淺議小企業(yè)無形資產(chǎn)價值評估方法

付天雨

【摘 要】隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，知識創(chuàng)新步伐不斷加快，無形資產(chǎn)在小企業(yè)資產(chǎn)中所占的比重越來越大。無形資產(chǎn)通常表現(xiàn)為某種權(quán)利、某項技術(shù)或是某種獲取超額利潤的綜合能力，它不具有實物形態(tài)，看不見、摸不著，但能夠為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益，有些情況下甚至成為企業(yè)經(jīng)濟利益的主要來源。目前我國上市公司實施的投資者關(guān)系管理對其在減少再融資時間、降低再融資成本和穩(wěn)定股價方面的作用也不明顯。進而本文對產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因進行了分析并且提出了促進我國上市公司投資者關(guān)系管理工作的對策建議。

【關(guān)鍵詞】無形資產(chǎn)；成本法；市場法

無形資產(chǎn)是有形資產(chǎn)的對稱，是指特定主體控制的不具有獨立實體，對生產(chǎn)經(jīng)營與服務能持續(xù)發(fā)揮作用并能帶來經(jīng)濟利益的一切經(jīng)濟資源。由于它是無形的特殊資產(chǎn)，因此它的價值也有其自身的特點。

無形資產(chǎn)價值的弱對應性。無形資產(chǎn)的價值不同于有形資產(chǎn)的價值，具有特殊性、例外性。盡管有些無形資產(chǎn)的形成是可以進行成本核算的，如新技術(shù)的研制開發(fā)和新產(chǎn)品的研制往往要做成本記錄，但無形資產(chǎn)的生產(chǎn)成本在會計賬目上往往是不完整的；無形資產(chǎn)價值的虛擬性。由于無形資產(chǎn)價值具有弱對應性的特點，因此其評估值的準確性普遍低于有形資產(chǎn)的評估值，特別是一些無形資產(chǎn)的內(nèi)涵已經(jīng)遠遠超出了它的外在形式的含義，這時無形資產(chǎn)的成本只具有象征意義。

無形資產(chǎn)的使用期限。從價值本身而言，無形資產(chǎn)價值與該無形資產(chǎn)產(chǎn)生收益的年份密切相關(guān)，無形資產(chǎn)使用期限的長短，直接影響無形資產(chǎn)的評估值。所以無形資產(chǎn)的使用期限是影響無形資產(chǎn)評估值的一個重要因素。無形資產(chǎn)越先進，其領(lǐng)先水平越高，使用期限越長。同樣的，其無形損耗程度越低，其具有實際超額收益的期限（或收益期限）越長。確定使用期限的原則和依據(jù)是：①受法律保護而不受有效時間影響的無形資產(chǎn)，以法律保護年限為無形資產(chǎn)的使用期限；⑨既受法律保護，也受經(jīng)濟年限限制的無形資產(chǎn)，以“孰短”的原則確定其使用年限；②不受法律保護的無形資產(chǎn)，由技術(shù)測定的有效經(jīng)濟收益年限為其使用年限；④有轉(zhuǎn)讓合同的無形資產(chǎn)，以合同規(guī)定期限為其使用年限。

無形資產(chǎn)的科學價值和發(fā)展前景。一般科技成果都有一個發(fā)展—成熟—衰退的過程。無形資產(chǎn)的更新?lián)Q代越快，無形損耗越大，其評估值就越低。運用成本法進行企業(yè)價值評估應具備的前提條件有三個：一是進行價值評估時目標企業(yè)的表外項目價值，如管理效率、自創(chuàng)商譽、銷售網(wǎng)絡(luò)等，對企業(yè)整體價值的影響可以忽略不計；二是資產(chǎn)負債表中單項資產(chǎn)的市場價值能夠公允客觀反映所評估資產(chǎn)的價值；三是投資者購置一項資產(chǎn)所愿意支付的價格不會超過具有相同用途所需的替代品所需的成本。

市場法是基于一個經(jīng)濟理論和常識都認同的原則，類似的資產(chǎn)應該有類似的交易價格。該原則的一個假設(shè)條件為，如果類似的資產(chǎn)在交易價格上存在較大差異，則在市場上就可能產(chǎn)生套利交易的情況，市場法就是基于該理論而得到應用的。在對企業(yè)價值的評估中，市場法充分利用市場及市場中參考企業(yè)的成交價格信息，并以此為基礎(chǔ)，分析和判斷被評估對象的價值。

采用市場法進行企業(yè)價值評估需要滿足三個基本的前提條件：一是要有一個活躍的公開市場，公開市場指的是有多個交易主體自愿參與且他們之間進行平等交易的市場，這個市場上的交易價格代表了交易資產(chǎn)的行情，即可認為是市場的公允價格；二是在這個市場上要有與評估對象相同或者相似的參考企業(yè)或者交易案例；三是能夠收集到與評估相關(guān)的信息資料，同時這些信息資料應具有代表性、合理性和有效性。

迄今，經(jīng)濟發(fā)展歷經(jīng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、制造經(jīng)濟、服務經(jīng)濟、體驗經(jīng)濟四個大的時代。不同時代，財富創(chuàng)造機制發(fā)生了重大變化，價值創(chuàng)造的主體隨之改變。相應地產(chǎn)生了勞動價值論、資本價值論、客戶價值論和效用價值論等企業(yè)價值理論。按照價值來源的主體不同，企業(yè)可分為三種類型。一是以勞動創(chuàng)造價值為主的企業(yè)，二是以資本創(chuàng)造價值為主的企業(yè)，三是以客戶創(chuàng)造價值（包括效用體現(xiàn)價值）為主的企業(yè)。客戶價值理論認為，價值是由客戶決定的。就顧客而言，其購買的已經(jīng)不完全是產(chǎn)品、服務本身，更重要的是一種感覺，而感覺是極具個性化的。認可才有價值，認可就是價值。客戶認可你的產(chǎn)品，就有價值；客戶不認可你的產(chǎn)品，就沒有價值。客戶購買得多，價值就高；客戶購買得少，價值就低。可見，客戶價值理論是企業(yè)從客戶的視角來看待產(chǎn)品的價值，這種價值不是由企業(yè)決定的，而是由客戶感知的，即企業(yè)價值來源重心從企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移到了企業(yè)外部。按照效用價值論：企業(yè)價值=企業(yè)商品為消費者帶來的效用。

我國正處于經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)型階段，不僅三類企業(yè)同時并存，而且還存在一些新的特點。由于勞動力資源極其豐富，我國已經(jīng)成為世界的加工廠。同時，我國經(jīng)濟已開始融入世界經(jīng)濟洪流，產(chǎn)品的銷售受到世界政治、經(jīng)濟形勢變化的制約，不少企業(yè)特別是不少國有企業(yè)的資本構(gòu)成已經(jīng)呈現(xiàn)多元化、無形化、智能化等特點，而許多國有企業(yè)又還沒有完全市場化，承擔著許多的政府職能和社會責任。這些特點和因素的影響決定著我們的企業(yè)價值理論不能單純堅持勞動價值論，也不能簡單的套用資本價值理論。雖然也有不少企業(yè)適合客戶價值理論或效用價值理論，但我們的企業(yè)還根置于經(jīng)濟尚不十分發(fā)達的市場經(jīng)濟環(huán)境中，我們絕大多數(shù)人還僅僅是達到小康的生活水平，幾千年來保守的生活傳統(tǒng)，客戶價值理論效用價值理論的適應性也不具普遍性。

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