在我國避免外匯風險的必要性和主要措施

曲雨晴　孫歡

摘要：防范外匯風險對于發(fā)展國際經(jīng)濟以及提高國內(nèi)企業(yè)的國際競爭力有著重要d的意義，本文首先對我國防范外匯風險的必要性進行了簡要分析，又從多個方面對主要防范措施進行論述。

關(guān)鍵詞：避免外匯風險；必要性；措施；國內(nèi)企業(yè)；政府

一、引言

外匯風險又稱匯率風險，簡單說就是因外匯市場變動引起匯率地變動，導致以外幣計價地資產(chǎn)遭受損失地風險。其受險主體是從事對外經(jīng)濟，貿(mào)易，投資及金融服務的公司、企業(yè)組織、個人及國家外匯儲備地管理與營運部門等，他們通常在全球范圍內(nèi)收付大量外幣，或持有外幣債權(quán)債務，或以外幣標示其資產(chǎn)、負債價值。隨著經(jīng)濟全球化的不斷深入，我國企業(yè)的發(fā)展已無法擺脫世界經(jīng)濟的影響。為了更好的發(fā)展企業(yè)，為了更好的發(fā)展國家經(jīng)濟，開展國際貿(mào)易已成為必然選擇。在發(fā)展國際貿(mào)易的過程中，人民幣與外幣匯率起著重要的作用，所以，避免外匯風險對我國經(jīng)濟的發(fā)展有著重要的意義。

二、外匯風險的成因分析

通常情況下，主要有五個因素會引發(fā)外匯風險，分別為匯率制度、市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、會計制度、國家政治體制以及通貨膨脹等。美元、歐元以及日元的走向會造成匯率浮動，會計制度在不同的國家會有明顯區(qū)別，所以在不同的國家，折算風險損益也會有明顯的區(qū)別，這是引發(fā)外匯風險的重要因素之一。市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化會造成匯率的波動，進而影響到外匯風險的形成。不同的國家會有不同的政治體制，政治體制會直接影響對外貿(mào)易的發(fā)展，所以國家政治體制是引發(fā)外匯風險的重要因素之一。通貨膨脹會使人民幣貶值，最為明顯的現(xiàn)象為黃金價格上漲。一旦發(fā)生通貨膨脹，人民幣與其他國家貨幣的比價會有所下降，通常情況下，通貨膨脹會使得本國內(nèi)部物價飛漲，匯率下降。再者就是國際收支不平衡也會引發(fā)外匯風險，在發(fā)展國際貿(mào)易的過程中，我國的國際收支不論是順差還是逆差，都有可能引發(fā)外匯風險，所以，維護國際收支平衡，不僅有利于我國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，而且可以有效抑制外匯風險的產(chǎn)生。

三、我國防范外匯風險的必要性

（一）我國企業(yè)防范外匯風險的必要性

改革開放以來，我國的許多企業(yè)在與國際接軌的過程中，取得了重大的發(fā)展，但是由于外債結(jié)構(gòu)的變化，導致了外匯交易風險的產(chǎn)生，這些企業(yè)主要包括航空公司、電力公司等大型涉外企業(yè)。近些年來，由于歐元和日元的相對升值，這就導致了我國許多涉外企業(yè)在借款條例的要求下進行外債償還時，就會產(chǎn)生巨大的匯兌損失。作為世界上主要的進出口大國之一，我國企業(yè)在開展對外貿(mào)易以及進行對外投資的過程中，將會引發(fā)巨大的外匯風險，就當前的情況來看，由于外匯風險所造成的匯兌損益在我國許多涉外企業(yè)的對外支出中所占的比例在不斷上升，這會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響。所以，提高防范外匯風險的能力，對于我國涉外企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。

（二）國家相關(guān)部門防范外匯風險的必要性

據(jù)統(tǒng)計，在全球范圍內(nèi)，我國擁有最大數(shù)量的外匯儲備，截至本年度三月末，我國的外匯儲備余額為3.95萬億美元，同2013年末相比，增長了1300億美元。在我國，引發(fā)外匯儲備風險的因素有兩個，第一個方面的因素是外幣對本幣貶值造成的資本損失，第二個方面是外匯儲備資產(chǎn)市場價值的下降。隨著改革的不斷深入，我國同外界的接觸也越來越頻繁，受到世界一體化的影響，我國金融市場面臨著巨大的沖擊，所以，為了有效地防范外匯風險的發(fā)生，針對高額的外匯儲備，我國必須采用科學外匯管理方式。

四、我國防范外匯風險的主要措施

（一）改善宏觀經(jīng)濟

改善宏觀經(jīng)濟有利于降低外匯風險，在改善宏觀經(jīng)濟的過程中，最主要的是發(fā)揮政府在市場中的宏觀調(diào)控作用，其次國家要對與發(fā)展經(jīng)濟有關(guān)的法律法規(guī)進行不斷地完善，不斷增強執(zhí)法力度，不斷增強國內(nèi)企業(yè)之間的聯(lián)系，增強企業(yè)之間的相互制約，特別要增強國內(nèi)銀行系統(tǒng)防范金融風險的能力，不斷完善國內(nèi)的信息系統(tǒng)，最大程度地實現(xiàn)匯率信息資源共享。政府應該充分宏觀調(diào)控的作用，通過開展對外貿(mào)易，改完我國的收支平衡情況，使得外匯匯率的變動與人民幣匯率的走勢保持一致。只有國民經(jīng)濟走向繁榮，才能為國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展提供堅強的后盾，才能使得國內(nèi)企業(yè)在開展對外貿(mào)易的過程中有效地防范外匯風險。

（二）積極發(fā)展外匯交易市場

我國在開展對外貿(mào)易的過程中，要不斷地推出新的交易項目，積極開拓外匯交易市場，這對我國防范外匯風險有著積極的促進作用。為了應對外匯風險造成的困局，歐美一些經(jīng)濟發(fā)展迅速的國家已經(jīng)建立起了完善的風險管理市場，而且整個風險管理市場已基本實現(xiàn)了信息化和電子化。與西方發(fā)達國家相比，我國的風險管理市場建設(shè)還有待完善，其依然存在著許多問題，這主要是因為我國對金融市場的資本流動有著相對嚴格的管制。但是，我國的一些大型國有銀行已經(jīng)著手提供貨幣互換、利率互換、外匯期權(quán)等業(yè)務，此類金融衍生工具為國內(nèi)企業(yè)規(guī)避外匯風險提供了重要得保障。我國的金融機構(gòu)還應該適當?shù)脑黾咏灰棕泿诺姆N類，這對我國防范外匯風險也有一定的積極影響。

（三）改革結(jié)售匯制度

國家應該減少對國內(nèi)企業(yè)的限制，不斷擴大國內(nèi)企業(yè)持匯的自由度，這樣可以增強國內(nèi)企業(yè)的風險意識，我國所面臨的外匯儲備量上升的壓力也會有所緩解。政府也應該對進口用匯的行政審批內(nèi)容進行適當刪減，審批的程序也應該進行簡化。國家還應該允許一些規(guī)模較大的國內(nèi)企業(yè)由外匯指定銀行結(jié)售匯向外匯市場直接交易轉(zhuǎn)變。這樣，外匯買賣的差價會有所降低，交易成本會有所下降，進而對我國防范外匯風險產(chǎn)生積極的影響。而且，還可以促進人民幣匯率市場化的形成。

（四）提高企業(yè)的風險管理意識

為了有效地應對外匯風險，國內(nèi)企業(yè)必須提高風險管理意識，企業(yè)的外匯風險管理是企業(yè)日常管理的重要組成部分，在進行風險管理過程中，企業(yè)還應該建立和健全專職的管理機構(gòu)。與此同時，企業(yè)還必須不斷完善外匯風險管理體系。

（五）培育專業(yè)人才endprint

在進行風險管理的過程中，人才起著最關(guān)鍵的作用，所以，專業(yè)人才的培養(yǎng)對我國防范外匯風險至關(guān)重要。就當前的情況來看，國內(nèi)企業(yè)的風險管理工作主要由企業(yè)的財務部門擔任，受到多方面因素的影響，企業(yè)財務部門工作者在從事風險管理工作中顯得力不從心，所以，在面對激烈的國際競爭，企業(yè)進行風險管理專業(yè)人才的培養(yǎng)則顯得意義重大。

（六）制定外匯風險管理戰(zhàn)略

在開展對外貿(mào)易的過程中，國內(nèi)企業(yè)要根絕外部環(huán)境情況，制定外匯風險管理戰(zhàn)略，通過制定風險防范方案以及使用適當?shù)谋茈U工具，努力將外匯風險的損失降到最低。國內(nèi)企業(yè)在開展對外貿(mào)易的過程中，要通過對外部環(huán)境的認真分析以及對自身承受能力全面評估，選擇適當?shù)娘L險管理戰(zhàn)略。為了盡可能提高企業(yè)所選方案的避險效果，企業(yè)應該對匯率變動的趨勢有一個明確的認識，還應該對交易國的情況有一個全面的了解，然后對企業(yè)風險管理的經(jīng)驗要進行定期的總結(jié)。

（七）借鑒國際經(jīng)驗

西方發(fā)達國家在應對外匯風險的管理中經(jīng)驗和方法值得我國借鑒和吸收，通常情況下，一些歐美國家會運用外匯期權(quán)、遠期外匯、外匯期貨等工具來防范外匯風險，這些避險工具擁有效果可靠、使用廣泛、使用靈活等特點，因此頗受世界各國的青睞。由于我國和一些歐美發(fā)達國家的國情存在著很大的差別，所以在引進和吸收這些外匯風險管理方法和經(jīng)驗時，要慎重選擇，根據(jù)國家的實際情況對這些方法和經(jīng)驗進行適當?shù)馗倪M和吸收。就當前的情況來看，我國的期權(quán)市場、期貨市場以及外匯市場等都還不夠完善，國內(nèi)企業(yè)要根據(jù)這些經(jīng)驗和方法建立適合自身發(fā)展的外匯風險管理體系。

（八）計價貨幣選擇法避險

1、選擇本幣計價

目前一些發(fā)達國家，尤其是儲備貨幣發(fā)行國的出口貿(mào)易大多數(shù)是以本幣計價結(jié)算的。選擇本幣作為計價貨幣，不涉及到貨幣的兌換，進出口商就不承擔外匯風險。當然，并不是所有的

2、選擇有利的外幣計價

進行有效地匯率預測，選擇有力的貨幣作為計價的結(jié)算貨幣，這是一種根本性的防范措施。選擇這種計價方式的基本原則是“收硬付軟”。應收外匯、資產(chǎn)、債權(quán)應當原則匯率相對穩(wěn)定并且具有升值趨勢的“硬貨幣（hard currency）”，而應付外匯、負債、債務則應選擇匯率相對不穩(wěn)定且有貶值趨勢的“軟貨幣（soft currency）”。在實際業(yè)務中，必須把握匯率變動趨勢，靈活運用，選擇好真正有利的幣種。

3、軟硬貨幣搭配

因為軟硬貨幣具有負相關(guān)的性質(zhì)，一種升值另外一種就會相對貶值。因此，將軟硬貨幣合理搭配，就能減少外匯風險損失。交易的雙方在選擇計價貨幣難以達成共識的時候，可以采取這種折中方法。尤其是對于機械設(shè)備的進出口貿(mào)易，由于時間長、金額大，也可采用這種方法。

（九）提前收付或拖延收付法避險

提前收付或延期收付法就是根據(jù)有關(guān)貨幣對其他貨幣的變動情況，更改該貨幣收付日期的一種防止外匯風險的方法。其具體做法是：

1、在出口貿(mào)易中，如果預期計價貨幣匯率下降，本幣升值，外幣貶值。則出口企業(yè)應與外商盡早簽訂出口合同，提前收匯。反之，則可設(shè)法拖延出口商品，鼓勵進口商延期付款。

2、在進口貿(mào)易中，如果進口企業(yè)預期貨幣匯率上浮，則需盡可能采取提前預付貨款方式。反之，則可以推遲向外商購貨，或要求延期付款。

五、結(jié)語

面對激烈的國際競爭，為了有效地防范外匯風險，我國政府要減少對國內(nèi)企業(yè)的限制，要增加同企業(yè)之間的合作。不論是政府還是企業(yè)都應該清楚地認識到防范外匯風險的重要性，針對對外經(jīng)濟中可能出現(xiàn)的風險，采取積極有效的措施，不斷增強國內(nèi)企業(yè)的競爭力，不斷增強我國的綜合國力。

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