管理嚴(yán)控杠桿資金 資本市場(chǎng)震蕩盤跌

近期管理層開始嚴(yán)控杠桿資金，目前已有多家券商上調(diào)兩融保證金比例，不少大市值股票折算率被降至零，銀行、信托公司、第三方在線配資平臺(tái)也開始傳出收縮杠桿比例及配資資金規(guī)模的消息。受此影響，周四滬深兩市共成交9870億元，不足萬億，創(chuàng)出近期新低，本周資本市場(chǎng)繼續(xù)震蕩盤跌。截至5月7日收盤，滬指報(bào)4112.21點(diǎn);深成指報(bào)14114.73點(diǎn)。

大摩投資表示，本周滬指三連陰，過去3個(gè)交易日累計(jì)跌幅超過8%，創(chuàng)2013年6月以來最大3日跌幅。短期來看，指數(shù)量能逐步萎縮，顯示市場(chǎng)還是有惜售情緒，指數(shù)短期超跌之后預(yù)計(jì)很快會(huì)有反彈。

航運(yùn)板塊此前受益“一帶一路”權(quán)重股，漲幅強(qiáng)勢(shì)，本周資本市場(chǎng)調(diào)整背景下，殺跌最為嚴(yán)重。受此影響，本周中國(guó)港航船企綜合指數(shù)（CMEI）報(bào)1447.67點(diǎn)，環(huán)比大跌12.47%。其中，中國(guó)航運(yùn)企業(yè)指數(shù)（CSII）報(bào)1399.63點(diǎn)，環(huán)比下跌15.65%;中國(guó)港口企業(yè)指數(shù)（CPII）報(bào)1464.35點(diǎn)，環(huán)比下跌10.70%;中國(guó)造船企業(yè)指數(shù)（CSBI）報(bào)1510.38點(diǎn)，環(huán)比下跌9.63%。

宏 觀 經(jīng) 濟(jì)

5月7日，中國(guó)央行繼續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作。這是繼4月20日大幅降準(zhǔn)100個(gè)基點(diǎn)以后，央行連續(xù)第三周暫停公開市場(chǎng)操作。

當(dāng)前資金面繼續(xù)保持寬松狀態(tài)。盡管本周有20多只新股凍結(jié)申購資金，流動(dòng)性邊際收緊，但資金利率仍在低位徘徊。5月6日，隔夜和7天拆借利率分別降至1.48%和2.33%，為2011年以來的歷史低位。在寬裕資金下，6日打新和300億利率債發(fā)行對(duì)市場(chǎng)沖擊均好于預(yù)期，一級(jí)招標(biāo)利率低于5日二級(jí)市場(chǎng)。國(guó)泰君安建議，通過回購養(yǎng)券獲取相對(duì)確定性收益，對(duì)中長(zhǎng)期品種保持謹(jǐn)慎，獲利兌現(xiàn)，建議重視流動(dòng)性管理，采取防御策略。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月份CPI和PPI指數(shù)即將公布，綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，4月份CPI增速有望反彈，多家機(jī)構(gòu)維持中性偏松的貨幣政策，預(yù)計(jì)5月份將有一次降息，部分機(jī)構(gòu)甚至預(yù)計(jì)5月份將迎來一次降準(zhǔn)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，在總體穩(wěn)健的基調(diào)下，未來降息與否主要取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況：若經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不見好轉(zhuǎn)，PPI下行壓力不減，降息會(huì)再次出現(xiàn);在外匯占款持續(xù)低迷、廣義貨幣 M2增速偏低、基礎(chǔ)貨幣存在較大缺口的情況下，存款準(zhǔn)備金率存在再次下調(diào)的可能。

事實(shí)上，中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為7%。匯豐駐香港的經(jīng)濟(jì)學(xué)家王然和屈宏斌表示，如果后續(xù)政策力度太小太晚，風(fēng)險(xiǎn)在于可能會(huì)到三季度才能看到實(shí)質(zhì)性反彈，從而給全年GDP構(gòu)成更多風(fēng)險(xiǎn)。

公 司 動(dòng) 態(tài)

*ST鳳凰：5月6日發(fā)布關(guān)于向深圳證券交易所提出恢復(fù)上市申請(qǐng)的公告。公司于4月28日披露了2014年年度報(bào)告，并在公司第六屆董事會(huì)第二十六次會(huì)議審議通過了《關(guān)于公司符合恢復(fù)上市條件、申請(qǐng)公司股票恢復(fù)上市的議案》。*ST鳳凰恢復(fù)上市保薦人天風(fēng)證券股份有限公司認(rèn)為其已經(jīng)具備恢復(fù)上市的法定實(shí)質(zhì)條件，并出具了《天風(fēng)證券股份有限公司關(guān)于長(zhǎng)航鳳凰股份有限公司之恢復(fù)上市保薦書》，向深圳證券交易所推薦本公司恢復(fù)上市;同時(shí)湖北松之盛律師事務(wù)所出具了《湖北松之盛律師事務(wù)所關(guān)于長(zhǎng)航鳳凰股份有限公司A股股票恢復(fù)上市之法律意見書》。

*ST舜船：5月7日發(fā)布關(guān)于銀行融資款逾期的公告。江蘇舜天船舶股份有限公司由于資金周轉(zhuǎn)緊張，造成銀行融資款逾期的情況發(fā)生。截至5月7日，公司逾期銀行融資額35730.06萬元，公司及控股子公司共計(jì)逾期銀行融資額35730.06萬元。上述逾期銀行融資款中包含了公司與江蘇銀行股份有限公司《流動(dòng)資金借款合同》糾紛中的貸款30000萬元。

中海海盛：5月6日發(fā)布關(guān)于籌劃非公開發(fā)行股票進(jìn)展暨第二次延期復(fù)牌公告。中海（海南）海盛船務(wù)股份有限公司因籌劃重大事項(xiàng)，經(jīng)向上海證券交易所申請(qǐng)，公司股票自4月15日起連續(xù)停牌，并于4月16日、4月21日、4月28日發(fā)布了相關(guān)停牌公告。鑒于公司正在籌劃的非公開發(fā)行股票事項(xiàng)存在重大不確定性，經(jīng)公司第八屆董事會(huì)第十三次（臨時(shí)）會(huì)議審議通過，并向上海證券交易所申請(qǐng)，公司股票自5月7日起繼續(xù)停牌。本次非公開發(fā)行規(guī)模不超過20億元，募集資金初步擬定為主要用于償還貸款。公司股票將自5月27日起繼續(xù)停牌，最晚于6月11日復(fù)牌。endprint