央行降息降準對銀行的影響分析

張 鶴

（中國農(nóng)業(yè)銀行公主嶺市支行，吉林 公主嶺 136100）

當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟預(yù)期并不明朗，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的任務(wù)仍然沒有徹底完成，實體經(jīng)濟的發(fā)展仍然需要強大的金融支持。央行的雙降政策有利于進一步釋放市場流動性，增強對實體經(jīng)濟的金融支持力度。但是與此同時，對銀行機構(gòu)也會產(chǎn)生積極以及消極的影響。

一、央行降息降準的背景

（一）宏觀經(jīng)濟方面

央行降息降準政策和當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟背景是分不開的。目前，盡管一些統(tǒng)計指標(biāo)顯示宏觀經(jīng)濟運行有回暖和企穩(wěn)的趨勢，但是我國經(jīng)濟下行壓力逐漸增大、實體經(jīng)濟恢復(fù)的難度增加、促改革以及防范系統(tǒng)性經(jīng)濟風(fēng)險任務(wù)異常艱巨的格局沒有根本性的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的發(fā)展基礎(chǔ)并不是十分堅固，經(jīng)濟增速回落以及通貨膨脹的擔(dān)憂持續(xù)增加，企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資成本高和融資難度大的問題依然沒有有效解決。在這種背景下，雙降政策無疑會進一步降低實體經(jīng)濟的融資成本，有利于保增長、穩(wěn)增長目標(biāo)的實現(xiàn)，鞏固當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展和實體經(jīng)濟恢復(fù)的成果，同時也有利于對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供強大金融支持，對實體經(jīng)濟的薄弱環(huán)節(jié)能夠起到結(jié)構(gòu)性調(diào)整和定向支持的作用，增強市場上金融資源的控制和調(diào)配能力，促進貨幣政策結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及金融市場的穩(wěn)定。

（二）銀行資金方面

自2015年初以來，央行在經(jīng)濟增速放緩、市場波動較大情況下一直采用穩(wěn)健的貨幣政策，雙降政策中提到對銀行等金融機構(gòu)針對性的實行定向降準的政策，強調(diào)控制和調(diào)節(jié)銀行資金面松緊適度，逐步向市場釋放更多流動性，在銀行準備金率下調(diào)以后，銀行機構(gòu)的備付金規(guī)模一直處于高位狀態(tài)，近期金融市場由于受到股市波動的影響，銀行機構(gòu)的市場利率有上升的趨勢，但是和同期相比仍然處于較低的水平，銀行體系的流動性總體充足，但是雙降政策并沒有采取過去的“普降+定向降準”的模式，因此銀行機構(gòu)釋放的資金將更為松散，對銀行資金面的寬松將更為有利。

二、央行降息降準對銀行的積極影響

（一）有利于提升銀行信貸業(yè)務(wù)質(zhì)量

雙降政策一出，對市場的經(jīng)濟預(yù)期和信心有提振作用，對實體經(jīng)濟也釋放了積極有利的信號，因此實體經(jīng)濟將會受到一定的拉動作用，經(jīng)濟基本面的好轉(zhuǎn)有利于刺激銀行的信貸需求。對上季度實體經(jīng)濟的宏觀統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，企業(yè)的盈利能力和盈利狀況在持續(xù)好轉(zhuǎn)，降息將大大減輕企業(yè)的貸款和融資成本，對于信貸規(guī)模較大的企業(yè)來說，貸款壓力的減輕將大大提升銀行的信貸業(yè)務(wù)質(zhì)量。另一方面，對于中國的樓市而言，雙降之后購房者房貸的利息成本將進一步降低，對于有住房需求或者改善住房條件需求的購房者來說具有一定的提振作用，貸款的難度也將進一步降低，因此入市資金量將進一步增多，也有利于提升銀行的房貸規(guī)模，改善信貸業(yè)務(wù)的質(zhì)量。

（二）有利于促進銀行提升資產(chǎn)管理能力

雙降政策背景下，銀行利差趨于收窄，利潤空間進一步壓縮，因此銀行必須通過改善資產(chǎn)管理能力來提升自身的競爭力，雙降政策有利于倒逼銀行機構(gòu)提升資產(chǎn)管理能力。當(dāng)前，銀行存款資金的來源逐漸趨于多樣化，儲蓄類存款比例在銀行機構(gòu)的負債結(jié)構(gòu)中大幅減小，隨著中國利率市場化進程的不斷推進，銀行必須提升和改善存款和貸款的定價能力，積極探索新型的業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營模式來提升利潤空間、尋找新的發(fā)展機遇，雙降政策直接導(dǎo)致銀行機構(gòu)負債成本的上升，資產(chǎn)管理的能力和水平在銀行發(fā)展中變的越來越重要，同時也直接關(guān)系著銀行機構(gòu)長期的持續(xù)發(fā)展和自身的利潤水平。因此，雙降政策倒逼銀行機構(gòu)提升資產(chǎn)端的管理能力和管理水平反而對銀行機構(gòu)提升自身收益狀況是一種促進。

三、央行降息降準對銀行的消極影響

（一）銀行理財類產(chǎn)品壓力增大

雙降政策直接為市場帶來了巨量的流動資金，有利于減小上段時間的股市回調(diào)壓力，但是對于較高收益水平的銀行投資產(chǎn)品來說，卻不一定有利。在2014年銀行監(jiān)管機構(gòu)調(diào)整了存款偏離度指標(biāo)以及銀行存貸比的考核指標(biāo)，銀行理財類產(chǎn)品的月末效益規(guī)模有所減弱，盡管銀行機構(gòu)通過理財類產(chǎn)品資金沖存款規(guī)模的行為受到了約束和監(jiān)管，但是季末的效益規(guī)模受到的影響仍然比較小。雙降政策后，市場的流動性繼續(xù)增加，資金面也會相對比較寬松，銀行理財類產(chǎn)品的收益預(yù)期在政策影響下仍然會持續(xù)下行，銀行理財類產(chǎn)品面臨的壓力將增大。但是也有分析認為，受到股市緊張因素的影響，銀行機構(gòu)發(fā)售的收益率較高的理財類產(chǎn)品仍然有較高的市場關(guān)注度，所以在市場預(yù)期的影響下，銀行理財類產(chǎn)品尤其是高收益率的理財產(chǎn)品受到的影響不會太大，收益水平的波動有限。

（二）對銀行息差帶來負面影響

最近一年內(nèi)央行的兩次降息，銀行等金融機構(gòu)的存款利率和貸款利率出現(xiàn)非同步的特點，貸款利率下調(diào)的百分點要高于存款利率下調(diào)的百分點，銀行資產(chǎn)端的資金壓力在政策影響下將會進一步增大，從而直接對銀行等金融機構(gòu)的存貸息差產(chǎn)生較大影響。銀行息差的減小與收窄進一步考驗了銀行機構(gòu)的資產(chǎn)管理能力。就定向降準政策而言，銀行在釋放貸款時需要繳納的準備金規(guī)模將減小，銀行可用于貸款的資金規(guī)模和資金數(shù)量將增多，對銀行業(yè)務(wù)改善有積極影響，但是有學(xué)者認為這種積極影響幅度和程度非常有限。從宏觀經(jīng)濟運行情況來看，央行出臺降息政策的頻率要小于降準政策的頻率，兩種調(diào)節(jié)工具在這種情況下將產(chǎn)生對沖的效果，如果降息的頻率比降準的頻率明顯小的話，數(shù)量和價格調(diào)節(jié)工具的對沖效果將會更加明顯的體現(xiàn)，而結(jié)合當(dāng)前央行的兩次降息政策和一次定向降準政策來說，對銀行利潤的消極影響要大于積極影響，銀行經(jīng)營利潤將出現(xiàn)一定程度的下滑。而從影響的時間節(jié)點上來看，去年央行的降息政策出臺以后直到今年一季度對銀行機構(gòu)利差的影響效果才較大程度的顯現(xiàn)，結(jié)合本次降息政策發(fā)布的時間來說，預(yù)計將在下半年對銀行息差產(chǎn)生較大影響。從影響的程度上來看，估計銀行機構(gòu)利潤下滑將會達到2%～3%左右。

四、結(jié)語

此次央行的雙降政策是在宏觀經(jīng)濟背景下提出的，不僅會改善當(dāng)前市場的金融狀況，同時也會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生積極的影響。雙降政策對于企業(yè)來說降低了貸款壓力和利息負擔(dān)，但是對于銀行機構(gòu)來說，其利潤空間和息差收入也會隨之下降。

[1]部落研究員.金融部落:央行降準降息背后的邏輯分析[J].中國金屬通報，2015，07:26-27.

[2]王雪玉.央行降息降準政策空前[J].金融科技時代，2015，07:14.