央行降息降準(zhǔn)對(duì)銀行的影響分析

張 鶴

（中國農(nóng)業(yè)銀行公主嶺市支行，吉林 公主嶺 136100）

當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期并不明朗，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的任務(wù)仍然沒有徹底完成，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍然需要強(qiáng)大的金融支持。央行的雙降政策有利于進(jìn)一步釋放市場流動(dòng)性，增強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持力度。但是與此同時(shí)，對(duì)銀行機(jī)構(gòu)也會(huì)產(chǎn)生積極以及消極的影響。

一、央行降息降準(zhǔn)的背景

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)方面

央行降息降準(zhǔn)政策和當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景是分不開的。目前，盡管一些統(tǒng)計(jì)指標(biāo)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有回暖和企穩(wěn)的趨勢(shì)，但是我國經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸增大、實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的難度增加、促改革以及防范系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)任務(wù)異常艱巨的格局沒有根本性的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的發(fā)展基礎(chǔ)并不是十分堅(jiān)固，經(jīng)濟(jì)增速回落以及通貨膨脹的擔(dān)憂持續(xù)增加，企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資成本高和融資難度大的問題依然沒有有效解決。在這種背景下，雙降政策無疑會(huì)進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，有利于保增長、穩(wěn)增長目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，鞏固當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的成果，同時(shí)也有利于對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)大金融支持，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)能夠起到結(jié)構(gòu)性調(diào)整和定向支持的作用，增強(qiáng)市場上金融資源的控制和調(diào)配能力，促進(jìn)貨幣政策結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及金融市場的穩(wěn)定。

（二）銀行資金方面

自2015年初以來，央行在經(jīng)濟(jì)增速放緩、市場波動(dòng)較大情況下一直采用穩(wěn)健的貨幣政策，雙降政策中提到對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)針對(duì)性的實(shí)行定向降準(zhǔn)的政策，強(qiáng)調(diào)控制和調(diào)節(jié)銀行資金面松緊適度，逐步向市場釋放更多流動(dòng)性，在銀行準(zhǔn)備金率下調(diào)以后，銀行機(jī)構(gòu)的備付金規(guī)模一直處于高位狀態(tài)，近期金融市場由于受到股市波動(dòng)的影響，銀行機(jī)構(gòu)的市場利率有上升的趨勢(shì)，但是和同期相比仍然處于較低的水平，銀行體系的流動(dòng)性總體充足，但是雙降政策并沒有采取過去的“普降+定向降準(zhǔn)”的模式，因此銀行機(jī)構(gòu)釋放的資金將更為松散，對(duì)銀行資金面的寬松將更為有利。

二、央行降息降準(zhǔn)對(duì)銀行的積極影響

（一）有利于提升銀行信貸業(yè)務(wù)質(zhì)量

雙降政策一出，對(duì)市場的經(jīng)濟(jì)預(yù)期和信心有提振作用，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也釋放了積極有利的信號(hào)，因此實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)受到一定的拉動(dòng)作用，經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)有利于刺激銀行的信貸需求。對(duì)上季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，企業(yè)的盈利能力和盈利狀況在持續(xù)好轉(zhuǎn)，降息將大大減輕企業(yè)的貸款和融資成本，對(duì)于信貸規(guī)模較大的企業(yè)來說，貸款壓力的減輕將大大提升銀行的信貸業(yè)務(wù)質(zhì)量。另一方面，對(duì)于中國的樓市而言，雙降之后購房者房貸的利息成本將進(jìn)一步降低，對(duì)于有住房需求或者改善住房條件需求的購房者來說具有一定的提振作用，貸款的難度也將進(jìn)一步降低，因此入市資金量將進(jìn)一步增多，也有利于提升銀行的房貸規(guī)模，改善信貸業(yè)務(wù)的質(zhì)量。

（二）有利于促進(jìn)銀行提升資產(chǎn)管理能力

雙降政策背景下，銀行利差趨于收窄，利潤空間進(jìn)一步壓縮，因此銀行必須通過改善資產(chǎn)管理能力來提升自身的競爭力，雙降政策有利于倒逼銀行機(jī)構(gòu)提升資產(chǎn)管理能力。當(dāng)前，銀行存款資金的來源逐漸趨于多樣化，儲(chǔ)蓄類存款比例在銀行機(jī)構(gòu)的負(fù)債結(jié)構(gòu)中大幅減小，隨著中國利率市場化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，銀行必須提升和改善存款和貸款的定價(jià)能力，積極探索新型的業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營模式來提升利潤空間、尋找新的發(fā)展機(jī)遇，雙降政策直接導(dǎo)致銀行機(jī)構(gòu)負(fù)債成本的上升，資產(chǎn)管理的能力和水平在銀行發(fā)展中變的越來越重要，同時(shí)也直接關(guān)系著銀行機(jī)構(gòu)長期的持續(xù)發(fā)展和自身的利潤水平。因此，雙降政策倒逼銀行機(jī)構(gòu)提升資產(chǎn)端的管理能力和管理水平反而對(duì)銀行機(jī)構(gòu)提升自身收益狀況是一種促進(jìn)。

三、央行降息降準(zhǔn)對(duì)銀行的消極影響

（一）銀行理財(cái)類產(chǎn)品壓力增大

雙降政策直接為市場帶來了巨量的流動(dòng)資金，有利于減小上段時(shí)間的股市回調(diào)壓力，但是對(duì)于較高收益水平的銀行投資產(chǎn)品來說，卻不一定有利。在2014年銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)整了存款偏離度指標(biāo)以及銀行存貸比的考核指標(biāo)，銀行理財(cái)類產(chǎn)品的月末效益規(guī)模有所減弱，盡管銀行機(jī)構(gòu)通過理財(cái)類產(chǎn)品資金沖存款規(guī)模的行為受到了約束和監(jiān)管，但是季末的效益規(guī)模受到的影響仍然比較小。雙降政策后，市場的流動(dòng)性繼續(xù)增加，資金面也會(huì)相對(duì)比較寬松，銀行理財(cái)類產(chǎn)品的收益預(yù)期在政策影響下仍然會(huì)持續(xù)下行，銀行理財(cái)類產(chǎn)品面臨的壓力將增大。但是也有分析認(rèn)為，受到股市緊張因素的影響，銀行機(jī)構(gòu)發(fā)售的收益率較高的理財(cái)類產(chǎn)品仍然有較高的市場關(guān)注度，所以在市場預(yù)期的影響下，銀行理財(cái)類產(chǎn)品尤其是高收益率的理財(cái)產(chǎn)品受到的影響不會(huì)太大，收益水平的波動(dòng)有限。

（二）對(duì)銀行息差帶來負(fù)面影響

最近一年內(nèi)央行的兩次降息，銀行等金融機(jī)構(gòu)的存款利率和貸款利率出現(xiàn)非同步的特點(diǎn)，貸款利率下調(diào)的百分點(diǎn)要高于存款利率下調(diào)的百分點(diǎn)，銀行資產(chǎn)端的資金壓力在政策影響下將會(huì)進(jìn)一步增大，從而直接對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的存貸息差產(chǎn)生較大影響。銀行息差的減小與收窄進(jìn)一步考驗(yàn)了銀行機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理能力。就定向降準(zhǔn)政策而言，銀行在釋放貸款時(shí)需要繳納的準(zhǔn)備金規(guī)模將減小，銀行可用于貸款的資金規(guī)模和資金數(shù)量將增多，對(duì)銀行業(yè)務(wù)改善有積極影響，但是有學(xué)者認(rèn)為這種積極影響幅度和程度非常有限。從宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來看，央行出臺(tái)降息政策的頻率要小于降準(zhǔn)政策的頻率，兩種調(diào)節(jié)工具在這種情況下將產(chǎn)生對(duì)沖的效果，如果降息的頻率比降準(zhǔn)的頻率明顯小的話，數(shù)量和價(jià)格調(diào)節(jié)工具的對(duì)沖效果將會(huì)更加明顯的體現(xiàn)，而結(jié)合當(dāng)前央行的兩次降息政策和一次定向降準(zhǔn)政策來說，對(duì)銀行利潤的消極影響要大于積極影響，銀行經(jīng)營利潤將出現(xiàn)一定程度的下滑。而從影響的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來看，去年央行的降息政策出臺(tái)以后直到今年一季度對(duì)銀行機(jī)構(gòu)利差的影響效果才較大程度的顯現(xiàn)，結(jié)合本次降息政策發(fā)布的時(shí)間來說，預(yù)計(jì)將在下半年對(duì)銀行息差產(chǎn)生較大影響。從影響的程度上來看，估計(jì)銀行機(jī)構(gòu)利潤下滑將會(huì)達(dá)到2%～3%左右。

四、結(jié)語

此次央行的雙降政策是在宏觀經(jīng)濟(jì)背景下提出的，不僅會(huì)改善當(dāng)前市場的金融狀況，同時(shí)也會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極的影響。雙降政策對(duì)于企業(yè)來說降低了貸款壓力和利息負(fù)擔(dān)，但是對(duì)于銀行機(jī)構(gòu)來說，其利潤空間和息差收入也會(huì)隨之下降。

[1]部落研究員.金融部落:央行降準(zhǔn)降息背后的邏輯分析[J].中國金屬通報(bào)，2015，07:26-27.

[2]王雪玉.央行降息降準(zhǔn)政策空前[J].金融科技時(shí)代，2015，07:14.