供應鏈金融：站在未來看現在

陳小慧

當前，P2P網貸平臺之間的競爭變得越來越激烈，很多企業都在主動或被動地挖掘新的市場。這也是如今供應鏈金融備受關注的重要原因之一。

5月12日，由旺財谷與南京金融資產交易中心聯合主辦的“2015互聯網金融與供應鏈管理行業峰會”在北京舉行。作為今年科博會系列論壇的重要組成部分，加上“互聯網+”備受熱捧，峰會受到金融、實業、科研等眾多行業專家和從業者高度關注。

核心企業還是小微企業？

關于供應鏈金融的發展模式，有的平臺企業基于核心企業開展業務，有的平臺則將目標群體定位于中小企業。以核心企業為主的供應鏈金融具有需求低、收益低、安全性高的熱點，但同時也面臨著與銀行、傳統金融機構爭食的局面；而圍繞小微企業的供應鏈金融雖然需求大、收益高，但伴隨而來的是高風險。這兩種模式孰優孰劣？

全民財富合伙人文世韜認為，供應鏈金融應以核心企業為基礎。他說：“供應鏈金融通常是通過小的資金撬動大的應收賬款、貨物，其前提是認為買賣是安全的，或者供應鏈是可控的。但是真正做的時候，我們經常會發現，大型企業、核心企業的條件和配合程度并不盡如人意，導致其賬款難以收回。這時，作為中間企業，不光能起到資金撮合的作用，還可以在物流撮合方面發揮一定作用。因此，基于核心企業的供應鏈金融模式是有一定市場前景的。”

而1號鏈互聯網供應鏈兼容風控平臺創始人高勝濤則認為，以核心企業為依托的供應鏈金融，對產業介入性不強，這類業務更適合金融機構開展，而不是互聯網金融平臺。因此，他提醒第三方金融企業及供應鏈平臺：“要另辟蹊徑，否則掉到銀行的坑里，可能以后就沒你什么事了。”

未來會怎樣，現在怎么做？

經歷了爆發式發展和問題平臺的不斷曝出，互聯網金融從業者當前越來越清楚地認識到穩步發展對于企業的重要性，而服務于實業的供應鏈金融平臺對這一點的認識則更加深刻。很多企業不但意識到當前需要對自身的發展情況有正確認識，而且還要更多地從長遠的角度，通過對行業未來發展情況的理性判斷，來規劃當前企業的發展之路。

南京金融資產交易中心董事長徐朝軍認為，供應鏈金融的業務規模非常大，而且都有明確還款來源，安全性很高，是金融行業里最優秀的業務之一。“應該站在更高角度、更長遠的時間，來確定企業的戰略定位、發展模式、實現路徑。”徐朝軍說。

旺財谷創始人曾克慶表示：“別人發展很快，我們很淡定。3年過后，今天喧囂的這些人，95%可能都不存在了，但我相信我們一定還在。整個互聯網金融現在才剛剛起步，將來會涌現很多萬億元級別的公司。這是一場很長的馬拉松，當前充其量是馬拉松的前100米。”而對于用戶思維，曾克慶也有著獨到的見解：“很多同行都在做刀尖上舞者，認為一切以擁有盡可能多的用戶數量，以如何方便用戶為核心即為用戶思維。而我認為，以用戶安全為先才是真正的用戶思維。單純實現讓用戶一次性、很簡單地就把錢劃走，這樣的體驗非常快捷，但這不是我們的選擇。”

創業工場創始人麥剛則將互聯網金融自下而上分為4個層級：第一底層為支付清算、基礎設施、貨幣體系，以比特幣為代表；第二層為債權創新，以P2B、供應鏈金融為代表，它的本質是債權的產生、判別和轉嫁、轉售等；第三層是股權融資創新，以眾籌平臺為代表；第四層是股權融資創新，以雪球為代表平臺通過提供跟蹤交易、在線投資組合等進行的股權配資、社會化投資，都是股權融資方面的創新。

對于供應鏈金融未來的發展，麥剛認為：“P2P行業供應鏈千差萬別、百花齊放，有一些模型或趨勢可供參考，但是各行各業的真正業態、上下游供應鏈關系、博弈關系等都是千差萬別。而眾多業態中，容易產生大機會的是那些兩頭比較分散的業態，生鮮行業是非常典型的場景。某些大宗商品也存在這樣的機會，但它的供應鏈平臺模式與生鮮行業完全不一樣。”

上海交通大學上海金融學院副院長朱寧則認為，互聯網金融還有很遠的路要走。他認為，互聯網金融最基本的范式不是推動金融創新，而是將互聯網作為一種新的手段建立起新傳導機制，幫助傳統金融更好、更快、更有效地服務于廣大消費者。網上銀行、網上券商，網上保險，都是利用了先進的互聯網技術推動傳統金融業務的代表。

朱寧認為，當前的P2P、眾籌都還不能算真正意義的互聯網金融，“（真正的）互聯網金融很大程度上是利用去中心化、民主化、扁平化、零邊際成本的互聯網思維，顛覆性地思考金融應該提供什么樣的服務。”