我國中小企業融資困境分析及對策

王曉龍

[摘 要]中小企業融資難問題長久以來都是一個世界性的難題，融資難已經成為限制中小企業發展的主要原因，因此，深入了解中小企業融資困境，針對中小企業融資難的原因提出有效的具有針對性的對策建議，對于緩解中小企業融資難、促進中小企業健康發展具有重要意義。

[關鍵詞]中小企業；融資；信用體系建設

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.43.047

1 前 言

隨著社會的進步，經濟的發展，中小企業已經成為我國經濟發展的重要支柱。據統計，截至2013年10月底，中小企業占全國企業總數的99.7%，其中小微企業占企業總數的97.3%，并提供了超過80%的城鎮就業崗位。全國共有中小企業1483.74萬戶，提供的就業崗位達到6129萬人；繳納稅金總額1.95萬億。中國65% 的發明專利、超過75%的企業技術創新和80%以上的新產品開發都是由中小企業完成。中小企業的快速發展對我國經濟的發展、就業壓力的緩解、科學技術的創新有著重要的作用。同時，小微企業還為大學生提供了大量的就業崗位，尤其是對于那些剛畢業的大學生，處于22～29歲的大學生選擇在小微企業就業的比重高達24.7%，小微企業在大學生就業難的問題上起到了重要的作用。不僅如此，小微企業在推動城鎮化進程中也發揮著重要的作用。據統計數據顯示，有55.4%的本地農民工和50.0%的外地農民工會選擇在小微企業就業，小微企業已經成為吸納農民工就業的中堅力量，極大地推動了城鎮化的進程。

中小企業在促進我國經濟增長、緩解就業壓力、發展創新科技、推動城鎮化進程等方面做出了巨大的貢獻。但是，與中小企業的重要作用形成鮮明對比的是中小企業的弱勢地位，融資難、融資貴問題一直困擾著中小企業，成為限制企業發展主要瓶頸。調查統計發現，有 76.68% 的中小企業認為當前貸款供應偏緊張，有 46.39% 的中小企業感覺資金周轉困難，融資難問題極大地限制了企業的健康發展，因此，深入分析研究造成中小企業融資困境的原因并根據原因提出具有針對性的對策會對解決中小企業融資難題有著重要的作用。

2 中小企業融資難的原因分析

2.1 信息不對稱

財務信息、運作方式公開透明使得大企業具有較高的社會公信度，同時也為其掃清了融資障礙，銀行和其他投資者都可以以較低的成本來獲取企業的各種較為詳細的信息資料，從而根據信息資料做出合理的正向選擇。而與之相對應的中小企業因為信息透明度低、社會公信度差，且經常發生粉飾報表的情況，導致銀行和其他投資者很難根據企業所提供的報表來準確判斷其經營狀況，由此出現逆向選擇的現象，并因此引發了中小企業的融資難題。為了實現融資，許多中小企業便想方設法隱瞞對企業不利的各種信息（即粉飾報表）。中小企業的這一做法，不僅會使銀行和其他投資者的利益受損，同時也會對企業自身的社會公信度造成惡劣的影響。信息不對稱所引發的逆向選擇和道德風險使得中小企業獲得資金的門檻上升，Stiglitz和Weiss （1981）提出由于銀行和企業之間的信息不對稱而引發的逆向選擇和道德風險問題會導致銀行貸款供給不一定是貸款利率的單調函數，因此便出現信貸配給，而信貸配給的出現會導致很多企業即使愿意支付較高的利息，也會因為信息不對稱的原因而無法獲得貸款[1]。

2.2 中小企業缺乏有效擔保和抵押物

由于中小企業的信息透明度低，銀行對中小企業并不信任，銀行作為“盈利性”機構，出于自身利益的角度，在向中小企業提供貸款的時候，便會要求企業提供有效擔保和抵押，有效擔保和抵押能夠降低銀行向企業貸款的成本，同時也可以降低借款人道德風險發生的概率。因此，提供有效擔保和抵押是中小企業獲得銀行貸款的必要條件。而且，銀行對中小企業提供抵押物的要求也十分嚴格，目前國內銀行一般更偏好于中小企業用房地產或其他價值較為穩定、易于轉讓出售的資產作為抵押物，而中小企業大多由于經營規模或經營戰略等原因，符合標準的資產較少，又由于中小企業的社會公信度低，這使得他們很難找到符合銀行標準的擔保人，由此便產生了中小企業融資難這一難題。

2.3 政府的政策制度不健全

近些年，中小企業的快速發展引起了政府的注意，政府針對如何促進中小企業健康發展也陸續發布了相關的政策。如2002年發布《中華人民共和國中小企業促進法》，2009年發布《國務院關于進一步促進中小企業發展的若干意見》，2014年發布《國務院關于扶持小型微型企業健康發展的意見》等，這些政策意見對促進中小企業的發展起到了重要的作用，但這樣的政策體系相對于占全國企業總數99.7% 的中小企業來說便顯得有些單薄。且這些政策意見多為宏觀指導性的，缺乏相關的法律配套，難以為中小企業參與市場公平競爭提供有效的法律保證。

3 解決我國中小企業融資難的對策建議

3.1 改善互聯網金融融資環境

2013年被稱為互聯網金融元年，互聯網金融發展迅猛，因其具有普惠性、數字化和便利化的特點（2014，襲明華）[2]，很好地補充了傳統金融模式的不足，為中小企業開辟了新的融資出路。據中國人民銀行2013年年報顯示，截至2013年年末，P2P網絡借貸行業累計交易額超過600億元，第三方支付機構處理業務金額總計達922 萬億元，眾籌融資總額超過 28 億元。互聯網金融的蓬勃發展為中小企業的資金短缺問題提供了很大的幫助，打破了傳統的壟斷信貸，很大程度提高了現有金融體系的效率，緩解了中小企業融資難題，給中小企業融資帶來希望。且中國人民銀行、國家工商總局、國務院法制辦等十個部門于2015年7月18日聯合印發了《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，該指導意見的出臺標志著一直以來互聯網金融的監管空白得以填充，還需要繼續進行的便是要完善相關細則，明確互聯網金融監管職責分工，建立系統完善的法律體系，為中小企業創造出一條可靠有效的融資途徑。

3.2 建立和完善信用征集系統與信用等級評價系統

建立和完善中小企業信用體系能夠有效地解決由于信息不對稱所引發的逆向選擇和道德風險與中小企業有效擔保和抵押的缺少而導致的中小企業融資難問題。建立和完善中小企業信用征集系統與信用等級評價系統，可以有效地提高中小企業對信用的重視程度，對企業的一些不良行為進行約束，同時銀行也可以根據企業的信用情況來考慮是否向企業貸款，既可以降低銀行貸款風險，減少銀行的審核成本，又可以幫助缺少有效擔保抵押但信用良好的中小企業獲得資金。這又能反過來促進中小企業更加重視信用，增強中小企業信用意識，使中小企業形成良好的風氣，從而緩解中小企業融資難困境

3.3 增大政府扶持力度

政府應繼續探索出臺能夠促進中小企業健康發展、支持中小企業融資的扶持政策，從財政、稅收、融資風險擔保等方面研究出臺支持中小企業融資的實質性優惠政策。也可借鑒中小企業融資的國際經驗，如美國中小企業局（SBA）通過審查不滿足正常貸款條件但是滿足擔保條件的中小企業提供擔保；德國商業銀行依據中小企業不同信用等級對企業收取不同的擔保費率為中小企業提供擔保；日本通過中央政府和地方兩級信用保證體系對符合信用條件的中小企業進行信用擔保。通過對中小企業融資國際經驗的借鑒，與中國中小企業現如今融資困境相聯系，建立完善的信用擔保機制，促進我國中小企業健康發展。

參考文獻：

[1]Stiglitz，J.and Weiss，A..Credit Rationing in Market with Imperfect Information[J].The American Economic Review，1981（3）.

[2]龔明華.互聯網金融：特點、影響與風險防范[J].NEW FIANCE，2014 （300）.