金融改革：承擔痛苦越久復蘇越慢

Andrea Enria

如果我們承擔痛苦的時間越長，我們經濟復蘇的步伐就越慢。

歐洲銀行管理局主席

我希望能在金融改革方面詳細介紹它對于經濟增長究竟意味著什么，尤其是從歐洲的角度來分析。

我認為，這是為了加強銀行資本的充足率而做出的很大的努力，這樣以風險為基礎的措施和去杠桿化的措施就能夠結合起來。現在行業對我們有這樣的要求，我們的政策在進行調整，也在重新思考，因為歐洲經濟增長非常的緩慢，希望在監管上面能夠回到原來的狀態。

在歐盟各國當中，有些國家在執行更嚴格的監管措施方面走得比較快，因此我們能看到一些銀行在資本充足率方面表現得非常的好。同時我們也注意到，正因為這些銀行在資本充足率方面做得非常好，他們的市場份額得以有所增加，業務量也在不斷增長，業務活躍度也有所上升。大家可能覺得歐洲銀行在修復銀行體系方面做得還太慢，走得還不夠遠，也許需要對兩個概念進行相應的調整。這種修復的步伐，可能還不夠快，我們只有建立一個強有力的銀行體系，才能夠重新促進增長。

我們可以把歐洲和美國的銀行系統進行比較，看一下總體的數據。與美國相比，歐洲的銀行其實加強了自身的資本充足率，這一點與歐洲媒體的一些負面報道是不一樣的，這種資本充足率的增加非常重要。但是我們調整的時間框架和美國是不一樣的，美國是在金融危機發生的一開始就對銀行的資本充足率提出了要求，而在歐洲可能做得比較慢。這是一個逐步的過程，在2014年年底，我們終于完成了目標，但是這個調整確實比較慢，因此我們整個借貸市場復蘇的速度都相對比較慢，經濟增長的速度恢復得也比較慢，這是我們面臨的一個主要挑戰。

其實從危機一開始，我們就需要承擔相當部分的代價，向最困難的地方開刀，及時進行調整，如果我們承擔痛苦的時間越長，我們經濟復蘇的步伐就越慢。

此外，在通過改革實現金融平衡的過程當中，如何來平衡結構性的改革和整個金融市場之間協調統一的關系？金融市場一體化方面，在金融危機發生之后，確實有了一些倒退。金融危機的爆發對整個金融市場的融合產生了非常負面的影響，人們總是希望自己的金融市場能夠和產生金融危機的市場脫鉤，這是很自然的反應，我完全可以理解，但是問題就在于我們通過改革，能不能重新為全球金融市場的整合提供一個強有力的基礎？

我們面前的挑戰就在于，需要通過對銀行系統的修復來實現經濟的增長，以便為金融市場的整合提供一個有利的基礎，那么在金融危機的過程之中，每個人都會在市場上筑起籬笆，保護自己，保護自己的金融市場，保護自己的收益，我們需要確保采取合作性的措施，來共同應對危機，這就需要有一個金融穩定委員會，還需要有經濟復蘇的計劃，來協調銀行間的一些行動。同時還要確保銀行有承擔損失和風險的能力，當市場出現問題的時候，銀行有足夠的能力來應對這些困難和挑戰，這些事情不僅需要在歐洲內部進行，同時歐洲相關的監管機構也需要和世界各地相關的監管機構進行合作。（本文根據作者在亞洲金融論壇上的演講整理而成）