四周策略對螺紋鋼期貨盈利方案的研究

趙永欣　焦玫亞

摘 要：在過去十年中，隨著計算機技術(shù)的進步，關(guān)于在期貨市場建立技術(shù)性交易系統(tǒng)的問題，人們進行了大量的研究，這些系統(tǒng)越來越臻于復(fù)雜。起初用的是簡單的移動平均法，后來，又加入了雙移動平均線交叉、三移動平均線交叉的內(nèi)容，再后來，又把移動平均值線性加權(quán)、指數(shù)加權(quán)。人們往往忽視了那些簡單、基本的工具，而它們的效果相當好，經(jīng)受住了時間的考驗，這就是四周策略。

關(guān)鍵詞：四周策略；螺紋鋼期貨；盈利方案

中圖分類號：F830.93 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）16-0104-02

一、研究背景

1970年，鄧恩和哈吉特公司的金融服務(wù)部門推出了一本《交易商手冊》。其中對當時最流行的自動交易系統(tǒng)進行了模擬測試和比較研究。該項研究的最后結(jié)果表明，在所有的測試對象中，“四周規(guī)則”系統(tǒng)最為成功。這種系統(tǒng)是由理查德·唐遷創(chuàng)立的。唐遷先生目前在希爾森·萊曼·運通公司工作，擔任其高級副總裁兼金融顧問。他被推崇為商品期貨自動交易系統(tǒng)領(lǐng)域的先驅(qū)。在1983年，《投資賬戶管理報道》推舉唐遷為首屆“最佳獲利獎”得主，表彰他對商品市場資金運作領(lǐng)域的巨大貢獻。該機構(gòu)目前向后來的受獎人頒發(fā)“唐遷獎”。

在過去十年中，隨著計算機技術(shù)的進步，關(guān)于在期貨市場建立技術(shù)性交易系統(tǒng)的問題，人們進行了大量的研究。這些系統(tǒng)在本質(zhì)上是自動化的，消除了人類情感和主觀判斷的影響。另一方面，它們也越來越臻于復(fù)雜。起初用的是簡單的移動平均法，后來，又加入了雙移動平均線交叉、三移動平均線交叉的內(nèi)容，再后來，又把移動平均值線性加權(quán)、指數(shù)加權(quán)。最近，人們又引入了高級的統(tǒng)計學系統(tǒng)，例如線性回歸系統(tǒng)。上述系統(tǒng)的首要目的依然是追隨趨勢，即首先識別趨勢，然后順著既有趨勢的方向交易。

不過，隨著越來越復(fù)雜、越來越富于想象力的系統(tǒng)和指標的出現(xiàn)，也有些不妥的傾向。人們往往忽視了那些簡單、基本的工具，而它們的效果相當好，經(jīng)受住了時間的考驗。

二、數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)來源于招商智源理財服務(wù)平臺。螺紋鋼期貨連續(xù)合約從2009年3月27日至2014年5月15日的周數(shù)據(jù)，使用收盤價249個數(shù)據(jù)。

由數(shù)據(jù)可以看出螺紋鋼期貨連續(xù)合約收盤價格最低時可以到達5 450，最高時可以到達3 100，波動幅度較大，既給投資者帶來風險，也給其帶來獲利的機會。

三、策略研究

結(jié)合《中國上海期貨交易所螺紋鋼期貨合約表》的標準以及2010年螺紋鋼期貨的價格，我們的初始數(shù)據(jù)或者說假設(shè)條件為：（1）初始資金為30 000×10×5×7%=105 000元；（2）隨著賬戶中資金的增多適當增加交易手數(shù)，考慮到市場規(guī)模，最高設(shè)置5 000手；（3）平倉后可以立即反向建倉；（4）在適當?shù)臅r候合約展期；（5）交易無成本。

（一）四周策略內(nèi)容

按照四周規(guī)則建倉，二周規(guī)則平倉。具體來說，如果這一周價格突破之前四周最高點，則以前四周最高點買入建倉；如果這一周價格跌破之前兩周最低點，則立即賣出平倉。如果這一周跌破之前四周最低點，則以前四周最低點賣出建倉；如果這一周突破之前兩周最高點，則立刻買入平倉。第一個方案只考慮收盤價，進行四周策略。第二個方案是開倉在最周最高點的基礎(chǔ)上，必須至少突破MA10兩次，平倉在兩周新低的基礎(chǔ)上，必須至少突破MA10一次。第三個方案是開倉至少突破MA10三次，平倉至少突破MA10兩次。第四個方案是開倉至少突破MA10四次，平倉至少突破MA10三次。

本文試圖通過改變策略來找到最適合螺紋鋼期貨的四周策略的修正方案。

（二）對螺紋鋼期貨的研究

分別按“只考慮收盤價”，“開倉在最周最高點的基礎(chǔ)上，必須至少突破MA10兩次，平倉在兩周新低的基礎(chǔ)上，必須至少突破MA10一次”，“開倉至少突破MA10三次，平倉至少突破MA10兩次”，“開倉至少突破MA10四次，平倉至少突破MA10三次”的方法研究螺紋鋼期貨的交易結(jié)果（見表1）：

從實證結(jié)果中可以得到以下結(jié)論：

1.研究期內(nèi)的交易次數(shù)并不多。如果以一買一平或一賣一平為一次完整的交易，其中最多交易次數(shù)的方法在研究期內(nèi)十三次，最少一種方法為十次，總計下來，在大約三年的時間內(nèi)平均交易只十一次。

2.成功率較高。在所有方法中，只有“只考慮收盤價”方法的賺錢次數(shù)/賠錢次數(shù)為小于0.8，其他方法的比值都大于0.8。

3.收益率頗豐。在所有方法中，“開倉至少突破MA10四次，平倉至少突破MA10三次”方法的年收益率最低，為2.8%；“開倉至少突破MA10兩次，平倉至少突破MA10一次”方法收益率最高，年收益率竟高達16.26%。

4.這四種方法比較起來，對于螺紋鋼期貨的交易方法來說，從交易次數(shù)，成功率，收益率都可以很明顯的看出“開倉至少突破MA10兩次，平倉至少突破MA10一次”的方法是最好的。

四、結(jié)論及推廣

1.四周策略是一種趨勢策略，如果價格上漲看多，如果價格下跌看空。四周策略止損和止盈較及時，因為止損時間為平倉時間，這樣在反向趨勢剛一確認時便會止損。

2.在價格的選擇上，總是選擇看似不利的價格，比如突破前三周的最高點再建倉，跌破前兩周的最低點再平倉。但這反映了趨勢理論原理，即趨勢出現(xiàn)再進場，趨勢結(jié)束立刻出場。

3.由于四周策略的特點，成功率低也可能盈利，其主要原因是止損及時，發(fā)現(xiàn)錯誤立即改正。導致高回報率的原因也與這個有關(guān)，即等趨勢結(jié)束后再離場，這就充分地賺到這部分的利潤。

4.該策略有高的成功率和回報率，適合程序化交易，這也是我們研究交易策略的目的。程序化交易可以排除人主觀情緒的影響，因為人性具有貪婪、恐懼等特點，猶豫可能使人在交易的瞬間改變交易策略，而計算機不會。同一個人不可避免的會在相同的條件下犯同樣的錯誤，但程序化可以克服這一缺陷。此外，程序化交易可以達到更高程度的協(xié)調(diào)一致性，既能保證利潤在一定程度內(nèi)充分增長，又能把損失限制在一定范圍里。

綜上所述，四周策略的“開倉至少突破MA10兩次，平倉至少突破MA10一次”方法是適合螺紋鋼期貨交易策略，并應(yīng)用于實際投資策略中。

參考文獻：

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[責任編輯 吳明宇]endprint