自由貿易區背景下海峽兩岸金融業合作研究

王陸峰+張大衛

【摘要】大陸經濟進入新常態，經濟轉型加速，改革開放穩步深化。中國（福建）自由貿易試驗區作為新形勢下推進改革開放和深化兩岸經濟合作的重要舉措，在金融領域的措施對于兩岸金融業合作有深遠的意義。兩岸金融業應該以此為契機，在自貿區內加強人民幣業務創新、跨境金融服務、金融監管、中小企業金融服務等多方面交流合作，共同克服困難，更好促進區域實體經濟發展，提升兩岸在21世紀絲綢之路沿線國家和地區的區域經濟綜合實力。

【關鍵詞】兩岸金融 深化合作 自由貿易區

一、引言

習近平總書記在2014年5月提出中國經濟進入新常態，國內經濟和金融環境和形勢發生了深刻變化，國際環境和全球金融格局也暗潮涌動，美國開啟新的游戲規則TPP且將中國排除在外。在大陸“一帶一路”國家戰略的積極推進下，兩岸獨特的血緣、地緣和區域優勢在21世紀海上絲綢之路上更加顯著，臺灣地區雖未能成為亞洲基礎設施投資銀行的創始成員國之一，但可以主動抓住國家批準設立福建自貿區的大好機遇，促進兩岸經貿與金融業合作向縱深方向融合發展，從而不會在大陸及亞太經濟整體發展中被邊緣化和萎縮化，繼續保持經濟發展的活力。2015年4月20日，《中國（福建）自由貿易試驗區總體方案》（以下簡稱《方案》）對外公布，自由貿易區金融領域的改革方案可能使兩岸金融業合作迎來歷史上最好的合作發展契機。

二、兩岸金融業合作的歷史及現狀

回首過往，近幾年兩岸經貿往來頻繁，貿易額和投資額均穩步上升，得益于海峽兩岸一系列協議的簽訂和會晤協商，也得益于兩岸人民同心共贏。在金融領域，2009年4月26日海協會與臺灣海基會簽署《海峽兩岸金融合作協議》及2009年l1月16日兩岸金融監管部門簽署《海峽兩岸金融業監督管理合作諒解備忘錄》，標志兩岸成功建立了金融監管平臺，開啟了兩岸金融交流合作的大門。隨后2010年6月29日兩會簽署《海峽兩岸經濟合作框架協議》（ECFA）。在ECFA下，大陸與臺灣分別將6項與1項金融開放納入早收清單，推動了兩岸金融機構互相進入對方市場的實質進程，2011年4月25日兩岸銀行監管合作平臺首次會議的召開，標志著兩岸金融往來的機制化邁出實質步伐。2011年8月31日臺灣當局核定兩岸金融往來辦法修正草案則標志著兩岸金融交流與合作進入快速發展時期。雙方金融往來更趨頻繁，入島大陸企業快速增加的潛力也帶來拓展兩岸金融業務的需求。2012年8月31日，兩岸貨幣管理機構簽署《海峽兩岸貨幣清算合作備忘錄》，兩岸貨幣清算取得積極進展，雙方同意以備忘錄確定的原則和合作架構建立兩岸貨幣清算機制，兩岸金融合作內容的廣度進一步拓寬。一系列進程促進了兩岸經濟、貿易、投資及人才資源要素的交流，特別是ECFA的正式生效和執行，很大程度上緩解兩岸金融合作領域相對于貿易往來滯后的情況，改善“大經貿小金融”的不平衡發展格局。

截止2013年，大陸方面累計批準10家臺資銀行在大陸設立分行，其中8家已正式開業；累計批準14家證券公司在大陸設立代表處；先后批準設立臺資壽險公司2家和臺資財險公司l家，14家臺灣地區保險公司在大陸設立17個代表處，兩岸合資壽險公司3家；臺灣地區方面“金管會”先后批準中國銀行、交通銀行、招商銀行、中國建設銀行等4家銀行到臺灣地區設立分支機構。在股權和業務合作方面，兩岸金融相互持股有實質性進展，如富邦金控持有廈門國際銀行19.99%的股份；雙方共同出資設立基金管理公司，如2013年圓信永豐基金管理有限公司由。廈門國際信托投資有限公司和永豐證券投資信托有限公司按5l%：49%的比例合資成立。在人民幣業務和貨幣清算業務均有良好的發展。總體而言，兩岸銀行業、證券業和保險業合作處于良好穩定的發展階段，但是在多渠道投融資方面、貨幣清算機制、金融業務和金融監管、金融人才交流等眾多方面的縱深領域還有很大的發展空間。

三、自貿區背景下兩岸金融業合作的前景分析

新時期，在國家戰略“一帶一路”促進亞非歐經濟體共同發展的大背景下，隨著《方案》公布，兩岸金融交流與合作將進入嶄新的階段。根據《方案》，福建自貿區的戰略定位是：立足兩岸、服務全國、面向世界，是深化兩岸經濟合作的示范區。與ECFA的框架性和原則性指導相比，《方案》在推動兩岸金融合作先行先試方面與經濟貿易領域合作內容相匹配，且在內容上有了比較大的擴充，主要了三個部分擴大金融領域對外開放、拓展金融服務功能和推動兩岸金融先試先行；在具體操作上和指導細則上也更加具體和清晰可操作。

首先，在擴大金融領域對外開放方面，涉及到人民幣業務的擴展和跨境投融資便利化和離岸金融。海峽兩岸地區作為21世紀海上絲綢之路的開端，人民幣跨境支付結算業務及相關離岸金融措施可以為其他沿線國家和地區的操作提供參照，是自貿區金融開放重要的部分。在自貿區內，完善人民幣涉外賬戶管理模式，簡化人民幣涉外賬戶分類，可以為臺資或者兩岸合資企業的跨境貿易提供便捷的金融服務，降低投融資成本。自貿試驗區內試行資本項目限額內可兌換，機構在限額內自主開展直接投資、并購、債務工具、金融類投資等交易，可以為企業提供更加多樣化的籌資和投資渠道，促進自貿區內企業價值的提升，體現了金融為實體經濟服務的本質，臺灣銀行業在中小企業融資的豐富經驗可以促進提升自貿區內金融機構的服務質量，倒逼大陸銀行業改革。自貿試驗區內允許企業、銀行從境外借入本外幣資金，并且放寬境外發行人民幣和外幣債券的審批和規模限制，所籌資金可根據需要調回自貿試驗區內使用，這給了企業籌集相對便宜的資金的渠道，有利于吸引臺灣地區的企業和金融機構入駐自貿區，豐富自貿區的市場參與主體。人民幣離岸中心是在大陸境外從事人民幣交易業務的中心，臺灣如能在香港之后成為第二個人民幣離岸中心，極其有利于其金融業發展。

其次，在拓展金融服務功能方面，未來兩岸金融業可以在人民幣資產管理和人民幣理財產品設計與創新方面展開合作，特別是臺灣銀行業在業務經營、產品設計和營銷理念方面均有較大的比較優勢。除了人民幣跨境業務創新以外，兩岸金融業亦可以在自貿區內進行資產證券化業務合作，日前在大陸銀行業不良貸款率和地方債務風險暴露的情況下，自貿區內的資產證券化業務創新和開發將有利于區外大陸銀行借鑒和參照。另一方面，臺灣地區的信貸資源多集中在高新技術、先進制造業等方面，而大陸經濟在新常態下發展恰逢轉型升級時機，鼓勵創新創業和戰略性新興產業的差異化發展，新的經濟增長點正在形成，因此兩岸金融業可以就創新知識產權投融資及保險、風險投資、信托等金融服務展開更深入的合作。臺灣金融業的經營管理、創新和風險管控能力相對領先，大陸金融業應以合作促自身改革，有利于提升自身市場化水平和國際化水平，及提升自身國際競爭力和影響力。此外，兩岸金融業可以借鑒“滬港通”，促進兩岸機構甚至個人雙向投資于境內外證券期貨市場，促進兩岸三地證券市場一體化，擴大市場容量，服務實體經濟和兩岸居民財富保值增值。

最后，自貿區將研究試驗金融服務業對臺資進一步開放，降低臺資金融機構準入和業務門檻，適度提高參股大陸金融機構持股比例，并參照大陸金融機構監管。在ECFA兩岸金融服務市場開放的承諾下，臺灣金融機構、從業人員以及人民幣業務創新合作內容較為有限。此次《方案》中金融領域開放向更縱深方面發展，比如銀行業方面，允許臺灣地區的銀行在大陸的營業性經營機構經營臺資企業人民幣業務的服務對象可包括被視同為臺灣投資者的第三地投資者在自貿試驗區設立的企業；允許兩岸銀行業展開股權投資業務；證券業方面，放寬符合條件的臺資金融機構參股自貿試驗區證券基金機構股權比例限制；允許臺資金融機構以人民幣合格境外機構投資者方式投資自貿試驗區內資本市場；在證券公司設立方面亦有清晰具體的細則。自貿區內利率市場化加速背景下，臺灣銀行業可以充分發揮其在中小企業金融服務、消費金融服務和差異化產品服務方面的比較優勢，但同時也應當注重全過程的風險管控工作，而大陸銀行業也轉變過度依賴利差收入的經營方式，提高專業化和市場化水平。

四、總結

臺灣當局長期對兩岸銀行業合作持憂慮、保守的態度，大陸則對此合作抱以積極的態度，致使兩岸銀行業之間的合作具有明顯的間接性、單向性、低層次特征。近年來，臺灣當局態度有所改善，但是實際步伐還較小，兩岸應該重新審視新時期經濟新常態所帶來的機遇和挑戰，繼續加強金融業各個子領域包括行業和機構、人民幣業務創新、經營管理、金融監管合作的雙向深入交流，克服制度、監管、業務上的障礙，謀取共同發展，服務海峽兩岸區域實體經濟，打造21世紀海上絲綢之路具有核心綜合競爭力和最具活力生機的區域經濟帶，為兩岸人民謀取福祉。

參考文獻

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[4]王鵬.海峽兩岸金融業合作的路徑選擇與前景分析[J].福建師范大學學報（哲學社會科學版），2010.

作者簡介：王陸峰（1993-），男，漢族，福建惠安，福州大學經濟與管理學院，本科，公司金融與金融計量學；張大衛（1992-），男，漢族，安徽馬鞍山，福州大學數學與計算機學院，本科，公司金融與產業經濟學。