創新工場：投資90后

高海博

SNH48 組合MV 拍攝現場

無論是政府導向還是民間共識，中關村已經成為科技、互聯網、創業的象征，位于中關村核心地帶的鼎好大廈由此成為地標。

鼎好大廈的樓層布設像是一個隱喻，暗合著產業鏈條。十樓是創新工場——由李開復創辦的專注于互聯網領域的早期投資機構，而地下樓層密布電腦手機等數碼產品的維修店。

早期投資在于變化

創新工場此前最為人稱道的項目，是安卓應用分發平臺“豌豆莢”、安卓的手機系統“點心”，而現在則是少女歌唱組合SNH48、暴走漫畫、“有妖氣”動漫平臺。在創新工場創始合伙人汪華看來，這一切都來自于變化。

“早期投資，本質上投資的就是變化。”汪華對《瞭望東方周刊》說。

2009年創新工場成立，大面積對安卓系統進行投資，包括點心桌面、應用匯、豌豆莢魔圖精靈、涂鴉移動等。這些應用遍布于整個安卓系統，從底層系統到中間分發平臺再到場景應用。

“2009年投資安卓，2012年投資娛樂新內容，都是因為這個市場發生著變化。”汪華解釋說，從內容需求、分發渠道、受眾人群方面都在改變，作為早期投資人，勢必要有這份敏感。

汪華說話輕聲細語，常常從“哲學”“趨勢”這樣形而上的角度講起，然后落到實際操作的項目。

他分析說，“互聯網+”是新一代的工業革命，必然會大大提升效率，結果就是“不需要那么多人干活了”。

農業社會向工業社會的演進，讓多數人開始從事現代服務業、工業制造業。

按照相同的邏輯，當移動互聯網革命演進完成后，人類從事的行業，包括制造業和服務業，只需要20%～30%的人去做。

“接下來的時間人類要做什么？我設想的一個方案就是，大量的人將會生產和消費虛擬世界中的精神產品。”汪華告訴本刊記者。

隨著中國人均GDP達到7000美元的水平，內容和文化消費會逐步放大，人們不再滿足于物質的數量，開始關心“質量”以及“消費體驗”。

盡管認為人們將為虛擬精神產品付費，但汪華也認為，即便是未來必將發生的事，做得太早也可能死得很慘。他知道，創新工場需要找到切入的節點。

這個節點正是《擴散性百萬亞瑟王》。

互聯網調性

“《擴散性百萬亞瑟王》作為一款二次元文化的游戲制作談不上優秀，但很快升到游戲榜單第二，我們認為它的商業價值開始出現了，作為早期投資人就應該關注。”創新工場投資總監高曉虎對《瞭望東方周刊》說。

價值的體現依靠的是商業模式的搭建，完成了ACG方式演變。“十萬個冷笑話”就是最典型的例子。

早在2006年，作者寒舞開始在“有妖氣”動漫平臺上連載《十萬個冷笑話》，因為符合互聯網吐槽的調性，很快成為重點推介內容。

創新工場邀請天使投資人與創業者互動

然而正如高曉虎所言，“有妖氣”的價值此時并沒有被人發現。作為一個動漫平臺，也找不到變現的渠道。于是，“有妖氣”開始著手把平臺上的漫畫做成動畫，試圖在擴大受眾群的同時找到盈利方式。

第一個“試驗品”就是《十萬個冷笑話》，TV版于2012年7月播出，在視頻網站和新浪微博等社交網絡的推動下，很快成為話題。高曉虎留意到，在2014年第一季度結束后，《十萬個冷笑話》的點擊量超過17億次。

“它不是低幼產品，（用戶中）成年人占很大比重。”高曉虎認為這個產品極具互聯網氣息，投資就要投這樣的產品。

有妖氣這筆投資完成用了10個月，最終結果是文化產業基金領投，創新工場跟投。

在看《十萬個冷笑話》TV版時，高曉虎特意看了片尾字幕，導演盧恒宇這個名字進入了他的視線，但那時他并沒有主動去結識，因為動畫制作方在產業鏈里并不很值錢。“《變形金剛》很值錢，但幕后做CG設計的并不值錢。”

不過，當高曉虎見到盧恒宇之后，他的想法變了，在短短兩個月內完成了投資。

因為盧恒宇會掐著秒表統計《火影忍者》《海賊王》和徐崢、黃渤電影里的“梗”出現的頻次和幅度，會留心每一個細節。打動高曉虎的還在于，他有著組裝工業機器的熱情，這種對行業體系的認知可以快速批量產生優秀產品，實現工業化。

創新工場2014年11月完成對盧恒宇與李姝潔工作室（以下簡稱“盧恒宇工作室”）的投資之后，由其制作的《十萬個冷笑話》大電影于2015年元旦上映，最終贏得1.19億元票房。

高曉虎認為盧恒宇將成為未來的宮崎駿，類似宮崎駿的吉卜力工作室的方式在中國還沒有，“他有可能做到。”

光線傳媒曾經以3.8億元人民幣收購動畫制作公司藍弧文化，高曉虎認為，盧恒宇工作室的估值會更高。

二次元世界

投資“有妖氣”之后，創新工場開始大面積進入二次元、游戲、娛樂內容領域。在汪華看來，投資這些領域是一種從邊緣到中心、從新興到主流的策略。

“老的有價值的公司不會馬上消失，變化總會從小處開始啟動，最容易變化的是年輕人。”他說。

以游戲、動漫為代表的“二次元文化”正是年輕人的最愛，投資看中的正是人口紅利。

創新工場另一位投資總監陳悅天舉了這樣的例子：如果去線下的動漫展放上一首“Butter-Fly”（數碼寶貝主題歌），現場的90后都會一起大聲合唱。

而在知名彈幕視頻網站BiliBili上，以日文書寫的“Butter-Fly”歌詞“在無限延伸的夢想后面，穿越冷酷無情的世界”，遍布整塊屏幕。

人口紅利暴漲的同時，商業模式也開始成熟。

越來越多的動漫IP以手游形式進行最直接的商業變現。高曉虎認為，如今手游市場已經是“無IP，不手游”，手機游戲對動漫的依賴程度達到25%。

另一方面，線下娛樂市場也與內容無縫對接，電影、舞臺劇等各種呈現形式讓IP的價值繼續膨脹。高曉虎相信，在中國，5～10年之內一定會出現像漫威那樣的動漫整合公司。

某種程度上，投資一個好模式，遠高于投資一個好產品。

在TFBOY尚未走紅時，創新工場曾經特意研究過這個組合，最終他們并沒有投資，反而投了一個現在并不當紅的組合——SNH48。

SNH48是日本女子組合AKB48的中國版，其優勢依然在于模式。在高曉虎看來，這樣的模式找到了藝人與經紀之間的平衡，不會因為個別藝人的解約而喪失活力。

這符合創新工場的投資標準，新的商業模式，新的商業路徑。總結起來就是：商業、年輕人、價值觀。

高曉虎非常喜歡《海賊王》與《火影忍者》，它們就如同中國的三國演義，有著宏大的世界觀，夢幻陣容（像五虎上將），人物性格清晰，這些要素決定了它可以衍生出更大價值。

互聯網原住民

“內容的擴散程度有多大，往往在于地鐵、學校里的人認不認可。”高曉虎說，擴散的路徑往往是年輕人群體，想要準確洞察投資機會，必然需要了解這些潛在的年輕用戶的特征。

一個無法忽略的事實是，隨著互聯網的發展，人群間不是越來越融合而是越來越割裂，族群特征日益明顯。

在陳悅天看來，這種環境給了“亞文化”最好的崛起土壤，在90后95后的小范圍中進行核心傳播，隨之慢慢進入主流，產生更大的共鳴，從而劇烈引爆。

汪華把90后群體稱為互聯網上原住民。“90后孩子跟我小時候沒有本質的區別，內核是一樣的。他們同樣渴望被認同，渴望愛情與友情。不同點在于他們的情感被互聯網工具展示出來，帶著包裝被無限放大了。”

他們是互聯網時代的獨生子女，沒有經歷過物質匱乏，“想要擁有，就要獲得。”

然而，“互聯網的本質是孤獨的”，本身是獨生子女的他們沒有安全感，希望抱團，渴望認同和共鳴，“這就是他們喜歡彈幕的原因。”汪華分析道。

但矛盾在于，他們每個人從小通過互聯網接收到大量信息，認為自己是獨一無二、與眾不同的。

這種特征會反饋到現實的投資領域。高曉虎認為，90后甚至95后有著很強的解構能力，當雷軍用蹩腳的英文說出“Are you ok”時，率先作出解構視頻的是BiliBili彈幕網，主流用戶多是90后。

同時，他們天生就愿意為互聯網內容付費，“在動漫展上，一些孩子的消費會讓你感到費解。”高曉虎說，但那已經是他們生活的一部分。

陳悅天還記得當初見BiliBili彈幕網 CEO徐逸的場景：在一家拉面館，徐逸和他的同事們穿著短褲T恤，而陳悅天卻是襯衫西褲皮鞋、背著ThinkPad雙肩包。這讓他覺得自己“格格不入”。

“做二次元創業的同學往往都有這些特征，只是會更有商業意識與自制力。”汪華看重自然是后者，“商業素質是必須的。”

一切剛剛開始

汪華把他的投資對象稱為“同學”，而被投資者把創新工場看做一個“家庭”。

IMBATV聯合創始人張哲晞告訴《瞭望東方周刊》，創業初期，他在半個月里見了30多家投資機構，發現創新工場對于內容的理解與他最為契合。

“汪華與其他投資人的不同在于對內容行業的理解，沉得更深也更有前瞻性。”張哲晞說，公司在制定戰略決策時，都會主動詢問汪華的意見。

在汪華看來，內容行業是萬億元級別的市場，現在發生變化的都在外圍，電影電視劇市場還沒有完全打開。

“實際上，樂視、阿里做影業也是在投內容，只是他們成本更高，方式更激進。我們作為早期投資機構會從更新更邊緣的角度去做。”汪華說。

目前，創新工場每期基金容量約為2.5億美元和10億元人民幣，目前已推出兩期，這樣的基金容量也決定了他們更看重早期投資。

投資人往往喜歡講：抓住年輕人，等他們長大就好了。但現實不止于此。在汪華看來，年輕人更像是試驗品，產品經過測試，很快就會從小白鼠傳播到主流人群。

一個有特質的“亞文化”更像是味精，它要到主流中去，改變主流的口味與特點，同時稀釋自己的濃度與特質。當它足夠壯大時，就有能力顛覆，成為主流，就像《十萬個冷笑話》那樣。

汪華預計，在內容領域，發行公司、劇院等都可以發生變化——類似“貓眼”這樣的電影信息及購票平臺，購買量超過一定數額時，它是否就可以決定院線排片？“現在的內容創新就像是2004年、2005年的電商，你覺得已經夠新了，但更新的還在后面。”

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