亞投行的機遇和挑戰

李靚 張雪燕

【摘要】亞洲基礎設施投資銀行（簡稱亞投行，AIIB）是一個政府間性質的亞洲區域多邊開發機構，重點支持基礎設施建設。本文首先介紹了亞投行的成立背景，進而重點論述了亞投行成立后我國面臨的機遇和挑戰。

【關鍵詞】亞投行 機遇 挑戰

一、亞投行創立的背景

亞洲擁有全球六成的人口，其經濟總量占全球的1/3，是當今世界最具經濟活力和增長潛力的地區，亞洲的發展，是世界發展的重要組成部分。但是亞洲開發銀行和世界銀行這兩個最大的金融機構，目前每年能夠提供給亞洲國家的資金大概只有200億美元，而亞洲各國想要維持現有的增長，平均每年需要8000億美元的投資，遠遠不能滿足亞洲各國的投資需要。一些國家的基礎設施建設嚴重不足，一定程度上限制了亞洲各國的經濟發展。由于基礎設施投資的資金需求量大、實施的周期很長、收入流不確定等因素，私人部門大量投資于基礎設施的項目難度大，而亞投行的創立則是順應歷史的潮流，應運而生。

2013年10月，習近平、李克強在東亞系列峰會上，倡議籌建亞投行。截止到2015年4月15日，已經有57個國家申請成為亞投行的創始成員國，聯合國常任理事國中，只有美國沒有加入，而全球十大經濟體中，只有美國和日本沒有加入，創始成員國分布五大洲，亞投行得到了全世界的積極響應。

二、亞投行設立對中國的機遇

亞投行的設立，對中國和整個亞洲，都有歷史性的意義。首先，美國主導的世界銀行以及美國和日本共同主導的亞洲開發銀行，對亞洲的貸款有限。而亞投行的1000億美元資本金，主要的貸款對象就是亞洲的基礎設置建設落后的國家，彌補亞洲固定資產投資建設資金不足的資金缺口。

（一）亞投行的設立使人民幣國際化加速

在人民幣國際化的道路上，亞投行的設立，使人民幣成為區域性流通貨幣成為可能，改變了人民幣只能在國內流通使用的現狀。中國可以貸出人民幣，用人民幣對外直接貸款，提高人民幣在國際貨幣體系中的地位，并且可以加速國內利率市場化與人民幣存款保險機制的金融改革。在人民幣國際化的進程中，首先要有存款保險機制，然后利率市場化定價，最后才能人民幣國際化。任何一個貨幣，想成為國幣，這是必然要走的歷程，而亞投行使這一過程加速，倒逼國內金融市場改革的進程。現在人民幣貸款利率已經市場化，而存款利率也接近市場化，允許存款利率上浮，向完全市場化邁進，而存款保險機制在2015年5月1日也將試運行，中國的金融改革已經在亞投行的設立背景下提速。

（二）消化中國的產能過剩

中國經濟現在正處于調整經濟結構的關鍵時期，一季度GDP同比增速7%，下行壓力明顯，而中國在基礎建設領域產能過剩嚴重，2008年推出的4萬億投資，用擴大基礎設置建設投資的方法才頂住了經濟下行壓力。任何政策都有利弊，弊端是用明天的差能過剩消化今天的產能過剩，到現在，基建、鋼鐵、水泥等行情產能過剩嚴重，而亞投行的設立，增加了整個基礎設置建設行業的需求，在中國不搞大幅經濟刺激的背景下，可以創造有效需求，消化中國的產能過剩。

（三）提升國際地位，與世界融合更緊密

中國十八大提出繼續深化改革，繼續改革開放，亞投行的設立，使中國與57個創始成員國在經濟和政治上的融合更進一步，形成多邊合作與共謀發展的大格局。

（四）提升未來經濟格局的話語權

由中國所主導的亞投行，是中國經濟發展到一定階段不可阻擋的產物，這也是中國要重新參與制定世界經濟游戲新規則的根本體現。英國的加入，使人民幣離岸交易中心設置在倫敦的概率大增，畢竟英國是老牌的國際金融中心，而法國、德國和意大利的加入，則有他們的利益所在，高端機械設備德國出口世界第一，亞洲基礎設施投資中，高端機械設備的采購可以增加德國的出口，而未來的發展在亞洲，潛力巨大，中國在未來經濟格局中的話語權在提升。

三、亞投行對中國帶來的挑戰

亞投行給中國帶來的發展機遇顯而易見，但由此帶來的挑戰也不容小覷。

（一）從金融業務角度看，定位于準商業性對亞投行的經營水平提出了更高的要求

亞投行業務定位為準商業性，而非發展援助機構，這也意味著亞投行的經營目標應該是“保本微利”。而基礎設施建設投資的特點是建設周期長、資金金額大、償還期長、盈利前景不確定性較大，這使亞投行必須擁有更扎實嚴謹的經營理念，以及更加嚴格規范的風險管控方式。此外，亞投行尚未形成固定的融資模式。盡管同業拆解、公私合作模式等都有可能成為亞投行的融資模式，但由于缺少有力的信用評級和貸款擔保制度，未來的融資可能會遇到一定阻礙。

（二）從內部治理角度看，創始成員國的增多對亞投行內部治理機制提出了更高的要求

美國已經多次公開對亞投行的標準規則提出質疑，要求亞投行提高標準，但是標準提高就意味著效率降低。如何兼顧公平和效率，需要中國更多的智慧。

（三）設立主權清算機制

因亞洲的基礎設施落后，并且還款能力和國家信譽都是未知數，所以，必須設置國與國之間的清算機制，如果無法歸還貸款，則國家主權清算是減少壞賬和降級損失的唯一途徑。

綜上所述，亞投行成立不是結束，只是一個開始，而亞投行對于亞洲基礎設施建設對有色金屬，特別是銅、鋁的趨勢影響是漸進式的、長遠的，短期不會影響行情的趨勢變化。不管怎么樣，亞投行的設立，對中國、對人民幣、對中國的金融機構、對整個亞洲，影響會持續。

參考資料

[1]王健.亞投行背后的戰略角逐[J].社會觀察.2014（12）.

[2]孫興杰.亞投行的前景與挑戰[J].中國經濟和信息化.2014（10）.

[3]王有鑫.亞投行成立是多贏選擇[J].金融博覽.2015（01）.

作者簡介：李靚（1991-），女，河南鄧州人，河南財經政法大學金融學院碩士研究生，研究方向：金融；張雪燕（1990-），女，河南三門峽人，河南財經政法大學金融學院碩士研究生，研究方向：金融。