“寶寶理財”落寞

邢海洋

6月初余額寶的7日年化收益率降到了4%之下，7月又進(jìn)一步跌入3.5%。微信理財通曾在6月末的股市混亂中撈到一點高收益，如今利息比余額寶還差，百度百賺更跌破了3%。央行降息降準(zhǔn)，資金成本迅速下降，貨幣基金也不能幸免。更大的預(yù)期則在于，圍繞著股市的無風(fēng)險收益的機(jī)會消失了，下半年，再難坐享安全的高收益。

貨幣基金里曾有一個頗有代表性的產(chǎn)品“傭金寶”，上半年收益率呈“脈沖式”，平日萬份基金一天收益不足1元，可每一個月或半個月一次，收益數(shù)倍上漲，今年最高的一次，7日年化收益率將近20%。這使其在寶寶類產(chǎn)品的排行榜上有不俗表現(xiàn)，也因其巨大的波動性廣受詬病。之所以如此，這是一只與股市最為接近的貨幣基金，過去，投資者炒股余款放在證券公司賬戶上，只能獲得活期利息，傭金寶則把這些閑置資金歸集為貨幣基金，參與國債回購、短期融資，每當(dāng)新股發(fā)行，都是活期寶大發(fā)利市的時候。雖沒有打新者抽中彩票的驚喜，卻平衡了中簽與不中的風(fēng)險，獲得了頗高的無風(fēng)險回報。而低風(fēng)險、高流動性正是貨幣基金最本質(zhì)的屬性。

銀行存貸比取消、新股發(fā)行暫緩、股市融資額萎縮，貨幣基金獲得“超常”無風(fēng)險收益的三大源頭一起斬斷。難怪傭金寶的7日年化收益率降低到2.88%。融360監(jiān)測的68只“寶寶理財”產(chǎn)品7月18日平均收益率為3.22%，而同期在售的727只銀行理財產(chǎn)品的平均收益率為5.40%。寶寶理財以更快的速度回落。但即使沒有了這三項收益源，貨幣基金的低收益還是難以理解。……