湖北省縣域融資平臺的問題分析①

湖北科技學院經濟與管理學院 潘婷

在中國，縣域經濟的發展已經越來越受到重視。各項宏觀經濟數據表明，縣域經濟支撐中國經濟的半壁江山，在湖北省，縣域經濟總量占到全省總量的60%以上。在最新發布的《中國縣域經濟發展報告(2015)》中，分析了2012～2015年縣域經濟存在的相關問題及解決方向。湖北省的縣域經濟實力有待進一步加強，而在這其中，融資平臺的搭建及風險防控就成為了金融領域的工作重點。

1 縣域經濟的金融支持

金融是經濟發展的核心，縣域經濟的發展更是如此，促進金融對縣域經濟發展的推動作用，是未來縣域經濟發展的重點問題。但城市金融發展模式并不完全適用于縣域經濟的發展，城市金融機構密集，產品多元化特征明顯，競爭激烈，而縣域經濟中比較核心的仍然是籌集建設資金等相關問題。

1.1 縣域經濟的基本特征

一直以來，縣域經濟的兩大支撐是農村經濟和鄉鎮經濟。農村經濟小而分散，屬于農戶自主經營，自產自銷，產業延展性不夠。鄉鎮經濟的規模較小，雇傭人數比較有限，生產的多是勞動密集型產品，缺乏核心競爭力。因此，我們應該辯證地看到，雖然縣域經濟近些年有了長足的發展，創造了一定的社會效益，也在一定程度上解決了部分農村勞動力的就業問題。但是，縣域經濟的發展也存在著許多客觀的問題。在《報告》中提出了我國縣域經濟發展的不平衡性，長三角地區的發展明顯優于全國其他地區。在湖北省也是如此，江漢平原地區和鄂西南地區是發展得較好的示范地區，原因就在于地方政府對縣域經濟發展的支持力度大，幫扶政策能落實到位。

1.2 縣域經濟的金融支持現狀

由于縣域經濟的發展模式創新力不足，規模較小，一直以來都不被金融體系所重視。的確，金融機構有它自身的發展策略。在縣域經濟腹地，特別是農村地區，金融機構以吸收存款為主，發放貸款較小。地方政府多以財政撥款和政策幫扶為主，缺乏后續性和激勵性，這些都不能促進縣域金融市場的良好發展。這些問題在湖北地區尤其突出，因為湖北地區經濟發展不是十分均衡，縣域經濟也呈現出如此模式。江漢平原和鄂西南地區一直是縣域經濟的支撐地區，整體發展比湖北其他地區要好些，但是也存在資金缺口大的問題。江漢平原以農業為依托，農產品深加工為主要發展重點，加工品出口為利潤增長點，投入周期長，利潤率較低，金融機構支持缺乏主動性。鄂西南山區近年來的旅游資源受到重視，山區經濟呈現快速發展，但更多也是受國家政策的惠及，金融資金幫扶不多。

1.3 縣域融資平臺的搭建作用

縣域經濟融資方式一直以來比較單一，這跟過去金融機構在縣域經濟的發展模式有關。由于利潤點小，業務單一，金融機構大都經營傳統存貸業務，而且針對農村經濟和鄉鎮經濟的放貸額不大，經常受到總行政策的調整，難以獲得持續性支持。殊不知，在學者們詬病中國城鄉二元結構的今天，加大縣域經濟金融支持，協調金融領域的發展，能夠在一定程度上緩解二元結構的突出矛盾，實現中國經濟的雙軌發展。這就需要在一定程度上加大金融發展的支持力度，提供多渠道融資模式，打造屬于縣域經濟的融資平臺。

2 縣域融資平臺的搭建

根據《湖北省投資環境藍皮書》(2015)的相關調查數據顯示，縣域金融的支持力度亟待加強，傳統商業銀行會將更多的貸款配額投向城市經濟建設，縣域經濟的支撐主要靠農村性質的商業銀行，但往往規模小，授信額度不大。在我國，各級地方政府在建設發展過程中缺乏資金的情況普遍存在，籌集融資平臺就成了主要手段之一。根據調查顯示，越是級別低的地方政府，成立融資平臺的比例越高，在縣級政府中，該比例高達58%，特別是經濟不甚發達的江西、云南兩省，縣域融資平臺公司的比例高達70%以上。綜合我國現狀來看，目前縣域融資平臺籌資方式主要有以下幾種。

2.1 財政撥款

自籌資金是所有地方融資平臺能夠獲得的啟動資金，而這些融資平臺又具有政府背景，所以依靠政府的撥款就成了資金的主要來源。但是隨著分稅制的改革和完善，縣域政府的自主性不斷加強，財政收入和支出都有更詳盡的計劃運用，那么這些地方融資平臺公司能夠獲得的啟動資金就非常有限了。所以依靠財政撥款的比例在不斷調低，這些公司只能從其他的渠道籌集資金了。

2.2 銀行貸款

該種方式是現在地方融資的主要渠道。改革后的商業銀行以追求盈利最大化為經營目標，投入縣域經濟發展的熱情性不高，即使有業務的投入，也是以政策性業務為主。在這點上，以國家開發銀行和農業發展銀行為主的政策性銀行貫徹得較好。值得欣喜的是，在國家政策的引導下，其他商業銀行也開始開展小微企業的授信業務了。但迫于營業網點上的限制，并沒有辦法直接與平臺公司對接。這就需要這些商業銀行多深入縣域城市進行宣傳和服務，發放宣傳資料，并提供辦理業務上的便捷。

2.3 發行公司債

在我國，地方政府一般不允許發行地方債券，失去了一條重要的融資渠道，這主要是基于資金安全性方面考慮的，融資平臺恰能彌補這一缺失。縣域經濟中的融資平臺多以公司形式在進行運營，發行公司債券，募集資金用于項目建設，較好地解決了資金上的缺口。這種經營模式已經在較為發達的城市得到了成功運作，比如上海。由于縣域發展周期較長，特別是工業園區的開發或基礎設施建設，往往債券發行的利率較高，最后的償還者，明為融資公司，實為地方政府，還是轉化成為地方財政的負擔。當然，發行公司債需要靈活的二級市場，讓債券有轉讓交易的平臺，這樣不僅可以有好的融資渠道，而且可以建立縣域一級的證券交易平臺。

2.4 發行信托產品

信托是近年來縣域經濟發展過程中關注到的新領域。信托產品在金融領域屬于小眾階層，不具備政策指向的屬性。由于信托業務的特點，信托一直游走在籌集資金和實業支持之間，是較好的融資產品選擇。近年來，縣域城投公司利用信托募集資金已經成為常態。但信托公司營業網點少，普及性宣傳不夠，很多鄉鎮企業和農村企業并不了解這種模式，為了鞏固信托的融資平臺的重要地位，應該加大宣傳力度，組織企業多學習，搭建更為完善的融資平臺。近年來，隨著對信托業務監管力度的加大，信托機構經營更加規范，信托產品的門檻不斷在提高，這也在一定程度上也影響了信托和縣域經濟的融合。若在此金融產品上要有更大的拓展，必須讓信托產品更加親民化，降低準入門檻，使縣級企業能夠更好地通過這種方式融資。

2.5 股份制改造

自從我國在2013年重啟IPO制度后，申請上市的公司數量一直增加。縣域經濟在后續發展過程中，應充分考慮到上市融資這個渠道，畢竟籌集資金規模大，不需償還本金等優勢是發行股票所具備的。但這種方式門檻高、審查嚴，這需要地方政府對相關企業進行大力宣傳和引導，特別是企業的存續經營和股份制改造問題上，需要不斷持續地跟進工作，才能取得較好的效果。當然，股份制改造對企業本身質量要求很高，這就對企業自身提出了更高的要求。縣級政府可以設置一定的激勵機制，鼓勵優質企業進行股份制改造，完成上市審批，實現股票市場籌集資金的轉型。

3 縣域融資平臺面臨的問題及改進措施

(1)政府對企業融資干預太多，資金最后都轉化為政府債務。縣級城投或城建公司多是在政府的組建下成立，具有強烈的政治烙印，與改制前的國企相同，具有政企不分的特點。這些投資公司的管理人員由政府人員組成或任命，在業務操作中與行政運作比較接近，很難進行高效的公司化運營。由于融資的資金多來自于各種籌資模式，最后又轉化成了各級政府債務，無形中增加了政府的負擔。要想改變這種現狀，就要讓縣域融資平臺的產權變得明晰起來，并明確各出資者的權責范圍，效仿國企改革的做法，讓政府真正退居二線。并完善內部化的科學管理，讓企業的管理者實現激勵機制，實現利益最大化運作模式。

(2)縣域經濟的發展在中國目前的現狀是過度依賴于土地開發，導致融資平臺的資金幾乎都流向了這一塊，而真正優質的農村經濟和鄉鎮企業并沒有得到資金的幫扶，發展缺乏后繼。土地開發周期長、風險大，過度以來招商引資的效果和房地產行業的興旺與否，而且投入資金過大，每次融資導致利息負擔沉重等，這些都是面臨的問題。隨著房地產市場熱度的減退，資金項目的正確引導，地方融資應該回歸真正合理去處，支持優質項目和企業的發展，發揮其真正的作用。

(3)要完善擔保機制在縣域經濟發展中的運用。在現有階段，籌資來源主要依靠銀行貸款，銀行審批制度嚴格，特別是擔保制度的嚴格運用在銀行業務中尤為體現。農村經濟或鄉鎮企業除了自己的固有資產能提供擔保外，很難提供滿足銀行擔保需求的第二擔保品。如果能在政府的倡導下建立起完善的擔保機制，以行業協會的運作模式為其會員提供擔保甚至是融資服務，就可以更好地促進縣域經濟的發展。

縣域經濟的重要地位在不斷加強，未來發展過程中資金的缺口會不斷加大，好的融資平臺的搭建能解決融資難的問題，能促進金融市場的多維度發展，這應該成為縣級政府在金融領域的工作重點。只有這樣，縣域經濟才能又好又快地積極發展。

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