我國公司信息透明度的影響因素及對策

摘 要：公司信息的透明度是資本市場的基礎(chǔ)，低的信息透明度會增加公司債務(wù)和權(quán)益融資的成本，降低公司的經(jīng)營業(yè)績，所以本文從外部和內(nèi)部兩個方面來分析影響公司信息透明度的因素，并提出相應(yīng)的對策。

關(guān)鍵詞：信息透明度；影響因素；對策

一、公司信息透明度的理論

會計透明度是指公開披露信息的可靠性和及時性，高的信息透明度有利于信息使用者做出正確的決策，能夠?qū)镜呢攧?wù)狀況和經(jīng)營成果、風(fēng)險管理和戰(zhàn)略決策等做出客觀正確的了解。公司信息的透明度高低主要表現(xiàn)為信息的不確定性程度、信息不對稱程度、財務(wù)報告質(zhì)量的高低等。公司所處的制度背景、市場環(huán)境、行業(yè)、周期，實施的經(jīng)營策略，管理層的披露動機等的不同，導(dǎo)致不同的公司信息透明程度也存在差異。

二、企業(yè)信息透明度的外部影響因素

1.法律環(huán)境。一個地區(qū)的法制環(huán)境，對投資者的保護力度等影響著公司對財務(wù)信息的披露質(zhì)量。研究發(fā)現(xiàn)普通法系國家更注重對信息的公開披露，其會計信息也會更及時更穩(wěn)健，而成文法系的國家更多的是股東之間相互協(xié)商解決財務(wù)問題。而且財務(wù)透明度與政治經(jīng)濟環(huán)境也有關(guān)，政治經(jīng)濟環(huán)境越穩(wěn)定，對公司的規(guī)范、監(jiān)督越好，公司的財務(wù)透明度會相對的增加。

2.政府干預(yù)。一般，有政府參與或控股的公司或者政治關(guān)聯(lián)度高的公司比民營公司的信息公開披露程度低，政府為了隱瞞其對公司的利益侵占和人事安排，而抑制公司信息公開對外披露的程度。因國家對公司的征稅比較重，特別是對高盈利公司的財富剝奪，導(dǎo)致公司過多操縱應(yīng)計利潤，使信息披露質(zhì)量降低。

3.市場監(jiān)管。市場監(jiān)管對信息的披露質(zhì)量有很大的影響，中國證監(jiān)會對公司的監(jiān)管力度越大，公司的財務(wù)信息披露質(zhì)量會越高。通過強制上市公司對其財務(wù)報表、內(nèi)部控制等披露，對一些存在重大利潤操縱行為的規(guī)范和相關(guān)規(guī)定的修改。比如股票上市的關(guān)聯(lián)交易約束，公司配股資格的修改，融資政策的變更等，以達到提高公司透明度的目的。但是，由于我國上市公司和證券市場仍處于初級階段，一些監(jiān)管政策的實施沒有達到預(yù)期的效果。

4.獨立審計。審計包括內(nèi)部審計和外部審計，審計的獨立性決定審計的質(zhì)量，而高的審計質(zhì)量會提高盈余披露的透明度，會計師事務(wù)所運作的規(guī)范性，內(nèi)部和外部審計人員的獨立性，可大程度上決定投資者是否能夠得到可靠地信息，從而影響著公司信息的透明度。

5.行業(yè)性質(zhì)。不同的行業(yè)對信息披露程度要求是不一樣。如高新技術(shù)行業(yè)，因研發(fā)支出大，風(fēng)險高，產(chǎn)品的科技含量高和競爭性強，投資者、債務(wù)人、競爭對手等對其披露的信息比其他行業(yè)更為敏感，所以對其信息披露的程度要求更高。不同的行業(yè)，其信息披露對權(quán)益資本成本的反應(yīng)也是不同。高新技術(shù)或新興產(chǎn)業(yè)公司，因其競爭性強，產(chǎn)品的差異性大，如果其信息披露程度太低，信息不對性高，會產(chǎn)生很高的額外資本成本。所以信息披露對公司權(quán)益資本成本的變動影響很大。

三、企業(yè)信息透明度的內(nèi)部影響因素

1.資本結(jié)構(gòu)。債務(wù)融資因可以有效降低管理者的可控現(xiàn)金流，起到抑制公司管理層道德風(fēng)險，進而降低了代理成本。當(dāng)公司盈利能力下降，財務(wù)出現(xiàn)問題時，債權(quán)人考慮到自己資金安全性問題，會更加關(guān)注公司的財務(wù)信息披露，并要求公司采取更穩(wěn)健的會計政策。一般來說，債務(wù)比重高的公司更趨于采取更穩(wěn)健的會計政策，對企業(yè)的信息透明度要求也更高，以緩解債權(quán)人要求還款的壓力。債務(wù)融資具有減少公司的相對稅負(fù)總額，提高公司內(nèi)部治理機制水平的的作用，而且短期的債務(wù)融資起到約束管理層，向外界傳遞公司高質(zhì)量信號的作用。

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)。管理層持股比例、股權(quán)集中度、兩權(quán)分散程度等共同影響著公司的代理問題，并對高級管理層的信息披露策略及公司透明度產(chǎn)生影響。管理層持股比例越高，其虛假利潤的意愿越小，企業(yè)的信息披露質(zhì)量會提高。根據(jù)研究表明公司的股權(quán)集中度與其信息質(zhì)量存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。而且公司的最終控制權(quán)和所有權(quán)的分離差距越大，公司的信息披露質(zhì)量越低。但是低的管理層持股比例和高的國家持股比例會增加公司自愿性信息披露水平，一定程度上也影響著公司信息的透明度。

3.董事會結(jié)構(gòu)和外部董事的獨立性。董事會結(jié)構(gòu)越合理，外部董事的比例越大、持股比例越高、擔(dān)任其他公司外部董事的數(shù)量越少，那么公司財務(wù)報表的欺詐可能性就會降低，公司會增加自愿披露，財務(wù)報告質(zhì)量會越好。而董事長與總經(jīng)理是否兩職合一對公司透明度具有負(fù)面影響，獨立董事在董事會的比例越高，企業(yè)的信息披露水平越高。

4.公司特征。公司的信息披露與公司本身的性質(zhì)和特征有著很大的關(guān)系，比如，公司的規(guī)模越大，資產(chǎn)管理的問題就越多，那么相關(guān)信息真實性就會變?nèi)?。企業(yè)的業(yè)績越好，財務(wù)結(jié)構(gòu)越低，公司的透明性就越小。而所處的行業(yè)、所在地區(qū)等都會影響公司的信息透明度。

5.稅收政策的激進度。盡管合理的稅收籌劃能夠降低企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，但是其會增加企業(yè)財務(wù)信息的復(fù)雜度，降低了報表使用者、財務(wù)分析師等對企業(yè)的財務(wù)狀況信息了解的程度，從而降低了企業(yè)的財務(wù)信息透明度。而激進的稅收政策會更大程上來操縱應(yīng)計利潤，增加財務(wù)報表使用者的信息不對稱程度，降低財務(wù)報告的質(zhì)量。所以企業(yè)要權(quán)衡好企業(yè)透明度與稅收籌劃的激進度。

四、提高公司信息透明度的對策

1.完善有關(guān)法規(guī)制度，加強會計信息披露監(jiān)管。完善會計準(zhǔn)則和會計核算制度，規(guī)范部分重要信息的披露。規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，抑制應(yīng)計利潤的操縱程度。

2.健全內(nèi)部控制制度。建立內(nèi)控管理體系，完善法人治理結(jié)構(gòu)。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部相互制衡、相互監(jiān)督的治理機制。

3.提高外部審計和內(nèi)部審計的獨立性，積極穩(wěn)妥地推行獨立董事制度，有效地約束和控制股東和經(jīng)理的行為，提高會計信息透明度。

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作者簡介：楊立月，女，漢族，河南財經(jīng)政法大學(xué)，會計學(xué)專業(yè)