暴跌過后尋找“抗跌能漲”的牛基

葉輝

潮水退去，方知誰在裸泳。

自6月15日大盤“變臉”以來，股票方向基金虧得一塌糊涂，尤其是一些前期漲得很多的明星基金下跌也更猛烈。不過，在暴跌中也涌現出了一些“抗跌基金”，在本輪暴跌中的表現可圈可點。

基金損失慘重

Wind數據顯示，如果從6月15日開始計算至8月4日，成立時間超過3個月的股票方向基金，平均虧損21.57%。其中，582只股票型基金和指數型基金平均虧損25.58%，713只混合型基金平均虧損18.29%。

其中，“虧損王”匯添富移動互聯下跌53.70%，在所有基金中虧損最大。匯添富社會責任虧損50.70%，排名倒數第二。另外，有85只基金虧損超過40%。不過，這些基金在今年上半年表現都很好，以匯添富移動互聯為例，它雖然虧損53.70%，不過由于上半年漲得猛，今年以來的收益率依然達到48.75%。如果投資者從去年就持有這些基金，暴跌之后依然還有一定的收益。

不過，也有部分今年成立的基金虧損嚴重，投資者損失了真金白銀。

記者發現，有20只基金今年以來虧損超過30%，他們基本上都成立于2015年5月和6月。比如華寶興業中證1000基金，6月4日成立以來虧損達到43.08%，成為實際上虧損最大的基金。

成立于4月16日的融通互聯網傳媒，4月16日以來下跌46.97%，今年以來虧損29.10%，是少見的成立時間稍早又虧得比較多的基金。

“抗跌王”不賠反賺

在基金大規模的下跌中，也有部分基金經受了“戰火”的考驗，表現可圈可點。Wind數據顯示，從6月15日開始計算至8月4日，成立時間超過3個月的股票方向基金，有100只實現了正收益。其中，絕大部分都是混合型基金。

其中，鵬華弘銳C在下跌期間收益率達到72.30%，排名第一，信誠新鑫回報收益率也達到40.20%，令人吃驚。不過，這兩只都是比較特殊的情況。

7月7日鵬華弘銳混合C逆市大漲71.79%，信誠新鑫回報7月29日一天漲39%。弘銳C的主要持有人因自身因素提前離場，其持有的份額在C類份額中占比非常高，贖回產生的費用計入剩余C類份額基金資產后，導致C類份額的凈值暴漲。信誠基金的情況與此類似。

相比之下，廣發趨勢優選在下跌期間還取得了8.59%的收益率，靠的則是“真才實學”，是真正的“抗跌王”。在剛剛公布的半年報上，廣發趨勢優選認為，基于上個報告期對于股票市場尤其是中小盤和創業板呈現泡沫化跡象的判斷，本基金維持很低的權益類倉位，增持了部分固定收益類品種，并將主要資產用于一級市場申購，獲取確定性回報。可見，它之所以在最近取得不錯的業績，除了準確判斷市場風險躲過了大劫，它們還在底部加倉，從而幫投資人賺到真金白銀。

抗跌的就是好基金嗎

那么，是不是抗跌的就是好基金呢？以前海開源基金為例，最“抗跌”的5只股票型基金，全部都屬于前海開源基金公司。比較詭異的是，除了前海開源股息率100強今年以來的收益率達到32.70%，其他幾只基金盡管下跌時不虧反賺，但是今年以來的收益率最高也只有2.2%。

事實情況是，前海開源基金公司旗下指數基金遲遲不建倉，錯過前期大漲，一直飽受詬病。如今遇到市場大跌，它們依然輕倉運作。這樣的基金是好基金嗎？以成立于2015年2月13日的前海開源中證大農業為例，半年時間幾乎一直空倉運作，雖然躲過了大跌，前期同樣讓人錯過大漲。與它同期成立的基金，雖然最近有20%甚至30%的下跌，但多數都實現了正收益，而它成立以來的收益率僅僅只有0.1%。

之前記者撰文抨擊過，作為“分級基金壞榜樣的”前海開源中航軍工，它雖然6月15日以來不但沒有虧損，還實現了0.49%的收益率，但是今年以來的收益率也僅僅2.2%。它們是“真英雄”嗎？顯然不是。投資者要找的“真英雄”不是不虧錢的基金，而是能賺錢的基金。

尋找基金“真英雄”

那么，有沒有既抗跌，在上漲時也比較猛的基金？數據告訴我們：有。《投資與理財》記者發現，盡管經歷了大跌，但是依然有107只股票方向基金今年以來的收益率超過了50%。截至8月4日，富國低碳環保今年以來收益率133.76%，它6月15日以來虧損了23.11%。最牛的是益民服務領先，今年以來收益97.75%，排名第三，不過它的抗跌性很好，6月15日以來只虧損了0.13%。

排名第四和第五的也是兩只抗跌基金，國投瑞銀美麗中國6月15日以來還上漲了2.70%，浦銀安盛戰略新興產業同期虧損2.81%，它們的收益率也都超過了90%。

不過，這些高收益基金大部分屬于暴漲暴跌類型，比如排名第二的易方達新興成長，雖然今年以來收益率達到103.14%，但是它在6月15日以來跌幅也達到37.91%。這類基金在牛市的表現最為突出，但是風險也相對比較高。

在今年以來收益率超過50%的基金產品里，記者篩選出13只基金，它們在6月15日以來的暴跌中虧損都在12%以內。排除情況特殊的鵬華弘銳C，一共有12只產品“漲時能漲，跌時能躲”，本領高強（見圖表）。

這些“抗跌能漲”的牛基分別是益民服務領先、國投瑞銀美麗中國、浦銀安盛戰略新興產業、長盛電子信息主題、新華行業輪換配置A、興全輕資產、平安大華新鑫先鋒A、寶盈睿豐創新AB、申萬菱信中證軍工、華商優勢行業、農銀匯理區間收益和華潤元大安鑫。