新基金PK老基金：牛市買老，熊市買新

葉輝

目前市場上大量新基金發行，不少人在“買新基金還是老基金”的選擇上拿不定主意：老基金的業績很不錯，不少新基金投資的是“風口”行業，貌似更有“錢途”。其實，新基金和老基金不存在孰優孰劣的問題，但是不同的市場背景下，有不同的選擇。

“牛市買老，熊市買新”

牛市火爆，買基金的人明顯增多。基金公司原來感慨新基金難發，現在有特點的新基金銷售動輒幾十億，今年多只基金募集甚至超過100億元，再現2007年的盛況。

這么多新基金發行，究竟是買老基金好呢，還是買新基金好？在銀行客戶經理的推薦下，一些投資者對新基金產生了濃厚的興趣，甚至不惜贖回老基金，換成新基金，這種做法是否合適？

“牛市買老，熊市買新”，從本質上說，新基金和老基金并沒有好壞之分，但是不同的市場節點，有不同的購買策略。就目前來說，市場還在不斷上漲，機會比較多，以持有既有老基金為好，因為它們不需要像新基金一樣建倉，就能輕松分享牛市收益。眾祿基金研究中心專家指出，新基金需要1個月到半年的建倉期，資金得不到充分利用，獲得收益很可能要低于同類老基金。在此過程中，新基金資金流入市場會對股票起到強大的支撐作用，最終成為老基金的“抬轎人”。

相反，在“熊市”行情中，老基金經理即便想要調整基金投向，也存在很多困難；新基金卻可以延緩建倉，而將基金資金用來購買債券等以獲取穩定收益。

老基金有業績參考

在購買老基金時，最根本的一點是看歷史業績。眾祿基金研究中心專家指出，老基金的業績都是有歷史記錄的，而這些歷史業績是投資者作出正確選擇的重要前提條件。在海外成熟的基金市場上，評價一只基金的優劣，一般至少要看其三年的業績表現。只有較長時間的觀察，我們才能充分了解一只基金的投資理念及其應對風險的能力。而一只經得起時間考驗的基金，才是值得我們信賴的理財產品。

新基金由于沒有歷史投資記錄，我們只能通過基金經理的過往投資情況，判斷這只基金的走向，有時偏離度會比較大。

新基金主題投資新機會多

當然，即便在牛市期間，新基金也不是沒有優勢，如果有長期投資的打算，可以涉獵有優秀業績的管理人發行的特色產品。

去年和今年，基金公司發行了大量有特色的基金產品，涉及國企改革、TMT，等等。比如，在國企改革的大背景下，市場上一共發行了21只改革主題基金，其中有18只主動型基金和3只分級基金，如果你看好國企改革主題投資機會，去年年底買入已經有了不錯的收益。

過去，新基金的認購費率往往比較低，只要0.8%，老基金則要1.2%，甚至1.5%，買新基金具有一定的費率優勢。不過，現在這個優勢已經越來越不明顯。很多基金公司或者代理網站銷售老基金至少能給予4折優惠，有的基金公司或者代理網站現在甚至推出0費率申購活動。銀行渠道購買基金，費率上沒有優惠，新基金在費率上才略有優勢。

Tips：買新基金注意幾個方面

新基金PK老基金：如何選擇新老基金？在選擇新基金方面，眾祿基金研究中心專家總結了至關重要的幾個方面：

1、基金管理人的能力

相對于老基金來講，新基金雖沒有歷史運作業績作參考，但是基金管理人卻有歷史管理和運作的“成績單”，因此投資者完全可以從其旗下其他基金的業績表現，來對新基金的未來作一個大體的判斷。

2、新基金的發行時機

在震蕩市場或階段性的市場低點發行新基金，往往能使新基金在建倉過程中吸收被市場低估的股票品種，從而為基金未來的成長奠定良好的基礎。但如果在市場的階段性高點進行新基金的發行和建倉，將會付出較多的建倉成本，對新基金的成長將會產生一定程度上的不利影響。

3、不能類推基金業績

我們在參與創新型基金投資時，如果單單以母版基金的表現作為衡量新基金的標尺，顯然是不全面的。因為市場環境的變化是不可替代，更不可復制的。因此創新型基金的表現如何，仍然需要得到市場的進一步檢驗。

4、不要被低成本所吸引

我們選擇投資新基金，就是為了選擇基金的未來。因此，基金凈值的增長幅度才是選擇優質基金的根本標準。而有些朋友對新基金的投資卻建立在現實成本誤區之中，靜止看待基金的凈值，而忽略了基金凈值的動態表現。

5、自身的風險承受能力

我們當然會對新基金的未來收益寄予良好預期，但對新基金產品的風險也必須有充分準備和積極認識。在投資新基金時，一定要作投資前的自我風險評估。