金融市場上消費者的理財心理研究

陳玥

一、理財產品概念

銀監會出臺的《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》對于“個人理財業務”的界定是，“商業銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規劃、投資顧問、資產管理等專業化服務活動”。商業銀行個人理財業務按照管理運作方式的不同，分為理財顧問服務和綜合理財服務。我們一般所說的“銀行理財產品”，其實指其中的綜合理財服務。理財產品，即由商業銀行和正規金融機構自行設計并發行，將募集到的資金根據產品合同約定投入相關金融市場及購買相關金融產品，獲取投資收益后，根據合同約定分配給投資人的一類理財產品。近年來，理財產品種類越來越多，很多產品還涉及相關衍生品結構越來越復雜，商業銀行競相推出的各種個人理財產品，名目和花樣繁多。目前銀行理財產品按投資方向不同主要有三類，分別為信貸資產類、票據類和結構性產品。

二、主要銀行理財產品的簡介及消費分析

銀行人民幣理財產品大致可分為債券型、信托型、掛鉤型。

債券型：投資于貨幣市場中，投資的產品一般為央行票據與企業短期融資券。因為央行票據與企業短期融資券個人無法直接投資，這類人民幣理財產品實際上為客戶提供了分享貨幣市場投資收益的機會。

信托型：投資于有商業銀行或其他信用等級較高的金融機構擔保或回購的信托產品，也有投資于商業銀行優良信貸資產受益權信托的產品。

掛鉤型：產品最終收益率與相關市場或產品的表現掛鉤，如與匯率掛鉤、與利率掛鉤、與國際黃金價格掛鉤、與國際原油價格掛鉤、與道·瓊斯指數及與港股掛鉤等。

投資渠道：理財產品一般通過商業銀行或非銀行金融機構可以購買。

傳統渠道包括：銀行、保險公司、證券公司、期貨公司、基金公司。

新興渠道包括：第三方理財機構、綜合理財服務機構。

當今市場的商業銀行的理財產品銷售對象以40～50歲的中年人為主，其次消費群體為50歲以上的老年人。因為一些商業銀行發出的理財產品有保本保息的特點，并且有較高的利率，所以在消費者面前更受歡迎。中年人及年輕人更容易接受報酬率相對高一點，風險也相對高一點的股票投資及基金投資，而收益率和風險都相對較低的債券則沒有其他理財類型廣受歡迎。

理財類型：自2012以來，國家一系列財經政策逐步實施到位，為投資理財市場開辟了更廣闊的發展空間，個人投資理財可謂熱點眾多，歸納起來主要在八個方面。

儲蓄：儲蓄或者說存款，是深受普通居民家庭歡迎的投資行為，也是人們最常使用的一種投資方式。儲蓄與其他投理財產品投資方式比較，具有安全可靠（受憲法保護）、手續方便（儲蓄業務的網點遍布全國）、形式靈活及繼承性等特點。儲蓄是銀行通過信用形式，動員和吸收居民節余貨幣資金的一種業務。

銀行吸收儲蓄存款以后，再把這些錢以各種方式投入社會生產過程，并取得利潤。作為使用儲蓄資金的代價，銀行必須付給儲戶利息。因此，對儲戶來說，參與儲蓄不僅支援了國家建設，而且使自己節余的貨幣資金得以增值或保值，成為一種家庭投資行為。

炒金：自從中國銀行在上海推出專門針對個人投資者的“黃金寶”業務之后，炒金一直是個人理財市場的熱點，備受投資者們的關注和青睞。特別是近兩年，國際黃金價格持續上漲。可以預見，隨著國內黃金投資領域的逐步開放，未來黃金需求的增長潛力是巨大的。

特別是在2004年以后，國內黃金飾品的標價方式將逐漸由價費合一改為價費分離，黃金飾品5%的消費稅也有望取消，這些都將大大推動黃金投資量的提升，炒金業務必將成為個人理財領域的一大亮點，真正步入投資理財的黃金時期。

基金：自1997年首批封閉式基金成功發行至今，基金一直備受國內個人投資者的推崇，截至2012年，基金已經明顯超過存款，成為投資理財眾多看點中的重中之重。據有關資料，今國內基金凈值已在2000億元以上。但由于不同基金類型，風險不同，消費者對基金其中的組合搭配的了解不同，更多消費者傾向于風險較低的銀行理財產品。

炒股：股市的最大特點就是不確定性，機會與風險是并存的。投資者應繼續保持謹慎態度，看準時機再投資。利息稅的征收范圍雖然包括個人股票賬戶利息，但對股票轉讓所得，國家將繼續實行暫免征收個人所得稅的政策。因此，利息征稅后，謹慎介入股市，亦是一條有效的理財途徑。將活期存款存入個人股票賬戶，可利用這筆錢申購新股。若運氣好，中了簽，待股票上市后拋出，就可穩賺一筆。即使沒有中簽，仍有活期利息。如果你的經濟狀況較好，可以承受一定的風險，也可以在股票二級市場上買進股票。黃金、房地產和股票被經濟學家認為是當今世界的三大投資熱點。

股票作為股份公司為籌建資金而發行的一種有價證券，是證明投資者投資入股并據以獲取股利收入的一種股權憑證，早已走進千家萬戶，成為許多家庭投資的重要目標。股票投資已成為老百姓日常談論的熱門話題。由于股票具有高收益、高風險、可轉讓、交易靈活、方便等特點，成為支撐我國股票市場發展的強大力量。股票投資的報酬可以通過計算股票投資收益率來反應。

債券：債券市場的火爆令人始料不及。種種跡象表，2013年企業債券發行有提速的可能，企業可轉換債券、浮息債券、銀行次級債券等都將可能成為人們很好的投資品種。再加上銀監會將次級定期債務計入附屬資本，以增補商業銀行的資本構成，使銀行發債呼之欲出，將為債券市場的再度火爆起到推動的作用。其中消費者接受認可度較高的為國債，目前國債市場品種眾多，廣大投資者有很多選擇。對國債發行方式進行新的嘗試和改革，進一步提高了國債發行的市場化水平，以盡量減少非市場化因素的干擾。定期還本付息，風險較低，但也有眾多影響收益率的因素，還應衡量即期及未來利率變化情況。

外匯：隨著美元匯率的持續下降，使越來越多的人通過個人外匯買賣，獲得不菲的收益，也使匯市一度異常火爆。各種外匯理財品種相繼推出，如商業銀行的匯市通、中國銀行和農業銀行的外匯寶、建設銀行的速匯通等供投資者選擇。2013年，我國政府將會繼續堅持人民幣穩定的原則，采取人民幣與外匯掛鉤及加大企業的外匯自主權等措施，以促進匯市健康發展。因此，有關專家分析，匯市上投資獲利的空間將會更大，機會也會更多。

保險：與不溫不火的保險市場相比，收益類險種一經推出，便備受人們追捧。收益類險種一般品種較多，不僅具有理財產品備保險最基本的保障功能，而且能夠給投資者帶來不菲的收益，可謂保障與投資雙贏。因此，購買收益類險種有望成為個人一個新的投資理財熱點。保險是一把財務保護傘，能讓家庭把風險交給保險公司，即使有意外，也能使家庭得以維持基本的生活質量。保險投資在家庭投資活動中也許并不是最重要的，但卻是最必需的。一些商業銀行在銷售理財產品時有出售保險，消費者可以采用購買保險的方式降低理財風險或資產易變性風險。

P2P：“P2P”即“個人對個人”，是一種新生代民間借貸形式。利用互聯網網絡平臺，對接借貸雙方，能夠服務到銀行很難覆蓋到的個人貸款范圍，提供1～50萬不等的信用貸款。

目前國內的聯金所等理財平臺均屬于此類P2P理財平臺，投資者在選擇平臺時候一定要擦亮眼睛，謹防上當被騙。

三、客戶和銀行、監管部門共同作用控制個人理財產品的風險

投資者購買了理財產品無法達到預期收益甚至出現虧損，無疑會導致投資者和銀行兩輸的結果：投資者損失的是有形的金錢，銀行方面損失的是無形的信用。客戶方面應根據自身的風險承受能力選擇理財產品。投資者應該充分認識到投資銀行理財產品并不等于儲蓄，投資于銀行個人理財產品存在一定風險。銀行方面作為理財產品的運營方，在進行產品營銷的過程中，除了向客戶提示產品潛在高收益外，也應詳盡向客戶提示潛在風險。從監管部門看，針對目前銀行理財產品出現的問題，銀監會應當對理財資金投資領域做出規定，對債券和貨幣市場類理財產品、信貸資產類理財產品、結構性理財產品及QDII理財產品所投資基礎資產的質量做出要求，以便降低理財產品資金面臨的不確定性。

根據國家統計局網站有相關數據調查：

參考文獻：

[1]社會融資規模及構成——中華人民共和國國家統計局網.

[2]王佳林，鄧珊.《個人理財工具、風險和策略淺析》.《商業研究》，2004（7）.

[3]中國銀行理財產品介紹——銀率網.

[4]http：//data.stats.gov.cn/easyquery.htm？cn=C01&zb=A0512&sj=2014.

[5]http：//wenku.baidu.com/view/29bded0b4a7302768e 993955.html.

[6]http：//baike.baidu.com/link？url=dAiWHXtosFPsd0 Ywla-BF44PisQ57lXyUHJLpI23S70NGVgQxjjVuD_ldikUhde PNSjgy9p_PGKK-dh1poRSX_