下半年經濟轉型路在何方

【產能過剩，房地產泡沫，地方政府債務，這些問題最后積聚到一起，就是銀行體系的安全問題。】

中國經濟轉型需解決哪三大問題？

過去的三十多年里，中國經濟創造了人類經濟史上的奇跡，連續30多年年均GDP增長9.8%，接近10%的高速增長。我們也看到，特別是過去的十年，在中國經濟高速增長的同時，經濟出現了一些問題。

就當前經濟來說，比較集中的經濟現象中，第一個就是產能過剩，生產一噸鋼賺的利潤才相當于一瓶礦泉水的價格，而且還不是高檔的礦泉水；第二個現象就是地方政府債務，絕大多數都是從銀行貼息借來的錢，當前地方債務壓力加大，像前幾年那樣的高速發展不能再延續下去；第三個現象就是局部地區出現的房地產泡沫，這個問題非常嚴重，到目前為止我國三、四線城市的房地產壓力很大。

這三個現象集中到最后是一個什么樣的問題？就是銀行體系的不良債務問題。這個問題對中國經濟的壓力有多大？中國經濟在這個壓力之下是否可以持續？這是當前決策者必須認真對待和研究的。

我們也可以從另外一個角度看待中國經濟的問題。現在中央政府提出加快經濟轉型發展，要擴大內需，特別是擴大消費，因為過去以出口和投資為主導的發展模式，也就是高投資、高出口的發展模式，在全球經濟格局和經濟形勢發生變化的環境之下，不能再持續下去了。從經濟總量的角度和經濟結構的角度看，我國經濟的結構問題很多，但重點是投資、出口和消費三者比例的嚴重失調。中國經濟存在的這些問題是什么原因造成的？

背后的原因就是各項制度的問題。因此，在十八大召開之后，我國開展了全面深化改革的工作，共制定了200多條改革方案，方方面面都要改革。

針對三大問題，有何解決辦法？

第一是簡政放權的問題，現在國務院各部門行政審批事項還有1700多項，政府要再削減三分之一以上；第二個就是收入分配制度改革的問題；第三個就是市場化的問題，各種能源的價格要市場化，壟斷問題要解決，國企也要進行改革。

還有一個問題，過去各級政府都在賣地，有的地方甚至出現了房地產泡沫，土地財政占到地方政府收入的30%，有的地方甚至達到50%。這就是地方與中央財權、事權的體制問題。地方政府要追求GDP，需要資金搞建設，就必須要賣地。要想土地價格賣得高，房價就必須得高。

我們的消費提振不起來，尤其是農民的消費和收入提高不起來，原因就是在過去十幾年的城鎮化和國有化過程當中，土地增值漲價的這部分收入絕大多數被地方政府和企業拿走了，因此土地增值收益分配制度要改革。

中國經濟結構調整初顯成效

轉型和調整是當前中國經濟要持續發展的必然，也是邏輯的必然。在經濟的轉型發展中，經過了過去兩年多的改革，我國已經在經濟結構上出現了一些好的苗頭和跡象。

雖然當前經濟很困難，經濟下行壓力很大，但這個過程當中我們強調改革、強調創業、強調防風險，收到了比較好的效果。從2014年和2015年上半年的經濟數據來看，我國經濟已經在產業結構、需求結構、工業內部結構、工業利潤結構、投資結構、收入分配結構、單位GDP能耗、就業和CPI等九個方面出現了好的苗頭。

在產業結構方面，2013年我國的第三產業同比增長7.3%，2014年第三產業同比增長達到8.1%，到了2015年的第一季度，第三產業同比增長8.0%，高于2014年第一季度6.4%的增長，第三產業對GDP的貢獻率在2014年達到了51.7%，2015年第一季度進一步上升到了56.8%。

這是一個好的苗頭，就是第一、第二、第三產業占比的結構在慢慢改善。工業利潤結構方面，在宏觀經濟增速下行、整個工業利潤不是太好的情況下，盡管2015年第一季度工業利潤增長速度是同比負增長，但裝備制造業的增長速度是4.2%，其中計算機等通訊設備制造業的增長速度高達48.4%。而在投資結構方面，民間投資遠遠快于政府投資，“國退民進”，在投資領域已經慢慢體現了。

從CPI來看，2014年全年CPI同比增長2.0%，在實行穩健的貨幣政策、促進結構調整的過程中，物價保持了平穩，2015年第一季度CPI同比增長也只有1.2%。此外，在我國經濟減速過程當中，并未發生系統性風險，中國政府在這方面非常小心，在政策推進上面是非常謹慎的。

中國中長期經濟增長并沒有問題

展望未來，我們對中國經濟要有信心。因為首先，一個國家的經濟增長需要錢，而中國是一個高儲蓄率的國家，這一點不像美國。美國的居民是借錢來消費，整個國家也是借錢來消費，通過金融刺激泡沫達到目的，最后撐不下去，泡沫破裂了，就發生了金融危機。

第二，從供給角度來說，經過30多年的改革開放，在經濟發展和技術提升的過程當中，中國培養了一批產業大軍，它的技術含量是比較高的。中國13億人口又是一個大市場，要吃要喝要住，而且正在邁入中等收入的行列。

第三就是城鄉差距，城鄉的差距，意味著經濟增長的潛力。中國的中西部、西北部等落后地區，還有北京的周邊地區，它們發展的空間都很大。地鐵、公路、地下管道這些方面的建設還需要大量的投資。

第四是全球化的趨勢，只要全球化趨勢延續下去，就給中國經濟的崛起提供了長期的基礎，或者說空間。這是中國中長期經濟增長潛力的四個因素。

中國有實力應對經濟下行的風險

現在為什么中國經濟的增長速度慢下來？這是內在發展邏輯的必然，又是主動調控的結果。中國政府按照經濟規律辦事，看到了世界與中國經濟發展的趨勢，不能再強行維持兩位數的增長，所以現在中國的宏觀經濟增速下行是我們主動調控的結果，也是經濟發展內在邏輯的結果。

即使中國經濟增速下行到了6.5%，仍然是絕對的高增長。美國、日本、中國、歐盟，這些大的經濟體，美國最好時也就是2.5%，日本、歐盟都是在1%左右。我們如果能夠保持6.5%-7%的中高速增長，就能逐步解決自身的問題。前一段時期的經濟高速發展積累了一些問題，許多企業也存在問題。

現在我們還能維持相對較高的經濟增長，相對高的增長就意味著擁有相對高的收入，意味著財政收入在增長，從這個意義上講，中國經濟只要保持中高速的增長，就為中國解決自身的問題提供了信心。

就前面所講的，中國經濟要轉型，是出了什么問題？產能過剩，房地產泡沫，地方政府債務，這些問題最后積聚到一起，就是銀行體系的安全問題。銀行體系不安全，整個社會就要亂。現在中國銀行體系的資本實力是雄厚的，2014年銀行資本充足率是12.9%，不良貸款率為1.25%。

未來經濟增長速度下行的話，不良貸款會不斷冒出來，這是一個動態的過程，但是根據2014年12月31日統計出來的數據，全國銀行業不良貸款撥備率數據超過230%。通俗一點說，銀行體系的不良貸款率再漲一倍都沒有問題，因為已經做好了準備。

在經濟增速下行的過程中間，如何防范整個社會的系統性風險？從大的戰略角度來講，我們還有兩大手段。第一，我們有3.8萬億美元的外匯儲備，這些錢都可以化為做事的手段。第二，我們還有27萬億元的國有企業凈資產，國有企業的資產都可以化作解決問題的本錢，比如去填補社保資金的窟窿。所以在解決中國經濟存在的一些問題上，這些錢都是我們的手段和實力儲備，都是有用的工具。

現在很多海外人士關心中國，他們更多是從海外的角度出發，中國經濟增速下降了，是否對世界經濟有影響？中國對世界經濟的貢獻沒有下降，仍然對世界做出重大的貢獻。

舉例來說，2007年中國的GDP增長14.2%，到了2014年，中國的GDP增長率下跌了一半，只有7.4%。但2007年中國的進口總額是9600多億美元，不到一萬億，而2014年中國的進口額，也就是海外對我們的出口是4.3萬億美元，七年間對全世界的進口增長了四倍，說明中國經濟在進行調整和速度下行的過程中，對世界經濟的貢獻越來越高。

當然這些現象背后的邏輯是中國經濟在不停地壯大，這是好事。對中國經濟要看到困難和問題，同時我們也要看到希望、看到信心。

（本文參照國家經濟戰略研究院院長、國務院參事夏斌在2015年華僑銀行春天論壇上的演講綜合編輯而成。）endprint