重估金融計劃管理

范必

現在，實體經濟的產品普遍實現了供求平衡或供大于求，經濟生活中最為短缺的就是資金了。資金短缺與金融的計劃管理體制密不可分，主要體現在兩個方面，一是貸款規模管理，二是存貸比管理。

我國貸款規模管理起源于1984年，是計劃經濟時期國家對現金投放進行管理的主要手段。1998年起，貸款規模管理改為指導性計劃。2008年后，為應對金融危機，國家加大了信貸投放力度。為解決一度投放過快過猛的問題，從2009年下半年開始，有關部門要求嚴格貸款規模管理。2011年起，通過窗口指導等手段，事實上重拾貸款規模的指令性計劃管理。一度已經取消的貸款規模管理，在金融危機后從短期應急政策變為了長期政策。

存貸比指標設立于1994年，當時存款幾乎是銀行的唯一資金來源，存貸比管理有效控制了商業銀行信貸資產過快擴張。1995年，該指標寫入《商業銀行法》。“貸存比不得超過75%”作為監管指標一直執行至今。

從國際上看，歐美發達國家歷史上曾使用過貸款規模管理，但隨著金融市場的發展，他們都放棄了這一數量管理方式。存貸比在發達國家基本上是監測指標。我國通過貸款規模和存貸比對銀行實行高度集中的計劃管理，抑制了銀行的活力，帶來了一系列問題。

一是扭曲了貨幣政策。2009年以后，由于多種原因造成銀行存款增速下降，但仍在使用抑制貸款規模膨脹時制定的75%存貸比標準。銀行信貸投放受限，穩健的貨幣政策在實踐中變形為從緊的貨幣政策。

二是擾亂銀行與實體經濟的正常經營。在存貸比考核下，信貸投放不是完全依據項目實際需求和銀行資金狀況，而是與存貸比的考核周期同步。提前收貸和延緩貸款的對象往往是實體經濟中相對弱勢的中小企業、民營企業，這也是2012年以來這類企業大量倒閉的重要原因之一。年初信貸猛增，年底惜貸甚至停貸，人為放大了經濟波動。

三是提高了融資成本。目前，中國幾乎所有股份制銀行、中小銀行的存貸比都早已達到75%的上限。這些銀行有的選擇貸款之外的其他方式為企業融資，如發債、非標等；有的采取高息攬儲，靠惡性競爭增加存款，無論哪種辦法，最終將增加的成本轉嫁給企業。

四是加劇了影子銀行的非正常擴張。銀行的巨額存量信貸資源無法通過正常的信貸渠道發放，于是就以創新為名，開展同業、信托、理財等業務，實質是繞開監管變相發放高利率貸款，即影子銀行業務，成為央行和銀監會都無法掌握的監管盲區。

貸款規模管理產生于傳統計劃經濟體制，在資本市場發育不健全，市場主體對利率不敏感的情況下，曾經對宏觀調控和金融穩定發揮了積極作用。存貸比管理從風險控制的角度來講，留出的安全余量過大，明顯偏嚴。隨著金融創新的發展，監管對象日益復雜，原有的貸款規模管理和存貸比管理已無實際意義，甚至束縛了銀行業的健康發展。

要從根本上解除信貸計劃管理對金融市場的抑制，必須深化改革。2014年11月24日，國務院常務會要求，有關部門改進貸款管理，增加存貸比指標彈性。2015年6月24日，國務院常務會決定，提請全國人大審議《商業銀行法》修正案，取消存貸比指標。這是改革金融計劃管理體制的關鍵一步。至于貸款規模管理如何改革，業界還在拭目以待。endprint