住房及房?jī)r(jià)預(yù)期對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響

蔡棟梁　何翠香　方行明

[內(nèi)容摘要]本文運(yùn)用CHFS2011數(shù)據(jù)分析住房及房?jī)r(jià)預(yù)期對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：在存在正規(guī)信貸約束的情況下，自有住房使家庭創(chuàng)業(yè)的概率提高2%，房屋價(jià)值每升值1萬(wàn)元使家庭創(chuàng)業(yè)的概率提高0.3%。對(duì)于擁有住房的家庭，預(yù)期房?jī)r(jià)上漲使家庭創(chuàng)業(yè)的概率減少23.9%。本文認(rèn)為住房和房?jī)r(jià)預(yù)期對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響是復(fù)雜的，自有住房和房屋價(jià)值通過(guò)財(cái)富效應(yīng)增加家庭創(chuàng)業(yè)，而房?jī)r(jià)預(yù)期通過(guò)擠出效應(yīng)和替代效應(yīng)減少家庭創(chuàng)業(yè)。

[關(guān)鍵詞]家庭創(chuàng)業(yè)；房屋價(jià)值；房?jī)r(jià)預(yù)期；正規(guī)信貸約束

[中圖分類號(hào)]F293.3 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1000-8306（2015）06-0108-11

一、引言及文獻(xiàn)綜述

當(dāng)前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的關(guān)鍵時(shí)期，龐大的人口壓力以及轉(zhuǎn)軌就業(yè)、青年就業(yè)、農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口就業(yè)壓力使當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革面臨著巨大的挑戰(zhàn)，而以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)、以創(chuàng)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是解決當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的有效舉措。我國(guó)自2002年開始提出鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)的政策措施，以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)進(jìn)而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用明顯顯現(xiàn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年私營(yíng)和個(gè)體就業(yè)人員達(dá)13200萬(wàn)人，占城鎮(zhèn)就業(yè)人口的35.6%，高出國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)就業(yè)約15個(gè)百分點(diǎn)。私營(yíng)企業(yè)和個(gè)體戶平均雇傭人數(shù)約為4人，高于2005年平均雇傭人數(shù)2倍左右。Schumpeter（1934）指出，企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新活動(dòng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。創(chuàng)業(yè)是對(duì)現(xiàn)存狀態(tài)的一種突破，包括新產(chǎn)品、新工藝、新市場(chǎng)、新組織等多種形式。Ronstadt（1984）認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)是一個(gè)創(chuàng)造增長(zhǎng)財(cái)富的動(dòng)態(tài)過(guò)程。由此可見，創(chuàng)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在重要的影響。而在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，資本總是一個(gè)不可缺少的關(guān)鍵變量。據(jù)全球創(chuàng)業(yè)觀察（GEM）中國(guó)報(bào)告統(tǒng)計(jì)，中國(guó)家庭創(chuàng)業(yè)的融資渠道有家庭成員、朋友或鄰居、親屬、金融機(jī)構(gòu)和同事。因此，家庭財(cái)富水平是創(chuàng)業(yè)選擇和創(chuàng)業(yè)收入、規(guī)模的重要決定因素。

已有的研究文獻(xiàn)主要從財(cái)富效應(yīng)和流動(dòng)性約束角度來(lái)分析家庭創(chuàng)業(yè)的選擇行為，如有些學(xué)者認(rèn)為財(cái)富水平與創(chuàng)業(yè)選擇存在正向關(guān)系，財(cái)富水平的增加能夠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)并提升創(chuàng)業(yè)的規(guī)模和層次。但是在家庭財(cái)富水平一定的情況下，如果其他投資活動(dòng)的收益率高于家庭創(chuàng)業(yè)的回報(bào)率，家庭會(huì)將資本投資到收益率更高的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，從而產(chǎn)生減少創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的擠出效應(yīng)。另外，家庭的財(cái)富水平提高，可能會(huì)使家庭增加消費(fèi)減少投資，產(chǎn)生替代效應(yīng)。已有的研究也證明了財(cái)富水平對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的非單調(diào)性。還有一些學(xué)者認(rèn)為，流動(dòng)性約束制約著家庭的創(chuàng)業(yè)行為。認(rèn)為信貸約束的放松可以鼓勵(lì)低收入家庭創(chuàng)業(yè)者的積極性。因此，呼吁完善信貸市場(chǎng)和提供充分的創(chuàng)業(yè)信貸支持以促進(jìn)家庭創(chuàng)業(yè)。國(guó)內(nèi)對(duì)于創(chuàng)業(yè)的研究主要集中分析農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)行為，程郁和羅丹（2009）考察了信貸約束下中國(guó)農(nóng)戶的創(chuàng)業(yè)選擇，認(rèn)為信貸約束對(duì)創(chuàng)業(yè)的影響并不是單調(diào)的，信貸約束的放松不一定會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的增加。楊軍等（2013）研究了社區(qū)金融、家庭融資對(duì)于農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)的影響，發(fā)現(xiàn)社區(qū)金融通過(guò)影響家庭融資進(jìn)而影響農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)選擇，農(nóng)戶家庭財(cái)富水平對(duì)創(chuàng)業(yè)選擇行為有正向影響。這些研究均認(rèn)為家庭創(chuàng)業(yè)受到家庭自有財(cái)富水平和信貸約束的影響，但他們并沒(méi)有對(duì)房產(chǎn)這種最重要的家庭財(cái)富指標(biāo)對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響進(jìn)行研究。我國(guó)自1998年推行住房分配貨幣化后，住房?jī)r(jià)格在十幾年來(lái)一直攀升，房產(chǎn)已成為中國(guó)家庭財(cái)產(chǎn)中最值錢的資產(chǎn)。據(jù)中國(guó)家庭金融調(diào)查CHFS2011數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，房產(chǎn)在當(dāng)今中國(guó)家庭資產(chǎn)的比重為66%，房產(chǎn)已成為衡量家庭財(cái)富的重要指標(biāo)。那么，住房?jī)r(jià)值的增值是否通過(guò)財(cái)富效應(yīng)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)同時(shí)緩解信貸約束？房產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)是否影響家庭創(chuàng)業(yè)行為的選擇？在這樣的背景下，研究住房及房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響既有一定的理論意義又有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

本文基于CHFS2011（中國(guó)家庭金融調(diào)查）數(shù)據(jù)，探討住房及預(yù)期房?jī)r(jià)波動(dòng)及正規(guī)信貸約束條件下家庭創(chuàng)業(yè)的選擇行為，同時(shí)考察住房及房屋價(jià)值變動(dòng)是否緩解正規(guī)信貸約束。

二、數(shù)據(jù)、模型說(shuō)明及變量的選取

（一）數(shù)據(jù)

本文數(shù)據(jù)采用的是2011年中國(guó)家庭金融調(diào)查報(bào)告數(shù)據(jù)（CHFS）。CHFS2011是基于全國(guó)25個(gè)省、80個(gè)縣、320個(gè)社區(qū)共8438個(gè)家庭的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)匯總整理形成的，數(shù)據(jù)涉及了家庭資產(chǎn)、負(fù)債、收入、消費(fèi)、保險(xiǎn)、保障等各個(gè)方面，全面、客觀地反映了當(dāng)前我國(guó)家庭金融的基本狀況，契合我們的研究要求。

（二）模型說(shuō)明

二元Probit模型是假設(shè)事件發(fā)生概率服從累計(jì)正態(tài)分布函數(shù)的二分類因變量模型，該模型旨在尋找描述個(gè)體的一組特征與該個(gè)體所做某一特定選擇的概率之間的關(guān)系。本文的因變量是家庭創(chuàng)業(yè)選擇，該變量是一個(gè)二值變量，因此二元Probit模型符合本文的研究目的。

基于以上原理，建立如下回歸模型：

式中，y代表家庭是否選擇創(chuàng)業(yè)被解釋變量，X是解釋變量，F(xiàn)（·）表示標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布函數(shù)，w代表與住房有關(guān)的解釋變量，z_k代表一系列家庭特征及區(qū)域特征變量。β₁和β_k分別表示解釋變量的系數(shù)。同時(shí)，在本文中該模型也用于檢驗(yàn)住房及風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對(duì)正規(guī)信貸約束的影響。因此，y用于表示代表是否存在正規(guī)信貸約束被解釋變量，w用于表示住房及風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度相關(guān)的解釋變量，表示其他控制變量。

（三）指標(biāo)選取

1.因變量

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于創(chuàng)業(yè)的研究各有側(cè)重，因此對(duì)于創(chuàng)業(yè)的定義和指標(biāo)的選取也呈現(xiàn)多樣性。本文在參考Gentry and Hubbard（2000）、程郁和羅丹（2009）對(duì)于家庭創(chuàng)業(yè)的指標(biāo)的選取下，考慮數(shù)據(jù)的可得性，選取了如下指標(biāo)衡量家庭創(chuàng)業(yè)：從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的毛收入、從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的總成本，是否從事工商業(yè)活動(dòng)。將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的毛收入與總成本進(jìn)行差值計(jì)算，得到農(nóng)戶純收入并進(jìn)行分類，純收入超過(guò)30000元定義為創(chuàng)業(yè)（取值為1），否則為非創(chuàng)業(yè)（取值為0）；將是否從事工商業(yè)活動(dòng)劃分為創(chuàng)業(yè)（取值為1）和非創(chuàng)業(yè)（取值為0）。家庭創(chuàng)業(yè)指標(biāo)包含了農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)和非農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)信息，如果兩項(xiàng)指標(biāo)中有一項(xiàng)是從事創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，則定義為家庭創(chuàng)業(yè)。

2.解釋變量

（1）住房特征變量：對(duì)房?jī)r(jià)的預(yù)期，將房?jī)r(jià)預(yù)期分為預(yù)期房?jī)r(jià)上升、預(yù)期房?jī)r(jià)不變、預(yù)期房?jī)r(jià)下降；是否擁有自有住房；房屋價(jià)值。

（2）正規(guī)信貸約束特征變量：對(duì)沒(méi)有申請(qǐng)貸款的原因指標(biāo)進(jìn)行分類，不需要申請(qǐng)貸款和曾經(jīng)有貸款現(xiàn)已還清定義為不存在信貸約束，把需要貸款但沒(méi)有申請(qǐng)過(guò)和申請(qǐng)被拒絕定義為存在信貸約束。同時(shí)，本文考慮了房屋價(jià)值與正規(guī)信貸約束的交互作用以及自有住房與正規(guī)信貸約束的交互作用，以考察正規(guī)信貸約束條件下住房對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響。

（3）家庭特征變量：家庭人口數(shù)量；家庭工資性收入及其他收入；家庭成員的平均年齡；風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。其中，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度劃分為風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)中立、風(fēng)險(xiǎn)厭惡，以風(fēng)險(xiǎn)中立為參照組。

（4）區(qū)域特征變量：將區(qū)域劃分為東部、中部、西部，西部將作為參照組。

表2給出了主要變量的分組統(tǒng)計(jì)性描述，（1）家庭創(chuàng)業(yè)比例。城鎮(zhèn)地區(qū)的家庭創(chuàng)業(yè)比例高于農(nóng)村地區(qū)，具體來(lái)講。城鎮(zhèn)地區(qū)家庭創(chuàng)業(yè)的比例為16%，農(nóng)村地區(qū)蕤創(chuàng)業(yè)的比例是10%。（2）是否擁有自有住房。農(nóng)村家庭的住房擁有率高于城鎮(zhèn)家庭8個(gè)百分點(diǎn)。可能的原因是城鎮(zhèn)房?jī)r(jià)較高，有相當(dāng)一部分家庭不能負(fù)擔(dān)高額房?jī)r(jià)而選擇租房。（3）房屋價(jià)值。城鎮(zhèn)家庭的房屋價(jià)值平均為55萬(wàn)元左右，約為農(nóng)村地區(qū)房屋價(jià)值的4倍，城鄉(xiāng)之間存在顯著差異。（4）是否存在正規(guī)信貸約束。城市家庭面臨正規(guī)信貸約束小于農(nóng)村地區(qū)6個(gè)百分點(diǎn)。（5）家庭特征。農(nóng)村家庭人口多于城鎮(zhèn)家庭，且城鎮(zhèn)家庭平均收入為26000余元，農(nóng)村家庭的平均收入為9700余元，差距較大。從家庭人口的平均年齡來(lái)看，城鎮(zhèn)家庭年輕化高于農(nóng)村家庭。（6）風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。城鄉(xiāng)家庭均偏好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。比較而言，城鎮(zhèn)地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)厭惡的比例低于農(nóng)村地區(qū)，而風(fēng)險(xiǎn)中立和風(fēng)險(xiǎn)偏好的比例高于農(nóng)村地區(qū)。（7）區(qū)域分布。城市地區(qū)主要集中在東部，而農(nóng)村地區(qū)主要集中在中西部。

三、實(shí)證分析與結(jié)果討論

為了更明晰的探究，本文遵循如下思路對(duì)住房及房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響進(jìn)行分析：首先考察是否擁有住房對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響。對(duì)于擁有住房的家庭來(lái)講，與住房有關(guān)的變量又是如何對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生影響的。在存在正規(guī)信貸約束的情況下，住房及房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響又會(huì)怎樣？

（一）全國(guó)樣本下住房及正規(guī)信貸約束對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響

表3報(bào)告了全國(guó)樣本中住房及正規(guī)信貸約束對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響分析結(jié)果。從回歸結(jié)果中發(fā)現(xiàn)，自有住房、房屋價(jià)值是影響家庭創(chuàng)業(yè)的顯著因素。具體來(lái)講，在信貸約束存在的情況下，相對(duì)于沒(méi)有住房的家庭，自有住房使家庭創(chuàng)業(yè)的概率提高2個(gè)百分點(diǎn)。在1%的顯著性水平下，房屋價(jià)值每增加1萬(wàn)元，會(huì)使家庭創(chuàng)業(yè)的概率增加0.3個(gè)百分點(diǎn)。而在存在正規(guī)信貸約束的情況下，房屋價(jià)值每增值1萬(wàn)元就使家庭創(chuàng)業(yè)的概率增加1.7%，說(shuō)明存在信貸約束的情況下，房產(chǎn)是家庭創(chuàng)業(yè)資金的重要來(lái)源，擁有住房及房屋價(jià)值的增值通過(guò)財(cái)富效應(yīng)增加了家庭創(chuàng)業(yè)的概率。風(fēng)險(xiǎn)偏好的家庭更傾向于冒險(xiǎn)，家庭創(chuàng)業(yè)概率提高；而風(fēng)險(xiǎn)厭惡的家庭更愿意選擇穩(wěn)定收入來(lái)源規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，因此家庭創(chuàng)業(yè)的概率減少。家庭平均年齡越高創(chuàng)業(yè)傾向越低，說(shuō)明年輕化家庭更傾向于創(chuàng)業(yè)。

房產(chǎn)價(jià)值的提高可使家庭資產(chǎn)增值，從而用于家庭創(chuàng)業(yè)的住房抵押貸款額度提高，進(jìn)而可能緩解正規(guī)信貸約束。本文接下來(lái)進(jìn)一步考察住房及風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對(duì)正規(guī)信貸約束的影響機(jī)制。將家庭是否面臨正規(guī)信貸約束作為因變量，CHFS2011數(shù)據(jù)中包含了“家庭沒(méi)有貸款的原因”以及“沒(méi)有申請(qǐng)的原因”“被拒的原因”等問(wèn)題，以上問(wèn)題的調(diào)查問(wèn)卷說(shuō)明家庭面臨正規(guī)信貸約束，因此對(duì)沒(méi)有申請(qǐng)貸款的原因指標(biāo)進(jìn)行分類，“不需要”和“曾經(jīng)有貸款現(xiàn)已還清”定義為不存在信貸約束；把“需要但沒(méi)有申請(qǐng)過(guò)”和“申請(qǐng)被拒絕”定義為存在信貸約束。解釋變量的選取包括：是否擁有自有住房啞變量、房屋價(jià)值、家庭風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度以及家庭特征及區(qū)域特征變量。回歸結(jié)果如表4所示，以無(wú)自有住房為參照組，擁有自有住房并不是正規(guī)信貸約束的顯著影響因素。在10%的顯著性水平上，房屋價(jià)值每增加1萬(wàn)元使正規(guī)信貸約束減少0.2%。房屋價(jià)值增加顯著降低正規(guī)信貸約束。筆者認(rèn)為房產(chǎn)作為家庭財(cái)富的重要組成部分是衡量家庭資信能力的重要指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度也是影響正規(guī)信貸約束的顯著因素，風(fēng)險(xiǎn)偏好提高了家庭面臨正規(guī)信貸約束的概率。這說(shuō)明銀行在甄別信貸客戶時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好者持謹(jǐn)慎態(tài)度。從家庭特征控制變量來(lái)看，平均年齡較大的家庭，所受正規(guī)信貸約束的概率越小。可能原因是年齡較大的家庭，其家庭成員在經(jīng)歷了青年時(shí)期的奮斗之后，積攢了一定的物質(zhì)財(cái)富、經(jīng)驗(yàn)和人脈，相比年輕化家庭其資信水平高，更具信貸優(yōu)勢(shì)。從區(qū)域特征變量來(lái)看，東部地區(qū)的信貸約束較少，說(shuō)明社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及資金扶持力度對(duì)正規(guī)信貸約束有顯著影響。

通過(guò)以上分析發(fā)現(xiàn)住房及房屋價(jià)值是通過(guò)如下機(jī)制影響家庭創(chuàng)業(yè)行為，即家庭通過(guò)住房抵押緩解正規(guī)信貸約束進(jìn)而影響家庭創(chuàng)業(yè)行為，表4的實(shí)證結(jié)果證明了這一機(jī)制作用。相對(duì)于沒(méi)有住房的家庭，自有住房使家庭面臨正規(guī)信貸約束的概率減少了11.6%，房屋價(jià)值每增加1萬(wàn)元使家庭面臨正規(guī)信貸約束的概率減少0.2%。因此回歸結(jié)果證明了住房及房屋價(jià)值緩解正規(guī)信貸約束進(jìn)而促進(jìn)創(chuàng)業(yè)這一機(jī)制作用。

表5報(bào)告了在擁有住房的情況下預(yù)期房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響。發(fā)現(xiàn)對(duì)于擁有住房的家庭，在5%的顯著性水平下，預(yù)期房?jī)r(jià)上漲使家庭創(chuàng)業(yè)的概率減少23.9%。這說(shuō)明一方面家庭預(yù)期房?jī)r(jià)上升，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好。為了追逐更大的經(jīng)濟(jì)回報(bào)率，在家庭資產(chǎn)有限的情況下，家庭可能將資產(chǎn)投放到收益率更高的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，產(chǎn)生對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的擠出效應(yīng)，這與李立行和吳曉瑜（2013）的研究結(jié)果一致。另一方面，預(yù)期房?jī)r(jià)的上漲，預(yù)示著擁有住房的家庭財(cái)富水平升值，家庭可能會(huì)增加消費(fèi)產(chǎn)生減少創(chuàng)業(yè)的替代效應(yīng)。這一結(jié)論與黃靜和屠梅曾（2009）的研究結(jié)論一致。

（二）城鎮(zhèn)地區(qū)與農(nóng)村地區(qū)住房及房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)影響的比較

本文分別考察了城鎮(zhèn)地區(qū)及農(nóng)村地區(qū)住房及房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響。報(bào)告了農(nóng)村地區(qū)結(jié)果如表6所示，首先，擁有自有住房并不是家庭創(chuàng)業(yè)的顯著影響因素。但在正規(guī)信貸約束存在的情況下，相對(duì)于沒(méi)有住房的家庭，自有住房會(huì)使家庭創(chuàng)業(yè)的概率提高2.6個(gè)百分點(diǎn)，且這一系數(shù)通過(guò)了1%的顯著性水平。這說(shuō)明擁有住房能夠促進(jìn)農(nóng)村家庭創(chuàng)業(yè)，自有住房不僅可以通過(guò)抵押獲得創(chuàng)業(yè)資金，同時(shí)還能為家庭創(chuàng)業(yè)提供經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。其次，對(duì)于擁有自有住房的家庭，如果預(yù)期房?jī)r(jià)上漲，在10%的顯著性水平下，會(huì)使家庭創(chuàng)業(yè)的概率減少24.5%。第三，房屋價(jià)值是促進(jìn)家庭創(chuàng)業(yè)的顯著因素。在存在正規(guī)信貸約束的情況下，房屋價(jià)值每增加1萬(wàn)元會(huì)使家庭創(chuàng)業(yè)的概率提高2.6%。農(nóng)村地區(qū)創(chuàng)業(yè)資金來(lái)源有限，在存在信貸約束的情況下，房屋價(jià)值作為家庭持有的重要資產(chǎn)組成部分，為家庭創(chuàng)業(yè)提供重要的資金來(lái)源。同時(shí)發(fā)現(xiàn)，正規(guī)信貸約束顯著抑制了農(nóng)村家庭的創(chuàng)業(yè)行為。在控制變量中，農(nóng)村家庭的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響并不顯著。從家庭平均年齡來(lái)看，平均年齡越大，家庭創(chuàng)業(yè)的概率越小，但影響并不顯著。以西部地區(qū)為參照組，發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)的創(chuàng)業(yè)概率更高，并通過(guò)了1%的顯著性水平，說(shuō)明了社會(huì)環(huán)境及經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r是影響家庭創(chuàng)業(yè)的重要因素。

表7顯示了城市地區(qū)住房及信貸約束對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響結(jié)果，發(fā)現(xiàn)擁有住房對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響并不顯著。但在信貸約束存在的情況下，擁有住房能夠顯著提高城鎮(zhèn)家庭的創(chuàng)業(yè)行為。在5%的顯著性水平下，相對(duì)于沒(méi)有住房的家庭，自有住房會(huì)使家庭創(chuàng)業(yè)的概率提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。另外，房屋價(jià)值也是影響家庭創(chuàng)業(yè)的顯著因素，房屋價(jià)值每增加1萬(wàn)元家庭創(chuàng)業(yè)的概率將提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。并且在信貸約束存在的情況下，房產(chǎn)作為家庭的重要資產(chǎn)，其對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響更趨顯著。對(duì)于擁有住房的家庭，預(yù)期房?jī)r(jià)的上升會(huì)減少家庭創(chuàng)業(yè)的行為，但這一影響并不是顯著的。偏好風(fēng)險(xiǎn)的家庭其創(chuàng)業(yè)的概率較高，平均年齡越大的家庭，選擇創(chuàng)業(yè)的概率越小，但這些影響因素并不顯著。

從以上分析結(jié)果可以得出，住房及房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響是復(fù)雜的，是否擁有房屋、房屋價(jià)值、預(yù)期房?jī)r(jià)對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響因城鄉(xiāng)分布的不同而存在差異。一方面，在信貸約束存在的情況下，房屋價(jià)值的增值使家庭資產(chǎn)增加，進(jìn)而促進(jìn)家庭創(chuàng)業(yè)行為，這一機(jī)制可稱為財(cái)富效應(yīng)；另一方面，家庭財(cái)富水平的增加可能刺激家庭的消費(fèi)，產(chǎn)生減少創(chuàng)業(yè)的替代效應(yīng)。同時(shí)，人們通過(guò)對(duì)房?jī)r(jià)預(yù)期判斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境良好與否，在其他投資活動(dòng)回報(bào)率大于創(chuàng)業(yè)回報(bào)率時(shí)，家庭會(huì)選擇投資其他從而減少創(chuàng)業(yè)，這一機(jī)制可稱為擠出效應(yīng)。

四、結(jié)論與對(duì)策建議

本文運(yùn)用CHFS2011數(shù)據(jù)分析住房及房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響。研究發(fā)現(xiàn)家庭創(chuàng)業(yè)存在正的財(cái)富效應(yīng)，即擁有住房、房屋價(jià)值增值增加家庭的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。預(yù)期房?jī)r(jià)對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)的影響為負(fù)，且系數(shù)較大，即預(yù)期房?jī)r(jià)上漲將較大程度地減少家庭創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，可能原因是房地產(chǎn)業(yè)是當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，房?jī)r(jià)上漲預(yù)示宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好。在家庭資產(chǎn)一定的情況下，如果其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收益率大于創(chuàng)業(yè)收益率，那么家庭會(huì)將資產(chǎn)投資到收益率更高的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，從而減少家庭創(chuàng)業(yè)，這一機(jī)制稱為擠出效應(yīng)。另外，家庭財(cái)富水平的提高，可能刺激消費(fèi)，產(chǎn)生減少創(chuàng)業(yè)的替代效應(yīng)。因此，財(cái)富效應(yīng)、擠出效應(yīng)和替代效應(yīng)相互作用共同影響了家庭創(chuàng)業(yè)行為。分析住房對(duì)正規(guī)信貸約束的影響發(fā)現(xiàn)，房屋價(jià)值增值顯著減少了正規(guī)信貸約束，但偏好風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度增加了正規(guī)信貸約束，分析其原因可能是銀行對(duì)信貸客戶甄別時(shí)，更青睞于資信狀況良好的客戶。

鑒于以上結(jié)論，本文提出如下政策建議：首先，國(guó)家及商業(yè)銀行應(yīng)積極出臺(tái)房產(chǎn)抵押的相關(guān)鼓勵(lì)扶持政策，降低以房產(chǎn)抵押獲取家庭創(chuàng)業(yè)貸款門檻，鼓勵(lì)和促進(jìn)家庭創(chuàng)業(yè)。其次，加大對(duì)青年群體的創(chuàng)業(yè)扶持力度，積極出臺(tái)相關(guān)的政策法規(guī)鼓勵(lì)高校畢業(yè)生積極創(chuàng)業(yè)，以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)。最后，中西部地區(qū)、貧困地區(qū)及廣大農(nóng)村地區(qū)由于資金缺乏和地域限制，經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度落后于其他地區(qū)，因此，國(guó)家及銀行系統(tǒng)應(yīng)該加大資金及政策的扶持力度，鼓勵(lì)有創(chuàng)業(yè)傾向的家庭積極創(chuàng)業(yè)，擺脫貧困，實(shí)現(xiàn)東中西部地區(qū)協(xié)調(diào)、穩(wěn)定、健康的可持續(xù)發(fā)展格局。

責(zé)任編輯：廖中新