利率市場化背景下中小企業(yè)的融資狀況及對策

柳彥光

摘 要：中小企業(yè)在經濟發(fā)展中逐步具有了越來越大的影響力。如今中小企業(yè)融資困難的局面越來越嚴重，這個問題一直得不到有效的解決，伴隨著中國經濟的發(fā)展與變革，利率市場化成為了主要現象。伴隨著利率市場的形成，我們可以對利率市場條件下的中小企業(yè)融資的便利條件進行說明，利率市場逐步形成，但是因為借貸雙方的信息不對稱，造成了利率市場化形勢下中小企業(yè)難以融資的局面。論文對利率市場化條件下的融資阻礙進行了有力的分析，使借貸雙方形成對稱的信息，進而改變了中小企業(yè)融資困難的情況。

關鍵詞：利率市場；融資；中小企業(yè)

一、引言

如今中小企業(yè)在全國企業(yè)行列中占據著主要的地位，社會經濟在中小企業(yè)的作用下有著巨大的發(fā)展。而融資問題成為了中小企業(yè)生存的根本，面對強大的利率市場化的沖擊，中小企業(yè)的融資遭受到了極大的困難。本論文就中小企業(yè)在利率市場化的現狀和解決方案給出了明確的答案。使中小企業(yè)的融資得到了有力的幫助。

二、中小企業(yè)融資現狀和利率市場化

中小企業(yè)可以使市場競爭充滿活力，能夠促進市場效率，能夠創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，給社會經濟帶來了巨大的促進。到達2014年，中國中小企業(yè)數量達到7800萬，占據著中國全體企業(yè)的主要部分，與此同時，中小企業(yè)的最終產品和服務的價值也存在著巨大的占比，幫助人們解決了就業(yè)問題。所以這些都說明了中小企業(yè)的重要性，因為中小企業(yè)的存在可以促進經濟快速發(fā)展，使經濟結構更加協(xié)調，能夠提高人們的生活水平，使人們和社會享受到巨大的福利和待遇。伴隨著時間的發(fā)展，融資困難成為了中小企業(yè)主要的困難，融資渠道單一也成為了中小企業(yè)的發(fā)展阻礙。

中小企業(yè)的融資困難包括兩個方面，一方面是直接融資，一方面是間接融資。（1）直接融資是通過發(fā)行股票和債券進行融資，但是這種方法對于中小企業(yè)是不符合實際的，主板市場影響著上市公司，再加上對上市公司的要求很高，限制的條件也不少，二板市場的主要對象集中在高科技和快速發(fā)展的公司上，所以這都會對中小企業(yè)的發(fā)展形成巨大的阻礙。（2）間接融資是指信貸融資，如今中國企業(yè)通過向商業(yè)銀行貸款來實現間接融資，如今中國國有控股商業(yè)銀行身處主要地位，因為中小企業(yè)承受著極大的風險，所以很難從國有控股商業(yè)銀行處得到貸款，另外就是一些金融機構缺乏完善的組織架構使中小企業(yè)很難完成間接融資。

中國經濟的快速發(fā)展，使社會主義市場經濟不斷的得到改善，因此，利率市場化也有了足夠的促進條件。近年來，一些先進的工作思路被確認開來，比如說先外幣后本幣，先進行貸款后進行存款，這些為利率市場化提供了足夠的基礎，利率市場化只有以中央銀行為依靠，用貨幣市場來作為中介，在金融機構的存貸款中，利率是根據市場供求來決定的。利率市場化的不斷改變，豐富了中小企業(yè)的融資渠道，并且克制了中小企業(yè)融資受深層次制度的影響，如此中小企業(yè)融資便得到了顯著地改善。利率市場化對企業(yè)直接融資作用不大，而對間接融資意義深遠。

三、利率市場化對中小企業(yè)融資的有利影響

利率的決定權在于金融交易主體，如此便成為了利率市場化的核心內容。因為中小企業(yè)融資環(huán)境有所改變，利率市場化具有重要的作用。一方面是利率市場化形成了比較大的利率浮動空間，如此的金融機構可以使商業(yè)銀行更加踴躍的貸款給中小企業(yè)，然后，利率市場化使各個銀行之間充滿了競爭的合理局面，如此就使中小企業(yè)融資難的局面得到緩解。利率市場化分別從兩個方面說明了對中小企業(yè)融資產生的有利影響

1.銀行具有自主經營權

商業(yè)銀行可以獨立自主的行使自己的業(yè)務經營權利，如此銀行就可以自由向企業(yè)貸款。利率市場化嚴重的影響了銀行自主權的實現，它會影響著銀行進行自主經營，自負盈虧等方面的行為。利率的浮動空間在利率場化基礎上得到了擴大，從而使銀行從利息收入中得到利率風險的承擔補償，接著銀行就會發(fā)生貸款，這對不同風險的融資起到了巨大的幫助作用。然而在利率管制作用下的金融機構得不到足夠的貸款定價自主權，為了進一步確保經營安全，融資機會就會落到信譽良好的大公司頭上，從而使中小企業(yè)喪失了機會。通過對利率市場化的改革，商業(yè)銀行更加傾斜于中小企業(yè)的貸款，因為收益和風險是對半平分的，因此，中小企業(yè)就會從商業(yè)銀行那里得到更多的貸款機會，這樣就會改變中小企業(yè)融資的環(huán)境，使環(huán)境更加適用于中小企業(yè)的融資。

2.銀行合理競爭方面

銀行的競爭會隨著利率市場化而變得更加劇烈，如此可以促進中小企業(yè)的融資環(huán)境發(fā)生改進。利率市場化過后，中小企業(yè)融資可以通過選擇來對銀行進行貸款，它們可以根據自身和銀行的條件對銀行進行選擇，還可以以貸款的利率和項目的收益率來作為選擇銀行的依據。因此銀行之間就會存在著激烈的競爭，這種競爭建立在全方位的基礎上，不僅僅出自資金價格的競爭，而且還從服務水平上進行競爭，如此銀行有了巨大的壓力。根據價格來說，銀行的資金價格可以在壓力的作用下得到改變，所以資金的定價可以根據信用風險和利率風險來進行定價，進而使資源配置得到優(yōu)化。從服務角度上來講，銀行想要提高營業(yè)收入，使市場占有率得到提高，并且和客戶建立長期的合作關系，進而使中小企業(yè)的融資環(huán)境得到改進。同時，利率風險變大，如此作用在商業(yè)銀行的身上，會加大競爭的壓力，如此商業(yè)銀行便產生新的金融創(chuàng)新進而使動力和壓力變得更加強大。所以各大銀行都會將自身的信譽作為重點維護對象，對金融服務進行更加到位的服務，通過金融產品的不斷完善來增加更多的市場份額，而中小企業(yè)可以通過各大銀行取得更加優(yōu)質的服務，改變了中小企業(yè)融資困難的現狀。

四、利率市場化條件下中小企業(yè)融資約束

利率市場化不但可以幫助中小企業(yè)解決融資上的困難，還可以消除中小企業(yè)融資難的制度性約束，但是中小企業(yè)融資難所受到的制度性約束受多方面影響，所以中小企業(yè)的融資困難所受到的制度性約束作用力逐步變得減弱。

1.利率上漲

利率市場化會引起利率的上漲，進而增加了企業(yè)的成本。在很長的一段時間內，中國的官方利率都是很低的，如此便長期的和實際的市場水平相背離。中國中小企業(yè)存在著巨大的貸款需要這會造成利率產生巨大的上升壓力。同時利率市場化的變革中國家利率的增加也說明了利率上升帶來的巨大的壓力。根據報告顯示，研究人員對20個國家的利率市場化進行了分析，有75%的國家出現了利率的上漲，在18個認真統(tǒng)計資料的國家中。只有波蘭的利率發(fā)生了下跌，其他的十七個國家的利率多多少少都出現了上漲。利率過度的上升會給中小企業(yè)帶來不好的影響。因為中小企業(yè)的風險高，這就影響了貸款的利率也跟著上漲，如此中小企業(yè)的融資成本過高，嚴重的影響了信貸融資的機會。最終，中小企業(yè)的預定收益好的項目就會遭受到停止的威脅，如此便使發(fā)展中的想、中小企業(yè)喪失投資的積極性。

2.對稱的信息沒有存在于銀行和企業(yè)中

銀行向企業(yè)進行貸款會遭受到信息不對稱的參與。中小企業(yè)沒有完善的信息披露機制，也沒有上市公司那樣的定期財務報表，所以就造成了銀行和企業(yè)的不對稱信息。巨大的風險存在于中小企業(yè)的經營中，因此銀行為了得到更高的貸款回收率，所以銀行必須提高對企業(yè)貸款的積極性。

五、改變融資約束的方法

利率市場化引起的利率上漲在短時間內會成為一種經濟事實。所以為了消除中小企業(yè)的融資約束，重點就是使銀行和企業(yè)之間的信息發(fā)生對稱。在解決融資約束的對策中一定要解除銀行和企業(yè)的信息不對稱，通過以下的方法消除信息的不對稱：

1.要有完整的社會信用體系

加強信用評估體系的建設，使社會信用體系更加的良好健全。社會中不講信用，破壞信用的事情使銀行的經營風險變得越來越大，使銀行的正常信貸工作受到影響。在信用評估機構的作用下，企業(yè)和個人可以提供信用歷史資料，如此信用評估機構才可以通過提供信用評估和查詢服務給個人和企業(yè)。金融體系的重要部分就是信用評估機構，信用評估機構的建立可以使還款不及時或者高風險借款人提供融資。這樣在信用記錄，信用調查和信用評估的基礎上逐步形成了可跨越部門面向群體大眾的社會信用系統(tǒng)，這個系統(tǒng)可以向全社會提供信息發(fā)布，查詢和共享，能夠更加有效地使銀行和企業(yè)得到對稱的信息，進而使信息不對稱得到解決促進中小企業(yè)的融資約束得到解決。

2.政府要發(fā)揮積極的作用進而擺脫市場失靈現象

金融市場出現的信息不對稱現象會使市場發(fā)生失靈，所以資源就得不到市場的自動調節(jié)，影響了資源的優(yōu)化配置。中央銀行是政府貨幣的金融監(jiān)管機構，它要在自主經營的前提下，對中小企業(yè)的信貸補貼和信貸擔保工作進行有效地完成。還可以通過中央銀行的道義勸說方式使中小企業(yè)得到貸款。同時，中小企業(yè)融資問題還應該依靠政府政策的大力扶持，只有這樣中小企業(yè)融資困難的境遇才會得到挽救。政府可以通過成立中小企業(yè)發(fā)展基金來保障中小企業(yè)得到充足的資金緩解融資困難的局面。

3.擔保機構應該發(fā)揮重要的作用

通過建立中小企業(yè)貸款的擔保機構，來使中小企業(yè)的融資難的問題得到解決。也可以通過政府成立永久性機構來對中小企業(yè)融資進行擔保，如此中小企業(yè)便可以得到更加具有保障的融資，改變了融資原有的面貌，使中小企業(yè)融資擁有足夠的依據和擔保，另外中小企業(yè)擔保機構是連接銀行和企業(yè)的有效橋梁，能夠為中小企業(yè)提供足夠的擔保，有效地幫助中小企業(yè)融資，同時它還轉移了銀行的風險，擔保機構成為了分解銀行風險的機構。另外擔保機構可以對被擔保企業(yè)進行詳細的信息查詢，可以按照查詢的結果選擇擔保還是不擔保。如此也極大地縮小了中小企業(yè)的信用風險，使中小企業(yè)能夠按照擔保機構的查詢更好的進行融資工作。

4.促進中小金融機構的發(fā)展進而更好的為中小企業(yè)提供服務

通過實踐證明大型金融機構眼中只存在著實力雄厚的大企業(yè)，即便對中小企業(yè)開設了服務部門，也不會起到很好的作用。反而設在中小企業(yè)所在地的中小企業(yè)金融機構能夠對中小企業(yè)的所有情況了如指掌，所以他們則會對中小企業(yè)存在著更加積極的貸款行動而不會舍近求遠去選擇大型的企業(yè)。所以中小金融機構建設可以更好的解決銀行和企業(yè)之間的信息不對稱，使中小企業(yè)的融資難度得到緩解。

六、結論

在利率市場化的不斷深化下，只有認清中小企業(yè)的現狀，使中小企業(yè)和銀行的信息對稱，使銀行對企業(yè)有過多的了解，還要加強政府的扶持，建立足夠的擔保機構，進一步的縮小銀行和中小企業(yè)的風險，加強擔保機構的信息追尋機能，使擔保機構能夠更加清楚中小企業(yè)的現狀，才可以有助于中小企業(yè)形成融資便利的結果。

參考文獻：

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