人民幣“入籃”對經貿影響幾何？

環球時報/2015-12-02/ 第11版面/環球財經 /作者：本報駐德國特約記者 青木 本報記者 倪浩 ●王一茗

國際貨幣基金組織（IMF）將人民幣納入SDR貨幣籃子(簡稱“入籃”)是本周攪動全球市場的最重要事件。雖然人民幣目前還未達到傳統意義上的自由兌換，但“入籃”無疑是人民幣國際化進程中關鍵性的一步。它將使人民幣的境外支付更為方便，同時也會為中國帶來上萬億美元的資本流入，從長遠看，人民幣更有望成為全球的儲備、支付、信貸工具。

對金融市場沒有直接影響

美國《華爾街日報》12月1日稱，11月30日，在IMF公布上述決定后，人民幣兌美元匯率漲幅有所收窄，不過全天依然上漲0.4%，收盤報1美元兌人民幣6.4242元，人民幣1日持續走穩。當日，滬指縮量上漲，截至收盤，滬指報3456.31點，漲10.9點，漲幅0.32%。

不少機構認為，人民幣“入籃”不會對匯市、債市、股市產生太大影響。路透社也援引分析師的話稱，中國并未徹底放開資本管制，人民幣匯率自由浮動機制也沒完全建立，海外投資者仍會對投資中國證券保持謹慎立場。中國國信證券固收研究團隊最新點評報告認為，盡管人民幣被納入SDR有利于提高人民幣國際貨幣地位，但短期內對于中國債市的影響有限。其主要原因在于中國債市無論從絕對規模還是相對規模來看，都遠不及其他SDR籃子成員國。

路透社分析稱，人民幣納入貨幣籃子，主要具有象征性意義，對金融市場而言并沒有什么直接影響。不過，報道預計，隨著各國央行和外國投資基金調整投資組合，以反映人民幣的最新地位，可能助燃對人民幣以及人民幣計價資產的需求。

用人民幣做生意更普遍

在貿易方面，人民幣“入籃”也將產生深遠影響。據韓聯社報道，韓國央行預測，人民幣國際化進程加快使美元結算慣例出現松動，將有更多企業參與韓元人民幣直接交易，人民幣結算貿易額將不斷增長。

“用人民幣做生意將更受歡迎”，德國《經濟周刊》表示，中國企業就可以用本國貨幣直接支付給境外供應商，也能夠容易地找到投資者，還能直接用人民幣進行全球投資。現在就有許多國際金融中心爭先恐后的搶做人民幣境外交易中心，比如說倫敦、法蘭克福和蘇黎世等。像法蘭克福中國銀行分行自去年11月以后，結算額接近1.252萬億元人民幣，比此前一年的結算額增加1/3。此外，“德國之聲”認為，人民幣成為自主的國際性貨幣，中國就不再需要為了金融安全而儲備巨額外匯，這些資金就可以用來投資。

將有上萬億資本流入中國

《華爾街日報》報道稱，據渣打集團估計，人民幣的新地位可能在未來5年導致每年有1%的儲備貨幣轉換為人民幣計價資產，總規模約為1萬億美元。這大致相當于央行儲備貨幣的9%，與份額達65%的美元相比，這只是很少的一部分。

另據美國財經有線電視新聞網1日報道，聯博資產管理公司亞太區董事總經理海登·布里斯科表示，未來幾年內將會有3萬億美元資金流入中國市場；而摩根士丹利也在1日發布的報告中預計，十年內中國將迎來超過兩萬億美元資本的流入。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受《環球時報》記者采訪時指出，人民幣納入SDR不等同于即刻成為國際儲備貨幣，而只是意味著在IMF儲備貨幣的結構當中成為一種新的交換手段，也只是一個符號。它不能流通，而且只能由各國中央銀行來使用，是各國中央銀行國際債務、國際收支之間的流通和交換。此外，人民幣納入SDR意味著人民幣在國際金融市場中的責任和壓力在加大?！?/p>