供應鏈合作關系對企業(yè)績效影響的實證研究

魏雪艷，錢燕云

（上海理工大學 管理學院，上海 200093）

WEI Xue-yan,QIAN Yan-yun

(Management School,University of Shanghai for Science and Technology,Shanghai 200093,China)

0 引言

2013年中國汽車產(chǎn)銷雙雙超過2 000 萬輛，再創(chuàng)全球產(chǎn)銷紀錄。中國巨大的市場潛力，一直是國內(nèi)外汽車制造企業(yè)爭相開拓的區(qū)域，隨著國外各大品牌在中國投資的不斷增加，市場競爭也愈演愈烈。汽車制造企業(yè)主營成本占主營收入比重在0.8～0.9 之間，汽車制造企業(yè)處于整條供應鏈的核心位置，其有效的庫存管理水平不僅可以穩(wěn)固其核心地位，更對上游零配件供應商和下游的經(jīng)銷商具有重要影響，進而影響整條供應鏈的競爭力。

國內(nèi)外學者在庫存方面有大量的理論和實證研究，理論方面主要從數(shù)學模型的角度研究訂貨點及最優(yōu)訂貨量問題，實證研究則在此基礎向外延伸。如Lieberman 等[1-2]從制造企業(yè)內(nèi)部角度出發(fā)研究了生產(chǎn)率、毛利率、公司規(guī)模及生產(chǎn)柔性對于庫存的影響，發(fā)現(xiàn)上述因素與庫存顯著正相關。Cachon 等人[3]研究了企業(yè)的經(jīng)銷商數(shù)目、產(chǎn)品多樣性及產(chǎn)品替代性等因素對于制造商庫存水平的影響，發(fā)現(xiàn)庫存水平與產(chǎn)品需求的不確定性正相關。以上主要是從企業(yè)內(nèi)部管理角度出發(fā)研究其對企業(yè)庫存的影響，而隨著供應鏈協(xié)作關系的增強，供應鏈合作關系管理對于企業(yè)庫存管理也具有積極的作用。Barrat 等[4-10]從理論和實證的角度研究了供應鏈合作關系的影響因素及其對企業(yè)績效的影響，發(fā)現(xiàn)通過信息共享、加強信任等方式建立良好的供應鏈合作伙伴關系，可以改進供應鏈績效。

綜上可知，在企業(yè)庫存方面的研究主要是從生產(chǎn)角度或企業(yè)內(nèi)部活動進行分析，鮮有將研究擴展到供應鏈上下游關系角度。合作關系主要從定性角度進行度量，沒有更為客觀的數(shù)據(jù)作為支撐。本文以2007～2013年的年度財務報表數(shù)據(jù)為樣本，從供應鏈合作關系角度出發(fā)，研究供應鏈上下游伙伴關系對于制造企業(yè)庫存及績效的影響。

1 研究假設

Danny 等人[11]認為，供應鏈集中度包括上游采購集中度和下游銷售集中度，是供應鏈伙伴關系的重要體現(xiàn)。趙泉午等[12]以國內(nèi)27 家上市家電制造企業(yè)為樣本，研究發(fā)現(xiàn)家電制造企業(yè)從前5 名供應商采購比例越大，則庫存周轉(zhuǎn)率越慢，總資產(chǎn)報酬率越低；總資產(chǎn)報酬率、庫存周轉(zhuǎn)率與前5 名銷售商比例顯著正相關。張紅等[13]在鋼鐵上市公司庫存績效實證研究中，發(fā)現(xiàn)采購集中度、銷售集中度與鋼鐵企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率顯著正相關。汽車制造行業(yè)供應鏈關系因制造企業(yè)對于上下游控制程度的不同具有不同的表現(xiàn)形式和維護方式。在此，首先將供應鏈上下游關系分為兩種：一是控制關系，主要包括其關聯(lián)企業(yè)，由于目標一致性更強、信息共享程度更大等條件更易于協(xié)調(diào)和維護。另外是建立在信任基礎上的供應鏈合作關系，由于信息共享程度、戰(zhàn)略目標一致性相對較弱，協(xié)同性相對較差。然后，研究不同供應鏈上下游關系對企業(yè)庫存及企業(yè)績效的影響。

基于此，提出以下假設：H1：汽車制造企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率與采購集中度正相關；H2：汽車制造企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率與銷售集中度正相關；H3：汽車制造企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率與采購控制度正相關；H4：汽車制造企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率與銷售控制度正相關；H5：汽車制造企業(yè)績效與供應鏈合作關系正相關；H6：汽車制造企業(yè)績效與供應鏈控制關系負相關；H7：汽車制造企業(yè)績效與庫存周轉(zhuǎn)率正相關；H8：汽車制造企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率與合資品牌正相關；H9：汽車制造企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率與規(guī)模正相關；H10：汽車制造企業(yè)績效與規(guī)模正相關。

關系模型如圖1 所示：

圖1 關系模型

2 變量定義與數(shù)據(jù)模型

2.1 變量定義

模型中包括以庫存周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)收益率所代表的公司經(jīng)營和績效的因變量，代表供應鏈合作關系的自變量以及表示公司特征的控制變量和虛擬變量。以公司規(guī)模和毛利率為控制變量以保證回歸結(jié)果的有效性。定量定義如表1 所示。

表1 變量定義

2.2 數(shù)據(jù)模型

模型1：ITit=c+b1FP+b2FS+b3RP+b4RS+b5S+b6PM+b7D1+εit

模型2：ROEit=c+b1FP+b2FS+b3RP+b4RS+b5S+b6PM+b7D1+εit

模型3：ROEit=c+b1S+b2IT+b3D1+εit

上式中：i 代表企業(yè)，t 代表年度，εit是指隨著時間和個體而改變的擾動項。模型1 和模型2 主要考察在控制公司規(guī)模等因素的情況下供應鏈合作關系和控制關系對于庫存周轉(zhuǎn)率及凈資產(chǎn)收益率的影響，模型3 考察庫存周轉(zhuǎn)率對凈資產(chǎn)收益的影響。

3 實證研究與結(jié)果分析

3.1 樣本數(shù)據(jù)

樣本數(shù)據(jù)均來自于滬深證券交易所網(wǎng)站上披露的汽車制造整車上市公司2007～2013年年報。剔除部分數(shù)據(jù)缺失公司，最終獲得26 家企業(yè)共計182 個樣本觀測值。

3.2 統(tǒng)計分析

首先應用SPSS 對模型中所涉及的解釋變量進行描述性統(tǒng)計和多重共線性判斷。描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2 所示。VIF 為方差膨脹因子，一般情況當VIF 數(shù)值超過10，則表示變量之間存在多重共線性問題。表3 中各個變量的VIF 值表明，各個解釋變量之間不存在多重共線性問題，可以進行回歸分析。由表4 檢驗結(jié)果可知，模型1 進行F 檢驗時在1%的顯著性水平下拒絕OLS 模型，應選擇FE 模型；進行Hausman 檢驗結(jié)果為Prob＞chi2=0.0236，拒絕原假設，故選擇使用固定效應模型。同理，模型2 采用隨機效應模型，模型3 采用固定效應模型。

面板數(shù)據(jù)分析結(jié)果如表5 所示，假設檢驗結(jié)果如表6 所示。

由實證結(jié)果可知，供應商關系密切程度與庫存周轉(zhuǎn)率在1%水平上顯著正相關，假設H1 獲得支持，與趙泉午[14]的研究結(jié)果相符；而銷售合作關系密切程度對庫存周轉(zhuǎn)率的影響沒有通過顯著性檢驗，假設H2 未得到支持。采購作為制造企業(yè)的關鍵環(huán)節(jié)，對于企業(yè)成本管理、庫存管理和生產(chǎn)管理具有重要影響。隨著需求不確定性不斷增強，通過與上游供應商建立共贏的合作伙伴關系，對采購環(huán)節(jié)實施有效管理，可以有效的控制采購成本，降低庫存水平。供應商控制程度對庫存周轉(zhuǎn)率沒有顯著影響，假設H3 未得到驗證；而銷售控制程度與庫存周轉(zhuǎn)率顯著正相關，假設H4 得到驗證，這表明準確把握市場動態(tài)有利于產(chǎn)品銷售。

表2 描述性統(tǒng)計分析

表3 多重共線性檢驗結(jié)果

表4 模型選擇檢驗

表5 面板數(shù)據(jù)分析結(jié)果

表6 假設檢驗結(jié)果

供應鏈合作關系對企業(yè)績效的影響沒有通過顯著性檢驗，假設H5 沒有得到驗證；供應鏈控制程度與凈資產(chǎn)收益率在1%水平上顯著負相關，假設H6 獲得支持。關聯(lián)交易可以節(jié)約大量商業(yè)談判等方面的交易成本，并可運用行政的力量保證商業(yè)合同的優(yōu)先執(zhí)行，從而提高交易效率。但關聯(lián)交易方可以運用行政力量撮合交易的進行，從而有可能使交易的價格、方式等在非競爭的條件下出現(xiàn)不公正情況，形成對股東或部分股東權(quán)益的侵犯。

庫存周轉(zhuǎn)率與企業(yè)凈資產(chǎn)收益率在1%的水平下顯著正相關，支持了假設H7，與趙泉午等人[15]研究結(jié)果一致。庫存周轉(zhuǎn)率每增加1%，凈資產(chǎn)收益率提高0.55%，主營業(yè)務收入每提高1%，凈資產(chǎn)收益率提高0.34%。因此，在提高企業(yè)主營業(yè)務收入的同時提高企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率，對企業(yè)績效的提高具有顯著作用。

具有合資品牌與企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率顯著正相關，支持了假設H8。近年來中國自主品牌推廣力度不斷增強，但合資品牌在汽車性能、質(zhì)量等方面更具有優(yōu)勢，因此消費者在購車、換車時更傾向于合資品牌。市場的需求對于制造企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率的提高具有巨大的推動作用。企業(yè)規(guī)模與企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率及績效顯著正相關，假設H9 和假設H10 得到驗證。

4 結(jié)論與建議

通過上述實證分析得出結(jié)論：供應合作關系與庫存周轉(zhuǎn)率顯著正相關，供應鏈控制關系與凈資產(chǎn)收益率顯著負相關。采購環(huán)節(jié)作為汽車制造重要環(huán)節(jié)，不僅僅要從采購價格、產(chǎn)品等微觀角度進行衡量、決策，還要選擇可長期建立伙伴關系的供應商，從戰(zhàn)略角度保證供應的效率和效能。

據(jù)此，提出以下建議：

（1）提高供應鏈合作關系度，尤其是要加強與供應商的合作關系，進行供應鏈的縱向和橫向整合。逐步減少供應商數(shù)量，通過供應鏈上下游協(xié)作，加強信息共享和資源共享，準確預測市場需求，優(yōu)化采購生產(chǎn)計劃，最終降低供應鏈庫存，提高庫存周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)經(jīng)營效益。

（2）降低供應鏈控制關系度。關聯(lián)交易對于企業(yè)供銷具有一定的保障，但易于產(chǎn)生不合規(guī)交易，在競爭日益激烈的汽車行業(yè)將削弱企業(yè)競爭力。因此，在當今企業(yè)間競爭上升為供應鏈之間競爭的環(huán)境下，供應鏈中企業(yè)應定位自身，專注核心競爭力的建立與提升，通過與合作者協(xié)作共同建立快速高效的供應鏈。

（3）加強供應鏈管理水平，尤其加強風險管理。隨著信息技術的快速發(fā)展，全球化競爭日趨激烈，供應鏈網(wǎng)絡更加復雜多變難以掌控，外包也使得企業(yè)對于外部企業(yè)的依賴性更強。供應鏈任一環(huán)節(jié)的中斷將導致整個鏈條的中斷。2011年，日本地震以及其引發(fā)的海嘯對于全球汽車制造企業(yè)的影響便是例證。因此，要持續(xù)全面了解企業(yè)供應商及銷售商情況、不斷更新其信息庫，同時建立備選合作伙伴信息庫，以備風險發(fā)生時及時保障生產(chǎn)的有序進行。

（4）加大技術創(chuàng)新力度，加強自主品牌研發(fā)。上述數(shù)據(jù)表明建立供應鏈伙伴關系對于改善企業(yè)庫存具有積極作用，但對于企業(yè)績效的提高并不顯著。合資品牌有利于企業(yè)績效的提高，而從企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略角度出發(fā)，加強自主品牌研發(fā)和推廣是企業(yè)長久之路，尤其當政策保護取消時，外資品牌將進一步搶占中國市場。因此，中國汽車制造企業(yè)應借助現(xiàn)有國家政策支持、國內(nèi)市場需求潛力巨大及全球化的有力條件，放眼未來，培養(yǎng)企業(yè)核心競爭力，塑造自主品牌。

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