讀者感言

編輯部各位老師：

我拜讀了貴刊今年1月的封面報道，文章中對牛市選基金的技巧進行了分類探討，可操作性很強。

進入2015年以來，A股市場出現了幾次比較大的波動，市場往往對負面消息反應過度，行情似乎已經很難延續2014年年底的大牛市。機構紛紛表態說，A股已經步入慢牛行情，如果真是這樣，我是否需要調整自己的投基策略？

長沙讀者 "鄭宇飛

編輯部回復：

目前，中國經濟處于三期疊加中，隨著整個市場流動性漸趨寬松，無風險利率下行，市場投資信心有效提升，整體而言，A股市場大趨勢向上是大概率事件。這并不意味著股民能夠坐享指數抬升的收益，因為階段性風險如影隨形。恰如股市的“1·19”大跌，就是負面消息與A股市場上漲后回調的疊加效應。

并不是所有投資者都能在牛市中收獲資產增值帶來的喜悅，對于基民來說，既有因擔心市場回落過早贖回而未能踏準節奏，也有因手中持有的基金投資回報過低而一再頻繁買賣以致輸多贏少。其實基金操作也需要和股票一樣遵守操作紀律。

首先要明確規定在何種情況下方可買入。在牛市初、中期買入股票基金獲利的可能將遠超過風險，而到了牛市后期，甚至熊市初期再實施買入，則很有可能面臨巨大風險。當歷經長期大幅調整后，再度遭遇重大實質性利空，市場卻拒絕進一步下跌，甚至出現低開高走;市場在歷經長期大幅調整后，開始逐步放量走強，呈現出“右側買點”時，則可以進行買入。

其次要明確規定在何種情況下方可賣出。決定是否應該實施賣出的理由應該是：市場在歷經長期大幅度上漲后，出現“天量天價”或高位橫盤，或在上漲過程中出現重大實質性利好，市場卻并沒有出現應有的熱烈反應，甚至出現高開低走。

再次要對買賣基金操作方法進行規定。考慮到市場趨勢的復雜多變，需要明確規定分批操作的原則。即每次僅以資金總量的一定比例或所持基金份額的一部分進行試探性操作，并且只有當前一次操作經市場驗證屬于正確后，方可進行后續跟進操作。

最后要規定在何種情況下必須暫停投基活動。首先是當市場表現為橫盤震蕩，上下兩難，并無明顯趨勢，同時與之相對應的基金凈值也是窄幅波動時;二是當發現自己的判斷一再被市場證明是錯誤時;三是當自我感覺處于大喜大悲情緒狀態時，最好將該部分資金轉投至低風險市場或品種。