安起雷：防范共享金融風險

安起雷

當下互聯網金融行業可謂“一半是海水，一半是火焰”。預計2016年將是互聯網金融行業發展更快，也是市場重新洗牌的一年。

一些品牌比較好的互聯網金融企業會得到更好的發展機會，吸引更多投資、完成業務轉型升級以及建立與傳統金融機構的深度合作，而另外一些互聯網金融企業則由于壞賬率高企，競爭能力下降，僅僅依靠高收益產品誘惑、擴大用戶規模的方法難以持續而面臨被淘汰的風險。

隨著監管層的監管理念和路徑逐步清晰，互聯網金融行業應告別野蠻生長向規范發展靠攏，結合互聯網金融規范的大背景和監管部門相關政策和意見相繼出臺并首次被納入“十三五”規劃，在行業繼續做大的同時，互聯網金融平臺也面臨優質資產稀缺、風險顯現等一系列挑戰。

防范和甄別風險

目前互聯網金融行業整體依然良莠不齊。一方面行業規模繼續擴大，另一方面P2P平臺“跑路”現象不少。比如網貸行業是繼第三方支付之后，另一個發展較快且規模比較大的互聯網金融領域，整體規模已達萬億元水平，給金融服務市場帶來了活力，在提高社會資金利用效率，降低資金流轉成本，解決中小企業融資難、融資貴等方面發揮了非常重要的作用。

但由于門檻較低，競爭日趨激烈，一旦宏觀經濟和市場出現變化，比如2015年年中出現的股市震蕩和貨幣市場利率下滑，金融風險就會開始釋放。

2015年，互聯網金融行業面臨的風險已經初步顯現。一是宏觀經濟下行及市場風險導致的資金“擠兌”風險需要警惕。二是企業抵押資產的同質化傾向嚴重，對房地產等固定資產過于依賴。三是隨著客戶規模的增長，企業社會征信的局限性日趨明顯。四是由于技術運營和推廣成本持續升高，各類投資人支持的網貸企業很難在市場升級推廣層面大范圍投入，只能從技術、運營等角度升級團隊，整體行業的運行成本會不斷提高。五是互聯網行業的風險控制水平差距較大，一些企業依然不夠重視內部風險控制，也缺乏認識和專業人才。

目前，對互聯網金融監管的法律還處在探索和梳理階段。在監管越來越嚴格和細化的情況下，如監管層對網貸行業劃出了紅線，如不能搞“資金池”等，但現實的問題遠遠比“資金池”等問題要復雜得多。

很多互聯網企業的業務規模已經堪比微型銀行，由于風險投資和諸多大型金融機構的參與，一些網貸企業已經具備了開拓商業銀行業務的資金和團隊實力，互聯網金融企業必須走向細分和金融化，最終將互聯網變成一種工具，實現對資金和資產的有效定價才能真正發揮平臺的作用，監管方需要給互聯網企業更好的發展空間以防止形成惡性循環，否則受到影響的依然是整個金融市場的聲譽和效率。

金融的核心能力依然是風險甄別和防范。而金融風險甄別的基礎則是信息處理。大數據改變了搜集信息和處理信息的能力，不但可以甄別風險，還可以更好地洞察金融消費者的風險偏好和需求，更好地處理風險與回報的取舍，進而提升資金的配置效率。

當然不同的金融產品其風險本質不同，所需要的風險控制技術也不同;不同企業的技術能力和歷史不同，能力也相差甚遠。認識到互聯網金融產品類別和企業之間的差異，無論對企業還是對監管政策的制定都有重要意義。

尋找增長與安全之間的平衡

金融監管的最終目的不是追求絕對安全，而是在助推經濟增長和金融安全之間尋找某種平衡，這之間的關系不可割裂，在中國經濟轉型的過程中尤其重要。

“互聯網+”的發展必然帶來對現有行業的一定沖擊，衡量其效果的標準是通過改革引入競爭讓消費者有更多選擇，這是中國發展的成功經驗之一，也是新興產業發展應該遵循的原則。

同時，互聯網金融的監管要遵循其本質和發展規律，因為不同類型的金融產品，不同的互聯網金融企業其風險本質并不相同，應當考慮分類、分級、適度監管。

為此，提出如下建議：第一，頂層設計對推進消費與金融改革持續發展至關重要。消費金融規范體系的建設是一項復雜而長期的系統工程，各金融機構與消費者雙方的合法權益都應當得到尊重和保護。消費者權益保護體系包括法制的基礎，監管體系的完善，金融機構內部體制、機制的配套，以及消費者法治理念的不斷成熟。同時金融機構也要防范消費者不熟悉金融產品導致的市場風險和道德風險。

第二，控制和規避消費與金融市場的相關風險。消費與金融改革的宗旨不是政府扶貧，也不同于政策性金融，而是既要履行社會責任又要遵循商業可持續發展的原則。消費與金融制度的主體功能是向金融服務消費者提供部分資金使其增加消費能力，屬于消費行為的轉移或者屬于提前消費。如果在運營過程中消費者無力還款金融機構就會出現財務惡化的風險，既影響金融機構的發展，也將對經濟社會穩定產生巨大的負面影響，這是消費金融法律制度必須高度重視的問題。

近年來，中國政府高度重視防范和化解系統性和區域性金融風險，在制度建設上要注意防范互聯網金融公司以及銀行、證券、保險、租賃、信托類金融機構局部風險的“點狀爆發”，做到未雨綢繆。在消費金融法律制度建設中要特別重視信用體系、抵押品管理、擔保規則等方面的制度建設。

第三，規范金融創新活動與加強金融監管的均衡匹配。金融創新在促進金融業發展的同時，也會埋下制度缺失和金融風險的隱患。因此既要鼓勵金融創新、發揮金融創新的積極作用，又要嚴格規范金融創新活動，及時預警和消除風險隱患。如對互聯網金融創新要完善有關金融機構運行和監管規則，包括明確市場準入機制，完善金融創新業務運作框架，加強金融創新的監測和預警，完善有關金融機構的市場退出機制等。有關監管部門要加強信息溝通和監管手段之間的協同，形成穩定市場的合力，努力探索消費金融全球化經營的監管模式。

目前，中國消費金融業務尚處于初級階段，隨著市場需求的迅速增加，消費金融業務必將進入規模化的發展階段，其作用也將逐步加大。消費金融事業必須不斷創新才能保持旺盛的生命力，要鼓勵各類金融機構強化業務創新，并注意發揮不同金融工具間的協同效應，健全風險分散、轉移和管理機制，提升消費金融體系的服務水平和可持續發展能力。

第四，繼續完善消費金融的監管體制。進一步健全消費金融的監管體制和行業自律機制。通過資金支持、風險補償和技術扶持等方式，完善消費金融體系的基礎設施，引導更多的金融機構到縣域、鄉鎮和其他偏遠地區提供消費與金融服務。同時完善消費金融外部環境，加大包括財政、金融監管等政策的扶持、引導力度，推進社會信用評估和擔保體系建設，加強金融服務消費者的權益保護，夯實消費金融發展的基礎條件。

同時制定有關消費金融業務合同的格式文本，規范金融服務消費者的救濟程序，充分發揮有關行業協會對成員單位的監督、評價和引導作用，促進成員單位之間形成較為健全的自我約束機制，引導成員單位規范其對金融服務消費者的承諾，推出具有示范性的格式條款，限制使用對金融服務與消費者明顯不公平的條款。

第五，構建多元化的糾紛解決和弱勢群體保護機制。保障金融服務消費者的合理訴求，亟需建立一套公正、便捷的糾紛解決機制。金融產品與金融服務的高度技術化、專業化，使得司法救濟在效率和實質正義方面會受到一定限制，有必要在有關監管部門、行業協會、金融機構內部構建多元化的糾紛解決機制，包括建立投訴受理、服務監測、質量評估、監督檢查等規范體系，明確受理調查、糾紛處理、意見反饋、內部整改和責任追究等方面的程序和時限。

此外，要繼續完善消費金融的交易規則，抑制非法金融投機活動。各類金融機構和非金融機構超出合法經營范圍從事消費金融業務、以金融創新的名義從事金融套利活動甚至金融欺詐行為，是導致消費金融市場動蕩和金融風險的主要根源。對此，消費與金融法律制度應當賦予有關監管部門各項職權，督促金融機構依法合規地從事消費金融業務和金融創新活動，對各類市場主體違法從事消費金融業務甚至金融欺詐的行為要及時從嚴查處。

當前中國正處于經濟轉型的關鍵期，互聯網金融從綜合性工作平臺向細分市場發展方向比較明顯，基于各類產業的供應鏈金融發展較快，餐飲、黃金珠寶、農業、教育等市場已經出現了許多優秀的供應鏈金融服務公司。實際上互聯網金融的概念也在發生變化，在利用互聯網的開放、便捷以及大數據方面，互聯網金融最終的落腳點是“共享金融”，以實現社會金融資源的共享以及數據、渠道和資產的共享，最終都是為建立更有效的經濟和金融循環服務。

多年來中國金融機構在消費金融領域已經進行了長期的探索和實踐并取得了長足進展和有益的經驗，也面臨著機構網點覆蓋率低、專業人手不足、信用信息采集難等問題。金融領域的改革在不斷深化，人民幣的利率市場化步伐在明顯加快，移動金融等新的經營業態不斷涌現無疑對消費金融的經營模式、創新能力和服務水平都提出了新的要求，亟需從國家戰略的高度對消費金融體系進行構建，充分發揮政策性、商業性和合作性等金融機構的作用，繼續深化農村金融機構、中小金融機構改革，適當降低市場準入標準，培育和發展新型消費金融機構，構建多層次、可持續、適度競爭的消費金融服務體系。

研究互聯網金融及消費的關系實際上是理解技術、金融和經濟發展之間不可割裂的對應關系，對廣大消費者、金融從業者、政府監管者都意義深遠。

（本文僅代表作者本人觀點。）