我國商業銀行投資銀行業務風險管理研究

田 韜

（中國民生銀行成都分行錦江支行，成都 611130）

我國商業銀行投資銀行業務風險管理研究

田 韜

（中國民生銀行成都分行錦江支行，成都 611130）

隨著外資銀行逐漸適應中國的金融行業市場，其強大的業務經營管理能力和不斷完善的運行機制給中國的金融業發展帶來巨大挑戰。中國的商業銀行要提高行業市場競爭力，就要根據自身發展實際開展投資銀行業務以提高綜合能力，但因為中國銀行內部管理控制能力有限，無法更好地處理銀行業務風險。本文針對中國商業銀行投資銀行業務風險管理展開研究。

商業銀行；投資銀行；經營壓力；風險管理

中國金融機構市場化發展，逐漸擴寬了業務領域。特別是自黨的十八大召開后，中國進一步改革開放著重提出鼓勵民間融資，使商業銀行不斷創新業務管理以抵抗更大的競爭壓力。同時，進一步深化改革開放促使國外的金融機構涌入中國市場，中國金融機構在吸收外資銀行先進的業務管理經驗的同時，基于中國金融機構傳統的管理模式，使得中國商業銀行為應對金融市場的轉型和發展而開展了投資銀行業務，也需要實施必要的風險管理。

1　中國商業銀行投資銀行業務運行現狀

中國投資銀行業務運行模式包括綜合經營和金融控股兩種。綜合經營模式是商業銀行在內部設立部門開展投資銀行業務。中國銀行、工商銀行、建設銀行和招商銀行都采用綜合經營模式；金融控股模式是商業銀行在經營投資銀行業務時，采用持有投資銀行股票的形式，對該銀行控股。目前，除了中國農業銀行之外，建設銀行控股的中金公司，中國銀行控股的中銀控股公司，中國工商銀行控股的工商東亞金融控股公司。

1.1工商銀行投資銀行業務運行現狀

在投資銀行業務開展最為完善的就是中國工商銀行。近年來，中國工商銀行就開展了投資銀行業務，包括財務顧問、投融資顧問以及信息服務等，發展至今正不斷擴大投資銀行業務領域，并根據需要加大創新力度。一些投資銀行業務，包括股權融資、銀團貸款以及企業債券的發行等，都屬于具有較高附加值的業務，所獲得的經濟效益占工行整個投資銀行業務的2%以上。

工商銀行投資銀行的股權融資為銀行推出的基金，募資規模之大，已超過200億元。關于銀團貸款，工商銀行所承銷債務融資工具在行業市場中居首。此外，工商銀行投資銀行對行業結構實施調整，為創新服務業，引用先進技術的制造業以及能源企業提供了服務。工商銀行的服務網絡實現了全覆蓋，并逐漸向其他國家延伸，所開展的業務包括跨境的投資和收購，工商銀行的股票在境外上市，并以此作為切入點，實現了境內和境外的聯動。工商銀行控股的工銀國際在2011年完成了菲拉格慕（Ferragamo）和普拉達（Prada）項目，同時還成功開展了多項債券發行項目。

1.2建設銀行、農業銀行、中國銀行業務運行現狀

中國建設銀行于1995年就已與境外合作，比如，中國國際金融有限公司就是中國建設銀行與摩根斯坦利合資建成。2006年，中國建設銀行將投資銀行總部建立起來，使得投資銀行的各種業務不斷推進。此外，建設銀行還建立了海外平臺公司，包括建銀國際和建銀證券等。

中國農業銀行于2007年成立了專門的投資銀行部門，處于銀行市場的戰略轉型期，中國農業銀行開展投資銀行業務的主要目的就是為了能順利地度過轉型期。

中國銀行于1996年成立國際控股公司，作為投資銀行，于2002年開始實施投資銀行業務，并在上海注冊了證券公司，即中銀國際證券有限公司。

2　商業銀行投資銀行業務風險管理的內容

商業銀行在投資銀行業務管理方面存在著4個方面的風險管理，即信用風險管理、操作風險管理、市場風險管理和流動性風險管理。

2.1信用風險管理

商業銀行的投資銀行業務中，包括企業發行的債券、金融債券等，雖然在業務上與銀行之間并不存在直接關聯，但是，銀行需要承擔信用風險。包括貸款業務、應收款項、金融衍生品交易等，并不會被納入到資產負債管理范疇，但是，銀行在未來很有可能會面臨信用風險問題。關于銀行的貸款業務，商業銀行在信貸管理架構中納入了風險管理，并根據實際業務需要而對風險管理的程序以改變，提高信用風險控制水平。值得一提的是，商業銀行在信貸管理上將信貸管理機制建立起來，將風險管理作為核心管理內容，并針對市場金融體制的發展而對信用風險予以控制。

2.2操作風險管理

商業銀行的投資銀行其業務風險中，由于操作風險因素而造成的損失是巨大的，主要是在執行管理、交割管理以及業務流程的管理；實物資產有所損壞；計算機系統出現故障等。操作風險中，顧問類業務的風險系數非常高。對風險責任的承擔，商業銀行的董事會對投資銀行業務實施監督管理，并采取控制措施，也最終承擔責任的人員。因此，商業銀行的高級管理層需要針對風險問題制訂管理策略，并對操作風險實施管理。一些商業銀行為了避免操作風險的存在，已對風險管理架構進行優化，以提高風險管理水平。包括風險損失管理、風險事件報告、風險監測指標等，都是操作風險管理中的重要內容。隨著商業銀行信息化管理模式建立起來，一方面要強化商業銀行的運行刮泥，另一方面還將信息管理措施落實到研發的層面。將商業投資銀行的業務統一管理，以提高投資銀行業務運營水平，避免在運營中存在業務風險，

2.3市場風險管理

商業銀行的投資銀行業務中所存在的風險是由于利率的變動，匯率的浮動、股票價格的大幅度變動以及商品價格的變化等。其中，最為主要的風險源自于銀行利率和銀行的匯率發生變化。商業銀行投資銀行在運行中要能有效地抵御風險，就需要對風險以識別、量化分析、實施檢測，采取控制措施等，構成市場風險管理體系，以將商業銀行投資銀行業務風險控制在可調控的范圍內。

商業銀行在風險管理中所采用的方法包括風險內部模型法、市場風險管理系統。以模型法將風險參數化，圍繞著風險價值實施風險限額管理完成風險評估任務。市場風險管理系統是風險計量管理平臺，對銀行利率、匯率、商品進行計量，并實施監控。

2.4流動性風險管理

商業銀行投資銀行業務運行過程中所存在的經營不善而造成損失、資產負債結構已不能適應銀行發展要求、債務人沒有按照合同期限支付、資產變現不夠順利等。對投資銀行業務流動性風險實施體系化管理的同時，還要與銀行的總體發展情況相符合。商業銀行在投資銀行業務發展中實施流動性風險管理，就是要確保商業銀行在資產運行良好，流動性需求能得到充分滿足，并強化風險管理和風險監測，以避免業務運行中出現整體流動性風險。

3　商業銀行投資銀行業務風險管理中存在的問題

由于金融市場不穩定而導致銀行業務風險，嚴重影響了商業銀行的發展。雖然投資銀行業務對商業銀行的發展發揮著重要作用，但是，隨著投資銀行業務的規模化發展，商業銀行之間相互競爭而導致各種風險問題存在。

3.1沒有將投資銀行風險隔離從銀行管理體制中體現出來

當投資銀行業務開展的過程中出現了風險問題，就需要采取風險隔離措施。但是，商業銀行的經營管理正按照綜合化方向發展，對于所存在的風險并沒有從體制上展開。特別是銀行業務在經營中不斷擴展，各項業務之間都存在著一定的聯系，很難獨立存在，更不會做到自己承擔風險的責任。

3.2投資銀行業務風險管理體系不夠專業

商業銀行的風險以信貸風險為主，在投資銀行存在的業務風險管理中，基于信貸風險而構建的風險管理體系不僅內容單一，且沒有實施有效監控。特別是風險管理體系在運行中，立足于現有的風險問題而展開，不僅沒有前瞻性，而且在處理風險問題的時候，就不可避免存在一些漏洞。可見，投資銀行業務風險管理體系的建立，經驗的成分居多且沒有從科學的角度建立并完善風險管理體系，使得風險管理缺乏協調性。為提高風險管理體系的運行效率，就需要將投資銀行的傳統信貸業務、資本市場業務以及跨市場業務相互協調，構成統一的整體以確保投資銀行業務順利展開。

3.3投資銀行業務管理中沒有將風險文化的作用充分發揮

商業銀行的業務風險與投資銀行業務風險之間存在著不同。商業銀行的業務風險管理中，需要遵循經營原則，實施全面管理，因此要采措施規避風險。投資銀行業務風險則有所不同，是要發揮風險管理體系的前瞻性，對風險的控制要在投資銀行的各項業務展開的過程中實現。商業銀行不僅要承擔一定風險，還要制訂創新管理措施，以將風險逐漸地化解、分散。以中國工商銀行為例，在所承銷的債務融資工具中，主要包括超短期和短期融資券、集合票據、中期票據等，品種多樣，以滿足不同客戶的需求，創造相應的投資環境。但銀行在債務融資工具承銷的過程中，必然會存在風險。從工商銀行的管理上，并沒有對相關風險以嚴格把控。關于銀行信貸業務的準入標準，或采用傳統的準入標準，或采用投資銀行業務準入標準并沒有達成一致。從理論角度而言，兩種準入標準都存在合理性，可在一定程度上避免償債風險存在。如果按傳統的銀行風險管理措施，就會因管理措施過于規則化而缺少靈活性，使得銀行業務難以實現創新。按照投資銀行業務標準，購買方需要對自己的行為負責，銀行方面主要是履行職責。當進入成效階段，銀行方面就要向投資人提供風險信息。如果強制性地采用傳統的風險管理措施，就會影響業務效率。由于風險管理存在滯后性，使得風險管理體系停留在經驗層面而沒有上升到文化層面，更不會將風險文化建立起來，嚴重影響了投資銀行業務的進一步發展。

3.4銀行工作人員的風險意識匱乏

投資銀行風險管理中，工作人員所發揮的作用是不容忽視的。為了降低風險發生幾率，就要強化銀行工作人員的風險培訓工作，以幫助工作人員樹立風險防范意識。雖然商業銀行會制訂風險管理措施以避免風險發生，但往往會由于公司內部風險控制不利使得風險存在。比如，銀行的監督管理制度缺乏針對性，風險管理措施缺乏實踐意義，就會在風險事件發生的過程中難以發揮控制作用。比如，在銀行的業務操作中，如果工作人員利用自己的職權挪用銀行的資金，就需要通過銀行的安全關。但是，這樣的丑聞卻是真實存在的。工作人員如果要獲得銀行的資金，就要破譯安全觀的密碼，而這道關卡能被破譯，還挪用了巨額資金，就意味著銀行工作人員不具有職業道德素質。同時也意味著，銀行所建立的風險管理體系缺乏有效性，很難對銀行業務的順利展開發揮風險控制作用。

4　中國商業銀行投資銀行業務風險管理對策

4.1投資銀行的業務風險管控要逐步完善

將投資銀行的業務風險管控體系構建起來，實現由上而下的管理控制。對風險管理委員會根據投資銀行的業務發展需要而不斷完善，包括銀行的傳統業務、銀行的資本市場以及跨市場業務都存在著一定的風險，需要對風險因素統一協調，采取必要的風險管理措施。此外，還要注重風險管控專業人才培訓，上至領導，下到普通工作人員，對風險管理知識都要能熟練掌握，并具備一定的風險判斷力。投資銀行的飛風險管理部門是實施風險管理控制的重要部門，要求該部門的工作人員要做到權力與工作職責分離，實施定期輪崗制度，以對權力范圍內和范圍外的事項明確，以分散權力，促進業務風險實施有效的監督管理。

4.2強化銀行內部管理控制

投資銀行實施業務風險管理的基礎就是建立符合銀行發展需要的內部控制制度。投資銀行各項業務要根據市場需要而不斷創新，隨著各種新業務開辦起來，就要嚴格按市場準入制度對投資銀行所開辦的新業務進行報批，監督管理部門有責任開展形式多樣的教育宣傳活動，以避免被監管者對相關政策不是很了解而執行非法操作。那么，商業銀行的投資銀行業務在開辦過程中，要做到符合法律法規。商業銀行應放棄打“擦邊球”的做法，要樹立守法意識。如果所開辦的業務缺少政策依據，就要積極地向監督管理部門請示，以正確的態度對待各種業務，以避免出現違規操作的現象。銀行要嚴格工作人員的資格管理，要求所有工作人員都要持有相應的資格證，且經過考核后才能上崗。針對于投資銀行業務所推出的新產品，都要將相應的服務協議制訂出來，包括收費項目、標準等，都要在法律范圍內做出必要調整，并通過法律部門的審查合法后才能執行。

4.3完善風險的監管機制

4.3.1實施有效的市場準入監督管理

對投資銀行實施嚴格的市場準入監督管理，可確保銀行健康穩定地運行，以避免由于風險因素的存在而影響投資銀行業務的正常運行。制定市場準入監督管理制度，要求金融監督管理部門要嚴格按規定執行，即對投資銀行準許開展哪些業務、不允許開展哪些業務都要有所明確，針對投資銀行的業務范圍內所開展的業務活動進行監督管理；制定投資銀行的業務準入標準，并量化為指標，金融監督管理部門嚴格按照準入標準實施管理。

4.3.2要將風險防范機制建立起來

商業銀行要建立風險防范機制，通過制訂風險指標對各項風險因素量化分析，并將風險分析結果向金融管理部門反饋。從商業銀行目前的投資業務風險管理情況來看，雖然制訂了風險防范措施，但并沒有根據風險程度做出合理的評估，且風險因素對商業銀行經營的影響也沒有實施量化分析，由此而限制了投資銀行業務的運行狀況。

4.3.3提高投資銀行業務信息的透明度

商業銀行投資銀行的業務運營如果產生不對稱信息，就會影響到銀行的行業競爭力。提高投資銀行的信息透明度，以確保各個投資銀行的公平競爭，維護金融市場秩序。銀行信息的披露可在官方網站上執行，這對于關乎到投資銀行業務風險的信息，如財務狀況、風險管理狀況、戰略性經營決策以及所獲得的收益等信息都要及時公布，并具有針對性地提出管理措施。投資者可根據信息地投資領域進行分析，以避免錯誤投資而造成損失。

4.4實施必要的風險業務管理

4.4.1投資銀行融資業務的風險管理

融資業務往往是大額度融資，期限相對較長，包括市場方面、信用方針政策方面都會存在一定風險。那么，在開展融資業務之前，就要做好前期籌劃工作。要充分了解參與融資者的各方面資料，包括經營狀況、信用以及管理狀況等，并做出評估。融資業務具體實施過程中，要嚴格控制風險發生，進行實時監控，嚴格控制業務開展中所存在的質量問題，做好預期風險管理措施，包括延誤工期、違約等，都要制訂應急管理措施，以降低損失。融資業務進入到運營階段，就要根據風險種類的不同而制定相關制度，設計信用擔保協議。比如，通過長期供應合同的簽訂以避免原材料風險的存在；建立市場驗證制度以消除由于技術缺乏實際應用性而導致的風險；采用商業保險避免投資銀行的融資業務經營中的意外風險事故發生。

4.4.2投資銀行資產管理業務的風險管理

商業銀行所開展的資產管理業務中，以委托理財業務為主。商業銀行需要以客戶需求為導向，根據產品特點對投資的范圍以及比例加以確定，制訂產品運行方案，確定收益率、理財產品的認購規模等。為了使理財風險在可控制的范圍內，就要將風險管理模型建立起來，對預期的經營風險以及收益情況以分析，以為風險管理措施提供可參考依據。資產管理業務存在著風險性，如果沒有采取有效的管理措施，就會導致投資者的利益損失而影響商業銀行的信譽。因此，要做好培訓工作，提高工作人員綜合素質的提高。

5　結 語

商業銀行投資銀行業務開辦的過程中所存在的各種風險是需要重視的。商業銀行為了提高工作效率，會向客戶提供各種投資服務，并實施綜合性管理，通過將銀行的傳統業務與投資銀行的業務相結合，可降低銀行運行成本以提高銀行經營中的綜合效益。但風險因素同時也會發揮作用。建立投資銀行業務風險管理機制，可消除風險的存在而避免銀行經營受到影響。強化銀行的內部管理控制，需要在開展營銷業務時，對各種風險加以明確并建立約束機制，以避免投資銀行業務開展的過程中受到干擾。

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A

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2015-11-23