中國經濟增長質量：是產能過剩還是技術進步？

徐文舸++龔剛

摘要：文章從產能過剩與技術進步的衡量方法入手，對中國經濟增長質量在全國和省際的維度上進行了全面考察。結果顯示，自2000年之后，不管是全國還是各省，其產能利用率和全要素生產率的變化趨勢都是相類似的，即產能利用率不斷下滑，技術進步的低估程度有所增加。這說明中國高投資率的經濟增長模式在導致產能過剩的同時，也帶來了技術進步。因此，為解決產能過剩以及從依賴技術進口轉向自主創新等問題，中國就必須轉變原有的經濟發展方式。文章據此提出減少政府對社會投資的干預、降低企業間的信息不對稱和預期偏差等政策建議。

關鍵詞：經濟增長質量；產能過剩；產能利用率；技術進步；全要素生產率

一、引言與文獻綜述

自改革開放以來，中國經濟以年均接近10%的速度增長，取得了令人矚目的“中國奇跡”（林毅夫等，1999）。關于這一時期中國經濟增長的模式，學界已形成了較為廣泛的共識。總體而言，中國模式是以要素大規模投入（特別是資本大量累積）為主，而技術進步的作用相對較弱。中國經濟增長與宏觀穩定課題組（2010）的研究結果顯示，在1979-2008年間，中國資本累積平均增長率為10%， 對經濟增長的貢獻率高達70.4%，但全要素生產率（TFP）平均增長只有2.1%，對經濟增長的貢獻率僅為19.7%。另一方面，盡管中國經濟一直保持著較高的增長率，但對中國宏觀經濟增長的質量問題卻有很多的質疑，特別是伴隨著持續的高投資率，產能過剩的問題也變得越來越嚴重，從而導致投資效率不足。我們通過匯總東亞經濟體在各自高增長時期下的增量資本產出率的指標后發現，中國的增量資本產出率在東亞各經濟體中是最高的，并且該指標在近些年的數值越來越大（見表1）。這無疑表明，中國有很多投資都是缺乏效率的。

由此可見，產能過剩與技術進步正逐漸成為影響中國經濟未來是否可持續發展的關鍵性因素（王立國、高越青，2012；付才輝，2015）。正因為如此，本文從這兩大議題入手，重新審視中國經濟增長質量問題，以期更好地認識和引領中國經濟進入到下一個“黃金三十年”。

（一）產能過剩

關于產能過剩，是指實際產出遠未達到現有生產能力的產出水平，屬于資源未得到充分利用的一種經濟現象。一般而言，產能過剩屬于經濟學上的中觀概念，常用于刻畫行業的問題。比如，像重化工業大多是資本密集型的行業，并且具有前期投入大、回收周期長等特征，一般也就容易導致產能過剩的問題。不過，在中國高投資模式下，產能過剩問題又往往具有宏觀總量上的意義，而不僅僅局限于某幾個行業。事實上，無論是鋼鐵、水泥、煤化工和電解鋁等傳統行業，還是風電設備和多晶硅等新興行業，當前中國幾乎整個工業部門都存在著嚴重的產能過剩問題（王立國、高越青，2012）。

對于產能過剩的衡量，一般采用實際產出與設計生產能力的比值，也就是產能利用率（Capacity Utilization）。因為中國目前尚未形成一個統一的標準，所以，按美國產能利用率的歷史均值80%作為判別標準，低于80%便視為產能過剩，并且該值越小則表明產能過剩的程度就越嚴重關于美國產能利用率的數據，可參見http：//www.federalreserve.gov/releases/g17/current/。。從目前對產能利用率的研究來看，正是由于缺少國家統計局官方的權威數據公布，因此導致各種良莠不齊的測算結果，低的產能利用率不足40%，高的產能利用率則超過100%，有的甚至還達到371.9%（韓國高等，2011；楊光，2012）。可見，這方面的研究存在一定程度的缺失和失真，亟待進一步改善。

（二）技術進步

在概念上，技術進步有廣義和狹義之分。狹義的技術進步只反映所用技術水平的提高，即生產可能性曲線向外擴張，也就是一種物化式技術進步；進一步地，廣義的技術進步還包括生產技術效率的改善，從原有生產可能性曲線的內部向邊界移動（中國經濟增長與宏觀穩定課題組，2010）。換言之，前者是對機器設備的更新，而后者則是對現有機器設備使用狀況的改進。對于中國前30多年的技術進步而言，更多還是表現為更新機器設備的物化式技術進步（林毅夫、任若恩，2007；王小魯等，2009）。一方面，相較于發達國家的原創技術，作為實施趕超戰略的中國，其往往會采用失敗風險較小的引進模仿的方式來實現技術進步，最直接的途徑便是從國外大量進口和投資機器設備（萬光彩等，2009）。另一方面，基于大量資本的形成，通過“干中學”（learning by doing）也促使技術隨著機器設備的更新而得到提高（中國經濟增長與宏觀穩定課題組，2006）。

衡量技術進步最為廣泛使用的指標便是全要素生產率（Total Factor Productivity，TFP）。該指標最早是由Solow在1957年提出，其認為在產出增長中剔除要素投入的部分，剩下的余值就屬于“技術進步”。盡管該余值還包括制度等其他因素的部分，但是在規模收益不變與希克斯中性技術的假設下，全要素生產率就可以完全視為技術進步（郭慶旺、賈俊雪，2005） 希克斯中性技術的假設是指技術進步不影響投入要素之間的邊際替代率。。不過，在之前剔除要素投入的部分，其要素的投入量并不完全等于要素的實際使用量，特別是存在產能過剩的情況下，資本使用率有著不同程度的下降，這便會低估最終核算出的全要素生產率對于勞動力要素而言，在經濟危機時期，勞動窖藏（Labor Hoarding）的現象也會導致對全要素生產率的低估（Meza and Quintin，2007）。。為克服上述缺陷，Basu et al.于2006年提出“純化全要素生產率”（purified TFP，PTFP）的新指標，也就是在原來計算全要素生產率的時候，剔除的是要素的實際使用量而非要素的投入量，以此來更加準確地反映技術進步的真實情況。由此可見，在產能過剩的背景下，對技術進步的考察需要一種新的衡量方法。

綜上所述，中國現階段的產能過剩源于自身的發展模式，因缺乏統一的標準，對產能過剩的衡量存在較大的偏差，而這又會對技術進步的衡量產生一定的低估，從而難以真正地認識中國宏觀經濟增長質量問題。為此，本文將在一個統一的研究框架內，試圖利用最新的研究成果，對產能過剩和技術進步的衡量方法作相應的改進，以此來重新審視和解讀中國宏觀經濟增長質量問題。

本文剩余結構安排如下：第二節估算出全國和省際的產能利用率水平，以此來考察產能過剩的情況；第三節結合產能利用率的指標，估算得到改進后的全國和省際的純化全要素生產率（PTFP），從而給出技術進步的低估程度；第四節是結論及政策建議。

二、產能過剩：對全國和省際產能利用率的估算

（一）關于產能利用率的估算方法和說明

在Altig et al.（2011）所構建的動態隨機一般均衡模型中，本文利用其推導出的產能利用率計算式 ，把全要素生產率的定義式 代入，化簡得到（詳見文后的數學附錄）：

（1）

其中， 表示產能利用率； 表示勞動者報酬，即人均工資水平 與就業人數 的乘積； 表示資本存量； 表示總產出； 表示衡量技術進步的全要素生產率； 表示資本的產出彈性。

很顯然，在估算產能利用率的時候，我們需要對勞動者報酬與資本存量這兩個指標進行相應的核算。具體而言，勞動者報酬 的核算是將1999年為基期的居民消費價格指數對按收入法衡量的全國（或省級）生產總值下勞動者報酬的名義值進行價格平減后，得到實際值。資本存量Kt是按照永續盤存法 進行估算。其中，固定資產投資完成額是以1999年為基期的固定資產投資價格指數進行價格平減，初始的資本存量是按張軍等（2004）估算得到的1999年全國（或省級）資本存量，折舊率δ的取值范圍在0.05-0.1之間參見《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》第六十條。。此外，按以往文獻的估計結果（郭慶旺、賈俊雪，2005；李國璋等，2010），本文將資本的產出彈性α設定為0.6郭慶旺、賈俊雪（2005）與李國璋等（2010）分別通過最小二乘估計法和變系數的固定效應模型得到資本的產出彈性α數值約為0.6，因此，本文將資本的產出彈性α數值設定為0.6。。以上用到的所有數據均來源于國家統計局歷年發布的《中國統計年鑒》。

（二）全國和省際產能利用率的估算結果

首先，我們利用前面的方法估算出全國產能利用率的水平，但限于數據的可得性，這里僅能估算得到2000年之后的數據。如圖1所示，在最近十多年間，全國產能利用率呈現出不斷下滑的走勢，從2003年的高點90.9%下降至2013年的62.1%，這也說明了當前產能過剩的問題變得日益嚴重。其中，在兩段信貸熱潮過后（分別是2002-2004年和2009-2010年之后），產能利用率水平出現了急劇下滑，后者低于80%的狀況一直持續到2013年底。進一步地，作為一種穩健性檢驗，我們將IMF（2012）的估算結果與此進行比較。結果發現，相比國際貨幣基金組織的估算結果，盡管本文估算的全國產能利用率略高一些，但從趨勢變化來看，兩者的走勢幾乎是一致的，不僅是產能利用率表現出逐年下滑，而且特別是近幾年下滑的速度更是驚人，多數年份的數值都遠低于80%。總之，全國產能利用率不斷下滑的事實反映出產能過剩的問題日趨惡化。

注：①這里將1999年的產能利用率統一設定為80%，以下同。②因勞動者報酬的最新數據是到2013年，故本文的估算結果是從1999-2013年；國際貨幣基金組織的估算結果是從1999-2011年，詳見IMF（2012）。

圖1全國產能利用率的估算結果（1999-2013）

接著，我們按照相同的方法估算出省際產能利用率的水平。由于缺少西藏固定資產投資價格指數的統計數據，為此，下面只估算了其他30個省份的產能利用率。表2的結果顯示：一是在整個考察期間，大部分省份的產能利用率都類似于全國的走勢，尤其是在2004年和2008年前后出現兩個峰值，但在2010年之后該指標下滑劇烈；二是在考察期末，只有北京、廣東、上海、浙江四個省份的產能利用率較期初水平有一定幅度的上升，而其余省份都出現不同程度的下降。很顯然，產生上述經濟現象的主要原因在于同一時期投資變化的狀況。林毅夫等（2010）也認為，投資的“潮涌現象”是導致產能過剩的主要形成機制，再加上政府政策的“積極引導”等因素，社會資金更是集中涌入某一部門和行業，最終導致嚴重的產能過剩。

注：因廣東省的固定資產投資價格指數缺失2000年的數據，故產能利用率是從2001年才開始進行核算。

綜上所述，全國和省際的產能利用率估算結果顯示，自2010年之后，產能過剩已然成為一個宏觀全局性的問題，也是目前制約中國宏觀經濟質量改善的主要障礙之一。

三、技術進步：對全國和省際全要素生產率的再估算

按照增長核算分析法（Growth Accounting）的定義（Solow，1957），全要素生產率應為 。基于上一節的內容，在估算得到產能利用率ut之后，純化全要素生產率就可以表示為 。因此，反映技術進步的低估程度便是（詳見文后的數學附錄）：

（2）

因為產能利用率ut的取值是在0到1之間，所以-αlnut是一個正數，其含義表明：若該值越大，則技術進步的低估程度也就越嚴重；反之，技術進步的低估程度就相對較小。

如圖2顯示，在全國產能利用率出現不斷下滑的同時，技術進步的低估程度也與日俱增，特別是在2004年和2008年之后的一段時期尤為明顯，這恰好與中國發生信貸熱潮之后的時間段相重疊。

同樣，在省際層面，我們仍然發現與全國技術進步的低估程度相類似的結果，即除了少數省份（北京、廣東、上海、浙江）之外，其余大部分省份的低估程度都較期初相比有一定幅度的增加，見表3。

事實上，有實證研究支持上述結論，一方面，實際總資產增長率越大的行業，全要素生產率也會越大，但產能利用率相應就越低；而另一方面，產能利用率越高的行業，雖然產能過剩越小，但全要素生產率也就越小（付才輝，2015）。可以說，在中國投資潮涌的背景下，產能過剩與技術進步可視為同一現象的兩個不同面相，也就是說，高投資的經濟增長模式會對宏觀經濟質量帶來正反兩方面的影響，既有導致產能過剩的負面作用，也有促進技術進步的正面效應。

四、結論及政策建議

從前面的分析可以看到，自2000年之后，不管是全國還是各省，其產能利用率和全要素生產率的變化趨勢都是相類似的，即產能利用率不斷下滑、技術進步的低估程度有所增加。盡管“產能過剩日益嚴重與技術進步不斷提高”看似是一對相互矛盾的現象，但這又恰恰揭示出中國高投資率的經濟增長模式在導致產能過剩的同時，也帶來了技術進步。在“新常態”下，中國宏觀經濟增長的質量從某種意義上要遠比增長的速度重要得多。這就需要我們通過轉變經濟發展方式來解決產能過剩以及從依賴技術進口轉向自主創新等問題。

為此，我們提出如下兩點建議：

一是政府部門應盡快出臺公布產能利用率、純化全要素生產率等官方數據及統一標準，以此來降低企業間的信息不對稱和預期偏差。導致產能過剩的微觀基礎之一便是作為微觀投資主體的企業往往會受到信息和數據的約束，可能導致事后看來的預期偏差和投資失誤（盧峰，2009）。進一步地，我們還可以借鑒美國等發達國家的經驗，利用微觀企業的調查數據匯總得到行業或部門的數據，以此來盡可能地減少估算方法所存在的人為主觀因素的影響。

二是“把錯裝在政府身上的手換成市場的手”（李克強，2013）。盡管現階段的產能過剩源于中國高投資的發展模式，但其背后也有結構性和體制性的因素。正如潮涌現象所揭示的那樣，政府不應該是社會投資的“主角”，要減少其對企業和銀行經營的行政干預，積極做好簡政放權，切實轉變政府職能。

數學附錄

公式（1）的推導：

公式（2）的推導：

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Chinas Economic Growth Quality： Excess Production Capacity or Technological Progress？

Xu Wenge1 and Gong Gang1， 2

（1.School of Economics， Nankai University； 2.Financial Research Institute， Yunnan University of Finance and Economics）

Abstract：From the perspective of the measurements of excess production capacity and technological progress， this paper investigates comprehensively the Chinas economic growth quality on the national and provincial dimensions. The results show that since 2000， the trends of the national and provincial capacity utilization and total factor productivity are similar， namely， capacity utilization is falling and the undervaluation of technological progress has increased. These results illustrate that the Chinas economic growth pattern with high investment rate not only results in excess production capacity， but also promotes the technological progress. Therefore， in order to solve the excess production capacity and from dependence on technology import to independent innovation， the china must transform the previous pattern of economic development. At last， the paper puts forward to policy suggestions， i.e. the reducing of government intervention in social investment and the asymmetry information and expected deviation between enterprises.

Key Words：Economic Growth Quality； Excess Production Capacity； Capacity Utilization； Technological Progress； Total Factor Productivity