鋁價回暖，幸福的小船會翻嗎？

經(jīng)歷了漫長的茍且之后，2016年，電解鋁企業(yè)迎來了遲到的詩和遠方。

想起去年11月20日前后，鋁價每噸不足萬元，暴跌至20年來最低點，讓人心里拔涼拔涼；2016年一季度，鋁價逐漸回暖，4月15日鋁錠周平均價為11890元/噸，漲幅超過20%，在國內(nèi)電解鋁平均成本價12000元/噸的水平上，連續(xù)四年全線虧損的電解鋁行業(yè)頓感壓力漸輕。且先不說盈利多少，至少減虧幅度很大，有的企業(yè)已達到了盈虧平衡點或稍有盈余。

眼前鋁價回暖的幸福來得并不突然：

一是源自去年年底各大鋁企聯(lián)合減產(chǎn)。2015年12月10日，在中國有色金屬工業(yè)協(xié)會的倡議下，國內(nèi)14家主要鋁企實施了彈性生產(chǎn)（階段性減產(chǎn)），總計關(guān)停了427萬噸鋁產(chǎn)能，2016年前三個月，又關(guān)停了30萬噸。減產(chǎn)之后，市場過剩的壓力有所緩解，供需關(guān)系出現(xiàn)向好變化，鋁價逐漸回升。

二是源自下游鋁加工企業(yè)的開工規(guī)律。每年春節(jié)前后，鋁加工企業(yè)多半停產(chǎn)，春節(jié)之后直到一季度都是鋁加工企業(yè)增補庫存的時期。加工企業(yè)的補庫存、囤原料，短期內(nèi)提升了表觀的消費和需求，同時帶動了鋁價回升。

三是源自國家的供給側(cè)改革、去產(chǎn)能政策和一線城市樓市回暖。央行降息、中央預(yù)算內(nèi)投資加大加快、一線城市樓市普漲等宏觀調(diào)控人為地制造了需求，間接改善了社會各界對鋁行業(yè)的預(yù)期和信心。

因此，目前來看，鋁價與成本，這兩個小伙伴的友誼小船在小風(fēng)小浪中慢慢前行，艱難而幸福。然而，有的人就喜歡潑冷水，說大家不愛聽的話，比如我。

仔細觀察上述三個原因，是由于政府或行業(yè)協(xié)會出手干預(yù)的結(jié)果，這都是救市的無奈之舉，而市場自行調(diào)節(jié)的作用卻很微弱。

價格雖然回升，但基礎(chǔ)很不牢靠，因為產(chǎn)能過剩并沒有得到根本性的遏制，供需結(jié)構(gòu)性失衡不足以支撐鋁價保持長期持平或上漲的趨勢。一些鋁企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)起色，多半是看政策、看市場價格，政策就是公婆，市場就是老公，而自己說了不算，成了謹小慎微的受氣媳婦。

鋁價回暖，最讓人擔(dān)心的是已關(guān)停的產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，插足破壞友誼。

如果鋁價繼續(xù)看漲，在外部因素的誘導(dǎo)下持續(xù)反彈，那些具備復(fù)產(chǎn)條件的電解鋁企業(yè)就會投產(chǎn)。據(jù)了解，目前國內(nèi)至少有70萬噸的產(chǎn)能具備隨時投產(chǎn)的條件，這些產(chǎn)能釋放之后，很快就會打破當(dāng)前市場暫時的平衡和價位格局，不排除鋁價再創(chuàng)新低、出現(xiàn)斷崖式下跌的可能。

去年超跌，近期反彈。此刻，我們不應(yīng)該沾沾自喜，而是要保持高度警覺，嚴防復(fù)產(chǎn)或新增產(chǎn)能，好比戰(zhàn)場上敵軍的佯撤，說不定就是一個陷阱，使中國的鋁工業(yè)重陷危機。讓幸福的小船說翻就翻，相信這是大家都不愿意看到的。