企業并購融資方式的種類與選擇

徐華茂

成都七中萬達學校，四川 成都 610036

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企業并購融資方式的種類與選擇

徐華茂

成都七中萬達學校，四川 成都 610036

企業并購就是企業法人在等價有償和自愿平等基礎上，采取特定的經濟方式取得法人產權的行為，是企業經營的重要形式，主要有公司合并、股權收購、資產收購三種形式。本文主要針對企業并購的融資方式進行分析，并探討出具體的改善措施。

企業并購；種類；選擇

隨著現代化經濟體系的發展，經濟一體化的進程加快，企業為了可以在激烈的市場競爭中占據更多的份額，在市場上處于不敗之地，往往通過資產并購的方式，把同類型的企業并購為自己的企業共同發展，并不是所有的企業都有并購的資本，因為進行企業并購耗費很大，因此，只有規模較大的企業才有這樣的實力。企業并購融資對于企業的影響很大，影響其發展，所以選擇合適的并購融資方式是很有必要的。

一、企業常用的并購融資方式及特點

現階段企業的并購融資方式有，債務性融資、權益性融資和混合型融資三種。其中，債務性融資是通過向銀行借款或者是通過發行公司債券的形式進行并購融資，債務性融資的優點是向銀行借款的利息可以在當前利潤中扣除，從而減輕企業的納稅負擔，但是，如果企業有許多的債務，會讓外界懷疑企業的經營狀況，從而影響企業的形象，也會導致投資者不愿對企業進行投資或不愿購買企業發行的股票，給企業帶來損失。權益性融資是指企業通過發行股票的股票的形式進行的融資活動，這是企業經常應用的一種融資方式，他可以集結社會上的閑散資金，讓企業在短時間內可以籌集到大量的資金，但是也造成了公司股權的分散，因為是面向社會來發行股票，不利于股權的集中。混合型融資是通過發行債券的形式，該種模式也像股票一樣，可以在較短的時間內籌集到資金，便于企業的資金周轉。

二、我國上市公司融資并購存在的問題

(一)并購融資的方式比較單一

我國現在企業的融資方式一般采用向銀行借款、發行債券或者是企業內部融資，企業內部融資一般要求企業的精力實力比較雄厚，因為并購融資需要大量的資金支持，若是企業的資金流不是很好，內部融資方式一般對于企業是不適用的。企業在向銀行借貸時，所需要的手續比較繁多，銀行對于大金額的放貸情況有嚴格的審批手續，一般向銀行借款所需要的時間比較長。一些上市公司也可以通過發行股票的形式來融資，但是并不是所有的公司都具有發行股票的權利，我國對于上市公司也有一定的要求，對于中小企業來說，一般是不具備發行股票的權利的。所以說，在我國企業并購融資的方式依然十分單一。

(二)我國關于并購融資的規定苛刻

現階段，我國關于并購融資的法律制度不是很完善，并且限制條件很多，嚴重的阻礙了企業并購融資的進程。我國的商業銀行貸款融資中有明確的規定，企業的融資貸款不能超過企業并購資金的一半，也就是說并購1000萬的企業，借款額最高不能超過500萬，并且貸款的期限不能超過五年，所以企業要綜合考慮企業的盈利情況，才能做出貸款的決定。對于通過發行股票、債券的融資形式，國家也有不同程度的規定，這樣就給一些企業的融資行為帶來不便。

三、改進上市公司融資的措施

從目前我國上市企業的融資和資產情況來看，大多數企業還采用現金支付的形式進行融資，究其根本原因，是由于銀行審批制度過于嚴格，這無疑給企業帶來了嚴重的財務風險，為了解決這一問題，可以采取如下的措施：

(一)尋找新的并購融資方式

我國目前有一些融資方式，但是若這些都不太適合企業，企業可以依據自身的特點尋求新的并購融資途徑，采取合理的措施壯大自己的企業。開發新產品，進行科學技術的研究。利用高新技術作擔保以獲得銀行貸款，利用這種方式可以利用較好的精力就能獲得較大金額的銀行貸款。企業要根據自己的企業特點，利用自己的企業優勢，找到適合自己的融資方式。

(二)完善公司的內部發展和市場退出機制

企業若想完成并購融資，首先要完善企業內部體制，良好的企業文化及企業管理者會讓企業不斷發展壯大，企業要根據自己的特點制定自己的管理制度，對于員工要做到獎罰分明，優勝劣汰，企業還應該實行同股同權，讓企業員工把企業的發展當成自己的事業。另外也要建立市場退出機制，真真正正的發揮市場的杠桿作用。企業只有建立完善的內部體制和合理的退出機制，才能為企業的融資提供良好的環境，便于企業融資行為的完成。

(三)完善關于并購融資的法律法規

目前，我國關于企業并購融資的相關法律法規還不夠完善，給企業的并購融資帶來一些困難及阻礙，所以國家要加強關于企業并購融資問題法律法規的修訂及完善，使企業的并購融資形式多元化，一方面應該放松銀行的借款條件，給需要融資的企業提供方便，另一方面也要放松企業上市的條件，便于企業發行股票融資。

(四)合理利用可轉換債券融資

可轉換債券融資就是在特定時間內，利用商議好的價格將債券按照特定比例轉換為股票。這種融資方式對于并購企業來說不僅提高了股票的出售價格，而且跟普通債券相比，契約條件更為寬松、償付的利率更低。而對于債券持有人來說，可有效結合本金增值的利益性與債券本身具有的安全性，根據市場上的股票價格結合企業的實際情況來決定是否將債券轉換成股票。

四、結語

就目前來看，我國的企業并購融資方式主要包括三種類型，本文針對不同的并購融資方式進行了分析。在下一階段下，我國需要進一步完善現有的金融體制與法律體系，為企業并購融資活動的開展奠定好基礎。作為企業，則需要根據自身的實際情況來選擇并購融資方式，這樣才能夠達到最佳的效果。

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