國際期刊速覽

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媒體曝光環境違法行為對企業股市有何影響

《商業戰略與環境》

（Business strategy and the environment）

中國企業的環境違法行為被媒體曝光是否會對其股市產生影響？ Xu Xiaodong等人選取了173家中國上市企業作為研究對象，主要采用網絡爬蟲技術，通過多維變量和累計超常收益率方法分析了媒體環境違法行為報道對企業股市產生的影響。文章發現媒體的報道確有在一定程度上影響了企業的股價，且媒體關注度越高股價損失越大。但是總體上影響不甚明顯。媒體進行的信息公開有助于減少信息的不對稱，從而鼓勵市場資本對環境違法企業產生懲罰效果，但目前我國省級環保部門公開的環境違法信息還未完全到位，同時對于上市公司的子公司一定程度上缺乏相應的媒體關注。

XU X D， ZENG S X， ZOU H L， et al. The impact of corporate environmental violation on Shareholders' wealth: a perspective taken from media coverage［J］. Business strategy and the environment，2016， 25（2）: 73-91.

第一面流砂緊實后，等待型砂硬化達到一定強度后，翻箱，第二面填砂緊實，再將床身大端頭切出的部分按定位放好，流砂緊實；選擇床身最高處放置出氣“煙囪”，目的是在澆注過程中消失模汽化產生的氣體最終通過此“煙囪”排出，避免發生嗆火、炭渣等缺陷。

硬膜外血腫預后的關鍵是早期發現并迅速果斷處理，避免脊髓不可逆性損害，即越早手術治療效果越好，椎管內麻醉后出現肢體功能障礙癥狀至手術椎板切開減壓的時間小于12h可實現肢體功能完全恢復[4]。對于本病例的處理自始至終貫徹該原則，從患者發現肢體功能發生障礙到再次進入手術室開始手術，麻醉和手術醫生都在爭分奪秒，7h內進行了有效椎管內減壓，為患者后期肢體活動功能恢復較快奠定堅實的基礎。

被高估的就業損失

美國國家經濟研究局報告

（National Bureau of Economic Research）

環境規制的就業影響一直以來是政治爭論的焦點問題。大量的實證研究對這一問題進行了探討，其中絕大部分都是分析環境規制對受規制地區或行業的就業影響，且假設環境規制對非規制地區或行業的就業不產生影響。然而，實際上，環境規制可能通過間接途徑對非規制企業產生影響：一方面環境規制增加了污染企業的生產成本從而增加了其產品價格，進而可能使消費者增加較“清潔產品”的需求；另一方面污染企業減少的勞動力重新回到求職市場，進而為“清潔部門”提供充裕的勞動力供給。這些均會導致勞動力由受規制地區或行業向非規制地區或行業轉移。Hafstead和Williams最近的NBER工作論文運用可計算一般均衡方法構建兩部門搜尋模型分析環境稅和環境績效標準對總體就業和勞動力轉移的影響。結果表明雖然環境規制直接導致污染部門勞動力減少，但同時也間接增加了清潔部門的勞動力，因此環境規制對就業的主要影響表現為部門間的勞動力轉移而非總體勞動力的減少。

HAFSTEAD M A C， WILLIAMS III R C. Unemployment and Environmental Regulation in General Equilibrium［R］.National Bureau of Economic Research No.w22269， 2016.

歐盟清潔空氣政策的經濟政策影響分析

《環境科學與政策》

（Environmental science & policy）

VRONTISI Z， ABRELL J， NEUWAHL F， et al. Economic impacts of EU clean air policies assessed in a CGE framework ［J］. Environmental science & policy， 2016， 55: 54-64.

2013年12月歐盟委員會提出了“清潔空氣政策”，為了評估該政策的宏觀經濟和行業影響，Vrontisi等人基于CGE框架分析了從政策實施到2030年的包括減排成本和對人類健康、作物生產影響的效益反饋，同時通過分解分析確定了影響宏觀經濟的重要驅動因素。研究基于一個多部門、多區域參與，可計算的遞歸動態一般均衡模型，并設置了基準情景和B1、B2、B3和B7四個情景，不同情景設置不同的減排目標的百分比， B1、B2、B3和B7分別為25%、50%、75%和67%。結果表明由于改善空氣質量避免的工作日損失是最重要的效益反饋影響，能夠抵消最多的減排成本。行業分析的結果表明雖然污染治理費用作為減排行業的成本，但它同時也增長了一些有助污染治理的商品（比如電氣產品）需求。

環境規制會增加企業收益嗎

《規制經濟學》

（Journal of regulatory economics）

已有關于環境規制對企業收益影響的研究多基于完全信息假設，并認為環境規制降低了企業收益。而在不完全信息下，一方面，環境規制增加企業生產成本從而可能降低企業收益；另一方面，環境規制也可能在信息不完全下成為已有企業阻止市場潛在進入者的助力，從而鞏固壟斷地位并增加企業收益。那么，在不完全信息下，環境規制如何影響企業收益？Espínola-Arredondo等通過構建不完全信息動態博弈模型，探討環境規制在何時提高企業收益，以及規制者的先入之見對結果有何影響。總的來看，在不完全信息下，環境規制可以提高企業的收益。研究發現了一個意料之外的結果，越是污染嚴重且無效率的企業越支持環境規制。此外，在進入威脅存在的情況下，低成本的污染企業并不希望規制者高估其治理成本從而降低排污費，因為高排污費相當于為已有污染企業提供了一個釋放信號的機會，從而遏制新企業的進入。

[29] Liu Z., He C., Zhang Q. et al., “Extracting the dynamics of urban expansion in China using DMSP-OLS nighttime light data From 1992 to 2008”, Landscape and Urban Planning, Vol. 106, No. 1 (2012), pp. 62-72.

ESPíNOLA-ARREDONDO A， MU?OZ-GARCíA F. Profit-enhancing environmental policy: uninformed regulation in an entry-deterrence model［J］. Journal of regulatory economics， 2016: 1-18， doi: 10.1007/ s11149-016-9298-2.