中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資影響因素研究

潘淑 浙江理工大學(xué)

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中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資影響因素研究

潘淑 浙江理工大學(xué)

摘 要：供應(yīng)鏈融資是金融界開辟的一個(gè)新領(lǐng)域，在一定程度上解決了中小企業(yè)由于缺乏資產(chǎn)、信用而難以融資的難題。與傳統(tǒng)融資模式相比，供應(yīng)鏈融資除了受中小企業(yè)自身因素影響外，還受到供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)水平、核心企業(yè)資質(zhì)、銀行投入水平，外部融資能力因素的影響。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 供應(yīng)鏈融資 影響因素

一、引言

近年來(lái)，供應(yīng)鏈金融全球發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛。我國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模目前已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)億，預(yù)計(jì)到2020年可達(dá)近20萬(wàn)億，市場(chǎng)空間巨大。各大銀行更相繼開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，但多數(shù)中小企業(yè)并未意識(shí)到影響企業(yè)融資的因素已發(fā)生根本改變。

二、供應(yīng)鏈融資

供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)實(shí)踐發(fā)展先于理論，作為一種新型融資模式，目前還沒有一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的定義。胡躍飛( 2007) 指出供應(yīng)鏈融資是在對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，引入核心企業(yè)、物流公司等新的風(fēng)險(xiǎn)控制變量，對(duì)供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他綜合金融服務(wù)。Michael Lamoureux (2007)認(rèn)為供應(yīng)鏈融資是中小企業(yè)借助核心企業(yè)信用進(jìn)行融資的行為。陳君（2013）認(rèn)為供應(yīng)鏈融資是金融機(jī)構(gòu)根據(jù)供應(yīng)鏈上的真實(shí)交易背景和鏈上核心企業(yè)的信用水平，對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的單個(gè)企業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供全面金融服務(wù)。

三、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資影響因素分析

（一）中小企業(yè)自身資質(zhì)

無(wú)論是現(xiàn)在新型的供應(yīng)鏈融資模式還是傳統(tǒng)的融資模式，中小企業(yè)作為資金的需求方，其自身資質(zhì)的高低一直是銀行是否發(fā)放貸款的評(píng)價(jià)指標(biāo)。

中小企業(yè)自身資質(zhì)主要是指中小企業(yè)的規(guī)模、盈利能力、償債能力、綜合管理能力等。王鈺穎（2014）通過(guò)傳統(tǒng)融資方式和供應(yīng)鏈融資方式下中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的比較研究發(fā)現(xiàn)兩者都受到中小企業(yè)自身情況的影響，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越好，規(guī)模越大，管理者素質(zhì)越高，以往信用記錄越好，就越能獲得銀行供應(yīng)鏈融資。因此，中小企業(yè)自身資質(zhì)越高，其信用風(fēng)險(xiǎn)就越低，其供應(yīng)鏈融資能力就會(huì)越高。

（二）供應(yīng)鏈整體運(yùn)營(yíng)水平

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和市場(chǎng)國(guó)際化，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不再是單個(gè)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，而是供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)。供應(yīng)鏈融資中銀行不止針對(duì)單個(gè)企業(yè)，更著重于整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)水平。

供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營(yíng)水平是指銀行對(duì)融資企業(yè)的交易質(zhì)量的綜合性整體評(píng)價(jià)，即從整個(gè)供應(yīng)鏈的角度綜合考慮其相關(guān)業(yè)務(wù)的能力，履約情況，及與核心企業(yè)的相關(guān)合作情況。中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的信用風(fēng)險(xiǎn)除自身之外還包括企業(yè)所在供應(yīng)鏈整體存在的風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)任何問(wèn)題，都將會(huì)影響到整個(gè)供應(yīng)鏈的信用，從而影響該供應(yīng)鏈中中小企業(yè)的信用。因此如果供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)狀況良好，就可以弱化中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)；反之，則加強(qiáng)中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，使其信用狀況惡化（蘭偉杰，2008）。因此，中小企業(yè)要想提高供應(yīng)鏈融資能力，必須考慮供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營(yíng)水平。

（三）供應(yīng)鏈上核心企業(yè)資質(zhì)

供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)通常被譽(yù)為供應(yīng)鏈運(yùn)行的動(dòng)力源。馬士華（2000）將核心企業(yè)定義為在供應(yīng)鏈中企業(yè)規(guī)模大，行業(yè)影響力及產(chǎn)品研發(fā)能力強(qiáng)，市場(chǎng)占有率高，商業(yè)信譽(yù)良好，且以長(zhǎng)遠(yuǎn)利益作為企業(yè)目標(biāo)的節(jié)點(diǎn)企業(yè)。

從上文供應(yīng)鏈融資的概念描述中可知，其最大的特點(diǎn)就是在供應(yīng)鏈中尋找出一個(gè)核心企業(yè)，利用其資信為上下游中小企業(yè)融資提供風(fēng)險(xiǎn)保障。而能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供擔(dān)保的核心企業(yè)必定是規(guī)模比較大且盈利能力和償債能力較好的企業(yè)（張瑯，2010），因?yàn)殂y行對(duì)核心企業(yè)的信用不可能過(guò)度的放大，而核心企業(yè)只有具有良好的資質(zhì)，才能夠更好的履行擔(dān)保業(yè)務(wù)，從而使中小企業(yè)獲得供應(yīng)鏈融資。

（四）銀行投入水平

銀行是企業(yè)供應(yīng)鏈融資的供給者，企業(yè)最終能否實(shí)現(xiàn)融資取決于銀行是否提供資金。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，利差收入進(jìn)一步縮小，銀行把供應(yīng)鏈融資作為銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。而銀行對(duì)于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的投入水平關(guān)系著中小企業(yè)能否通過(guò)該模式獲得融資。銀行投入水平越高，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制能力越強(qiáng)，越能利用先進(jìn)的技術(shù)實(shí)施供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，這就必然會(huì)推動(dòng)供應(yīng)鏈融資水平（張睿，2013）。反之，若是銀行對(duì)于開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的意愿并不強(qiáng)烈，或者無(wú)法投入較多資源拓展該業(yè)務(wù)，將會(huì)對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資產(chǎn)生極大的影響。

（五）外部融資環(huán)境

外部融資環(huán)境指的是中小企業(yè)進(jìn)行融資活動(dòng)所處的環(huán)境，即影響企業(yè)融資活動(dòng)的各種外部因素的集合（曹志剛，2007）。任何企業(yè)都運(yùn)行在一定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境之中，都受到國(guó)家甚至世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)是在特定背景下實(shí)施的，當(dāng)然不可避免地會(huì)受到宏觀環(huán)境的影響。國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策、法律政策以及行業(yè)的整體發(fā)展情況是考慮企業(yè)融資融資能力的不容置疑的一個(gè)因素。

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作者簡(jiǎn)介：潘淑（1991-），女，浙江龍游，浙江理工大學(xué)碩士研究生。