俄羅斯貨幣政策演進及其特點

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俄羅斯貨幣政策演進及其特點

郭連成、仲曉天在《國外社會科學》2015年第6期撰文指出，自經濟轉軌以來，俄羅斯的貨幣政策經歷了復雜而曲折的演進過程，可謂獨具俄羅斯特色。自1992年開啟經濟轉軌進程至今，俄羅斯的貨幣政策經歷了“實行緊縮性貨幣政策→由緊縮到適度擴張再趨向從緊的貨幣政策→由從緊到相對寬松的貨幣政策”的演進變化過程。這是俄羅斯貨幣政策基本的演進路徑和演進特點，若具體到某一時期某種貨幣政策的實施，俄羅斯則往往更加注重貨幣政策的松緊搭配和適度的小幅調整。盡管在不同經濟發展時期俄羅斯貨幣政策的目標和措施不同或有差異，但整體而言，俄貨幣政策始終是以抑制通貨膨脹和保持盧布穩定為主要目標或優先目標。在貨幣政策的演進和發展中，俄羅斯一直強調要注重增加貨幣政策的有效性，減少政府干預。特別是近幾年來，央行通過向通貨膨脹目標制和浮動匯率制過渡來減少干預的意圖尤為明顯。尤其是在匯率政策方面，采取了諸如增加匯率彈性、擴大浮動區間、取消對匯率的定期干預等措施，實行更加靈活的匯率政策，以減少央行對外匯市場的干預。從發展趨勢看，俄羅斯經濟依然面臨著多重壓力，但總體來說，今后一個時期，在全球貨幣政策總體寬松的背景下，俄羅斯為促進經濟增長實行相對寬松貨幣政策的總基調不會改變。

(巨慧慧摘)