民營企業信貸互保的財務風險管控機制研究

應里孟　周海燕

[摘要]針對因信貸互保引發民營企業資金鏈斷裂導致老板跑路、企業破產等現實問題，在對企業信貸互保的財務風險形成路徑理論分析的基礎上，提出了用于民營企業財務風險的管控機制。

[關鍵詞]民營企業；信貸互保；財務風險；管控機制

[DOI]1013939/jcnkizgsc201607097

1民營企業信貸互保的財務風險形成路徑的理論分析

11民營企業信貸互保動機

（1）政府調控政策方面。2010年來政府相繼出臺一系列法政法規，比如提高貸款利率、收緊企業融資渠道等都進一步加大了民營企業特別是中小民營企業的融資難度。這是民營企業建立信貸擔保的直接原因。

（2）企業方面。一些企業特別是民營中小企業熱衷追求大規模、高資產，不惜成本地向銀行融資用于引入生產線/生產設備、購買土地、擴建廠房等，這讓企業的資產負債率上升，流動性吃緊，與此同時企業自身的銷售和獲利不能補償企業融資成本和生產成本。為了緩解資金壓力同時達到盈利的目的企業又會把眼光轉投向其他融資途徑進行多渠道投資，如盲目進入自身不熟悉的行業、開發新項目、跟風投資等。但最終在市場的檢驗下，企業無法獲得預期收益，這都將導致企業資金鏈緊繃，也決定了企業管理者對銀行融資的依賴。

（3）銀行方面。現階段我國商業銀行數量增多，再加上受產品同質性、第三方理財機構的沖擊等競爭愈加激烈。各銀行為了爭取市場占有率和提高競爭力，會更加重視對自身資產和負債業務的發展。因此，銀行往往會接受一些能夠找到具備擔保條件的企業并能為其擔保的企業的貸款請求通過利差和中間業務收入實現盈利。企業之間的擔保不可能是單方面的，一般會形成互保。銀行爭取的這樣的客戶越多，互保覆蓋的范圍越廣，涉及的企業數量越多，最終形成擔保網。銀行為了在競爭中獲得優勢，往往默認或誘導企業通過互保融資，這種競爭誘發了擔保鏈條的形成，誘發了危機。

（4）擔保資源方面。就目前而言，我國的銀行貸款利率更適用于國有大中型企業，小企業的信用貸款幾乎不可能投放，再加上商業銀行在對信貸進行審批時通常采用抵、質押的擔保方式，這種方式對企業來講存在折扣，而且通過企業的固定資產抵押或無形資產質押融資方式仍無法滿足企業的資金需求，在這種情況下肯定得通過其他方式實現融資。

12民營企業信貸互保的風險

121宏觀層面

首先，對企業來說，信貸互保雖然在向銀行融資方面給企業帶來了一定便利，但是確立互保關系將會加大各企業間的風險相關性。在互保背景下，各行業的各個企業被擔保連接成一個整體，當某個企業出現危機，參與擔保的企業將面臨承擔賠償的風險，而當某個行業爆發風險時，所有企業都將牽涉其中，容易引發系統性風險。

其次，互保還會給商業銀行帶來負面影響。這主要表現在貸后管理環節上，貸款銀行需要關注授信客戶和擔保企業的經營狀況以及它們所在行業的經營狀況；若發生風險，擔保引起的連鎖反應會給銀行造成不良資產率的大面積上升，而銀行出于對自身利益的考慮一般會不約而同地壓縮擔保鏈上的企業的貸款；企業被收貸后會出現資金鏈緊張，可能會發生貸款逾期或其他重大性事件，這又會促使其他貸款銀行采取收貸、壓貸措施，最終造成企業的資金鏈斷裂，銀行不良貸款率上升，如此反復構成惡性循環。所以，企業信貸互保很有可能會威脅商業銀行經營和管理。

最后，互保貸款若發生風險造成的將是關聯企業多，涉及行業廣的系統性危機，威脅經濟發展以及社會穩定。互保風險帶來的蝴蝶效應可能給部分資產質量好、經營穩定的企業造成沉重打擊。風險發生后，企業可能出現生產停滯，這會造成工業產值的減少和失業。大面積的失業經過收入—消費/投資傳導機制繼而影響商業、服務業的發展，妨礙社會整體經濟的發展。若不及時采取適當的手段，會帶來社會恐慌和其他不穩定因素。

122微觀層面

首先在籌資方面，民營企業常常會發生資金鏈緊張、融資額度不恰當、資產負債率高、資本結構不合理等狀況。企業超過自身承受能力地進行信貸互保向銀行融資，很可能會使企業資產負債率上升，這會直接導致企業償債能力下降。

其次在投資方面，一些企業自身技術條件不夠，市場對產品需求不旺盛，當前經濟政治環境不好，仍堅持從國外引進生產線/設備或盲目對外投資，將會發生生產線和設備閑置、投資項目不能收到預期收益等情況，這些投資失誤的情況都可能給企業帶來財務風險。或者很多企業將互保融資所得的資金用于非主營業務上，而是用于其他項目的投資，比如非房地產行業投資房地產、證券投資等，這會造成企業流動資金不充足，企業的相關指標上升，如財務/經營杠桿率，顯示企業經營風險增加。假如所在互保鏈/圈發生互保危機，企業很可能會因為無法支付保證金而陷入困境。

最后在營運方面。很多參與互保的企業是屬于資金周轉困難的企業。通過互保獲取資金后，為了提高市場占有率，銷售產品時采取賒銷的方式，這會導致企業應收賬款上升、賒銷比例過大、應收賬款周轉期過長等問題。一旦發生客戶不履行交易規則，有意拖延貨款時，企業便無法及時收回貨款，繼而導致資金周轉愈加困難，財務風險加大。若發生危機，便無法全身而退。

2民營企業信貸互保的財務風險管控機制設計

21宏觀層面

第一，政府層面。各地政府和金融機構應因地制宜，根據本地區的實際情況，完善本地區的金融配套服務，緩解民營企業融資難題，同時出臺相關政策意見，從稅收、貸款等方面給予民營企業支持，更要立足長遠，防患于未然，將風險控制好。針對民間信貸互保與金融詐騙這塊的法律空白，政府應努力實現信任機制與法律的整合。第二，銀行層面。銀行應該建立服務與民營企業的放貸標準和風控標準，同時為資信良好且滿足貸款要求的企業提供貸款業務，不能有行業歧視和規模歧視。在為擔保企業貸款前，要先對擔保企業的財務狀況和經營狀況進行審核。銀行也要與時俱進，可建立互聯網金融，可以通過互聯網搜集客戶的信息、數據，將其作為風險評判的部分標準，通過貸款模型和相應的網絡化處理來實現對民營企業的風險量化控制。第三，企業層面。企業應該采取穩健的財務戰略，不要做盲目追求企業高資產，一味擴大生產，多渠道投資等讓資金困難的行為。經營狀況良好的企業不要盲目為其他企業進行擔保，要有選擇地擔保，同時明確各自職責。有融資需求的企業可在自身可承受范圍內進行融資，若要進行信貸互保要找有擔保能力的企業。

22微觀層面

第一，建立財務安全控制系統。擔保企業要實時監控企業的財務風險，建立科學的財務預警機制，能及時對風險進行識別、分析、評估和處理，互保機構應定期編制財務風險監控報告。同時企業要定期了解被擔保企業的經營和財務狀況，對經營和財務狀況出現惡化的企業要及時進行說明，盡可能避免或減小損失。第二，建立授權審批控制系統。為此企業在與其他企業建立擔保關系之前，一定要對被擔保企業的經營與財務狀況進行審核，對經營狀況良好、財務安全性高的企業允以擔保，否則不允擔保。同時授權審批人員要進行職責分離，避免出現濫用職權和舞弊等行為。還應制定相關擔保原則、標準和條件等，用來規范擔保業務。第三，建立內部核查制度。企業可以指定內部審計人員或其他獨立人員核查擔保業務的處理和記錄，這包括對被擔保企業的賬簿記錄、擔保合同等進行合理的處理，以避免不必要的損失。第四，建立反擔保制度。在可能情況下，企業可以要求被擔保企業為自己提供適當的擔保——反擔保。當債權人實施擔保權利，企業支付墊付款造成自己的損失時，企業的損失可以從反擔保中獲得優先受償。

參考文獻：

[1]李萬福，林斌，林東杰內部控制能有效規避財務困境嗎[J].財經研究，2012（1）： 124-134

[2]崔曉玲，鐘田麗中小企業互助性信用擔保運行機理分析[J].管理學報2010（12）：1873-1877