母嬰電商的百億煩惱

歪道道

據中國電商研究數據統計，預計2016年母嬰電商市場規模在2 000億元左右，母嬰產業將逐漸成為大眾消費的一個重要組成部分。在女性時尚電商行業，唯品會、聚美優品早已估值數百億元。而在互聯網“她”經濟中，同樣的都是重要支柱的母嬰電商，為什么未出現這樣級別的公司？縱觀整個行業的發展，母嬰電商想要誕生巨頭，還有一些實際的問題亟待解決。

首先，估值混亂待整理。

相關數據顯示，成立不到2年的跨境母嬰電商蜜芽憑借87億元的市場估值，躍居中國跨境電商、母嬰電商雙榜首。老牌母嬰電商平臺寶寶樹排名第58，估值44.8億元，估值竟然比蜜芽低了近一半。

為何成立8年的寶寶樹竟不如成立兩年的蜜芽？僅從用戶數來說，蜜芽只有400萬～500萬左右的用戶，而寶寶樹早已經突破1 300萬。市場排名似乎僅僅考慮了對外宣布融資時的資金數。

早在2015年初，母嬰特賣網站貝貝網完成1億美元的C輪融資，宣布融資完成后其估值近10億美元，是行業估值最高的公司。同年9月，蜜芽完成由百度領投的1.5億美元D輪融資后，估值達60億元，同時也宣布其成為國內估值最高的跨境母嬰電商。似乎，每個新興的公司都成了估值最高的母嬰電商。

而根據獨立跨境電商平臺最新融資與估值情況顯示，蜜芽的最新估值依舊是60億元。與之前提到的87億元存在較大出入。讓人質疑的同時，更折射出當下母嬰電商的估值混亂。母嬰行業的健康發展不是比誰的估值更高，公司的發展更不能在估值泡沫中游離，母嬰市場應該更加客觀地評估市場參與者的價值。

其次，信用形象需提升。

蜜芽作為一個純跨境電商平臺，面向的消費群體主要以年輕時尚女性為主。除了需要與寶寶樹這種本土電商競爭之外，還要面臨考拉海淘，洋碼頭等跨境電商的正面競爭。

目前蜜芽平臺銷售的跟母嬰完全不相關的產品包括成人食品、家居小件、家居小電器等。這種跨行業的經營方式，使得蜜芽資本價值可觀，進一步推升了其估值，但是卻使其母嬰電商的商家定位概念混亂，給人不專業的感覺。造成了估值上升，品牌專業度下降的印象。

蜜芽成立兩年不到的時間，其發展壯大主要是依靠融資，因而難以培養市場的認同感。由于對供應鏈的掌控度不夠，蜜芽一直深陷“售假疑云”，其在奶粉、紙尿褲、奶瓶、手推車等多個品類上都爆出過負面消息。

在中國電子商務研究中心發布的用戶體驗報告中，蜜芽、貝貝網等12家電商平臺，用戶投訴解決率不到一半，是去年上半年用戶滿意度相對排名靠后的TOP 20網絡零售商。這些負面消息也暴露出蜜芽在經營方式與理念方面的漏洞，從而限制了其擁有更為廣闊的盈利前景。不解決這個問題，其后續發展將會逐漸露出后勁不足的問題。

最后，運營與專業度要強化。

事實上，在2015年發展得轟轟烈烈的母嬰電商領域，真正籠統占領的市場份額實際上少之又少。

從B輪融資開始，蜜芽的頻繁融資就決定了它的估值虛高。同時，蜜芽因為頻繁融資，導致已經被資本控制，需要不停的用高估值來完成資本炒作，以照顧之前的投資方。而寶寶樹因為資金乃至盈利模式都非常穩健，并未被資本架空，所以沒有對估值進行炒作的必要。

但在資本炒作的母嬰行業，恰恰是因為這一點，導致雖然寶寶樹要比蜜芽們健康和更具活力，但是卻因為不善進行資本炒作，價值被嚴重低估。這種母嬰電商市場資產評估混亂的狀況，反映出整個行業的浮躁之氣。

因此，兩家想要成為行業真正的巨頭，都需要努力。蜜芽需要注意強化運營和專業度，在激進中保持一些理性，不要為了估值而發燒。而寶寶樹也需要加強對資本市場的重視，在這個瞬息萬變的互聯網時代，酒香也怕巷子深。一旦解決這些問題，未來行業真正的百億級巨頭極有可能在這兩家中誕生。