投資價值排行榜10強的競爭優勢

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投資價值排行榜10強的競爭優勢

NO.01　溫氏股份

該公司是我國最大的肉雞及肉豬生產企業和農業產業化重點龍頭企業，是全國畜禽產業鏈上最大的養殖公司。公司實現整體上市后成為創業板總市值最大的公司，將繼續加大和完善畜禽產業鏈上的投資和布局。競爭優勢：

1）規模優勢：2015 年公司肉豬出欄量1535 萬頭，黃羽肉雞出欄量7.44億只，規模位居行業第一。

2）成本優勢：公司“輕資產”模式下，成本控制能力行業領先，另外公司生產管控到位，多項指標位居行業領先水平（養殖效率PSY=23頭，遠高于行業均值）。

3）擴張優勢： “輕資產”模式快速擴張，拓展全國布局，復制能力極強（合作農戶數量為8萬戶，戶均年收入7.5萬元）。

4）產業鏈整合優勢：公司擁有育種公司、種苗場、孵化廠、飼料廠和動物保健品廠，并推行規范和高效的流程管理，促進產業化大生產的高速發展，具有較強的產業鏈優勢。

NO.02　承德露露

植物蛋白飲料行業的龍頭公司，品類絕對的領導者。承德露露作為國內稀缺的植物蛋白飲料的上市公司，旗下“露露”品牌歷史悠久，知名度和客戶忠誠度高，并且具備原料資源和技術優勢，是杏仁露細分市場絕對龍頭，市場占有率約90%。近年來又開發出真潤、核桃露、美顏坊、花生露系列等多個品種規格的優質系列產品，提高市場份額和核心競爭力。在品牌、原料、渠道等方面具有明顯優勢。

NO.03　湯臣倍健

公司是國內膳食營養補充劑的龍頭企業。競爭優勢：

1）研發優勢：公司每年拿出銷售收入的3%左右投入新產品研究，已成為行業內擁有保健食品批文最多的公司之一。

2）渠道優勢：截至2015年末全國藥店40多萬家，公司目前仍有40%左右的空間可以拓展。

3）整合優勢：與美國知名膳食營養補充劑生產商NBTX共同設立合資公司，NBTX將“自然之寶”和“美瑞克絲”兩大品牌及跨境電商業務注入合資公司。

NO.04　涪陵榨菜

公司歷史上經歷過品牌化、差異化、正宗化的三次成功戰略轉型。2014 年公司提出從“小烏江”到“大烏江”的戰略轉型目標，并于2015 年收購四川泡菜品牌“惠通”正式開始產業整合、實現戰略落地。看好公司從榨菜龍頭到佐餐龍頭的戰略蛻變：1）榨菜作為最基礎的佐餐食品，擁有廣泛的消費群體基礎；2）佐餐品類市場空間大而格局散亂，公司是佐餐調味品行業唯一實現品牌渠道全國化的上市公司，擁有絕對優勢；3）榨菜與其他佐餐調味品有較強的協同效應，消費群體和渠道基礎共享性強，有望實現1+1＞2的整合效應。公司有望成為佐餐調味品中的下一個海天味業。

NO.05　洋河股份

白酒行業整體規模未來可能出現萎縮，但中、低價位白酒極低的市場集中度意味著公司的成長空間依然巨大（洋河全國銷量最大，但市場占有率不足3%）。公司不但在省內地位穩固而且外延擴張成效顯著，未來在省外仍將采取聚焦策略，力求以點連線，以線成面。

1）團隊優勢：體制、機制、團隊優勢保障公司逆勢穩健增長。在宏觀經濟下行、行業擠壓增長的大環境下，洋河已建立良好的體制機制保障，團隊優秀且動力充足，并與股東利益高度一致，有力保障了公司逆勢大發展。

2）聚焦優勢：中、低端白酒市場集中度較低，馬太效應顯現。這意味著對于該價位段的優勢企業而言，依然可以通過市場占有率的提升實現持續增長。

NO.06　海天味業

公司一直專注于調味品的生產和銷售，是全球最大的專業調味品企業。公司各主要產品醬油、醬類、蠔油等市場占有率均保持行業第一。

品牌和渠道構筑起公司的核心競爭力。具有品牌、渠道和資金優勢的龍頭企業以收購兼并的方式來擴大市場份額是最經濟的發展思路。海天味業未來的業績增長來源于老品類穩步增長和新品類逐步壯大。基于海天在行業內的品牌影響力和渠道覆蓋面，海天未來的幾大產品品類仍將保持穩定增長，并可通過并購擴大產品市場份額、拓展產品品類。

NO.07　伊利股份

2015 年乳制品市場增速繼續放緩，公司的龍頭領先地位愈發明顯，與主要競爭對手蒙牛的差距進一步拉開。當前的乳制品市場格局已趨于成熟，伊利作為行業龍頭有望在未來幾年將優勢延續下去，實現強者恒強。

公司繼續在上游資源布局，中端產品研發，下游渠道深耕上進一步發力，全產業鏈布局優勢進一步鞏固和凸顯。過去一年，在上游渠道方面，公司新西蘭、意大利工廠正式投產，未來還有二期工程，實現了全球化資源布局；在中端產品研發上，從效果體現來看，新品收入在整體營收中的占比為15.8%，比年度目標提升近5個百分點，有效帶動了整體業務持續增長；在下游渠道方面繼續下沉，市場滲透率得以提升。

上游資源全球化布局助力全產業鏈優勢穩步提升。目前公司不但在下游渠道能力和產品研發上具有整個行業其他企業不可比擬的優勢，隨著上游資源的全球化布局確立，公司的奶源也得到了保障，有望有效降低成本，對沖原料價格的季節性波動。

NO.08　新研股份

技術優勢與多元化產品結構是公司的核心競爭力。公司主營售價最高、技術要求最嚴的大型四行玉米收割機，市場占有率達19%，在細分領域位居第二位。玉米機收水平低，故玉米收割機產業是國家重點扶持的領域，也是農機購置補貼傾斜的重要對象。四行玉米機主要在百畝以上大田推廣，其市場規模隨著種植業規模化發展而快速增長，成為公司業績增長的主推力。

有兩大途徑助推公司從細分領域強者走向農機產業王者：

1）外延擴張。農機產業進入整合期，公司可通過外延式擴張，解決產能瓶頸、降低業務成本、拓寬產業領域、提升產品結構。

2）銷售渠道轉型與模式拓展。公司積極探索銷售模式升級，順應國內農業規模化經營主體的發展，試驗B2B銷售模式并輔以高附加值服務，打開市場空間，提高盈利能力。

NO.09　大北農

公司主要為養殖戶和種植戶提供高附加值的產品與服務，主要產品包括畜禽飼料、獸藥疫苗、種豬與作物種子、農藥化肥及農業互聯網與金融服務等。公司的核心競爭力主要體現在團隊建設、科技產品創新、市場服務能力和農業互聯網平臺等方面。

團隊競爭力：創新人才隊伍建設是保證大北農不斷進行技術創新的物質基礎。公司2015年進一步擴大了科研隊伍，形成一支內外聯合、上下互動、持續創新的科技人才梯隊。

科技產品創新能力：依托公司的國家企業技術中心、生物飼料工程國家重點實驗室、大北農生物技術有限公司、大北農動物醫學研究中心等創新平臺，形成了國內一流的企業技術創新體系。

市場服務能力：根據業務的特點建立了覆蓋全國重點養殖和種植區域的營銷服務網絡，建立了以互聯網為工具、培訓為手段、服務為內容、產品為載體、服務人才為主體的無處不 到、無時不在的全新的服務網絡模式。

農業互聯網平臺競爭力：以農信互聯為核心，初步建成“數據+電商+金融”三大核心業務平臺，并以“農信網”為互聯網總入口，“智農通”APP為移動端總入口，構成了從PC到手機端的快樂生態圈，實現對農業全鏈條的平臺服務。

NO.10　長青股份

公司是國內農化行業的優質成長公司，立足于原藥生產，主要產品有10多種，產品結構良好、商業模式穩定、未來成長明確。公司與跨國公司合作時間長，訂單的保障性高，生產能力強。

1）研發優勢：近5年來公司的研發投入占比穩定在4%-5%，而國內主要農藥上市公司的平均水平僅為3%。

2）技術優勢：公司掌握行業內領先的吡蟲啉生產工藝，產品含量達到98%以上，總收率達到90%以上，均高于國內同類產品水平，并從源頭上減少了三廢的排放量。

3）環保優勢：公司具有很強的環保意識且在環保的投入力度逐年加大，正全力打造競爭優勢明顯、發展后勁十足的綠色農藥供應商。