人民幣匯率波動對中國HS分類商品進出口影響的實證分析

梁偉

摘 要：引入畢克戴克—羅賓遜—梅茲勒的不完全替代模型，應用面板數據模型，以美國、中國香港、日本、韓國、德國、英國等中國最重要的貿易伙伴國（地區）作為研究對象，研究在HS行業分類下，人民幣匯率變動對其中的18類行業的出口情況的影響。結果表明，人民幣匯率變動對我國資源類別商品出口具有十分重大的影響，在當前人民幣不斷升值的背景下，特別是紡織業和建筑材料業商品這兩類中國出口的傳統重點行業商品面臨受到嚴峻的挑戰，但人民幣雙邊匯率變動對我國高新技術方面的機械類商品出口影響不顯著。

關鍵詞：匯率;出口貿易;行業分類

中圖分類號：F74 ? ? ? ?文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）22-0184-02

當前，匯率變動已經成為了影響一國經濟，特別是影響一國（地區）進出口的重要因素之一。我國各個行業各有特點，不同的行業可能對人民幣匯率變動的反應有所不同。通過研究人民幣匯率變動對不同行業出口貿易的影響，有助于恰當地估測國內不同行業出口商的國際競爭力，對于進一步調整我國的匯率政策、調節我國國際收支平衡，保持我國經濟持續、健康、穩定地發展有著重要的現實意義和理論指導價值。

一、研究模型

目前在研究匯率對國際進出口貿易影響的實證方面基本都是基于國際收支彈性分析法而進行的。彈性分析法主要是考慮匯率變動對一國商品進出口數量和總額的影響，該方法是基于幾個基本假定建立起來的，這些假定條件分別是：（1）其他條件不變，只考慮匯率變動對商品進出口數量和總額的影響;（2）貿易商品的供給彈性無限大;（3）就業充分，進出口商品的需求可以由這些商品及其替代品的價格函數表示;（4）不考慮資本流動。

本文延用目前在研究匯率對外貿影響方面在實證上的經典模型——畢克戴克—羅賓遜—梅茲勒的不完全替代模型，模型表達式如下：

EX=f（Y*，Px，Px*，ER） ? ?（1）

該模型認為，出口國的貿易商品不能完全替代進口國的商品，出口國貿易商品的出口情況在不僅受到貿易商品價格、進口國國內總收入的影響，還受到進口國國內商品或替代品價格的影響。在該模型中，Y*為進口國（外國）的國內收入，Px為本國出口貿易商品的價格，Px*為外國商品或替代品的價格，ER為雙邊名義匯率。而雙邊實際匯率可以表示為：RER，因此（1）式可化為：

EX=f（Y*，RER） ? （2）

從（2）式中的模型中，我們將出口國的出口情況與進口國（外國）的國內收入和實際匯率聯系起來，考察出口國與進口國之間的雙邊實際匯率對出口國出口貿易情況的影響。

在此模型的基礎上，本文采用面板的實證方法，研究匯率變動對HS分類下各行業的出口情況的影響，因此，本文的模型構建如下：

log（exHSitλ）=β0+β1i×log（Yit*）+β2ilog（RERit）+εit ? ? ? ?（3）

其中，exHSitλ表示我國HS下的λ類商品在t時期對i國的出口總額，Yit*表示在t時期i國（地區）的國民總收入，RERit表示在t時期我國與i國（地區）貨幣的雙邊匯率，εit表示隨機誤差項。

二、模型估計結果分析

在國際貿易彈性分析法的基礎上，選擇我國出口貿易中排名前7位中的6位貿易伙伴國（地區），分別是美國、中國香港、日本、韓國、德國、英國作為研究對象，并使用1995—2014年二十年間的季度數據（數據來源于中經網數據庫和香港特區政府統計署數據庫），采用面板數據模型，研究人民幣匯率變動對在HS分類下的18類商品出口情況的影響。

在對模型進行回歸時，各序列面板數據均通過單位根檢驗，均為一階單整;并通過Hausman對這18類（下轉190頁）（上接184頁）商品的出口方程進行隨機效應模型檢驗，發現這18類商品的出口方程均拒絕檢驗的原假設，即18個回歸方程均應選擇固定效應的面板模型;最后通過變截距固定效應面板模型，實證結果表明18個方程均通過F檢驗。

通過對人民幣匯率影響系數的實證結果分析研究發現，人民幣雙邊匯率變動對我國資源類別商品出口影響系數顯著且大于1，人民幣匯率變動對我國資源類別商品出口具有十分重大的影響;對傳統制造業類別的商品出口情況影響也較為顯著，系數均為正，特別是對紡織業和建筑材料業商品出口影響，影響系數也大于1，表明在當前人民幣不斷升值的背景下，這兩類中國出口的傳統重點行業商品受到嚴峻的挑戰;而人民幣雙邊匯率對動植物、農產品、食品等的出口影響系數也均為正，但相對較小;但人民幣雙邊匯率變動對我國高新技術方面的機械類商品出口影響不顯著，這一方面受我國科研方面起步較晚影響，另一方面，也是由于此類商品出口一般更多是受國際大經濟環境、政治等多方面因素的綜合影響，匯率變動影響因素相對較不顯著。

人民幣匯率變動對HS分類下的不同類別的商品出口情況影響不盡相同，但總體而言，在我國出口貿易中占據重要地位的幾類出口商品均受到人民幣匯率變動影響系數較大，而且均顯示出人民幣升值將不同程度地對不同類別的商品出口產生抑制作用。

三、政策建議

1.謹慎升值政策，盡量保持人民幣匯率穩定。除了兩個高新技術機械類商品出口情況受人民幣匯率變動影響不顯著外，人民幣升值對其余的16種商品出口均起到抑制作用，特別是對我國幾類重要的出口貿易商品，這些類別商品出口不單關乎我國出口經濟的問題，更可能會關系到我國國內經濟、社會穩定等多方面問題。

2.政府應加大力度加快產業的轉型升級。政府應該大力并有目的地對各行業進行投入，根據各行業產業鏈的特點，加快各行業的升級轉型，提高資源類商品出口競爭力的同時，加大我國資源合理利用和對不可再生的資源的環保使用，可加大科技投入，提升這些行業生產機械化程度。

3.基層央行、外管局應密切關注人民幣匯率形成機制改革給當地外貿出口帶來的影響，科學分析預測匯率變化走勢，及時發布相關信息;且應加大對各行業出口所面臨的匯率風險的研究，并利用電視、報刊等新聞媒體宣傳所得的研究結果，提升各大行業中的企業家對匯率風險的回避意識。

4.鼓勵資源類商品企業通過同行業內合作形成規模經濟，提高挖掘效率，降低挖掘成本，提高開采純度，并可通過整合上下游、達到資源最優利用，還可通過與國外的合作，推進行業結構調整、提高工藝水平。endprint