美年大健康CEO俞熔獨(dú)家專訪：資本狂人如何“攪局”健康產(chǎn)業(yè)

閆軍

投資出身的俞熔更善于資本運(yùn)作，通過(guò)連續(xù)并購(gòu)、借殼上市，帶領(lǐng)美年大健康成為體檢行業(yè)的龍頭老大。對(duì)于未來(lái)的健康產(chǎn)業(yè)布局，他野心勃勃

最近，美年大健康董事長(zhǎng)俞熔有點(diǎn)兒煩。

繼籌劃收購(gòu)?fù)袗?ài)康國(guó)賓被起訴后，又被后者向商務(wù)部、證監(jiān)會(huì)、深交所連續(xù)實(shí)名舉報(bào)。

俞熔此前主要身份是上海天億投資集團(tuán)董事長(zhǎng)，專注于房地產(chǎn)、科技、環(huán)保等領(lǐng)域，2006年成立美年大健康，轉(zhuǎn)型進(jìn)入健康產(chǎn)業(yè)之后，通過(guò)連續(xù)并購(gòu)，讓旗下醫(yī)療服務(wù)資產(chǎn)規(guī)模躍升成為行業(yè)前列，并完成了旗下體檢中心的布局。

2014年，美年大健康整合收購(gòu)了慈銘體檢，次年借殼江蘇三友，成功登陸A股。當(dāng)年11月29日，對(duì)國(guó)內(nèi)另一體檢巨頭愛(ài)康國(guó)賓發(fā)出收購(gòu)要約，但卻遭遇強(qiáng)烈反對(duì)，愛(ài)康國(guó)賓先是祭出美年大健康涉嫌侵犯商業(yè)秘密的起訴案，隨后向商務(wù)部實(shí)名舉報(bào)，以美年大健康及實(shí)際控制人俞熔在收購(gòu)慈銘體檢過(guò)程中違反壟斷法，并未及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)披露。

在既復(fù)雜又專業(yè)的醫(yī)療投資領(lǐng)域，俞熔顯得如魚(yú)得水，資本運(yùn)作游刃有余，投資者對(duì)他此次能否順利化解危機(jī)同樣關(guān)注。

“投資出手兇狠，待人低調(diào)溫和。”對(duì)于外界給他的這一評(píng)價(jià)，這位已經(jīng)創(chuàng)業(yè)20年的俞熔在接受《投資者報(bào)》獨(dú)家專訪時(shí)回答同樣冷靜，他表示：“資本市場(chǎng)有溫情的一面，也有殘酷的一面，我尊重不同角色給我的評(píng)價(jià)。”

面對(duì)對(duì)手的執(zhí)著舉報(bào)，俞熔將如何應(yīng)對(duì)？是正常的整合還是涉嫌壟斷？高速成長(zhǎng)的同時(shí)如何嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)？面對(duì)市場(chǎng)的種種猜測(cè)，俞熔一一做了解答。

被連續(xù)舉報(bào)

愛(ài)康國(guó)賓、慈銘體檢、美年大健康，民營(yíng)體檢領(lǐng)域的三大巨頭“鼎立”的平衡局面因慈銘體檢創(chuàng)始人套現(xiàn)，俞熔接手被打破。原本是一樁已經(jīng)完成的稀松平常的收購(gòu)，卻因愛(ài)康國(guó)賓發(fā)現(xiàn)收購(gòu)在程序合規(guī)方面存在問(wèn)題，“執(zhí)著”連續(xù)實(shí)名舉報(bào)，迅速吸引了公眾的目光。

今年3月9日，愛(ài)康國(guó)賓向商務(wù)部實(shí)名舉報(bào)美年大健康及其控制人俞熔，在收購(gòu)慈銘體檢時(shí)涉嫌違反壟斷法。3月23日，愛(ài)康國(guó)賓在中國(guó)證監(jiān)會(huì)證券期貨違法違規(guī)行為舉報(bào)中心官網(wǎng)舉報(bào)了美年大健康及其實(shí)際控制人俞熔收購(gòu)慈銘體檢違反《反壟斷法》，未依法進(jìn)行集中申報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)披露的行為。24日，愛(ài)康國(guó)賓向深交所進(jìn)一步遞交了書(shū)面舉報(bào)材料。

愛(ài)康國(guó)賓舉報(bào)材料認(rèn)為， 按照《中華人民共和國(guó)反壟斷法》以及《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》的要求，參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一個(gè)會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過(guò)20億人民幣、并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一個(gè)會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過(guò)4億人民幣的情況下，需要向商務(wù)部反壟斷局進(jìn)行反壟斷申報(bào)。

愛(ài)康國(guó)賓指出，美年大健康2014年度中國(guó)境內(nèi)營(yíng)業(yè)額為14.3億元人民幣，慈銘體檢為9.1億元人民幣，均已超過(guò)了上述規(guī)定的申報(bào)門檻，該交易應(yīng)在第二次收購(gòu)交易完成前，向商務(wù)部反壟斷局進(jìn)行反壟斷申報(bào)。

對(duì)此指責(zé)，俞熔說(shuō)，公司收購(gòu)慈銘體檢的股份已公告重大資產(chǎn)重組預(yù)案，收購(gòu)事項(xiàng)的推進(jìn)將嚴(yán)格依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定履行所需的各項(xiàng)程序。對(duì)慈銘體檢68.40%股份的收購(gòu)公司已經(jīng)向商務(wù)部正式申報(bào)，并已經(jīng)受理。

中國(guó)政法大學(xué)副校長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院反壟斷委員會(huì)專家咨詢組成員時(shí)建中認(rèn)為，在當(dāng)前民營(yíng)體檢三大體檢機(jī)構(gòu)合并市場(chǎng)占有率僅有5%的市場(chǎng)份額下，美年大健康對(duì)慈銘的收購(gòu)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的影響則較小，排除限制競(jìng)爭(zhēng)的可能性也較低。

有市場(chǎng)人士指出，愛(ài)康國(guó)賓之所以對(duì)美年大健康“緊追猛打”舉報(bào)，緣于此前美年大健康買方團(tuán)宣布參與愛(ài)康國(guó)賓的私有化競(jìng)購(gòu)，并稱將以（相比愛(ài)康國(guó)賓管理層私有化方案）更高的收購(gòu)價(jià)格，進(jìn)一步優(yōu)化收購(gòu)要約，引起愛(ài)康國(guó)賓董事長(zhǎng)張黎剛的不滿，并被后者稱為“惡意收購(gòu)”。

面對(duì)市場(chǎng)的種種猜測(cè)，俞熔有不同的看法：“參與愛(ài)康國(guó)賓私有化回歸的本質(zhì)是兩個(gè)買方團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)同一個(gè)私有化標(biāo)的，因此這是法定程序下的‘公平競(jìng)價(jià)，根本不存在所謂的‘惡意收購(gòu)，雙方是平等競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系。”

目前，對(duì)于愛(ài)康國(guó)賓的舉報(bào)，商務(wù)部等監(jiān)管部門還在調(diào)查階段，誰(shuí)輸誰(shuí)贏尚未定論。但有業(yè)內(nèi)人士分析，盡管張黎剛在公開(kāi)渠道表現(xiàn)出對(duì)美年大健康買方團(tuán)明顯的抵觸情緒，但從其他行業(yè)整合經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，合并前針?shù)h相對(duì)，合并后相談甚歡的商業(yè)案例也不在少數(shù)，這也是俞熔最希望看到的結(jié)果。

資本狂人轉(zhuǎn)身健康產(chǎn)業(yè)

從目前來(lái)看，大健康產(chǎn)業(yè)前景廣闊，但是十年前做房地產(chǎn)、投資出身的俞熔選擇將事業(yè)的落腳點(diǎn)放在健康領(lǐng)域，多少還是會(huì)讓人有些詫異。

1993年，畢業(yè)于上海交通大學(xué)通信工程系的俞熔并沒(méi)有進(jìn)入國(guó)家分配的單位工作，而是去了一家房地產(chǎn)公司做策劃。經(jīng)過(guò)兩年的行業(yè)積累，他創(chuàng)辦了自己的地產(chǎn)公司。

俞熔坦言，雖然此前在房地產(chǎn)行業(yè)有一定的積累和基礎(chǔ)，但慢慢發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)江湖格局已經(jīng)逐步成型，第一梯隊(duì)早已形成。再想成為萬(wàn)科、綠城這樣一線公司的機(jī)會(huì)前景很渺茫。“不在機(jī)遇期，就錯(cuò)過(guò)了成為行業(yè)巨頭的機(jī)會(huì)。”俞熔表示。

1998年，他轉(zhuǎn)向投資領(lǐng)域，成立天億投資集團(tuán)公司，并涉獵房地產(chǎn)、科技、農(nóng)業(yè)、金融等領(lǐng)域。在此期間，俞熔認(rèn)識(shí)了原上海市第六人民醫(yī)院的院長(zhǎng)林發(fā)雄，成為其職業(yè)發(fā)展的領(lǐng)路人。林院長(zhǎng)鼓勵(lì)他往醫(yī)療方向轉(zhuǎn)型，當(dāng)時(shí)對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的看法并不成熟，但是這個(gè)還未發(fā)展起來(lái)的行業(yè)迅速讓他產(chǎn)生了興趣。

事實(shí)證明俞熔的眼光是正確的，成立美年大健康一年后，國(guó)內(nèi)醫(yī)療投資掀起一股熱潮，九鼎、建銀國(guó)際、啟明創(chuàng)投等都成立了專門針對(duì)醫(yī)療保健領(lǐng)域的基金。

已占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的俞熔，將資本騰挪經(jīng)驗(yàn)充分運(yùn)用到美年大健康的發(fā)展之中，在收購(gòu)整合上處于“開(kāi)掛”模式：2011年借助合并大健康科技健康管理有限公司，合并后成立的美年大健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司成功將服務(wù)版圖拓展到東三省和山東地區(qū)，合并后的美年大健康在全國(guó)的分支擴(kuò)至100家。隨后收購(gòu)了北京綠生源體檢中心和西安康成連鎖體檢中心之后，俞熔又再下一城，收購(gòu)了廣東體檢龍頭瑞格爾，這家區(qū)域龍頭在深圳有5家體檢中心。

俞熔并未就此止步，美年大健康在2015年再次迎來(lái)發(fā)展的高峰。先是入股慈銘體檢，后借殼上市，成為登陸A股的“體檢第一股”。

堅(jiān)韌執(zhí)著、認(rèn)準(zhǔn)目標(biāo)、永不放棄。俞熔展示了性格上的不服輸精神，讓他把公司做成了國(guó)內(nèi)民營(yíng)體檢行業(yè)第一。合并慈銘體檢后，美年大健康門店數(shù)量將近200家，覆蓋全國(guó)80余座核心城市。從規(guī)模上來(lái)看，遠(yuǎn)勝其他公司。

而對(duì)于未來(lái)的并購(gòu)方向，此前俞熔給出了三個(gè)方向：一是同業(yè)并購(gòu)，二是跨界并購(gòu)，三是產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)。對(duì)于未來(lái)的發(fā)展，俞熔也明確表示，除了目前積極推動(dòng)國(guó)內(nèi)并購(gòu)?fù)猓磥?lái)也不排除進(jìn)行海外并購(gòu)。

成為體檢龍頭老大

2015年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入21億元，同比增長(zhǎng)46.85%；實(shí)現(xiàn)凈利2.6億元，同比增長(zhǎng)85.83%，盈利能力穩(wěn)居專業(yè)體檢行業(yè)第一。

針對(duì)此前有市場(chǎng)人士認(rèn)為美年大健康計(jì)劃收購(gòu)愛(ài)康國(guó)賓、慈銘體檢是為了完成上市后的業(yè)績(jī)承諾，彌補(bǔ)業(yè)績(jī)未完成的部分。俞熔也對(duì)此進(jìn)行了澄清，他表示：“美年大健康上市的業(yè)績(jī)承諾是指美年大健康單體營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)，當(dāng)前業(yè)績(jī)也并不包括慈銘體檢的收入和利潤(rùn)。”

企業(yè)發(fā)展經(jīng)常遇到“量”與“質(zhì)”的沖突，如何在公司高速成長(zhǎng)的同時(shí)，及時(shí)把好質(zhì)量關(guān)也是擺在俞熔面前的重要課題。他表示，醫(yī)療服務(wù)業(yè)包括健康體檢行業(yè)有它的公益屬性和社會(huì)責(zé)任，關(guān)系到老百姓的生命健康。因此一般行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)原則、監(jiān)管理念不一定完全適用于這個(gè)醫(yī)療行業(yè)，合理保護(hù)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，更要守住質(zhì)量和價(jià)格的底線。

他介紹，為了給客戶專業(yè)的健康服務(wù)，在硬件上，公司舍得下“重金”。僅2016年大型設(shè)備采購(gòu)數(shù)量為1450臺(tái)，總金額高達(dá)10億人民幣。軟件方面，逾萬(wàn)名院士、教授等專業(yè)服務(wù)人員組成團(tuán)隊(duì)嚴(yán)格把控質(zhì)量關(guān)，36小時(shí)出具體檢報(bào)告，重大陽(yáng)性立即通報(bào)。

“未來(lái)三甲醫(yī)院應(yīng)該是在急重癥、疑難雜癥上，而專業(yè)健康體檢行業(yè)是空間廣闊的藍(lán)海行業(yè)，有很大的投資價(jià)值，并且也已進(jìn)入了行業(yè)龍頭整合的發(fā)展階段。”俞熔表示，未來(lái)五年，中國(guó)健康體檢市場(chǎng)將繼續(xù)保持15%至20%的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

對(duì)健康產(chǎn)業(yè)規(guī)劃野心勃勃

俞熔曾表示，體檢機(jī)構(gòu)將成為健康產(chǎn)業(yè)的入口，積累數(shù)據(jù)庫(kù)，從而作為產(chǎn)品、設(shè)備和服務(wù)的渠道提供平臺(tái)式服務(wù)。可見(jiàn)，他對(duì)美年大健康的規(guī)劃并不局限在體檢領(lǐng)域。

對(duì)此，俞熔認(rèn)為，美年大健康作為中國(guó)最大的健康需求入口和大數(shù)據(jù)平臺(tái)，幾乎具備無(wú)限寬廣的產(chǎn)業(yè)延伸和影響力，本質(zhì)上更像一個(gè)大數(shù)據(jù)公司，它生產(chǎn)、開(kāi)發(fā)、運(yùn)用以及提升這些數(shù)據(jù)，利用這些數(shù)據(jù)為客戶的生命健康創(chuàng)造新的價(jià)值。

“專業(yè)普查-高危篩選-個(gè)體預(yù)防-精準(zhǔn)治療是我們商業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)邏輯。”俞熔介紹，未來(lái)美年大健康將通過(guò)“服務(wù)+支付以及創(chuàng)新+資本”實(shí)現(xiàn)兩個(gè)超級(jí)閉環(huán)，針對(duì)專科慢病、篩查診斷、企業(yè)福利、多點(diǎn)執(zhí)業(yè)的需求入口，提供遠(yuǎn)程醫(yī)療、數(shù)據(jù)服務(wù)、高端醫(yī)療、專科健管、基因檢測(cè)、健康保險(xiǎn)六項(xiàng)增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)高端個(gè)檢、先進(jìn)診斷、公立體檢、海外技術(shù)、醫(yī)生平臺(tái)、影像中心、專科醫(yī)療、食藥優(yōu)品八個(gè)方向的整合。

“時(shí)機(jī)成熟后，不排除還將與最優(yōu)秀的公立醫(yī)院合作，打造區(qū)域品牌醫(yī)療資源，與國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的專家、科研院所合作，進(jìn)行數(shù)據(jù)、分析、成果上的共享，聯(lián)手展開(kāi)醫(yī)學(xué)和臨床研究。”俞熔介紹。

已過(guò)不惑之年的俞熔將健康事業(yè)作為自己要努力做好的一件事，他設(shè)定的目標(biāo)是2018年美年大健康實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)額120億元，利潤(rùn)超過(guò)15億元的發(fā)展目標(biāo)，成為中國(guó)最具影響力的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)。■