對沖基金業的女人們

長期以來，對沖基金行業一直是一個由男人們主導的世界。然而，凱瑟琳·凱利（Kathleen Kelley）的崛起徹底打破了這一局面。這一切似乎勢不可擋，同時也具有非凡的意義。在1986年獲得倫敦經濟與政治科學學院經濟學與量化經濟學碩士學位后，凱利開始擔任紐約聯邦儲備銀行的經濟學家，后于1990年加入了赫赫有名的對沖基金企業都鐸投資公司（Tudor Investment Corp.）。該公司創始人保羅·都鐸·瓊斯二世（Paul Tudor Jones II）回憶說：“當時，我們雇用了年輕的宏觀分析師凱瑟琳，并鼓勵她開展交易業務。作為其入門的導師之一，我在她的身上看到了堅韌、專注和職業道德，而這些正是潛在成功的定義要素。凱瑟琳抓住了機會，而且總是鍥而不舍。”

作為都鐸投資公司第一位（盡管只保持了幾年）女性組合投資經理人，凱利做了十年的宏觀交易員，主要負責固定收入、外匯和大宗商品交易。她表示，自己在這十年當中，有八年的業績是呈上升態勢的，其中1998年的投資收益甚至超過了50%。“這得益于保羅提供的成長環境以及我自己對大宗商品的濃厚興趣。我總是告訴大家，我是坐在保羅辦公室外面學習大宗商品交易的。”她說。2001年，凱利離開了都鐸投資公司，轉而出任對沖基金機構梵蒂斯資本管理公司（Vantis Capital Management）宏觀策略分析師，后于2005年加入馬克·金頓（Mark Kingdon）的金頓資本管理公司（Kingdon Capital Management），主要負責運營大宗商品主題的宏觀組合投資。

為了有更多的時間陪伴孩子，凱利在六年后選擇了辭職。她去了倫敦，并在那里生活了一年。在此期間，凱利萌生了復出的計劃。她打算組建屬于自己的對沖基金公司，并擔任公司的創始人和首席投資官。2012年，凱利重返紐約，并建立了昆安妮（Queen Anne，地名）蓋特資本管理公司（Gate Capital Management）。這是一家致力于大宗商品交易的全球宏觀企業，其名稱是根據倫敦圣詹姆斯公園（St. James’s Park）外一條著名的街道而命名。凱利此前曾在那里居住生活。她解釋說：“我明白，自己必須嘗試一下。我的整個職業生涯都致力于宏觀經濟和大宗商品市場交易。同時，我也認為應該有越來越多的女性創建和運營她們自己的企業。”

然而，當公司正式開業時，大宗商品價格已經過了高峰期。兩年后，大宗商品價格開始驟降，隨之淹沒的還有凱利的雄心和抱負。2014年末，她關閉了這家基金機構。巔峰時期，該公司的資產總額曾高達1.15億美元。如今，凱利是紐約貝萊德公司（BlackRock）大宗商品交易高級顧問。她將此前自己公司的失利歸咎于大宗商品價格暴跌和后危機時代資本融資環境的挑戰。“現在來看，那個時間點的選擇并不理想。如果讓我再來一次的話，我可能會選擇晚些時候開張。或許，那時我已經擁有了更加龐大的資本規模。”凱利承認。

女性領導者在對沖基金只占1/10

每一個基金經理人都有自己的故事，只不過凱利的經歷更能折射出對沖基金行業的普遍趨勢。就在2008年全球金融危機到來之前，一些意志堅定的女士們已開始進入對沖基金管理行業的高層。但在接下來的若干年內，這種嘗試和努力似乎就很少再見到了。盡管很多在2008年前組建基金的女士們仍然延續了自己的成功，但是她們在整個行業中所占的比重并未出現明顯的增加。與此同時，包括凱利在內的部分女性已經組建了自己的對沖基金企業。

根據選擇性資產數據供應商普琴（Preqin）2015年3月份的一份研究報告顯示，女性在單一領導體制對沖基金機構高層管理職位中僅占10.3%，而在綜合對沖基金中只占11.1%。

對沖基金行業高管們表示，很多因素都可以解釋上述數據較低的原因。金融危機導致對沖基金行業的大洗牌。近年來的平庸業績迫使很多投資者紛紛撤出對沖基金行業，加利福尼亞公共雇員退休體系（California Public Employees’ Retirement System）和紐約城雇員退休體系（New York City Employees’ Retirement System）都已決定撤出對沖基金行業，或者將資產配置集中于少數幾家企業。這些壓力致使新的資產管理機構很難再進入該領域。對于絕大多數女性而言，進入這一行業或躋身高層管理崗位的難度要遠遠大于男性競爭對手們。她們在很多關鍵的前置條件上缺少競爭力，而這些條件又是日后在對沖基金行業取得成功的重要基礎，比如工商管理規劃等。女性們通常缺少深厚的關系網絡，而后者正是成功與失敗的分水嶺。一些研究表明，女性對沖基金經理人在資金籌集方面面臨的困難要大于男性同行，她們必須表現得更加出色才能在這個行業立足。

擁有45億美元資產的紐約綜合對沖基金企業科賓資本聯合公司（Corbin Capital Partners）首席執行官特雷西·麥克哈爾·斯圖阿特（Tracy McHale Stuart）說：“全球金融危機爆發以來，新的企業進入這個行業越來越難。最大的難題是人才，對沖基金行業也需要招聘女性雇員。然而，我們在這個行業圈內幾乎看不到任何女性的身影。這種狀況并沒有發生根本性的改變。”

今年年底即將退休的明尼阿波利斯瓦德聯合公司（V?rde Partners）首席執行官瑪西亞·帕奇（Marcia Page）認為，新人（尤其是女性）現在要想進入這個行業比當年自己創業的時候更加困難。1993年，她創建了這家目前管理100億美元不良債務的公司。如今仍執掌瓦德公司領導權的帕奇說：“顯而易見的是，2008年以后，由于審慎監管的強化，那些業已成立的基金機構在融資時面臨的挑戰大大增加了。新的基金總是處于劣勢。為了取代他們的位置，你不得不開除或解雇一位現任經理人。我當然希望女性進入金融領域的通道比三十年前更加廣闊和順暢。然而，現實完全不是這樣。”

可以肯定的是，這里不乏取得成功的女性傳奇。去年，對沖基金女皇勒達·布拉加（Leda Braga）與藍潔資本管理公司（BlueCrest Capital Management）分手，并組建了自己的資本企業日內瓦系統投資公司（Geneva-based Systematica Investments），后者運營著擁有102億美元資產的藍向（BlueTrend）期貨管理型基金策略。5月份，布拉加以6000萬美元的收入榮登《機構投資者》“阿爾法2016年富豪榜”，排名第44位。這是近十五年來首次有女性出現在該雜志對沖基金最高收入經理人50強年度排行榜上。

然而，其他絕大多數女性對沖基金經理人的經營業績大都平平無奇，要想取得成功并非易事。

對于南希·戴維斯（Nancy Davis）來說，成功開始的關鍵在于差異化策略。她有著令人驚訝的職業經歷，曾在高盛集團自營交易團隊工作了七年——這也是其創建對沖基金的必經之路，后逐漸升任衍生品與場外交易主管。在此之后，南希在高橋資本管理公司（Highbridge Capital Management）經營一項總額高達5億美元的全球宏觀衍生品組合投資。這家企業是摩根大通資本管理公司多元策略對沖基金業務機構。后來，她還在安聯伯恩斯坦公司（Alliance Bernstein）做過一段時間的全球衍生品宏觀策略師。

在決定自立門戶后，南希于2013年創建了方正資本管理公司（Quadratic Capital Management），并運營著一只自由期權宏觀基金。這與那些只經營多空股票基金的競爭對手們截然不同。她說：“在一個高度競爭的環境中，新興資本管理機構需要突出諸多亮點來吸引和增加投資者的支持。”2014年9月，南希與科文集團（Cowen Group）投資管理事業部的拉繆斯公司建立了業務關系，后者將向方正資本管理公司提供1億美元的種子基金，從而得到其40%的股份。與此同時，它還將自己的業務模式、風險管理和監管平臺移植到方正公司。有了清晰的發展戰略和強大的資金支持，戴維斯成功地吸引到了許多客戶。去年，她從伊利諾伊州教師退休計劃（Illinois Teachers’ Retirement System）那里獲得了5000萬美元的投資。如今，這一數字上升到了1億美元。

該基金新興資本管理機構項目負責人柯克·希姆斯（Kirk Sims）說：“拉繆斯公司給這只新基金帶來了機構發展空間。這就是我們為什么將其納入新興資本管理機構項目女性持有基金第一筆投資的原因。對于我們的對沖基金投資而言，方正資本管理公司是一個良好的合作伙伴。”

雖然方正公司的起步十分強勢，目前其資本總額大約在4億美元左右，但是南希對未來的漫漫長路卻有著清醒的認識。要想吸引到更多的投資者，就必須面對各種各樣的挑戰。

卡特里斯特（Catalyst）是紐約一家專門從事女性工作包容女性研究的非營利機構。它近期發布的一份報告顯示，雖然女性在全美金融服務行業雇員總數中所占的比例超過一半，但是其在各領域高層領導職位中的比重仍然較低。在基金、信托和其他投資機構中，女性占所有雇員總數的52%，但在一線或中層管理崗位中，這一數字降至44.7%。而在高級管理崗位中，女性所占的比例驟降至27.4%。投資銀行和證券交易行業培養了許多對沖基金經理人，在這些領域的高層管理崗位中，女性僅占16.1%。

隨著凱利在對沖基金行業的逐漸成長，她越來越認識到，這完全是一個由男性主導的行業。在談到新招聘引進的分析師時，凱利說：“坦率而言，如果不考慮教育背景的話，分析師崗位基本上是男性和女性各占一半。”不過，她也發現，自己越是成功就越顯得有些另類，因為你周圍的同事們幾乎都是男性。“當你身處一個由男性主導的行業中，你很難看到自己未來職業生涯的路徑。”

母性與高強度工作不兼容？

簡·布坎（Jane Buchan）非常贊同凱利的觀點。作為太平洋另類資產管理公司（Pacific Alternative Asset Management Co.）聯合創始人兼首席執行官，布坎是整個行業女性成功的標桿。位于加利福尼亞爾灣市（Irvine， California）的太平洋另類資產管理公司資產總額超過100億美元，是全球最大的由女性主導的綜合對沖基金之一。她表示，這個行業有一種根深蒂固的男性主導文化，女性要想進入該行業非常困難。“與其他投資管理領域相比，另類資產管理領域的性別歧視更加明顯。背景很重要，或者說只有上那些特定的學校才能從事某些工作。因此，一旦有某些女性適合這些崗位時，性別歧視就成為了新的阻力。”布坎說。

當然，這其中也有家庭撫養的加載性問題。母性一直被視為是職業生涯的絆腳石，尤其是對于像對沖基金管理這樣高強度壓力的工作。斯坦福大學社會學教授、克萊曼性別研究所主任謝莉·克雷爾（Shelley Correll）表示，現實中的確存在“母性懲罰”這樣的例子，2007年，她有一篇與他人合作的相關論文發表在《美國社會學》（American Journal of Sociology）上。但是，謝莉對此將其歸因于家庭與工作之間的感知性非兼容，而不是母親工作的實際績效問題。這篇論文建立在實際調研基礎上，由大學生們對許多擁有相同工作資質但母性地位不同的求職者進行評估。評估結果表明，與那些沒有孩子的女性或男性相比，那些已生育撫養孩子的母親的競爭力較低，而且對工作的專注程度也不高。與此相反，有孩子的父親的競爭力和對工作的專注程度要高于那些沒有孩子的男性。

三年前，保羅·都鐸·瓊斯在弗吉尼亞大學專題討論會上就曾經談到過性別歧視問題。這位鼎鼎大名的對沖基金億萬富豪說：“成功的女性投資者或交易商寥寥無幾。你幾乎看不到這樣的例子，僅此而已。”至于造成這種情況的原因，在他看來，并不是女性的能力不行，而是因為母性阻礙了她們在高強度工作方面的進步。宏觀交易正屬于高強度工作范疇。當這番言論招致多方的抗議和投訴后，保羅隨即公開道歉。早在都鐸公司任職時，凱利就已經是兩個孩子的母親了。她表示，公司的競爭氛圍非常強烈。凱利沒有任何依靠，只能寄希望于自己的導師幫助自己實現職業生涯上的突破。“保羅是我的英雄。”她說。

很多高層管理人士表示，該行業其他方面的歧視因素也在阻礙著女性的職業發展。瑞銀奧康納公司（UBS O’Connor）是一家擁有56億美元資產的對沖基金企業。該公司紐約全球業務主管兼首席投資官道恩·菲茨帕特里克（Dawn Fitzpatrick）指出：“大部分資產配置的決策者都是男性。科學研究數據表明，人們總是喜歡與那些和自己思維、行為方式相同的人共事。受過良好教育的人也會有無意識的偏見。我們需要他們去從事更好的工作，向其展示精心組建的多元化團隊的優點。”

坎坷的道路可能會給女性帶來更多的發展機會，尤其對那些職業生涯相對平淡、缺少商學院學習經歷同時又渴望進入投資銀行從事組合投資分析師的女性更是如此。從這個意義上來說，她們更青睞萊斯利·比德爾（Leslie Biddle）。

在1989年畢業于緬因州科爾比學院（Colby College）并拿到經濟學學士學位后，比德爾希望用自己的力量來“拯救世界”。她參加了美國國際開發署（U.S. Agency for International Development）中東與非洲援助項目。后來，比德爾加入了海外私營投資公司，從事政治風險擔保和金融交易。在這之后，她又在能源運營商愛伊斯公司（AES Corp.）積累了豐富的行業工作經驗。也正是在這里，比德爾開始學習如何進行金融模式運作和開發能源企業。2002年，她加入了高盛集團，并擔任能源投資專家。兩年后，比德爾升任總經理，后于2006年成為該公司合伙人。“我之所以能夠迅速成長起來，是因為我總是與女性經常遭受的那些直接和間接歧視抗爭到底。”她說。

比德爾的成功并沒有就此停止。她最后成為高盛公司金屬與礦業投資領域的首席財務官兼大宗商品銷售全球總裁。2011年，比德爾離開了高盛，并選擇休假一年。復出后的她加盟了擁有15億美元資產的紐約塞倫蓋蒂資產管理公司（Serengeti Asset Management），它是由比德爾以前在高盛公司的同事約瑟夫·拉納薩三世（Joseph LaNasa III）創建的一家多元策略對沖基金企業。2013年，比德爾成為該公司的合伙人。

盡管其職業生涯已經足夠成功，但是比德爾對于女性難以進入對沖基金行業高層管理崗位的窘境深感憂慮。她說：“大學和高層領導崗位之間究竟發生了什么呢？文化歧視使得女性很難進入承受更多風險的領導職位。但是那些有抱負的女性金融家決不能氣餒，她們必須克服外界歧視，勇于登上那些高風險的管理崗位。”

女性管理基金的績效并不差

任何關于對沖基金行業女性問題的討論總是會不可避免地提到績效。其中一個廣為引用的統計數據，就是由芝加哥對沖基金研究機構（Chicago-based Hedge Fund Research）發布的績效指數，它被用于評估女性經理人能力狀況。當然，這些數據也是駁斥行業內性別歧視的有力證據。該機構發布的女性指數追蹤了61個由女性所有或運營的基金管理機構。數據顯示，自2007年以來，這些公司的年收益率達到2.1%，幾乎是芝加哥對沖基金研究機構綜合加權指數（收益率為1.1%，這也是行業內的平均水平）的兩倍。然而，這些數字或許還不能說明一切。

美國東北大學紐約達默麥金商學院（Northeastern University’s D’Amore McKim School of Business）教授拉杰什·阿加瓦爾（Rajesh Aggarwal）和尼克爾·博伊森（Nicole Boyson）2015年發表的一份研究成果，有力駁斥了芝加哥對沖基金研究機構統計數據所帶來的廣泛共識，而且還得出了很多其它有意思的結論。兩人的研究得到了太平洋另類資產管理公司首席執行官布坎的支持。他們重點關注了1994年至2013年期間的9，520只對沖基金的績效變遷狀況，此外，這些組合投資經理人的性別資料非常清晰。研究樣本顯示，男性在這個行業中有著驚人的主導地位：95.4%的基金機構只選用男性組合投資經理人，只有244只基金或2.6%的基金機構聘任女性組合投資經理人，其他則為男女組合搭配模式。

通過剔除對沖基金研究績效指數內在比較中的存在性歧視，阿加瓦爾和博伊森發現，性別的不同并沒有帶來顯著的績效差距。不過兩位教授也發現，女性運作的基金規模要小于男性同行。在現有的基金體系中，女性單一運作基金的資產總額平均值為1.51億美元，而男性單一運作基金的資產總額平均值為2.22億美元。在那些破產的基金組織中，女性單一運作基金的資產總額平均值為9500萬美元，而男性單一運作基金的資產總額平均值為1.17億美元。此外，在現有基金中，女性單一運作基金的年收益率接近7.5%，而男性單一運作基金的年收益率為6.7%。“我們的研究結果表明，男性和女性投資經理人的運作技巧并沒有明顯的內在差異。”兩位教授在論文中寫道。

阿加瓦爾表示，考慮到女性單一運作基金的數量和規模較小，她們展示出的能力卻讓人感到震驚。這也折射出行業機構忽視了許多內在的發展潛力。“目前還沒有證據表明，女性組合投資經理人的上升通道越來越廣闊。在面對女性經理人時，無論是退休基金、捐贈基金還是機構投資者都顯現出了盲點。它們實實在在地忽略了女性的創造力。”他說。

女性在對沖基金中的價值被低估

紐約州公共退休基金（New York State Common Retirement Fund）早在1994年就開始啟動新興經理人發展規劃。在其1，845億美元的總資產中，有52億美元進入了此項規劃范疇。就整體而言，約有95億美元投向了女性或少數民族群體或資本管理機構，其中就包括通過石溪集團向女性運作或所有的對沖基金投入的4000萬美元。

從培育女性對沖基金經理人角度而言，加利福尼亞州教師退休基金看起來似乎是一個理想的選擇對象。該基金資產總額達到1，866億美元，其中有72%的資產會員為女性。2004年，加利福尼亞州教師退休基金建立了新興經理人發展規劃，主要涵蓋了固定收入、全球股票、私募股權、不動產、絕對收益和通脹敏感型投資等六個類別。2011年，該基金董事會批準了一項名為“投資管理多樣化”的五年戰略規劃，其目的就是要提高各資產類別對新興經理人項目的參與程度。

加利福尼亞州教師退休基金負責多樣化業務的組合投資經理人杰爾丁·吉蒙茲（Geraldine Jimenez）說：“言出必行，說到做到。我們履行了自己在新興經理人發展規劃上的承諾。”然而，她并未指出該基金組合投資中是否有女性對沖基金經理人的存在。盡管加利福尼亞教師退休基金致力于多樣化原則，但是該州1996年頒布的一份憲法修正案卻禁止州實體機構在公共契約中考慮性別、種族或國籍等。

女性執掌的基金組織進入慈善基金和捐贈基金組合投資領域時并沒有受到格外的照顧。著名的選擇性集合平臺瑞信（Trusted Insight）2015年9月發布了一份研究報告，它跟蹤研究了大學慈善基金領域中最頂級的三十位女性首席投資官或董事，她們負責運營的資產總額高達1，360億美元。既然這些女性掌握了如此龐大的捐贈基金，人們肯定以為她們會選擇女性同胞作為資產管理伙伴。然而，這種似是而非的假設在現實中并未發生。桑德拉·尤里（Sandra Urie）是波士頓咨詢企業劍橋聯合公司（Cambridge Associates）的首席執行官兼主席，今年七月初，她就退休了。“絕大多數捐贈基金和慈善基金在尋找能為其組合投資提供附加價值的投資經理人的過程中都面臨著諸多不可知性。它們渴求人才，行業經驗和專業能力可能是這些機構非常看重的方面，而不是只關注那些由女性或少數民族群體經營的企業。當然，它們也并沒有排斥這些因素。”尤里說。

對沖基金資產配置人士表示，綜合基金和家族辦公室更愿意把賭注押在那些由女性運營主導且呈上升勢頭的對沖基金管理機構身上。它們會向后者提供種子資金支持。太平洋另類資產管理公司的布坎也同意這個觀點。她說：“從人力資源的角度來看，女性投資經理人應擴大尋求資本的地域范圍。”

但是，女性投資經理人不能指望能從女性資產配置人員那里得到些照顧。紐約阿波馬托斯咨詢公司（Appomattox Advisory）是一家由女性所有的綜合基金咨詢企業。該公司首席投資官兼聯合創始人蘇珊·韋伯（Susan Webb）說：“女性投資經理人的首要任務是創造更好的投資收益率，至少要高于平均水平。你必須為組織創造利潤，而它們也要有能力執行既定策略。至于究竟是選擇女性投資經理人還是男性投資經理人，我們不得而知。”

當然，女性也可以選擇向那些種子基金求助，從而獲得啟動資金。方正資本管理公司就是這樣做的。德克薩斯州教師退休基金前顧問、紐約咨詢企業力諾帕克公司（Lenox Park）創始人賈森·拉敏（Jason Lamin）是種子基金的堅定支持者。他解釋說：“如果資本籌集的周期較長，必然導致運營效率的低下，從而使組合投資者偏離其最擅長的領域——投資。”種子基金可以為新創建的企業提供制度合法性和運營基礎設施，這就使資本管理機構能夠迅速進入發展軌道。

迎難而上抱團取暖

一些女性對沖基金經理人正在嘗試用自己的經驗為下一代人鋪平道路。

維多利亞·哈特（Victoria Hart）的職業生涯開始于1996年。當時，她拿到了韋爾斯利學院（Wellesley College）化學專業的理學學士學位。憑借這個學位，維多利亞在咨詢企業亞瑟-里特公司（Arthur D. Little）獲得了一份化學與醫療保健分析師的工作。后來，她又以華爾街投資銀行分析師的角色先后任職于唐森-魯夫金-詹雷特公司（Donaldson， Lufkin Jenrette）、德意志銀行、花旗集團和美林公司。工作內容涉及電信、技術和媒體等。這些工作經歷豐富了維多利亞的知識儲備。在此期間，她還獲得了哥倫比亞商學院的工商管理學碩士學位。

2011年，維多利亞加入了紐約東方資本公司（East Side Capital），它是一家由喬治·索羅斯（George Soros）支持的多空對沖基金企業。兩年后，她創建了自己的企業——鼎盛資本公司（Pinnacle View Capital）。“鑒于我對整個市場的參與和了解，我決定自主創業，建立屬于自己的對沖基金企業。而且，我擁有豐富的投資評估工具和渠道。在我看來，這正是我創業的好機會。盡管我已經在不同領域工作了十六年之久，但我仍然像年輕人那樣充滿活力、富有激情。建立一只對沖基金肯定會遇到很多挑戰，可是我對此毫不畏懼。”維多利亞說。

目前，鼎盛資本公司資產總額不到1.5億美元。作為一個女性投資經理人，維多利亞十分了解資金籌集的嘗試過程，但是企業經營中面臨的業務負擔卻令她感到驚訝。她說：“與合適的服務供應商進行合作至關重要。隨著你的不斷成長和壯大，一些東西可能變得更具戰略性。錯誤的戰略選擇不但會迅速消耗你的金融資源，而且不會產生任何附加價值。”

在鼎盛資本公司成立三年后，由于缺少種子基金的支持，維多利亞不得不開始反思業務網絡。如何才能構建起強大的業務網絡呢？沒有強有力的外部支援令她感到十分苦惱。于是，維多利亞創建了七度金融女性（Seven Degrees of Women in Finance）。這是一個專門面向女性基金經理人的網絡邀約團隊。如今，這個團隊的成員人數已經達到200人左右。

如果要想看到更多的女性選擇在資產管理行業自主創業，那就需要有更多的女性組合投資經理人投身于對沖基金行業。因為當她們有一天退出這個領域時，自己也有了在行業中立足的本錢。“這樣一來，那些有幸進入核心圈的女性就會擁有自己的優勢。”維多利亞說。

“對沖基金百強女性”（100 Women in Hedge Funds）就是一個典型的倡議機制。這家非營利機構創建于2001年，主要為該行業中的女性提供支持和援助。目前，該組織聲稱在全球擁有1.5萬名成員，先后舉辦了一系列教育、職業網絡和融資會議。2015年1月，“百強女性”啟動了“下一代”活動議程，旨在為那些希望在金融和投資領域有所作為的年輕女性提供幫扶服務。該組織主席、紐約全球投資企業艾威資本集團（Avenue Capital Group，資產總額為116億美元）聯合創始人兼總裁索尼婭·加德納（Sonia Gardner）說：“我們的目標是對女性提供援助服務，無論她們是在高中、大學或是已經進入就業大軍行列，比如實習生、學徒工和同業網絡等，都在我們的幫扶范疇內。”

去年，“對沖基金百強女性”舉辦了多場資產配置專題研討會，吸引了眾多機構投資者和女性組合投資經理人。其中，紐約和舊金山的專題會議吸引了近100位資產配置者和75位投資經理人。6月份，該組織倫敦分會還召開了歐洲版本的專題研討會。與許多其他資產配置者會議相比，上述會議只面向女性主題，其邀約對象同樣具有排他性。這就為參會者接觸機構投資者提供了更多機會。

“女孩投資”（Girls Who Invest）致力于提升年輕人的資產管理思維訓練。該組織創始人西瑪·辛格拉尼（Seema Hingorani）是紐約城五只公共退休基金的首席投資官。在她看來，只有把財商思維的訓練深入到大學或高中階段的女性，才是為行業源源不斷輸送人才的最佳群體。“我們的規劃就是要讓年輕女性全方位地體驗和學習資產管理。至少，我們應當讓她們做好為自己和家庭理財的準備。”西瑪解釋說。

今年夏天，“女孩投資”為賓夕法尼亞大學沃頓商學院30名一年級和二年級的學生舉行了四個星期的培訓規劃。這是該組織舉辦的首個課程培訓班。此項規劃將重點關注金融理念和資產評估，同時向學生講授有關資產管理生態的知識。培訓課程結束后，參與者將被分配到若干家大型資產管理公司和對沖基金企業實習。

另一個為女性構建職業生涯網絡提供幫助的是“百萬女性大行動”。該組織創始人雅基·澤納（Jacki Zehner）是1996年第一個成為高盛公司合伙人的女性交易商。十多年前，她離開了華爾街，開始在鹽湖城利用自己的家族基金為女性創造發展機遇。目前，澤納麾下已經擁有超過230名會員，先后為全球致力于女性發展事業的組織和倡議機制提供了近6億美元的資助。她說：“擁有特權的人總是無法感受到特權的存在。在我看來，這個道理也適用于世俗偏見，例如性別歧視。難道就因為你看不到數字，就否定它的存在嗎？但是它的的確確存在。問題是我們應當如何應對它。”

贊成上述觀點的機構投資者和顧問都迫切希望改變女性職業生涯發展的現況。力諾帕克公司的拉敏曾為德克薩斯州教師退休基金2013新興經理人最佳實踐倡議機制提供咨詢服務。他說：“績效始終是資產配置的核心決定要素。如果我們期望能有一個與眾不同的結果，那我們必須考慮調整其他輸入性變量，例如交易記錄和資產管理最低準入標準等。一直以來，許多向小型資產管理機構進行業務外包和資產配置的組織都取得了成功。它們現在非常注意自身的運作模式，并及時做出相應的調整。不幸的是，這些組織目前還沒有那么多。”

除了為女性人才進入資產管理和對沖基金行業構建上升渠道和職業生涯網絡之外，還需要站在投資者角度進行結構化改革，例如放寬監管標準，允許公共退休基金進入那些交易記錄少于三年的新興基金管理機構等。

目前的投資咨詢業務模式同樣需要改革。基于資產配置的考量，應當允許偏離業已建立的行業審查標準，接受性別多樣性和包容性，使其成為咨詢和投資者機構文化與制度的組成部分。一旦高層管理者確定了包容性的基調，那么性別多樣性就會成為改革的機會。

（本文由美國《機構投資者》雜志授權刊發。）