銀行資產管理業(yè)務風險防范策略研究

杜威

[摘要]隨著金融改革的不斷深化和國內理財意識的覺醒，傳統(tǒng)的存貸業(yè)務已難以滿足當前金融市場多樣化的需求，資產管理業(yè)務正逐步成為各商業(yè)銀行未來戰(zhàn)略發(fā)展的重點。銀行資產管理業(yè)務有助于國內社會融資結構調整，研究表明銀行資產管理業(yè)務短短幾年的發(fā)展，對社會直接融資貢獻度已經遠超債券市場。銀行資產管理業(yè)務目前正處在起步階段，未來將成為國內社會融資結構調整的主要推動力。但是資產管理業(yè)務作為新型的金融衍生產品，在實際業(yè)務開展過程中會面臨一系列的風險因素，因此對資產管理業(yè)務進行風險控制具有重要的現(xiàn)實意義。

[關鍵詞]資產管理；業(yè)務投資運作風險；防范策略

[DOI]1013939/jcnkizgsc201614096

1引言

自2000年以來，全球資產管理行業(yè)以年化8%的速度高速增長，2014年全球資產管理行業(yè)規(guī)模已達到創(chuàng)紀錄的80萬億美元，2020年將超過100萬美元。在巨大的市場份額前，商業(yè)銀行如何進行業(yè)務轉型，實現(xiàn)資產管理業(yè)務與國際先進水平接軌，是當前我國商業(yè)銀行亟待解決的問題，而對商業(yè)銀行資產管理業(yè)務投資風險管理進行研究則具有重要的現(xiàn)實意義。

2資產管理業(yè)務投資運作風險分析

21非標準化債權資產的法律風險

非標準化債權資產是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權性融資等。非標準化資產主要包括兩大類：一類是股權類投資，它是通過股權回購、轉讓等方式完成的投資退出，在銀行業(yè)務實踐中主要表現(xiàn)為帶股權回購條款的股權投資；另一類是債務類投資，它是投資客戶以其經營收益、項目收益等合法收入用以償還債務本息，在具體實踐中表現(xiàn)為各類收益權理財業(yè)務。而當前資管業(yè)務與傳統(tǒng)銀行業(yè)務之間存在較大差異，在實際的資管業(yè)務審批與投資過程存在諸多風險，具體表現(xiàn)為以下幾個方面：

第一，理財資金股權投資業(yè)務的法律風險。通常在實際的業(yè)務過程中，商業(yè)銀行在進行理財資金投資于股權業(yè)務主要包括債券性股權投資。權益性股權投資的基本目的是分項目標公司未來發(fā)展帶來的相關收益，單因公司的經營發(fā)展具有不確定性，因此公司會面臨市場風險和經營風險。債券型股權投資的目的是獲取未來固定的投資回報，但是在其過程中會面臨債券回購方不回購義務而引發(fā)的信用風險。由于兩者的性質不同，使得這兩種投資業(yè)務有所差別。

第二，收益權理財投資業(yè)務的法律風險。由于基礎資產權屬不清晰，對基礎資產的控制無效，缺乏對收益權項下現(xiàn)金流進行監(jiān)管，沒有合理選擇基礎資產以及融資人重復融資行為發(fā)生都會導致一系列的法律上的風險。

22產品流動性風險

每逢月、季度、年末等關鍵的時點，商業(yè)銀行的理財產品發(fā)行量與預期收益表現(xiàn)為攀升的狀態(tài)，在此時點發(fā)行高收益理財產品已經成為商業(yè)銀行吸收資金與解決自身流動性緊張問題的重要手段，但是對銀行來說，要時刻警惕資金流動性對其產生的風險。因為銀行發(fā)行理財產品的時候，由于集中發(fā)行且產品時間相差較小，就勢必造成在某一相對集中的時間段內有大量的理財產品到期，特別是在商業(yè)銀行關鍵時點會有大量的理財產品到期，產品持有人在此期間集中兌付就會在一定程度上造成市場資金流動緊張，引發(fā)商業(yè)銀行理財產品的兌付能力，進而引發(fā)流行性風險的發(fā)生。

23資產管理業(yè)務的運作風險

第一，道德風險。道德風險是商業(yè)銀行在理財產品設計、操作等過程中由于人為利益而產生的風險。商業(yè)銀行資產管理部門中，道德風險表現(xiàn)為投向高風險標的理財產品在產品的說明書中只明確了理財產品的收益如何分配，但是沒有明確理財產品募集的資金投向標的，因此其產生的風險并會造成投資人產生何種損失；而對于理財產品的交易人員來說，在資金投向非標準債權資產的時候，可能會產生內幕交易甚至欺詐等道德風險，投資交易管理者會向投資者歪曲要投資的企業(yè)狀況，誤導投資人決策，在投資后，參與被投資企業(yè)管理的時候濫用職權，甚至內外勾結，以權謀私。

第二，操作風險。操作風險是指由于商業(yè)銀行內部管理存在缺陷或是人為操作失誤而導致的風險。在資產管理業(yè)務運作的過程中，資產管理資金的操作風險可能來自于證券交易、銷售方、資金托管人、管理人等。

第三，其他運作風險。①面臨的監(jiān)管風險：商業(yè)銀行理財資金在投資時可能還會由于投資非標準債權的規(guī)模沒有控制，而造成其與商業(yè)銀行其他資產比例失衡，根據(jù)銀監(jiān)局下發(fā)的《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》，對投資非標準債權資產的規(guī)模進行了限制，如果一味地擴張理財資金對非標準債權資產的投資就可能會超限，一旦表外非標準債權資產的比例過大，發(fā)生可能會對商業(yè)銀行利潤、聲譽等各方面產生不良影響。另外，也有可能產品或所投方向會被監(jiān)管部門緊急叫停，如理財資金投資票據(jù)的產品設計就被監(jiān)管部門緊急叫停過兩次。除此之外，也可能在實踐中觸犯監(jiān)管法規(guī)條例，或是存量業(yè)務與之后新辦法政策的沖突，需要整改等風險。②面臨的托管風險：商業(yè)銀行辦理資產管理業(yè)務的同時，托管業(yè)務也必須一同進行。托管業(yè)務是保證理財資金、資產正常運作、分配、資金清算的保障之一。一旦托管機構水平無法與受托資金、資產運作相匹配，就可能出現(xiàn)收益無法分配、資金無法清算兌付等風險。

3防范資產管理業(yè)務風險的策略分析

31加強對監(jiān)管文件的解讀和執(zhí)行

首先，雖然銀監(jiān)會的“8號文”限制了理財資金投資非標債權的規(guī)模，但是商業(yè)銀行依然擁有強大的渠道，有龐大的項目以及資金資源，發(fā)展資產管理業(yè)務比其他金融機構具備更多的優(yōu)勢。商業(yè)銀行必須根據(jù)監(jiān)管要求合理控制好理財資金投資非標準債權的規(guī)模，掌握其與總資產的占比限制。

其次，根據(jù)監(jiān)管要求：“商業(yè)銀行應實現(xiàn)每個理財產品與所投資資產（標的物）的對應，做到每個產品單獨管理、建賬和核算。單獨管理指對每個理財產品進行獨立的投資管理；單獨建賬指為每個理財產品建立投資明細賬，確保投資資產逐項清晰明確；單獨核算指對每個理財產品單獨進行會計賬務處理，確保每個理財產品都有資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等財務報表”。在財務操作上要求財務信息逐項清晰明確，產品之間相互獨立，從財務角度上對資金池業(yè)務進行否定。在操作上，實行單獨建賬，使得不同理財產品之間的風險及收益差別較大，這樣會促進銀行理財產品更貼近資產管理的本質。單獨建賬、核算、管理能保證每一支理財產品的投資運作實現(xiàn)自負盈虧，從操作上避免自營資金與代客理財?shù)倪\作，在技術上降低了不同理財產品輸送的可能性，防止了利潤從高收益產品流動到低收益或虧損的理財產品，在一定程度上防止了高收益投資者的利潤損失以及內幕交易。

32注重投資項目風險調查

商業(yè)銀行開展資產管理業(yè)務，尤其是投資非標準債權資產的時候，要重點防控所投項目資產的質量，通過比照自營貸款管理流程，對非標準化債權資產投資進行科學、完善的盡職調查、風險審查和投后風險管理。非標準債權資產屬于表外資產，所以更要嚴格比照自營貸款類進行調查、審批等風險管理，精確預計資產現(xiàn)金流，所獲收益部分是否足以覆蓋預期收益。同時，必須要求其辦理信托收益權的項目將核心資產進行質押和抵押，在進行投資前務必要求融資企業(yè)辦妥質押、抵押手續(xù)，在經相關手續(xù)審批后方可投資；在投資發(fā)生后，需要投資所屬地的銀行分支機構比照表內自營業(yè)務進行投資后的業(yè)務管理。投資后管理不僅包括定期對質押物或抵押物的狀況進行檢查、確認，投資后比照銀監(jiān)會對貸款資金貸后要求做好受托支付，及時跟蹤資金流向以保證資金按合同約定履行使用不被挪作他用，還應根據(jù)被投資企業(yè)的資質定期對其股東變動、財務狀況、經營狀況、企業(yè)其他影響經營的重大事件等進行跟蹤與調查。在投資后的跟蹤調查過程中，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)可能產生影響投資標的收益或經營的事件，商業(yè)銀行必須立即采取相應措施，保證投資本金的安全性。

33完善產品設計

首先，在產品研發(fā)上應追求創(chuàng)新性、多元化的設計理念，同時，盡量凸顯個性化的產品特性，避免高同質化產品的研發(fā)，對現(xiàn)有客戶群體進行市場細分，設計具有針對性的金融產品。

其次，控制與量化理財產品到期日方面的需求，預防理財產品流動性風險。月末、季度末、年末等時點是商業(yè)銀行負債業(yè)務爭奪資金的關鍵時期，商業(yè)銀行通常會通過發(fā)行理財產品來增加其時點存款，但是如果商業(yè)銀行過分追求時點存款而發(fā)行大量理財產品，則會在理財?shù)狡谌找l(fā)資金兌付緊張的狀況，所以商業(yè)銀行應當設置理財產品集中到期的境界預警指標，防控因理財產品集中到期引發(fā)的資金風險。

最后，科學、合理安排投資結構，將不同流動性的投資標的進行組合投資，完善投資結構。商業(yè)銀行應當科學設置投資機構，合理計算投資組合的投資收益率與風險價值，將資金科學分配，使資金一部分投向高流動性的資產，其他部分投向不易變現(xiàn)、流動性較低但收益較高的資產。這樣的投資結構能夠有效降低風險相關性，降低投資的風險，同時也保證了一定的流動性。在理財產品設計流程方面，應當堅持投資的盈利性、流動性、安全性相結合，做好前、中、后臺相分離，保證理財產品設計與投資獨立進行，規(guī)避因主體利益間利益沖突而導致的決策不當，同時做好科學完善的應急預案。

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