新華保險(xiǎn)財(cái)務(wù)分析

【摘要】：隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，保險(xiǎn)理財(cái)開(kāi)始受到越來(lái)越多人的普遍重視。新華保險(xiǎn)作為保險(xiǎn)行業(yè)的主要角色，做好該公司財(cái)務(wù)分析能夠?yàn)橄嚓P(guān)政策的制定提供方向引導(dǎo)，在增加公司經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)也在促進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮重要作用。

【關(guān)鍵詞】：新華保險(xiǎn);財(cái)務(wù)分析

一、公司簡(jiǎn)介

新華保險(xiǎn)全稱(chēng)“新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司”，成立于1996年9月，是一家全國(guó)性大型壽險(xiǎn)公司，經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品體系涵蓋傳統(tǒng)保障型產(chǎn)品和新型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品。公司主要股東為中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、寶鋼集團(tuán)有限公司、瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)。新華保險(xiǎn)旗下控股新華資產(chǎn)管理股份有限公司。公司名稱(chēng)：新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司;A股代碼：601336;A股簡(jiǎn)稱(chēng)：新華保險(xiǎn);H股代碼：01336;H股簡(jiǎn)稱(chēng)：新華保險(xiǎn);證券類(lèi)別：上交所A股;所屬行業(yè)：保險(xiǎn);總經(jīng)理-法人代表：康典：證券事務(wù)代表：王洪禮;獨(dú)立董事：王聿中，張宏新，趙華，CAMPBELL Robert David，陳憲平，方中;公司簡(jiǎn)介：中國(guó)人民銀行于1996年1月22日出具《關(guān)于籌建新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司的批復(fù)》（銀復(fù)[1996]40號(hào)），同意籌建新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司。1996年6月，寶鋼集團(tuán)、神華集團(tuán)等十五家發(fā)起人簽署發(fā)起人協(xié)議，共同發(fā)起設(shè)立新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司，公司設(shè)立時(shí)注冊(cè)資本為人民幣5億元。1996年8月20日，中國(guó)人民銀行出具《關(guān)于新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司開(kāi)業(yè)的批復(fù)》（銀復(fù)[1996]255號(hào)），同意公司開(kāi)業(yè)。1996年9月28日，公司領(lǐng)取注冊(cè)號(hào)為1000001002387（4-1）的《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。經(jīng)營(yíng)范圍包括：人民幣、外幣的人身保險(xiǎn)（包括各類(lèi)人身保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)）;為境內(nèi)外的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代理保險(xiǎn)、檢驗(yàn)、理賠等業(yè)務(wù);保險(xiǎn)咨詢;依照有關(guān)法規(guī)從事資金運(yùn)用業(yè)務(wù);經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。成立日期為1996-09-28;上市日期為2011-12-16;發(fā)行市盈率（倍）42.29;網(wǎng)上發(fā)行日期：2011-12-07;發(fā)行方式：網(wǎng)下詢價(jià)發(fā)行，上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行;每股面值（元）：1.00;發(fā)行量（股）：1.59億 ;每股發(fā)行價(jià)（元）：23.25;發(fā)行費(fèi)用（元）：9195萬(wàn);發(fā)行總市值（元）：36.9億;募集資金凈額（元）：35.9億;首日開(kāi)盤(pán)價(jià)（元）：25.00;首日收盤(pán)價(jià)（元）：26.44;首日換手率：92.39%;首日最高價(jià)（元）：26.80;網(wǎng)下配售中簽率：1.75%;定價(jià)中簽率：2.22%。

二、公司2014年3月31日披露的報(bào)表

下面就針對(duì)該公司的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析。從資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，貨幣資金（元）：333億，拆出資金（元）：--;交易性金融資產(chǎn)（元）：58.3億;衍生金融資產(chǎn)（元）：--;買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)（元）：7400萬(wàn);應(yīng)收保費(fèi)（元）：30.9億;應(yīng)收利息（元）：93.0億;應(yīng)收代位追償款（元）：--;應(yīng)收分保賬款（元）：1.87億;應(yīng)收分保未到期責(zé)任準(zhǔn)備金（元）：9600萬(wàn);應(yīng)收分保未決賠款準(zhǔn)備金（元）：3000萬(wàn);應(yīng)收分保壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金（元）：27.1億;應(yīng)收分保長(zhǎng)期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金（元）：4600萬(wàn);保戶質(zhì)押貸款（元）：109億;可供出售金融資產(chǎn)（元）：1414億;持有至到期投資（元）：1769億;長(zhǎng)期股權(quán)投資（元）：98.2億;存出資本保證金（元）：7.16億;固定資產(chǎn)（元）：37.7億;無(wú)形資產(chǎn)（元）：15.0億;獨(dú)立賬戶資產(chǎn)（元）：--;遞延所得稅資產(chǎn)（元）10.1億;投資性房地產(chǎn)（元）：16.6億;定期存款（元）：1617億;其他資產(chǎn)（元）：290億;資產(chǎn)總計(jì)（元）：5965億;負(fù)債：短期借款（元）：--;拆入資金（元）：0;交易性金融負(fù)債（元）：--;衍生金融負(fù)債（元）：--;賣(mài)出回購(gòu)金融資產(chǎn)款（元）：429億;預(yù)收賬款（元）：--;預(yù)收保費(fèi)（元）：2.08億;應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金（元）：11.8億;應(yīng)付分保賬款（元）：1.79億;應(yīng)付職工薪酬（元）：9.44億;應(yīng)交稅費(fèi)（元）：2.66億;應(yīng)付利息（元）：--;應(yīng)付賠付款（元）：10.7億;應(yīng)付保單紅利（元）：--;保戶儲(chǔ)金及投資款（元）：265億;未到期責(zé)任準(zhǔn)備金（元）：11.7億;未決賠款準(zhǔn)備金（元）：4.98億;壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金（元）：4355億;長(zhǎng)期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金（元）：227億;長(zhǎng)期借款（元）：--;應(yīng)付債券（元）：150億;獨(dú)立賬戶負(fù)債（元）：--;遞延所得稅負(fù)債（元）：0;預(yù)計(jì)負(fù)債（元）：--;其他負(fù)債（元）：75.8億;負(fù)債合計(jì)（元）：5557億;權(quán)益：股本（元）：31.2億;資本公積金（元）：230億;減：庫(kù)存股（元）：--;盈余公積金金（元）：14.6億;未分配利潤(rùn)（元）：118億;一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備（元）：14.6億;外幣報(bào)表折算差額（元）：--;少數(shù)股東權(quán)益（元）：500萬(wàn);歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)（元）：409億;所有者權(quán)益合計(jì)（元）：409億;負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)（元）：5965億。

從利潤(rùn)表來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入（元）：552億;已賺保費(fèi)（元）：481億;保費(fèi)業(yè)務(wù)收入（元）：484億，其中：分保費(fèi)收入0元，減去分出保費(fèi)（元）：1.08億;提取未到期責(zé)任準(zhǔn)備金（元）：1.86億;投資收益（元）：69.0億，其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益0元，公允價(jià)值變動(dòng)收益（元）：5100萬(wàn);匯兌收益（元）：8400萬(wàn);其他業(yè)務(wù)收入（元）：1.30億。營(yíng)業(yè)支出（元）：534億;退保金（元）：106億;賠付支出（元）：39.8億，減去攤回賠付支出（元）：4600萬(wàn);提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金（元）：328億，減去攤回保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金（元）：300萬(wàn);保戶紅利支出（元）：--;分保費(fèi)用（元）：--;營(yíng)業(yè)稅金及附加（元）：3600萬(wàn);手續(xù)費(fèi)及傭金支出（元）：24.8億;管理費(fèi)用（元） 26.4億，減去攤回分保費(fèi)用（元）：3100萬(wàn);其他業(yè)務(wù)成本（元）：7.17億;資產(chǎn)減值損失（元）：2.57億;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（元）：18.4億，加上營(yíng)業(yè)外收入（元）：100萬(wàn)，減去營(yíng)業(yè)外支出（元）：1200萬(wàn);利潤(rùn)總額（元）：18.3億，減去所得稅（元）：2.70億;凈利潤(rùn)（元） 15.6億，減去少數(shù)股東損益（元）：--;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)（元）：15.6億。

三、對(duì)于報(bào)表中數(shù)據(jù)的分析

（一）對(duì)于公司償債能力的分析

（1）流動(dòng)比率：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。由資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)得：流動(dòng)資產(chǎn)為417.18億，流動(dòng)負(fù)債為76.94億，流動(dòng)比率為5.422147128.流動(dòng)比率過(guò)高，公司的償債能力較好，但也反映了大部分資金沒(méi)有得到較好應(yīng)用。

（2）資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。由資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)得：資產(chǎn)負(fù)債率為0.9315.資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)93.15%，負(fù)債過(guò)高，應(yīng)增加所有者權(quán)益保證公司債務(wù)負(fù)擔(dān)在一個(gè)較低的水平。

（3）權(quán)益乘數(shù)：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額= 1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）= 14.59

（二）對(duì)于公司營(yíng)運(yùn)能力的分析

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額= 0.05。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，應(yīng)收賬款收回的不順暢，流動(dòng)性較差，發(fā)生壞賬的可能性較大。

（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入額/平均資產(chǎn)總額= 0.09

（三）對(duì)于公司盈利能力的分析

（1）總資產(chǎn)凈利率：總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額=0.0026

（2）普通股每股盈余：普通股每股盈余= 0.5

（3）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流：每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流=8.605

（4）市盈率：市盈率= 10

四、比較

（一）成長(zhǎng)性比較

排名 代碼 簡(jiǎn)稱(chēng) 基本每股收益增長(zhǎng)率（%） 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）

3年復(fù)合 3年復(fù)合

2 601336 新華保險(xiǎn) 20.25 8.51

行業(yè)平均 20.58 8.29

行業(yè)中值 19.62 9.20

（二）估值比較

排名 代碼 簡(jiǎn)稱(chēng) 市盈率

2 601336 新華保險(xiǎn) 14.10

行業(yè)平均 14.97

行業(yè)中值 14.82

（三）杜邦分析比較

排名 代碼 簡(jiǎn)稱(chēng) ROE（%） 凈利率（%）

3年平均 3年平均

2 601336 新華保險(xiǎn) 9.46 2.83

行業(yè)平均 10.21 4.76

行業(yè)中值 9.03 4.39

通過(guò)指標(biāo)與同行業(yè)之間的對(duì)比，發(fā)現(xiàn)新華保險(xiǎn)公司處于行業(yè)平均地位。從成長(zhǎng)性來(lái)說(shuō)，新華保險(xiǎn)公司每股收益增長(zhǎng)率低于行業(yè)平均，但是其營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率高于行業(yè)平均，營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)定性是有保障的;從估值來(lái)看，市盈率低于行業(yè)平均值，公司被低估，具有較大投資價(jià)值;杜邦分析來(lái)看，凈資產(chǎn)收益率低于行業(yè)平均水平，數(shù)值較低，并且凈利率也與行業(yè)平均水平有較大差距。在2011年時(shí)，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)收入947.97億元，那時(shí)的市場(chǎng)份額達(dá)到9.92%，奠基并且穩(wěn)定了其行業(yè)三甲的地位，但是近幾年來(lái)看，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示其排名跌倒了行業(yè)第八位，所以公司應(yīng)該積極推行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，改善并優(yōu)化其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高業(yè)務(wù)服務(wù)品質(zhì)，以此來(lái)提高公司業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)成果并且提升聲譽(yù)度。

結(jié)語(yǔ)：

財(cái)務(wù)分析作為現(xiàn)階段企業(yè)順利發(fā)展和運(yùn)行的基礎(chǔ)，這就要求財(cái)務(wù)管理工作人員要能夠從根本上意識(shí)到財(cái)務(wù)分析工作的必要性和重要性，選擇科學(xué)有效的管理措施，提升財(cái)務(wù)管理工作的針對(duì)性與科學(xué)性。本文主要對(duì)新華保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，其目的就是為了能夠?yàn)檎麄€(gè)企業(yè)的發(fā)展和運(yùn)行提供針對(duì)性的指導(dǎo)，促進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。