2015慘痛的股市去杠桿

2015年的6月，對于很多股民來說，本來粉紅色的。

6月初，A股指數向上突破5000點，絕大多數股民都沉醉在日進斗金的牛市泡沫中。6月15日，上證指數開盤不久，最高觸及5178.10點，之后就掉頭向下。很多人都認為這是正常回調，基本上沒有太當回事。

大家真正意識到不妙的時候是在6月18日，那一天，股指跌破20日均線后，一路向下，再也不回頭。第二天是周五，股指跳空低開，再度放量大跌，當日，2179股下跌，972股跌停，千股跌停現象開始出現，市場最擔心也糟糕的現象——踩踏——終于發生了。

短短一周，股指跌去687點，跌幅高達13.32%。市場很久沒有出現這樣狂風暴雨般的下跌，尚未離場的投資者們，一下子懵了。“度個假回來，資產就縮水了20%，這是從來沒有過的現象。”一個老股民說。

而更加焦慮的是那些高杠桿融資的大戶以及借錢給他們的券商與配資公司。他們一看勢頭不對，不是拼命催促融資者加錢，就是毫不留情地強制平倉。此時，以往助推股市暴漲的杠桿資金，在去杠桿的壓力下，成為推倒牛市的最直接的殺手。

因為層層加杠桿，2015年6月的中國股市，就像用一根根木桿撐起的空中樓閣。券商融資融券杠桿，最高放到1：3；而場外配資公司，借助恒生電子的配資軟件，將杠桿層層加碼到1：9。這樣高的杠桿，一個跌停就可導致融資者爆倉。僅僅6月19日一天，一部分大戶就因為加杠桿而被強制平倉。

這周周末恰逢端午節小長假，假期期間，不少大戶爆倉的消息不斷傳出，恐慌像颶風一樣開始在圈內擴散。節后一開盤，投資者一窩鋒地拋售，大家拼了命地奪路而逃。當日上午，股指暴跌將近5%；之后，在部分抄底盤帶動下，V形反轉，當日反而翻紅。

6月26日，股指再次像高山流水一樣一瀉千里。此時，已經不僅僅是股民、私募、券商、配資公司驚慌了，那些大量抵押上市公司股權的上市公司也害怕起來，因為股價不斷下跌，這些公司的大股東也面臨爆倉風險，這些大股東開始緊急申請公司股票停牌，于是，中國股市歷史上從未有過的千股停牌現象出現了。

端午節后，因為兒子參加中考，我請假回了老家。雖然大部分資金轉出去買房了，但自己賬戶上還剩下一部分倉位，還有一部分券商融資買入的股票。25日、26日那兩天，大清早，我將孩子送進縣高中的考場后，自己順著校園旁的河邊小道，走上鄰近的一座水庫堤壩。

漫步寬敞的大堤，眺望青蔥碧綠的遠山近水，我的心情百感交集。此時的手機屏幕上，滬深兩市一片深綠。一時間，大部分資金逃掉暴跌的僥幸，剩余倉位市值幾萬幾萬縮水的心痛……孩子在山下的考場上拼搏，股市像高山流水一樣的狂瀉，自己在風急浪高的人生與資本之旅中尋找出路……這一切，讓我感受到一種別樣的人生。

到了7月初，股市的狂瀉，讓高層再也坐不住了，開始積極救市。7月9日，狂瀉的股指終于在3373點附近止跌。此時，距離5178點的高峰已經跌去2000多點。