2015慘痛的股市去杠桿

2015年的6月，對(duì)于很多股民來(lái)說(shuō)，本來(lái)粉紅色的。

6月初，A股指數(shù)向上突破5000點(diǎn)，絕大多數(shù)股民都沉醉在日進(jìn)斗金的牛市泡沫中。6月15日，上證指數(shù)開(kāi)盤不久，最高觸及5178.10點(diǎn)，之后就掉頭向下。很多人都認(rèn)為這是正常回調(diào)，基本上沒(méi)有太當(dāng)回事。

大家真正意識(shí)到不妙的時(shí)候是在6月18日，那一天，股指跌破20日均線后，一路向下，再也不回頭。第二天是周五，股指跳空低開(kāi)，再度放量大跌，當(dāng)日，2179股下跌，972股跌停，千股跌停現(xiàn)象開(kāi)始出現(xiàn)，市場(chǎng)最擔(dān)心也糟糕的現(xiàn)象——踩踏——終于發(fā)生了。

短短一周，股指跌去687點(diǎn)，跌幅高達(dá)13.32%。市場(chǎng)很久沒(méi)有出現(xiàn)這樣狂風(fēng)暴雨般的下跌，尚未離場(chǎng)的投資者們，一下子懵了。“度個(gè)假回來(lái)，資產(chǎn)就縮水了20%，這是從來(lái)沒(méi)有過(guò)的現(xiàn)象。”一個(gè)老股民說(shuō)。

而更加焦慮的是那些高杠桿融資的大戶以及借錢給他們的券商與配資公司。他們一看勢(shì)頭不對(duì)，不是拼命催促融資者加錢，就是毫不留情地強(qiáng)制平倉(cāng)。此時(shí)，以往助推股市暴漲的杠桿資金，在去杠桿的壓力下，成為推倒牛市的最直接的殺手。

因?yàn)閷訉蛹痈軛U，2015年6月的中國(guó)股市，就像用一根根木桿撐起的空中樓閣。券商融資融券杠桿，最高放到1：3；而場(chǎng)外配資公司，借助恒生電子的配資軟件，將杠桿層層加碼到1：9。這樣高的杠桿，一個(gè)跌停就可導(dǎo)致融資者爆倉(cāng)。僅僅6月19日一天，一部分大戶就因?yàn)榧痈軛U而被強(qiáng)制平倉(cāng)。

這周周末恰逢端午節(jié)小長(zhǎng)假，假期期間，不少大戶爆倉(cāng)的消息不斷傳出，恐慌像颶風(fēng)一樣開(kāi)始在圈內(nèi)擴(kuò)散。節(jié)后一開(kāi)盤，投資者一窩鋒地拋售，大家拼了命地奪路而逃。當(dāng)日上午，股指暴跌將近5%；之后，在部分抄底盤帶動(dòng)下，V形反轉(zhuǎn)，當(dāng)日反而翻紅。

6月26日，股指再次像高山流水一樣一瀉千里。此時(shí)，已經(jīng)不僅僅是股民、私募、券商、配資公司驚慌了，那些大量抵押上市公司股權(quán)的上市公司也害怕起來(lái)，因?yàn)楣蓛r(jià)不斷下跌，這些公司的大股東也面臨爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，這些大股東開(kāi)始緊急申請(qǐng)公司股票停牌，于是，中國(guó)股市歷史上從未有過(guò)的千股停牌現(xiàn)象出現(xiàn)了。

端午節(jié)后，因?yàn)閮鹤訁⒓又锌迹艺?qǐng)假回了老家。雖然大部分資金轉(zhuǎn)出去買房了，但自己賬戶上還剩下一部分倉(cāng)位，還有一部分券商融資買入的股票。25日、26日那兩天，大清早，我將孩子送進(jìn)縣高中的考場(chǎng)后，自己順著校園旁的河邊小道，走上鄰近的一座水庫(kù)堤壩。

漫步寬敞的大堤，眺望青蔥碧綠的遠(yuǎn)山近水，我的心情百感交集。此時(shí)的手機(jī)屏幕上，滬深兩市一片深綠。一時(shí)間，大部分資金逃掉暴跌的僥幸，剩余倉(cāng)位市值幾萬(wàn)幾萬(wàn)縮水的心痛……孩子在山下的考場(chǎng)上拼搏，股市像高山流水一樣的狂瀉，自己在風(fēng)急浪高的人生與資本之旅中尋找出路……這一切，讓我感受到一種別樣的人生。

到了7月初，股市的狂瀉，讓高層再也坐不住了，開(kāi)始積極救市。7月9日，狂瀉的股指終于在3373點(diǎn)附近止跌。此時(shí)，距離5178點(diǎn)的高峰已經(jīng)跌去2000多點(diǎn)。