人民幣納入SDR為中國帶來六大利好

2016年10月1日，人民幣正式加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子。SDR籃子新權(quán)重中，人民幣10.92%，人民幣超越日元與英鎊，成為其中第三大儲備貨幣，且為首個被納入SDR的新興經(jīng)濟體貨幣。人民幣納入 SDR，對中國經(jīng)濟預(yù)計將帶來六個方面的利好。

一、顯著提升人民幣市場配置需求

許多國際機構(gòu)和國家的貸款都是以SDR來計價的，這些機構(gòu)和國家通常都有對沖SDR籃子貨幣利率和匯率風險的需求。人民幣加入SDR后會增加相關(guān)機構(gòu)對沖人民幣利率和匯率風險的需求，從而引發(fā)它們在人民幣在岸市場和離岸市場配置人民幣資產(chǎn)。據(jù)中金公司最新研報測算，所有IMF成員國將通過所持SDR自動形成對人民幣約2100億元的敞口，吸引全球央行和主權(quán)財富基金持有人民幣計價資產(chǎn)，由此將提高人民幣作為儲備貨幣的地位。

二、促進人民幣匯率保持相對穩(wěn)定

人民幣進入SDR貨幣籃子，打通了金融資本在國內(nèi)外間的雙向流動通道，境外投資者增持人民幣金融資產(chǎn)帶動的資本流入將繼續(xù)助力人民幣匯率保持穩(wěn)定。在經(jīng)濟繼續(xù)保持適當速度平穩(wěn)增長的基本面下，增加國際市場對人民幣的認同和信心，緩解人民幣面臨的貶值預(yù)期，減少老百姓對錢袋縮水的擔憂，人民幣將繼續(xù)保持對一籃子貨幣的基本穩(wěn)定。

三、為國內(nèi)資本市場帶來長期利好

人民幣入SDR后，成為國際通用的儲備貨幣。大量境外資金買入人民幣，不會單純作為貨幣儲存，除了商業(yè)投資、企業(yè)投資、固定資產(chǎn)投資之外，必然將滬深股市作為投資對象之一。可以預(yù)見，隨著境外機構(gòu)逐步進入國內(nèi)股市布局，注入新的資金，不斷積聚人氣，加上國內(nèi)資本市場深化改革、新興產(chǎn)業(yè)投資板塊的興起、優(yōu)勝劣汰機制的完善等諸多利好因素，未來A股市場牛市值得期待。

四、積極增強中國經(jīng)濟發(fā)展后勁

SDR實質(zhì)上是成員國央行的外匯儲備，成員國可將IMF分配的SDR轉(zhuǎn)化成需要的外國貨幣，以方便國際貿(mào)易結(jié)算。SDR籃子貨幣通常被視為避險貨幣，獲得此地位無疑將增加國際范圍內(nèi)公共部門和私人部門對人民幣的使用。隨著國際市場上對人民幣需求的逐步上升，未來人民幣匯率會得到支撐，有利于中國企業(yè)跨境投資、交易、收購、兼并，購買資源、勞務(wù)、技術(shù)等，在全球范圍整合資源、開拓市場，在推進“一路一帶”戰(zhàn)略的同時，促進經(jīng)濟、文化、技術(shù)在不同國家和地區(qū)間的深度融合。

五、促進人民幣加快國際化進程

隨著中國對外貿(mào)易中以人民幣計價的比例越來越高，人民幣已成為最常用的支付貨幣之一。中國企業(yè)經(jīng)常向貿(mào)易對象提供更具吸引力的價格和融資，換取對方采用人民幣結(jié)算，從而消除自身的匯率風險。人民幣納入SDR籃子后，其在貿(mào)易結(jié)算中的作用有望繼續(xù)擴大，用貿(mào)易伙伴國的貨幣結(jié)算交易而不通過美元作為中介可以大大提高效率。人民幣在國際雙邊貿(mào)易中得到廣泛認可和使用，將會積極提升其國際化地位，未來更有望成為國際貿(mào)易的硬通貨。

六、促進中國進一步深化金融改革

人民幣入籃意味著與世界接軌更加密切，跨境流動愈加頻繁，是加快改革的催化劑。為達到SDR入籃標準，中國前期做出了向外國央行類機構(gòu)開放銀行間債券市場和外匯市場、滾動發(fā)行3個月期限國債以提供人民幣代表性利率、增加數(shù)據(jù)透明度等大量努力。人民幣走向世界，必然涉及對原有利益格局的沖擊和調(diào)整，這就對我國的金融組織體系、管理體系和監(jiān)管體系提出更高的要求，倒逼國內(nèi)繼續(xù)深化金融體制改革。