*ST江泉重組巧避借殼

7月26日，*ST江泉（600212.SH）發布重大資產置換及并購重組預案，擬置出以鐵路和熱電業務相關資產及負債為主體的資產包，與瑞福鋰業100%股權等值部分進行置換，置出資產初步作價4億元，置入資產初步作價22億元，差額將通過發行股份和現金相結合方式支付。

同時，還將募集資金不超過8.22億元，用于本次交易現金對價和瑞福鋰業年產2萬噸碳酸鋰擴建項目。

預案表示，上市公司主營業務盈利能力下滑，擬購買資產所屬行業市場需求旺盛，具有良好的發展前景；通過本次交易，上市公司將原有盈利能力較弱的業務整體置出，同時注入盈利能力較強、發展前景廣闊的資產，將實現上市公司主營業務的轉型，從根本上改善公司的經營狀況，增強公司的盈利能力和可持續發展能力。

盡管對于本次交易態度積極，但是《證券市場周刊》記者發現，上市公司近兩年經營業績慘不忍睹，不僅變更了實際控制人，幾次重組也以失敗告終，成為燙手山芋；本次并購，盡管實際控制人未發生改變，但難避“賣殼”之嫌；而標的資產盡管身處時下熱門的鋰電行業，其成色卻也值得懷疑。

一年三度重組均告失敗

*ST江泉主營業務涉及熱電聯產、建筑陶瓷、木材加工和國際貿易等行業領域，受行業及政策影響，其主營業務遭受沉重打擊，2014年和2015年，*ST江泉的營業收入分別為6.66億元和2.72億元，同比分別下滑2.13%和59.15%；凈利潤分別為-1690萬元和-3.41億元，同比分別下滑179.35%和1915.20%，連續兩年虧損也讓其在2016年戴上了ST的帽子。……