公募基金加碼電子行業

指數徘徊之際，公募基金逐漸降低了對近年來熱門的醫藥生物及TMT多數行業的配置，重新尋找超額收益的板塊，而處于創新前沿的電子行業則成為過去大半年唯一成功的嘗試。

5月最后一個交易日，沉悶了15個交易日的A股市場迎來一根意外的大陽線，縮量橫盤許久的上證指數沒有再次出現普遍預期中的暴跌。

雖然市場情緒稍有改善，但此次反彈趨勢即便能持續，也將在3100點遭遇嚴峻挑戰：2015年9月份，上證指數在這一關鍵點位附近筑底盤整了近一個月，而2016年3月、4月間的反彈也未能突破該點位。

同樣的位置，彼時為地板，此時為天花板，機構的應對也出現了微妙的變化，公募基金在行業配置上又做出了怎樣的調整呢？

前期重配行業降溫

由于公募基金在一季報和三季報中只披露前十大重倉股，本文分行業統計數據實際上只覆蓋了重倉股，并未包括全部持股，公募基金分行業實際持股市值和持股占流通A股比例應當高于可見數字。基于相同原因，一季度、三季度的行業數據不能直接和年報、中報比較（可比口徑不同），但彼此之間可以進行大致比較，用以判斷調倉的方向。

Wind資訊統計數據顯示，2016年一季度末公募基金持股市值排名前三的行業仍和2015年三季度末一致，按序分別為醫藥生物、計算機和銀行，但不論是持股市值絕對數額還是持股占流通A股比例均出現了較為明顯的下降，其中醫藥生物行業的持股市值從1071.81億元下降17.87%至880.23億元，持股占流通A股比例從4.46%下降至3.78%，降幅為15.31%；……