商業銀行逆周期資本監管風險指標體系的構建

摘 要：為了確保商業銀行的運作安全，巴塞爾委員會創新監管思路，在對逆周期資本監管進行深入探索的基礎上制定了巴塞爾協議III。目前，巴III倡導的逆周期資本緩沖機制已在世界各國進入推廣與實施階段。就我國而言，如何加強資本的逆周期監管，有效控制和管理商業銀行風險，維護宏觀經濟運行穩定，已成為改革中的商業銀行業亟須解決的問題。而在該機制的實際運用中，能否準確把握經濟運行周期，及時計提或釋放緩沖資本成為核心問題。

關鍵詞：逆周期資本監管；層次分析法；風險指標體系

中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）01-0086-04

引言

隨著2010年12月第三版巴塞爾協議的正式頒布，逆周期資本緩沖作為新的逆周期監管政策工具開始進入各國監管當局的視野。未來五至十年，如何深入貫徹巴III的監管理念，推進商業銀行改革步伐，完善金融市場成為各國關注的焦點。在逆周期資本緩沖機制的實施過程中，除了監管資本規模外，還需要一個完整的資本監管框架作為監管實施的指導[1]。本文嘗試建立一個宏觀審慎管理的風險指標體系，以期促進逆周期資本監管在實踐中更加有效地運行，從而更好地維護國內銀行業的平穩、可持續發展。

一、逆周期資本緩沖機制的理論分析

（一）逆周期資本緩沖機制的定義及必要性

銀行在經濟較熱時期按一定比例提取的，用來應對經濟非景氣時期資本充足率下滑情況的緩沖資本稱作逆周期資本緩沖[2]。具體來說，就是在經濟上行、信貸總額快速增長時期，額外計提逆周期資本，從而適度地有效抑制銀行信貸的超額擴張；而在經濟蕭條、信貸額度萎縮時期，釋放留存的緩沖資本，從而確保銀行有足夠的資金支持來維持信貸的正常運行[3]。這一機制下，銀行業能有效地控制信貸投放的規模，系統性風險能得到較大程度的減弱。

（二）逆周期資本緩沖機制的實施原則

對于這一機制的實施，巴塞爾委員會強調各國不可以機械理解或執行，而是要因地制宜，切實根據本國的經濟及金融發展情況，綜合地、全面地考慮各方面的因素，找到符合本國實際的參考指標及計提標準。在制定和實施逆周期資本緩沖機制過程中，應遵循把握目標與政策原則、指標跟蹤與改進原則、相機抉擇原則等一系列實施原則，確保機制實施的有效性[4]。

二、構建逆周期資本監管框架下的風險指標體系

（一）構建風險指標體系的必要性

目前國內外學術界的研究側重于對商業銀行逆周期資本計提規模的測度，然而如何準確地判斷經濟周期、識別宏觀系統性風險的特征、水平和變化趨勢，以及如何把握逆周期工具計提的時點和程度，這些都是牽絆該項監管發揮最大效用的難題[5]。因此，構建一個適應本國國情的宏觀層次的風險指標體系成為完善逆周期資本緩沖機制的重要手段之一，能為監管當局準確判斷經濟運行周期并適時運用逆周期工具提供一定的數據支持，從而最大限度地發揮逆周期資本緩沖的效用。

（二）風險指標體系的構建

本文通過總結現有學術成果，嘗試建立逆周期資本監管的監測指標體系。在指標選擇上有兩個原則，一是側重整體衡量經濟金融周期，二是能夠衡量社會整體信用融資水平（見下頁表1）。

三、實證分析

（一）基于層次分析法的權重設置

將評價目標設為T，評價指標集F={f1，f2，…，fn}，構造判斷矩陣P為：

P=

fij是相對值，代表了各指標的重要性數值（i=1，2，…，n；j=1，2，…，n），取值（如表2所示）：

對判斷矩陣P 賦值后，計算其最大特征根和對應的特征向量，并進行一致性檢驗。一致性檢驗系數為CR=，其中，CI=，RI為判斷矩陣P 的平均隨機一致性指標（見表3）。當CR<0.1，判定矩陣P通過一致性檢驗；否則需要調整矩陣P，直到獲得滿意或可接受的一致性為止。通過檢驗后，其歸一化的特征向量值即為所求權重。

通過不斷嘗試，本文最終構建出了4個指標層的判斷矩陣，并通過Excel計算出了指標權重，各指標權重構成的判斷矩陣均通過了一致性檢驗，主要風險指標的值可由得下列方程組確定：

B1=0.2X11 + 0.4X12 + 0.4X13

B2=0.5499 X21 +0.2098 X22 +0.2403 X21

B3=0.2970 X31 +0.5396 X32 +0.1634 X33

B4=0.2572 X41 +0.3326 X42 +0.1126 X43 +0.2975 X44

（二）數據來源及說明

為檢驗指標體系的構建效果，下文中將我國的相關指標數據做了代入，并分別進行了加權計算。數據區間1998 年Q4—2015年Q1。數據主要來源于中國金融年鑒、中國人民銀行的相關報告、中國社科院金融統計數據庫、中經網統計數據庫等。為了消除季節性影響，數據指標的增長率均為同比增長率。數據鏈存在的較少斷裂以線性插值法處理。數據指標量綱的不一致以歸一化方式處理。歸一化公式如下：

Yij=[7]

其中，i代表第i項指標，j代表第j季度，Xij是第i項指標第j季度的原始數值，Yij是第i項指標第j季度歸一化后的數據。

（三）結果與分析

根據上文構建的風險指標體系，將我國的相關指標數據進行了加權計算，得到的數據繪制成圖（如下圖所示）。

圖中菱形標志線代表宏觀經濟風險指標。1998—2007年間，我國經濟表現出了典型的增長型經濟周期波動態勢。波動表現在2004年經濟出現周期性下滑，而在2006年又恢復了較為快速的增長趨勢。這主要是因為2004年國家為控制經濟過熱實施了緊縮性的宏觀調控措施，短暫沖擊過后經濟又恢復到了增長態勢。2008年前后出現了V字型的狀態，主要是我國經濟受2008年國際金融危機影響出現了顯著衰退，國家為穩定經濟給出了一系列刺激政策，又使得經濟出現大幅回升。從走勢來看，該風險指標反映出來的經濟浮動與我國實際經濟變化吻合。

正方形標志線為貨幣流動性風險指標，1998—2011年間，共經歷了四次較大幅度上升：（1）1998—2000年，經歷了亞洲金融危機后，我國為穩定經濟采取了寬松的貨幣政策；（2）2002—2004年間，本外幣利差顯著，且受人民幣升值預期的影響，大規模熱錢資本涌入；（3）2006—2007年，貿易資本項目雙順差、貨幣升值預期和外匯儲備持續快速增長導致外匯占款成為貨幣流動性的主要投放渠道；（4）2008—2011年，金融風險全面爆發，金融監管當局以寬松貨幣政策應對，我國進入信貸空前擴張階段，貨幣流動性增長壓力顯著上升。

圖中五星標志線代表信貸擴張風險指標，圖上顯示，我國有三個階段經歷了信貸快速擴張，第一個階段是2001—2003年下半年，這段時間內我國建立了出口導向戰略和重化工業發展戰略，國內經濟因此出現了階段性的持續性過熱增長，信貸擴張也處于一輪明顯上升周期；第二個階段是2008—2009年，這一階段為應對金融危機，支持投資和增長，銀行體系放出了較多的貸款，流動性越發富足，由此帶來的通脹預期使得資產價格快速上揚，又進一步加劇了房地產貸款的快速增加，隨著資本約束壓力和銀行體系壞賬隱患的增加，該風險指數在2010年后呈現出了顯著的下降趨勢；第三個階段是2014年前后，2014年人民幣新增貸款創了歷史新高，商業銀行更是在臨近年末時上演了一次突擊放貸潮，增加了信貸擴張的風險。

圖中×標志線代表金融杠桿風險指標，圖上顯示，我國四部門的資產負債率在2008年國際金融危機之前的十年間呈現平穩增長，而金融危機后在4萬億經濟刺激政策和地方政府投資沖動的作用下，負債規模和數量則出現快速膨脹態勢。

結論

分析發現，本文所建立的綜合指標體系所反映的情況與我國的實際經濟運行的周期性變化情況比較吻合，這表明新構建的體系具備一定的合理性，能較好地反映我國金融體系和社會整體的信用融資水平，可以將其作為逆周期緩沖機制發揮實效過程中的重要工具。

在操作中，監管當局可以把上述指標體系作為基礎，首先根據歷史數據確定觸發和釋放逆周期資本要求的門檻值，然后將當期各比率性指標數據代入體系內，以此做出風險指標體系的時間序列圖，結合多圖的波動趨勢來判斷當前所處的經濟運行周期，并根據預定的門檻值做出決策。需要特別指出的是，在根據歷史數據確定門檻值的過程中，可能需要進一步借助其他數學模型以獲得更為準確有效的數值。此外，由于數據的統計存在一定的滯后性，也可考慮采用預測值進行計量，但需注重選擇預測值的計算方法。

參考文獻：

[1] 周小川.金融政策對金融危機的響應——宏觀審慎政策框架的形成背景、內在邏輯和主要內容[J].金融研究，2011，（1）.

[2] 巴塞爾銀行監管委員會.第三版巴塞爾協議[M].北京：中國金融出版社，2011.

[3] 巴曙松.逆周期資本監管指標的設定[J].資本市場，2012，（7）.

[4] 李文泓.關于宏觀審慎監管框架下逆周期政策的探討[J].金融研究，2009，（7）.

[5] 李楠，陳暮紫，陳敏.中國銀行業逆周期資本緩沖的設置與分析[J].金融論壇，2013，（10）.

[6] 高國華.基于系統性風險的銀行資本監管及其宏觀經濟效應[D].上海：上海交通大學碩士學位論文，2013.

[7] Satty.T.L.The Analytic Hierarchy Process[M].New York.McGraw Hill，1980.

The Structure of Counter-cyclical Capital Regulation Risk Index System of Commercial Banks in China

JI Yu-feng，ZHU Jie

（The Glorious Sun School of Business and Management of DongHua University，Shanghai 200051，China）

Abstract：In order to ensure the safe operation of commercial banks，the Bsael Committee innovates the method and formulates Basel Ⅲ after explorating the counter-cyclical capital regulation deeply.And now，the counter-cyclical capital buffer has already been promoted and implemented within the scope of the global.In the case of China，how to strengthen a counter-cyclical capital regulatory，effectively control and manage the risk of commercial banks，make macro-economy more stable，are urgent and important for the reform of commercial banks.During the practical application，discerning economic operation cycle and deciding when to provision or releasing buffer capital are the core issues.

Key words：counter-cyclical capital regulation；analytic hierarchy process；risk index system

[責任編輯 陳麗敏]