看準大勢，股權市場投資大有可為

管清友

平淡是真，高波動時代對高收益資產永遠保持清醒。稱職的宏觀分析不一定能賺錢，但一定能避免虧錢。從2015年股市深度波動之后我們就建議大家超配現金類和債券類資產，低配股票類資產，很多人不屑一顧，認為還是股市最刺激。結果不甘于平淡的投資者幾乎片甲不留，而甘于平淡的投資者保住了自己的財富。盡管短期的信貸放量和穩增長刺激可能會帶來資產價格的上漲，不必怯戰，但只要經濟疲弱、企業難過、匯率失衡的基本面不變，那么千萬不要戀戰，對高收益資產永遠留一份小心，因為這些資產要么是刀口舔血（高風險資產），要么是空中樓閣（高杠桿刷收益率），經濟、政策和匯率的一點點風吹草動就可能將其打回原形，比如2015年年中的去杠桿、年底的美聯儲加息、未來可能再次出現的打板子政策。還是那句老話，在資產價格的高波動時代，不要過于眷戀高收益，平淡是真，安全為上。

但股票市場仍然是中國很多投資者重要的投資領域，也是大家最為關注的，因為基礎比較好。我們認為，股權市場投資大有可為，主要涉及與中國經濟轉型消費轉型相關的行業。

一是消費領域。我們應看到消費是轉型不可遏制的趨勢，民眾對改善自身境遇、提升生活水準的動力，應成為中國企業家精神的原動力。此外，中國的市場細分程度遠遠不夠，開拓細分市場的機會甚多。

二是智能制造領域。智能制造是中國工業轉型的必備條件，也是中國工業未來發展的唯一路徑。股權投資在該領域將會大有作為。

三是互聯網領域。互聯網市場廣闊，但也存在一定的風險性，投資成功率較低。