初創期科技型小微企業融資問題研究

張莉敏+李凱旭

摘 要：初創期科技型小微企業對加快一方經濟建設發展具有極為重要的作用，不僅可以促進經濟增長、增加社會就業率、還能夠擴大城鄉市場、拉動財政收入以及維持社會和諧穩定的發展。本文以從初創期科技型小微企業發展現狀和融資現狀為出發點，深入探究其融資影響因素，分析初創期科技型小微企業融資方式為何很難在中國推行，并最終總結完善初創期科技型小微企業融資渠道的有效途徑。

關鍵詞：初創期；科技型小微企業；融資渠道

一、初創期科技型小微企業融資相關概念

1.初創期科技型小微企業定義

科技型小微企業主要是指從事高新技術開發與經營的企業，這種企業最明顯的標志就是智力密集，具有較高的研發能力，并且有著高新技術的自主生產能力，目前在各地的高新技術開發區中，有相當數量的科、技、工、貿一體化的高技術小微企業，集中在新能源、新材料、生物技術和新醫藥、節能環保、軟件和服務外包、物聯網等六大新興產業。

2.融資定義

“資金是企業的血液”。一個資金密集型的企業，其投資成本高，回收周期長，對資金的需求量十分巨大。不可能單單依靠自有資金進行有效的運作，因此融資對于中小企業尤為重要。企業融資是指資金融入者從自身的生產經營狀況和現金流情況出發，依據企業未來的經營與發展需要，通過內源融資或外源融資渠道，籌措生產經營所需資金的過程或行為。融資是調劑資金余缺的一種經濟活動，企業以價值最大化為目標，來實現整個社會資源的優化配置。

二、初創期科技型小微企業融資的現狀與問題

1.主要依靠內源融資

當前，由于市場經濟體制尚不完善，我國大多數科技型小微企業的融資方式主要依靠債務性的內源性融資，加上金融市場開放程度有限、資本供給有限以及融資渠道過于單一，這些因素都造成初創期小微企業生存狀況艱難。2014年中，全國各小微企業爭先恐后，競相發展，但是僅有11家企業成功發行債券，總金額300億元。債券形式包括短期融資券、中期票據、企業債和公司債。在眾多處于初創期的科技型小微企業中，只有為數不多的、在本行業中“拔得頭籌”的企業能夠依靠金融市場解決自身融資問題，而大部分企業則遠遠不能單純依靠這一途徑解決融資問題。由于企業自身的特點和嚴格的市場準入原則，公開上市、非流通股控股上市等融資途徑難以為它們所實。數據顯示，2014年全年只有11家企業在境外資本市場上市，融資金額為105.23億元。

2.外源融資渠道過于狹窄

前面已經提到，小微企業的融資方式主要依靠內源性融資，在沒有國家投資的情況下，資金來源于企業內部集資、暫時性閑置資金和企業自身的積累，絕大多數初創期科技型小微企業面臨的現實處境。至于外源融資渠道，分為非正規和正規組織。非正規的民間融資組織即私人組織提供資金，正規組織包括城鄉信用合作社、商業銀行等金融機構。由于缺少外源融資渠道，項目和債券融資方面基本處于空白狀態。銀行貸款融資成本低的特點保證企業控制權不會受很大影響，銀行貸款申請一旦獲得批準，企業可以立即獲得所需資金。因此，銀行貸款融資方式是初創期科技型小微企業首選的融資方式。然而，狹窄單一的外源融資渠道難以滿足小微企業的長期戰略性發展，成為一大制約因素。

3.金融機構貸款難度增加

初創期科技型小微企業的外源融資渠道是金融機構貸款，此類金融機構多為商業銀行。由于外源渠道單一，多數中小民營企業都把目光投向銀行貸款。根據近年來的統計，每年大約有70%的民營工業企業向各類銀行申請貸款。但是銀行貸款近年來也越來越難以實現，因為大型商業銀行的資金主要流向國有企業、大型項目和城市建設當中。據統計，國有商業銀行每年新增貸款的80%以上都被國有企業和項目持有。只有不到注冊商戶40%的初創期科技型小微企業能夠成功貸款，其中，抵押和擔保貸款是借貸的主要方式，而信用貸款的比例相當少，因為1998年商業銀行推出抵押擔保貸款的新形式，此種形式更為廣大商業銀行所接受。

4.民間融資發展迅速

近年來，民間融資借貸憑借其手續靈活、方便快捷的特點廣受小微企業的歡迎，例如，一些親朋好友彼此互相了解，對資金的用途、還款來源和還款時間十分有把握，那么，只需借貸雙方辦理簡單的借款手續之后（甚至貸方口頭同意之后），便可在一兩天之內取得資金。隨著中小型民營企業的迅速發展，民間融資規模也迅速增加，融資主體越來越多樣化，民間融資在小微企業中發揮著越來越重要的作用，勢頭甚至可以與當地信用社和商業銀行相抗衡。

三、完善初創期科技型小微企業融資渠道的策略

1.企業自身方面

（1）改善企業治理結構

家族式的經營管理制約著初創期科技型小微企業的進一步發展。因為這種缺乏法人治理結構的模式難以真正做大做強。要想改變這一局面，就必須積極學習國內外先進經驗，更新技術和設備，提升產品的核心競爭力，引用科學合理的決策、生產和經營機制，從而在市場中占得先機。同時，時刻注重提高企業抗風險的能力，提前做出周密的風險預警和機制。值得注意的是，改變家族管理模式的關鍵是分離企業經營權和所有權，在產權改革中深化產權明晰制度。完善企業內部管理是提高企業經營水平的重要一步，通過人才和技術的培養與引進，加快管理創新水平。

（2）加強初創期科技型小微企業信用建設

初創期科技型小微企業為了贏得更多發展機遇，一定要從長遠戰略眼光看待信用建設這一問題。在當前發展階段，凡是成功推行了“企務公開”和“賬務公開”策略的企業，都能收獲很好的信譽和口碑，良好的信譽是企業的潛在財富。而那些通過非法行為和不正當手段牟取暴利的企業最終都難逃法律和人民的審判。

針對如何樹立誠信經營的管理理念，企業可以建立對應的管理部門，時刻監督企業決策、實施和反饋各個環節。信用理念的全面貫穿將很好的降低信用風險，提升企業品牌和形象，作為驅動力，這種良好的信用形象能夠為小微企業提供更多的融資機會。

2.金融機構方面

（1）發展民營金融機構

為了拓寬金融機構的融資渠道，解決初創期科技型小微企業面臨的融資難等問題，需要發展商業銀行以外的金融機構，其中，積極發展民營今年融機構是一個可行性很高的舉措。近年來，以新型農村融資機構為主，以民間融資組織為輔，以商業銀行為主，以社會資本為輔的融資模式正在迅速發展。民間資本以投資入股的方式參與到農村信用社的改制中來。小額貸款公司在新政策的推行下也如雨后春筍一樣，極盡迅速發展的勢頭。在我國很多城鄉地區，小額貸款公司進行著試點工作，政府對它們做出一系列的規范，并支持其發展，其中一些小額貸款公司發展到一定階段會轉為村鎮銀行，繼續為民營企業做融資服務。

民營融資機構具有地方性、成本低的特點，這類地方性機構為當地初創期科技型小微企業提供支持，其信息和交易成本低的優勢符合小微企業初創時期的發展需求，可以有效解決小微企業融資問題。

（2）創新金融產品

針對企業規模的不同，金融機構現有的金融產品和服務還沒有做到完全細致的劃分，即對中、小微企業情況和需求的不同，應該創新金融產品和服務，采取不同的信貸資金的措施。例如，小微企業由于規模小、成本低、資金回籠時間長的特點，金融機構可以適當推行出貸款利率低的金融產品。為了改善貸款審批效率和減少審批時間，在初創期科技型小微企業中建立資源庫，實行一體化管理。對于真實交易背景、基本面良好的客戶，開發應收貨款轉讓、票據貼現以及無擔保信用貸款等產品。在融資擔保方式上進行拓展，開發聯保、互保、承租權質押、流動資金循環貸款和商業承兌匯票貼現等信貸產品，更好的適用于初創期科技型小微企業。

（3）完善金融服務體系

作為鼓勵初創期科技型小微企業的舉措之一，建立健全金融金融服務體系，制定金融解決方案是提升該類企業生存狀況的重要環節。金融機構針對當前初創期科技型小微企業的狀況，可以設立專門的授信管理部門，完善對初創期科技型微小企業的考核管理和獎勵機制。同時，城市商業銀行的金融服務體系要盡可能擴大覆蓋區域，向鄉村和縣域地區增設分支機構，是金融服務真正走進千萬家。

3.政府政策方面

（1）加大財政和稅收支持力度

近年來，政府對于初創期科技型小微企業的扶持力度在明顯加大。政府支持主要體現在財政預算和稅收兩方面。在財政方面，具體表現為在政府財政預算中專門設立了專項資金。扶持力度曾強的同時，政府的扶持規模也在進一步擴大，由最初的城市小微企業到現在的省、市、縣、村各級小微企業，盡可能降低對該類企業的信貸門檻，簡化信貸手續。

在稅收方面，對每年納稅金額低于3萬元的小微企業實施財政稅收優惠，即減去50%的納稅額，并按20%的稅率為其企業所得稅；對那些國家重點關注的高新技術企業，減按15%的稅率繳納企業所得稅。這些政策的實施都為初創期科技型小微企業的發展注入了動力，為小微企業主描繪了富有前景的藍圖。

（2）加快融資性擔保體系建設

建立健全擔保機構的準入制度以及資金注入、風險補償與信用評估機制。有效地將解決初創期科技型小微企業融資困難問題與促進初創期科技型小微企業信用制度相結合。在擔保機構上，要建立以政策性擔保機構為主，以商業性種擔保機構與再擔保機構并存的方式的擔保制度。成立以初創期科技型小微企業信用擔保服務中心為核心的省級再擔保體系，通過完善區域性信用再擔保公司，不斷構建全省初創期科技型小微企業融資性再擔保體系。與此同時，還應建立健全聯合擔保機制。有效地將信用擔保資源進行整合，不斷推動股份制形式的初創期科技型小微企業信用擔保公司的建立，進而將風險補償機制運用到初創期科技型小微企業信用擔保公司上，并且完善由監察、紀檢以及審計等部門參加的聯合監督制度。

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作者簡介：張莉敏（1992- ），女，黑龍江省大慶市人，就讀于佳木斯大學經濟管理學院會計學專業，2012級學生