國外金融支持城鎮化的理論實踐與經驗啟示

唐鵬

摘 要：通過梳理城鎮化金融服務理論，發現諾瑟姆“S”曲線和金融功能論等兩種理論模式與城鎮化建設結合更加緊密，對中國金融支持城鎮化具有指導作用。研究表明，金融需求在城鎮化加速階段會集中迸發，金融政策與服務可引導城鎮化建設方向，國外不同經濟環境下存在著不同的城鎮化金融服務模式。總體來說，歐美國家的城鎮化金融服務模式，尤其是政策性金融具有前瞻參考意義。

關鍵詞：金融；城鎮化；模式；經驗

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）06-0098-03

一、引言

世界主要發達國家在20世紀70年代后已注意到新型城鎮化的必然趨勢，也加快了新型城鎮化的實踐。對于正處于經濟結構轉型和社會結構轉型的中國，堅定走新型城鎮化之路則是最佳的選擇。十八屆三中全會和中央城鎮化工作會議將新型城鎮化戰略提升到一個全新的高度，也賦予了城鎮化建設的新內涵。習近平（2013）曾予以通俗概括：“（城鎮化）要體現尊重自然、順應自然、天人合一的理念，依托現有山水脈絡等獨特風光，讓城市融入大自然，讓居民望得見山、看得見水、記得住鄉愁。”（習近平總書記在2013年中央城鎮化工作會議的發言）國內外對新型城鎮化也給予了其他注解，將新型城鎮化加入一些社會性要素，比如生活環境和幸福指數等指標。總的看來，新型城鎮化與傳統城鎮化存在一定的差異，前者更能體現以人為本和可持續發展的要求。

二、新型城鎮化與金融合作的理論模式

（一）諾瑟姆“S”曲線論

美國城市地理學家諾瑟姆（Ray.M.Northam）在1979年通過對英美等國100—200年內城市人口占總人口比重的變化規律進行研究，發現城鎮化發展的一般規律：一個國家或地區城鎮化進程為一條稍被拉平的變體“S”型曲線（即諾瑟姆曲線（如下圖所示））。根據諾瑟姆“S”曲線理論，新型城鎮化發展可以分為三個階段：城鎮化水平較低且發展緩慢的起步階段（Initial Stage），即城鎮化率為30%以下區間（部分研究將此定義為20%～25%區間，但總體趨勢是一樣的。現有共性的研究結論普遍認為將其定義為30%區間以下）、城鎮化水平急劇上升的加速階段（Acceleration Stage），即城鎮化率為30%～70%區間、城鎮化水平較高且發展平緩的穩定階段（Terminal Stage），即城鎮化率為70%以上區間。

經過后期研究演化，標準的諾瑟姆“S”型曲線模型可表示如下：

在（1）式中：Y為城市化水平；C為積分常數，表明城市化發展時間早晚程度；k為積分常數，表明城市化發展速度快慢程度；t為時間。過去的歐美發達國家同現在的中國一樣，面臨著傳統城鎮化向新型城鎮化的轉型，城鎮化“S”曲線也應運而生。在新型城鎮化已基本成型的歐美主要發達國家，城鎮化“S”曲線仍被用于對本國城鎮化發展規律的刻畫。因此，雖然諾瑟姆“S”曲線早期用于傳統城鎮化的研究，但其指導意義對當今仍然存在。

在新型城鎮化處于不同階段，城市經濟會產生不同的金融需求。當城鎮化水平處于30%～70%的區間內（加速階段），此時，人口與產業積極向城鎮集聚，新型城鎮化進程會加速推進，新型城鎮化建設金融需求集中迸發，融資缺口進一步加大。

（二）金融深化論

金融深化的原因與動力來自信息不對稱與交易成本的存在，而新型城鎮化進程下的信息不對稱和交易成本現象普遍存在，這就產生了政府與金融機構共同推動地方金融深化的間接動力。20世紀70年代，美國麥金農（Mckinnon）和肖（Shaw）提出針對發展中國家和落后地區的金融深化理論，此理論伴隨著拉丁美洲的經濟發展和城鎮化進程。在此理論框架內，存在金融抑制的發展中國家需要加大金融發展改革和服務力度，可為工業化和城鎮化的騰飛提供契機。反之，當工業化進入到一定階段，可加快金融抑制地區的金融深化進程。現有研究表明，金融深化理念在城市現代化、農村城鎮化中更能體現支持作用。

為研究金融深化的具體量化指標，更好地衡量金融支持經濟增長和產業升級，戈德·史密斯（Gold Smith）曾在1969年站在金融結構的角度提出金融深化評價指標，分別是貨幣化率與金融相關率。從指標含義來看，加快城鎮化進程與提高區域經濟的貨幣化率、金融相關率是正相關的。伍艷（2004）曾對中國金融深化與西部城鎮化進程進行實證研究，結論顯示金融深化與城鎮化水平有著顯著的正相關性。部分研究也從農村金融體系的深化角度提出了加快農村經濟發展、完善農村金融體系的觀點，如袁懷宇和陳文俊（2011）等。

從中國現有城鎮化發展路徑來看，中國城鎮化建設過程的同時也是對金融抑制地區進行深化的過程。金融抑制與金融深化的研究觀點，為中國新型城鎮化金融服務模式提供理論基礎。

三、發達國家金融支持城鎮化的經驗啟示

（一）市場與政府調控共存模式：以西歐為代表

西歐發達國家較早發起工業革命，其城鎮化建設進程也于全球最早推動。受民主政治和市場主義思潮的影響，西歐發達國家城鎮化發揮市場機制的主導作用，輔助以法律、行政和經濟手段，即市場主導和政府調控共存共用的模式。

1.在產城融合下拓展金融市場服務。由于西歐國家城鎮化戰略是一種同步型城鎮化戰略，讓工業化與城鎮化相互促進，即實現產城一體化，此時城鎮金融機構則采取“跟隨戰略”，根據產城融合原則實施金融服務的布局。反過來，由于西歐金融業的高效服務，推動城市產業經濟不斷升級轉型，進而引導大量就業人口向城鎮集聚。對于西歐等發達國家的城鎮化建設，其進程已從加速推進階段進入到穩定發展階段，產城融合不僅強化了城市經濟的集聚作用，而且擴展了金融業發展的市場空間。

2.在政府調控下金融扶持農村城鎮化。西歐國家在起初城鎮化快速發展過程中與當今中國現實一樣，遇到了農村城鎮化建設滯后的問題。由于西歐工業經濟主要集中于城市經濟帶，城鄉經濟存在著“剪刀差”現象，故而需要政府進行政策調控。英國、德國、法國等主要工業國對城鎮化建設進行必要的政策干預，用行政、財稅、規劃等手段來彌補市場機制的不足。在金融政策服務方面，德法等國為農村城鎮化提供投資補貼、低息貸款等融資方式，支持采用農村金融合作社的形式為城鎮基礎設施建設進行集資（法國利用農業政策性金融機構體系為法國城鎮化建設提供資金支持，比如國家農業信貸金庫和農業信貸機構。前者的主要資金來源是國家預算以及法蘭西銀行，但省級農業互助信貸銀行和地方農業互助信貸合作社則屬于民間金融機構，農民參與資本投入。法國農業信貸機構則是一個官方金融機構，依據政府農業政策重點來調整農村信貸政策和資金項目投向）。為加快農村經濟的發展，推進農民向市民轉型，德國和法國一直向農村和農業傾斜巨額貸款，開發建設農村區域基礎設施，推動農村城鎮化建設進程。

（二）市場主導下優惠金融模式：以美國為代表

美國目前已進入高度城鎮化階段，其城市化之路存在以下兩個主要特點：一是市場機制在城鎮化進程中發揮絕對主導作用；二是城鎮化與信息化、工業化同時進行。美國城鎮化之路與其前沿的金融意識相結合，使得金融服務城鎮化建設的模式別具特色。

1.市場主導思想下采取優惠金融制度，推動市場與政府的互補。一是以市場競爭來促進優惠金融的實施。美國經濟發展史證明，市場機制對經濟關系的調節比政府調控更具效率。美國城鎮化的主要動力是市場需求，城鎮的興起都是經濟發展的自然選擇，因此金融支持城鎮化建設也呈現市場自由主義特點，即“城鎮化市場引導金融資本的利益驅動”，以市場利益誘導金融資本。二是政府協助建立優惠金融體系。在尊重市場的主導作用之余，美國政府構建一個優惠金融體系。美國在農場主土地、中間信貸銀行（再貸款人）、公益性農貸機構等領域建立了優惠金融體系，各司其職，共同彌補金融市場在推動優惠金融制度的不足。

2.以發達完善的城市金融反哺相對落后的農村金融。眾所周知，美國城市金融市場特別發達，一直引領全球金融產品與服務的發展潮流。美國在推進農村城鎮化建設中，采取城市金融反哺模式，用以提高城鎮化的金融服務效率，一是發達的城市商業銀行、保險公司在資本逐利的驅動下進入到美國農村和城鄉結合部；二是城鎮建設的信貸資金、合作性的協會與銀行資金來源于城市債券融資。以城市金融反哺農村金融或社區金融，是城鎮化建設過程的一種必然路徑，這對我國城市金融“虹吸”農村資金的城鎮化現狀有著極其重要的借鑒意義。

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[責任編輯 陳鳳雪]