中小型企業融資困境及對策

任娜娜

【摘 要】縱觀全球經濟發展路程與社會發展的歷史，無論發達國家還是發展中國家，中小企業都是經濟發展和社會穩定的重要支柱。中小企業無疑在積累社會財富、豐富市場、解決就業、技術創新等方面發揮著不可忽視和不可替代的作用。在我國，隨著市場經濟的發展與體制改革的深化，多重所有制經濟快速協同發展，出現了大量中小企業。中小企業貼近市場貼近用戶，長期活躍在市場競爭最激烈的領域，與市場有天然的聯系，是繁榮市場和搞活流通的主要力量。而且中小企業對市場反應敏捷，經營方式機動靈活，能滿足多樣化、個性化的市場需求，充分實現市場對資源配置的基礎性作用。

但由于受到國內外經濟及經營規模等多面因素的限制，中小企業普遍存在著融資難的問題，融資難引起的中小企業資金匱乏已制約和影響到中小企業的生存和發展。近幾年，政府相關部門不斷出臺促進中小企業發展和解決中小企業融資困境的辦法和意見，極大地促進了中小企業發展。但仍然存在一些瓶頸和困難之處，難以滿足眾多中小企業的融資需求。因此，以中小企業融資為研究內容，對融資難問題展開討論，并進行財務風險與經營風險的分析，對我國中小企業的融資決策提出科學合理的建議。

【關鍵詞】中小型企業；融資；困境；對策

一、我國中小企業融資困境

從中小型企業本身來說，由于規模較小，信貸擔保不健全，而且存活性差，導致銀行等金融機構為其貸款的風險增加，所以其融資困難。由于自身的財務制度等相對于大型企業而言不健全，經營管理層相對素質較低，缺乏必要的財務管理素養，財務管理十分混亂。企業信用普遍過低，甚至有拖欠銀行貸款、借各種名義逃避銀行債務的現象，而我國的信用管理體系尚未健全。因此，銀行為了規避風險，也將一些中小企業拒之門外。

從外部來說，長期以來，金融機構的服務對象定位于大型國有企業，而且目前金融機構的信用評級體系不適合中小企業，從而對中小企業的評價結果也難以符合其真實情況，一些資產優良、有發展前景的企業得不到所需的資金。相較于世界上金融市場發達的國家來說，我們政府缺乏專門為中小型企業貸款服務的機構體系。

（一）中小企業的發展情況參差不齊，而對于融資需求的目的也不盡相同

究其自身發展狀況，存在許多不規范的地方，尤其是在企業成立初期，在投資方、法定代表人、公司主要決策人甚至公司財務負責人集一人之身時。這些不規范的地方通常表現在記賬不規則、兩套報表、回款直接入私人賬戶、往來款過多、采購及相關管理人員任用親戚擔任等問題。而從企業經營角度來看，上、下游客戶不夠穩定，回款不及時，企業資產向私人借貸等。

另一些中小企業經過長時間的努力，最終憑借銀行融資支持發展起來。由于獲得銀行貸款的要求較多，這些最初有與銀行合作經驗的中小企業，在其發展過程中會受到銀行方潛移默化的影響。如：由于銀行要求報表需要審計，而賬面造假會給審計環節造成不必要的麻煩，因此很多企業會漸漸規范記賬問題。一些具有長遠發展眼光的企業實際經營者，也會在發展過程中發現家族式經營的不足之處，慢慢向正規方向轉變。

（二）商業銀行成本控制與制度約束

雖然商業銀行對于國家扶植小企業政策積極響應，專門創立針對小企業的一條龍服務程序，包括小企業產品研究、小企業專門營銷部門、專門的小企業從業人員及小企業審批部門，有些銀行甚至對于成功營銷小企業業務給與很高的單戶獎勵措施。上述種種舉措反映了銀行發展小企業信貸業務的決心。然而，在重視小企業業務發展的背后，小企業的種種風險也不斷暴露出來。銀行普遍喜歡接受的能夠提供個人房產抵押的小企業，在不動產價格不斷上漲的今天，這種方式可以讓銀行牢牢地控制住第二還款來源。實際上，銀行更加看重的是企業本身的現金流，因此對于企業的行業、上下游客戶及產品的競爭力都很關心。雖然小企業客戶成為商業銀行競爭的對象，但由于銀行“錦上添花”而不會“雪中送炭”的本性，仍有許多小企業被銀行所邊緣化。在這個過程中，銀行對于放貸成本、銀行規章制度約束的考量成為是否為小企業融資的關鍵。

對于商業銀行而言，每成功發放一筆貸款，除了資金占用方面的成本外，還包括人力成本。根據目前的審批程序，基本上還是通過銀行工作人員撰寫調查報告或填寫調查表來進行，上報報告的同時，還有銀行的內部系統錄入、審批等程序，總的來說，基本上是人力成本的占用。事實上，相對于人力成本，銀行更多關注的是資金使用的成本問題，于是利率定價機制的實施日趨重要。在這個過程中所付出的人力勞動沒有辦法通過一個機制來衡量。在整個調查與放貸過程中，除了必要的調查、審查環節所耗費的人力資本外，還包括調查人員與審查人員在溝通、博弈過程中所付出的成本。

調查與審查的矛盾主要來源于對于相關政策及風險的認知偏差。對于銀行規章制度的約束，銀行審批人員是否肯于突破，很大程度上是基于對客戶未來收益或發展的預期。由此，可以引出中小企業與商業銀行間的聯系與矛盾，因為銀行對于企業的預期在很大程度上是通過分析上述聯系與矛盾之后而產生的。

（三）中小企業與商業銀行信息不對稱問題

銀行與小企業之間的信息不對稱及道德風險問題是很多學者研究的重點，由此也引發很多對于“關系型貸款”的討論。關系型貸款的前提是銀行和企業之間必須保持長期、密切的業務合作關系，即企業固定地與數量極少的銀行打交道，使銀行得以積累企業的相關信息。然而大多數企業與銀行合作時都是建立在互不了解的基礎上，銀行最初對于企業的了解是建立在企業財務報表、企業管理人員的談吐與行事風格、產品銷量或質量等方面。而在初次合作過程中，由于無法預期雙方是否會有再次合作的意愿，銀行與企業之間的關系多呈現出互不信任的特點。

銀行與企業之間的互不信任主要體現在，銀行懷疑企業的貸款目的及貸款真實性。企業面對銀行提出的種種要求，通常會抱怨銀行貸款條件的苛刻，抱怨銀行的貸款利率過高問題，認為銀行在審批過程中會對不同企業差異化對待；抱怨銀行審批貸款時間較長，進而懷疑銀行對其不夠信任等。

總體而言，銀行與企業這對矛盾體，在很多問題上存在互不信任問題，主要是由雙方初次合作背景下信息不對稱所造成的。這也正是民營經濟發展過程中，很多企業會選擇“體制外”融資方式的原因。民間借貸雖然利率較高，但是可以獲得資金速度快、條件低，尤其在民間商會較為發達的地方。相反，在銀行獲得貸款，時間長而且通常需要在很多地方隱瞞真實情況才能夠順利獲得貸款，況且并非獲得貸款即可，銀行對于貸后的監管，后續資金歸集銀行賬戶等方方面面都有更多要求，因此造成融資困難。

二、解決我國中小型企業融資困難的對策

在政策扶持方面，政府推動中小企業發展的當務之急是將其著眼點放在法規、制度建設上，通過制度保障、政策協調和資本市場創新等措施，為克服中小企業融資瓶頸創造一個良好的環境條件。當務之急是建立和完善我國中小企業的信用擔保體系。可以建立信用評價制度，和信用保證金制度。增加融資渠道是中小企業增資的必由之路，國家有關部門應在進一步深化企業、金融改革的同時，適時推出新的融資渠道，下大力氣完善資本市場結構，建立多層次的市場體系。

在金融市場方面，如果解決了信息不對稱問題，使得商業銀行得到信息上的優勢，就可以緩解中小型企業融資困難的問題。應開放非國有中小金融機構的市場準入限制，促進中小金融機構的競爭和發展，放松利率管制，允許中小金融機構針對不同的貸款對象和貸款種類，確定相應的貸款利率，使中小企業與小金融機構之間有一個風險和收益的比較選擇空間。

無論是國家政策導向、銀行融資支持，還是中小企業完善自身，都對中小企業的發展起到一定的支持作用，而借助中國轉型的宏觀背景，微觀層面的中小企業才能夠更加快速發展。政府、銀行攜手，協助中小企業擺脫融資困境。當前，為鼓勵中小企業發展，各家銀行都開始推出特色的中小企業融資產品。同時，各家銀行都開始制定相應的中小企業信貸政策支持。如：制定專門的政策、下撥專門的中小企業任務指標、成立專門小企業業務中心、信貸審查中心及培養專職小企業客戶經理等。與此同時，政府支持中小企業的制度應不斷完善，與銀行的合作渠道不斷增加，而銀行針對小企業貸款的產品也應不斷創新。

（一）開拓多種融資渠道

政府協助中小企業開拓多種融資途徑。以“政府、投融資服務平臺、企業、金融機構”四位一體的模式，引導金融機構定制適合中小企業的融資創新產品，重點解決所轄區域內中小企業融資難問題。創新融資模式，同時與券商、資本市場共同探討策劃通過中小企業私募債融資等多種融資途徑協助中小企業獲得融資。

中小企業擔保機構提供擔保。伴隨國家鼓勵設立中小企業信用擔保機構，越來越多的企業采用專業擔保機構提供擔保形式從銀行獲取貸款。基于對擔保機構的信任，銀行發放貸款較為容易，銀行在審核貸款的速度上也會有所加快。然而，由于擔保公司資質良莠不齊，對于行業的風險判斷能力或自身經營能力差異較大，一旦其所擔保的企業出現償債能力下降或惡意拖欠銀行貸款時，擔保公司本身也會承受一定的聲譽風險及償付風險，極端情況下可導致其與銀行合作的中斷或終止。因此，政府的適當干預與指引有利于該種模式的逐步推進和規范發展，同時，銀行也有責任對擔保機構資質進行嚴格審核，對其擔保的行業風險及客戶集中度風險進行持續跟蹤。

個人經營性貸款、個人小額貸款作為補充。對于一些規模較小的民營企業（如：個體商戶等），由于其融資額度較低，可以采用個人經營性貸款滿足其融資需求。這就需要銀行對公客戶經理與個人客戶經理聯合營銷，及時溝通信息，以服務客戶的態度攜手合作。

（二）創新融資模式

近幾年，銀行普遍開始設計和制定特色的融資模式，力圖解決小企業缺少抵押物、銀企初次合作缺少信任的弊端。小企業融資模式從最初的流動資金貸款（短期臨時貸款）、銀行承兌匯票等，發展到如今的國內、國際貿易融資等。近幾年，針對缺少抵質押物的優質中小企業，供應鏈融資模式及基于專業市場的融資模式等漸漸被商業銀行所采納。

產業集群與專業市場拓展集群是中小企業的自組織聚集體，在這個聚集體中，存在著豐富的外部經濟，包括降低交易成本、空間成本和生產成本，實現規模經濟。此外，在集群內部的企業能夠更加容易認識到自身提供產品、服務方面的不足。基于小企業產業集群與專業市場目前的發展趨勢，銀行也開始拓展針對與集群及專業市場內的中小企業相關融資。但是目前出于風險考慮，對于專業市場的融資還處于起步階段。盡管產業集群或專業市場能夠產生規模效應，但其內在的行業風險也相應擴大，這些都是對銀行調查及審查人員的風險把控能力的一種考驗。此外，市場規模、產品的穩定性、是否易變現、專業市場是否有意愿為場內企業提供回購或擔保、場內企業的產品是否有相關監管措施、地方政府是否對專業市場進行政策支持等都是銀行需要重點考查的內容。盡管如此，由于產業集群及專業市場正在演變為一種發展趨勢，針對專業市場內中小企業的融資也是銀行業務拓展方向之一。在此過程中，銀行、企業、專業市場、相關機構之間應各司其職、相互配合，建立并不斷完善盡職免責的激勵機制。

供應鏈融資。供應鏈融資是解決中小企業融資困境而興起的一種基于優質大型企業或優質項目供應鏈的融資方式，目前各家銀行都在不斷完善該項業務。這里所指的優質大型企業或優質項目是經過各家銀行相關部門認定后的具有一定資質的企業（也稱核心企業）或項目。核心企業及優質項目的認定體現出一家銀行的風險偏好，目前國有大型銀行普遍側重于國有大型企業、政府平臺及基礎設施項目等，關注及支持的中小企業大部分也是與其關聯的上下游企業。銀行基于對核心企業規模、可持續發展、主營業務經營等因素的信任，對其上、下游客戶發放貸款。對于其上游客戶，由于其上游客戶持有核心企業的訂單，在確保訂單真實性的基礎上，可以先為其發放貸款，貸款用途為組織生產、備貨。對已經持有核心企業應收賬款的上游客戶，可以在確保核心企業支付該筆賬款的前提下為其辦理應收賬款保理業務。當然，上游客戶的確定，除了核心企業的推薦外，銀行對于核心企業與其上游客戶的合作年限、是否產生過收款糾紛等問題都會進行嚴格審核。在供應鏈融資模式下，銀行不僅提供資本，而且以一定的形式和程度介入企業的監督與控制。中小型企業在供應鏈中處于弱勢地位，缺少話語權，且中小企業提供融資的風險較大。因此在針對核心企業下游客戶的融資中，銀行更加關注的交易背景的真實性和連續性，尤其是核心企業是否為下游客戶提供產品回購服務。針對其下游客戶的未來貨權業務正在開展，這也有利于核心企業應收賬款的及時回收。

結束語

目前，中小企業已成長為推動我國經濟增長的重要力量和吸納剩余勞動力就業的重要渠道，并成為拉動我國經濟的新增長點，是我國國民經濟的重要組成部分，為國家的經濟發展起到了不可替代的作用。因此尋求解決中小企業融資難這一現實問題的解決措施，探討可供我國中小企業融資的渠道與合理的融資方式，促進其健康快速發展，這對于吸納新增勞動力緩解就業壓力、優化經濟結構、加快生產力發展、確保國民經濟持續穩定增長，都具有十分重要的現實意義。

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