中國對(duì)外直接投資對(duì)出口的影響

李妙晨

摘 要：隨著中國的對(duì)外直接投資（OFDI）規(guī)模和范圍的擴(kuò)大，出口和OFDI間的關(guān)系引起了廣泛關(guān)注。其研究意義在于根據(jù)兩者間的關(guān)系可以制定適合的政策與措施，使中國經(jīng)濟(jì)更好更快地發(fā)展。本文根據(jù)中國1982年-2014年的OFDI、出口和人民幣對(duì)美元匯率數(shù)據(jù)構(gòu)建了回歸模型，得出二者為互補(bǔ)關(guān)系并提出建議。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資（OFDI）；出口；影響

一、以往研究

近年來中國的OFDI范圍與規(guī)模的擴(kuò)大引起了不少學(xué)者與政策制定者的擔(dān)憂。在某些發(fā)達(dá)國家已經(jīng)發(fā)生了OFDI替代出口的現(xiàn)象，而對(duì)我國而言，出口在GDP中一向占比較大，所以中國OFDI會(huì)不會(huì)對(duì)出口產(chǎn)生負(fù)面影響是值得研究的。

以往研究中，對(duì)于中國OFDI對(duì)出口的影響，國內(nèi)學(xué)者基本上持兩種觀點(diǎn)：一是兩者為互補(bǔ)關(guān)系、二是兩者間關(guān)系尚不明顯，但隨著中國對(duì)外直接投資規(guī)模的擴(kuò)大，關(guān)系會(huì)變得顯著。

支持第一種觀點(diǎn)的學(xué)者較多。如張應(yīng)武運(yùn)用我國2000年-2004年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，建立了一個(gè)關(guān)于人口、距離、人均GDP、OFDI、出口的引力模型，分析得出結(jié)論：對(duì)外直接投資與出口相互促進(jìn)。同樣基于引力模型，項(xiàng)本武將其發(fā)展成無約束的引力模型，研究結(jié)果表明：對(duì)外直接投資促進(jìn)了出口。在前兩者的基礎(chǔ)上，張紀(jì)鳳、黃萍進(jìn)一步完善了他們的模型，利用我國2004年-2010年的出口和OFDI數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，最后得出同樣的結(jié)論：我國對(duì)外直接投資和出口是互補(bǔ)的。

支持第二種觀點(diǎn)的學(xué)者，如陳石清通過對(duì)比中國與發(fā)達(dá)國家在對(duì)外直接投資上的不同，來研究OFDI和出口的聯(lián)系。他認(rèn)為由于中國OFDI時(shí)間短規(guī)模小，兩者間關(guān)系還不明顯。還有陳俊聰、黃繁華運(yùn)用GMM系統(tǒng)兩步估計(jì)方法分析了我國2004年年-2010年的相關(guān)數(shù)據(jù)，認(rèn)為：OFDI并對(duì)沒有出口貿(mào)易起到顯著的促進(jìn)或替代作用。

二、模型建立

綜合以往研究，本文建立了回歸模型來研究出口和OFDI的關(guān)系。模型的解釋變量為對(duì)外直接投資，為消除數(shù)據(jù)中的異方差和各變量之間的多重共線性，考慮先對(duì)模型兩邊都取對(duì)數(shù)再進(jìn)行回歸擬合。

本模型為了簡(jiǎn)化問題，提出了下列兩個(gè)假設(shè)：第一，匯率在模型中是外生變量。第二，假設(shè)當(dāng)期出口僅與當(dāng)期對(duì)外直接投資和匯率有關(guān)，與異期無關(guān)。最終建立的模型如下：

lnXt=α0+α1lnOFDIt+α2lnEt+μt

Xt-第t年中國對(duì)外出口額

OFDIt-中國第t年對(duì)外直接投資流量

Et—第t年人民幣對(duì)美元匯率

μt-第t年的隨機(jī)干擾項(xiàng)

三、實(shí)證分析

1.數(shù)據(jù)說明

本文主要使用了1982年-2014年來的中國每年OFDI流量數(shù)據(jù)、出口數(shù)據(jù)和人民幣對(duì)美元匯率數(shù)據(jù)。三者數(shù)據(jù)來源于《中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》和中國宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)。單位均為億美元。

2.實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果

（1）格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

在5%的顯著水平下拒絕原假設(shè)，即OFDI是引起出口變化的格蘭杰原因，出口也是引起OFDI變化的格蘭杰原因。

（2）兩階段最小二乘估計(jì)

用Eviews8.0對(duì)參數(shù)進(jìn)行2SLS。工具變量為截距項(xiàng)，ln（OFDI（-1）），ln（E）。模型回歸結(jié)果如表2所示。

注：***表示在5%的水平上顯著

根據(jù)D.W檢驗(yàn)1.111

最后得到的回歸模型為

ln（OFDI）前的系數(shù)為0.688，說明在其他變量不變的情況下，OFDI每增加1個(gè)單位，出口增加0.688個(gè)單位。這說明對(duì)外直接投資對(duì)出口有互補(bǔ)效應(yīng)。

這一過程可能是通過多種渠道完成的。

首先，通過對(duì)發(fā)達(dá)國家的直接投資，我國可以獲得國外先進(jìn)技術(shù)，有助于出口企業(yè)落后技術(shù)的更新，降低出口品的生產(chǎn)成本，增加出口。

其次，通過對(duì)相對(duì)較為落后的發(fā)展中國家的直接投資，可以提高當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)技術(shù)、資源開發(fā)水平，帶動(dòng)該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，擴(kuò)大出口產(chǎn)品在海外的需求，從而拉動(dòng)對(duì)國外的出口。

然后，在海外在進(jìn)行直接投資的企業(yè)，往往在母國和國外分別設(shè)立母公司和子公司，將子公司作為海外分支機(jī)構(gòu)，隨著海外需求的擴(kuò)大，海外的子公司往往會(huì)從母國進(jìn)口需要的機(jī)器設(shè)備、中間產(chǎn)品、原材料等，這樣也會(huì)促進(jìn)母國的出口。

四、結(jié)論與建議

通過上述分析，本文得出結(jié)論：對(duì)外直接投資和出口確有互補(bǔ)效應(yīng)。這說明我國的“走出去戰(zhàn)略”是明智的。在目前的經(jīng)濟(jì)背景下，政府可以鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)“走出去”，對(duì)于那些積極“走出去”的企業(yè)給予適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策，比如稅收減免、資金補(bǔ)貼等。比起較為科技落后的發(fā)展中國家，政府可以更鼓勵(lì)對(duì)這些企業(yè)對(duì)海外發(fā)達(dá)國家的直接投資，因?yàn)檫@些國家的科學(xué)技術(shù)一般比發(fā)展中國家先進(jìn)，這樣可以使國內(nèi)企業(yè)學(xué)到國外較為前沿的科學(xué)技術(shù)，通過“干中學(xué)”等方式漸漸地提高自身技術(shù)水平，提升自身的創(chuàng)新能力，不僅可以對(duì)出口產(chǎn)生促進(jìn)作用，而且也有利于中國現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

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