中國對外直接投資對出口的影響

李妙晨

摘 要：隨著中國的對外直接投資（OFDI）規模和范圍的擴大，出口和OFDI間的關系引起了廣泛關注。其研究意義在于根據兩者間的關系可以制定適合的政策與措施，使中國經濟更好更快地發展。本文根據中國1982年-2014年的OFDI、出口和人民幣對美元匯率數據構建了回歸模型，得出二者為互補關系并提出建議。

關鍵詞：對外直接投資（OFDI）；出口；影響

一、以往研究

近年來中國的OFDI范圍與規模的擴大引起了不少學者與政策制定者的擔憂。在某些發達國家已經發生了OFDI替代出口的現象，而對我國而言，出口在GDP中一向占比較大，所以中國OFDI會不會對出口產生負面影響是值得研究的。

以往研究中，對于中國OFDI對出口的影響，國內學者基本上持兩種觀點：一是兩者為互補關系、二是兩者間關系尚不明顯，但隨著中國對外直接投資規模的擴大，關系會變得顯著。

支持第一種觀點的學者較多。如張應武運用我國2000年-2004年的統計數據，建立了一個關于人口、距離、人均GDP、OFDI、出口的引力模型，分析得出結論：對外直接投資與出口相互促進。同樣基于引力模型，項本武將其發展成無約束的引力模型，研究結果表明：對外直接投資促進了出口。在前兩者的基礎上，張紀鳳、黃萍進一步完善了他們的模型，利用我國2004年-2010年的出口和OFDI數據進行實證分析，最后得出同樣的結論：我國對外直接投資和出口是互補的。

支持第二種觀點的學者，如陳石清通過對比中國與發達國家在對外直接投資上的不同，來研究OFDI和出口的聯系。他認為由于中國OFDI時間短規模小，兩者間關系還不明顯。還有陳俊聰、黃繁華運用GMM系統兩步估計方法分析了我國2004年年-2010年的相關數據，認為：OFDI并對沒有出口貿易起到顯著的促進或替代作用。

二、模型建立

綜合以往研究，本文建立了回歸模型來研究出口和OFDI的關系。模型的解釋變量為對外直接投資，為消除數據中的異方差和各變量之間的多重共線性，考慮先對模型兩邊都取對數再進行回歸擬合。

本模型為了簡化問題，提出了下列兩個假設：第一，匯率在模型中是外生變量。第二，假設當期出口僅與當期對外直接投資和匯率有關，與異期無關。最終建立的模型如下：

lnXt=α0+α1lnOFDIt+α2lnEt+μt

Xt-第t年中國對外出口額

OFDIt-中國第t年對外直接投資流量

Et—第t年人民幣對美元匯率

μt-第t年的隨機干擾項

三、實證分析

1.數據說明

本文主要使用了1982年-2014年來的中國每年OFDI流量數據、出口數據和人民幣對美元匯率數據。三者數據來源于《中國對外直接投資統計公報》和中國宏觀經濟信息網。單位均為億美元。

2.實證檢驗與結果

（1）格蘭杰因果關系檢驗

在5%的顯著水平下拒絕原假設，即OFDI是引起出口變化的格蘭杰原因，出口也是引起OFDI變化的格蘭杰原因。

（2）兩階段最小二乘估計

用Eviews8.0對參數進行2SLS。工具變量為截距項，ln（OFDI（-1）），ln（E）。模型回歸結果如表2所示。

注：***表示在5%的水平上顯著

根據D.W檢驗1.111

最后得到的回歸模型為

ln（OFDI）前的系數為0.688，說明在其他變量不變的情況下，OFDI每增加1個單位，出口增加0.688個單位。這說明對外直接投資對出口有互補效應。

這一過程可能是通過多種渠道完成的。

首先，通過對發達國家的直接投資，我國可以獲得國外先進技術，有助于出口企業落后技術的更新，降低出口品的生產成本，增加出口。

其次，通過對相對較為落后的發展中國家的直接投資，可以提高當地的生產技術、資源開發水平，帶動該國的經濟發展，擴大出口產品在海外的需求，從而拉動對國外的出口。

然后，在海外在進行直接投資的企業，往往在母國和國外分別設立母公司和子公司，將子公司作為海外分支機構，隨著海外需求的擴大，海外的子公司往往會從母國進口需要的機器設備、中間產品、原材料等，這樣也會促進母國的出口。

四、結論與建議

通過上述分析，本文得出結論：對外直接投資和出口確有互補效應。這說明我國的“走出去戰略”是明智的。在目前的經濟背景下，政府可以鼓勵和引導企業“走出去”，對于那些積極“走出去”的企業給予適當的優惠政策，比如稅收減免、資金補貼等。比起較為科技落后的發展中國家，政府可以更鼓勵對這些企業對海外發達國家的直接投資，因為這些國家的科學技術一般比發展中國家先進，這樣可以使國內企業學到國外較為前沿的科學技術，通過“干中學”等方式漸漸地提高自身技術水平，提升自身的創新能力，不僅可以對出口產生促進作用，而且也有利于中國現階段的產業轉型升級。

參考文獻：

[1]張應武.對外直接投資與貿易的關系：互補或替代[J].國際貿易問題，2007（6）.

[2]項本武.中國對外直接投資的貿易效應研究-基于PanelData的地區差異檢驗[J].統計與決策，2007（24）.

[3]張紀鳳，黃萍.替代出口還是促出口-我國對外直接投資對出口的影響研究[J].國際貿易問題，2013（3）.

[4]陳石清.對外直接投資與出口貿易：實證比較研究[J].財經理論與實踐，2006（27）.

[5]陳俊聰，黃繁.中國對外直接投資的貿易效應研究[J].上海財經大學學報，2013（3）.